（北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心主任）黃益平

信心提升了，穩(wěn)增長(zhǎng)也就會(huì)更加容易實(shí)現(xiàn)。

2021 年一季度GDP 同比增長(zhǎng)18.4%，但之后尤其在三、四季度，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，減速幅度遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。這可能主要是兩方面的原因所致：一是包括財(cái)政政策和貨幣政策在內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)刺激政策退出較早；二是推出了一系列結(jié)構(gòu)性改革政策，比如針對(duì)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、教培行業(yè)、房地產(chǎn)、雙碳等領(lǐng)域采取的一些措施。這些政策在短期內(nèi)加大了經(jīng)濟(jì)下行的壓力。

去年底和今年初中央反復(fù)提到，經(jīng)濟(jì)工作要穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)。事實(shí)上我們已經(jīng)看到一些政策調(diào)整，宏觀經(jīng)濟(jì)政策特別是財(cái)政政策變得更加積極，貨幣政策也逐步寬松，相信這些會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到支持作用。與此同時(shí)，一系列結(jié)構(gòu)性政策似乎也在調(diào)整。比如平臺(tái)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，中央明確從過(guò)去的專(zhuān)項(xiàng)整治轉(zhuǎn)向日常性監(jiān)管，甚至要大力支持平臺(tái)企業(yè)創(chuàng)新。這些調(diào)整能以多快的速度、在多大程度上扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)的勢(shì)頭，還需要再觀察。

2022 年還發(fā)生了三件事，對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響甚至超過(guò)了去年。

一是俄烏沖突。短期看，該事件影響了投資者情緒，對(duì)金融市場(chǎng)帶來(lái)一些影響。與此同時(shí)，該事件抬升了大宗商品和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，通脹壓力可能會(huì)進(jìn)一步提升，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有可能再次減弱。

二是美聯(lián)儲(chǔ)加息。作為全世界最重要的央行，一旦美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策，國(guó)際金融市場(chǎng)的流動(dòng)性會(huì)因此減少，發(fā)展中國(guó)家可能面臨資本外流、貨幣貶值、資產(chǎn)價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，對(duì)金融市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)都會(huì)造成影響。我國(guó)也同樣面臨挑戰(zhàn)，特別是當(dāng)前我國(guó)需要放松貨幣政策支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)擠壓央行的政策空間。

三是新冠肺炎疫情。最近幾個(gè)月的新冠肺炎疫情，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)減少，影響遠(yuǎn)超預(yù)期，這也是造成當(dāng)前經(jīng)濟(jì)疲軟的重要因素。假如疫情很快過(guò)去，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)或許能很快反彈，但目前疫情存在很大的不確定性。

那么，當(dāng)前有什么經(jīng)濟(jì)政策選擇？

第一，要想辦法盡快控制住疫情，盡最大努力減少疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的沖擊。這是當(dāng)下面臨的首要挑戰(zhàn)。

第二，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的刺激力度可以再大一些。最近一段時(shí)期，決策部門(mén)一直在釋放穩(wěn)增長(zhǎng)的政策信號(hào)，但這些信號(hào)對(duì)市場(chǎng)信心的刺激作用延續(xù)時(shí)間很短。有的市場(chǎng)參與者對(duì)政策力度有疑慮。也許可以考慮宣布力度比較大的財(cái)政政策、貨幣政策刺激措施。畢竟宏觀政策的一個(gè)重要功能，就是提升市場(chǎng)參與者的信心。

第三，盡快落地幾條看得見(jiàn)、摸得著的結(jié)構(gòu)性政策，爭(zhēng)取立竿見(jiàn)影地支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。最近幾個(gè)月來(lái)，決策部門(mén)一直在強(qiáng)調(diào)“雙碳目標(biāo)”是一個(gè)長(zhǎng)期性目標(biāo)，不能運(yùn)動(dòng)式減碳，決策部門(mén)也一再表示要支持平臺(tái)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新。也許應(yīng)該考慮宣布幾項(xiàng)馬上能夠執(zhí)行同時(shí)深具影響力的措施。同樣，這些經(jīng)濟(jì)中的關(guān)鍵行業(yè)信心提升了，穩(wěn)增長(zhǎng)也就更容易實(shí)現(xiàn)。

第四，在有條件的情況下，對(duì)身陷困境的中小微企業(yè)和低收入家庭采取一些直達(dá)型的紓困措施。新冠肺炎疫情已經(jīng)進(jìn)入第三年，或許不會(huì)馬上消失。在這種情況下，企業(yè)與家庭都承受了十分巨大的現(xiàn)金流與收入壓力，如果政府可以利用財(cái)政資源提供直接支持，相信對(duì)于穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)民生、穩(wěn)消費(fèi)都十分重要。畢竟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前提是要讓企業(yè)先活下來(lái)，至于一些專(zhuān)家擔(dān)心的效率問(wèn)題、公平問(wèn)題，在生死面前都應(yīng)該退居第二位，紓困本來(lái)就是危機(jī)中的一次性措施。