黨瑋毓

一、引言

本文根據(jù)H集團(tuán)2018年至2020年的三大財(cái)務(wù)報(bào)告，根據(jù)企業(yè)現(xiàn)狀，采用了水平分析法和垂直分析法對(duì)集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況以及四大財(cái)務(wù)能力進(jìn)行分析，指出其可能存在的問(wèn)題，并據(jù)此提出相應(yīng)的建議。

二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1.資產(chǎn)負(fù)債表分析

對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行綜合分析，能夠較為全面的了解企業(yè)的整體性、全局性。根據(jù)H集團(tuán)2018—2020年度的資產(chǎn)負(fù)債表，繪制了資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表、資產(chǎn)部分結(jié)構(gòu)分析表、負(fù)債部分結(jié)構(gòu)分析表，選取了對(duì)總資產(chǎn)影響波動(dòng)較大的異常項(xiàng)目進(jìn)行分析。

如表1所示，自2018年起，企業(yè)的資產(chǎn)總額不斷上升，截至2020年12月31日，企業(yè)資產(chǎn)總額高達(dá)113893139013.72元。2019年資產(chǎn)總額對(duì)總資產(chǎn)的影響程度較大，且其變動(dòng)幅度近24%左右；其中負(fù)債總額以及所有者權(quán)益總額均呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，這表明，所有者投入到企業(yè)的資本得到了增值。其次，其中流動(dòng)資產(chǎn)增幅也較大，主要表現(xiàn)為貨幣資金的增幅較大。結(jié)合2019年預(yù)收賬款呈現(xiàn)的大幅度增長(zhǎng)，可推測(cè)主要是因?yàn)槠髽I(yè)收取了大量的預(yù)收賬款從而促進(jìn)貨幣資金的增長(zhǎng)。

表1 資產(chǎn)負(fù)債表趨勢(shì)分析表

2.利潤(rùn)表分析

利潤(rùn)表是反映企業(yè)在某個(gè)會(huì)計(jì)期間內(nèi)經(jīng)營(yíng)成果的報(bào)表，解釋了公司財(cái)務(wù)狀況發(fā)生變動(dòng)的原因。根據(jù)H集團(tuán)所披露的2018年至2020年度利潤(rùn)表表，繪制了利潤(rùn)表水平分析表和利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)分析表，選取了核心項(xiàng)目進(jìn)行分析。

如表2所示，可以看出企業(yè)自2018年起利潤(rùn)在平穩(wěn)緩慢的呈上升趨勢(shì)，這說(shuō)明企業(yè)的發(fā)展呈較為良好的態(tài)勢(shì)，其中可見(jiàn)企業(yè)因?yàn)樵?018、2020年吸收投資金而致?tīng)I(yíng)業(yè)外收入波動(dòng)明顯但總體占比?。ㄔ斠?jiàn)表3），且利潤(rùn)總額與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)變動(dòng)趨勢(shì)相同，說(shuō)明企業(yè)主要依靠于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)額。

表2 利潤(rùn)表水平分析表

表3 利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)分析表

三、財(cái)務(wù)能力分析

1.償債能力分析

償債能力分為短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力，本文主要選取流動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)分析H集團(tuán)的償債能力。

如表4所示，流動(dòng)比率呈波動(dòng)增長(zhǎng)，說(shuō)明企業(yè)在不斷增強(qiáng)自己的短期償債能力。結(jié)合資產(chǎn)構(gòu)成情況可知，企業(yè)的內(nèi)部的流動(dòng)資產(chǎn)占比較高且多為貨幣資金，少部分為存貨且在逐年下降，這拉高了企業(yè)內(nèi)部資金使用效率。資產(chǎn)負(fù)債率變動(dòng)不大且維持在較低水平，這表明企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)維持在一個(gè)較低的程度，企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)良好。

表4 償債能力分析表

2.營(yíng)運(yùn)能力分析

本文通過(guò)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行分析，圖1所示：

圖1 企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析圖

如圖1所示，企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在近三年呈現(xiàn)上升趨勢(shì)且一直維持在較高水平，這說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量與經(jīng)營(yíng)效率在逐年增加，企業(yè)銷售能力也在逐年增強(qiáng)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在一定程度上呈現(xiàn)這樣的變動(dòng)趨勢(shì)主要是因?yàn)橘Y產(chǎn)利用率的上升而有所上升的。

3.盈利能力分析

盈利能力顧名思義為企業(yè)資金實(shí)現(xiàn)增值的能力，本文選取銷售凈利率、總資產(chǎn)凈利率以及凈資產(chǎn)收益率這三個(gè)指標(biāo)對(duì)企業(yè)盈利能力進(jìn)行分析。

如表5所示，2018—2019年企業(yè)銷售凈利潤(rùn)都在穩(wěn)步小幅度上升且維持在36%左右，這說(shuō)明在企業(yè)凈利潤(rùn)以及營(yíng)業(yè)收入都增長(zhǎng)的同時(shí)，凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度大于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)幅度，故企業(yè)的銷售能力發(fā)展良好，但相比于行業(yè)內(nèi)其他競(jìng)爭(zhēng)者如茅臺(tái)，此指標(biāo)稍顯遜色，企業(yè)應(yīng)注意不斷尋找新的刺激點(diǎn)，刺激盈利水平?？傎Y產(chǎn)凈利率的增長(zhǎng)幅度也十分緩慢且只維持在17.5%左右，這可能是因?yàn)樾袠I(yè)受國(guó)家政策的限制，經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)不同程度的下滑，整個(gè)行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期。最后是凈資產(chǎn)收益率，呈現(xiàn)小幅度波動(dòng)增長(zhǎng)且維持在較低水平，這說(shuō)明企業(yè)所擁有的自有資本的獲利能力較低，由于行業(yè)的激勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)以及發(fā)展的緩慢，企業(yè)需在盈利的條件下，保證股東權(quán)益，因此企業(yè)面臨較大的發(fā)展壓力。

表5 盈利能力分析表

四、結(jié)語(yǔ)及建議

1.結(jié)語(yǔ)

通過(guò)以上分析，可知H集團(tuán)整體財(cái)務(wù)狀況良好，且企業(yè)近幾年發(fā)展穩(wěn)健，企業(yè)的綜合實(shí)力以及對(duì)行業(yè)的影響力都有進(jìn)一步的增強(qiáng)。自2018年起，企業(yè)實(shí)現(xiàn)了連續(xù)較好的發(fā)展，2018年企業(yè)應(yīng)收以及利潤(rùn)增長(zhǎng)率在白酒行業(yè)僅次于茅臺(tái)，位列第二，但企業(yè)仍存在一些值得改進(jìn)的問(wèn)題。尤其體現(xiàn)為對(duì)于費(fèi)用的控制能力較弱，根據(jù)上文對(duì)企業(yè)利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)分析中發(fā)現(xiàn)，企業(yè)營(yíng)業(yè)總成本占比大約在53%左右，比例過(guò)大會(huì)影響企業(yè)凈利潤(rùn)的發(fā)展速度，資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度也會(huì)被放緩，因此企業(yè)應(yīng)注重提高管理水平，優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)提高資產(chǎn)使用效率。其次是企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理，根據(jù)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表機(jī)構(gòu)分析可知企業(yè)負(fù)債構(gòu)成中流動(dòng)負(fù)債占比較大，其中以預(yù)售賬款為主，其比例逐年下降可推測(cè)是企業(yè)面臨市場(chǎng)壓力在放寬銷售政策。權(quán)益結(jié)構(gòu)中用于分配股利、利潤(rùn)或償付利息占比較大，這樣雖然降低了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也加大了企業(yè)的償債壓力，因此企業(yè)需及時(shí)調(diào)整自身資本結(jié)構(gòu)以積極應(yīng)對(duì)變化的市場(chǎng)環(huán)境。

2.建議

企業(yè)近幾年在實(shí)際經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，營(yíng)業(yè)收入能力維持增長(zhǎng)趨勢(shì)，處于良好的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，但不可忽視的是企業(yè)近三年的營(yíng)業(yè)成本漲幅明顯，特別是銷售費(fèi)用的支出增長(zhǎng)幅度較大，雖然營(yíng)業(yè)收入也在增長(zhǎng)，但是幅度卻小于其損益的增長(zhǎng)，這樣的發(fā)展態(tài)勢(shì)值得企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注。盡管面臨激勵(lì)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)不得不加大市場(chǎng)投入，但應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部管理以及創(chuàng)新管理，讓管理能跟上擴(kuò)張的節(jié)奏。企業(yè)既需要兼顧市場(chǎng)擴(kuò)張也要注意銷售渠道的建設(shè)，以適應(yīng)市場(chǎng)變動(dòng)態(tài)勢(shì)控制銷售費(fèi)用。