李 鈞

一、問題的提出

二、文獻(xiàn)回顧與假設(shè)提出

（一）企業(yè)社會責(zé)任與企業(yè)經(jīng)營績效

假設(shè)1：企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任會促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營績效的提升。

（二）企業(yè)社會責(zé)任與動態(tài)能力

假設(shè)2：企業(yè)社會責(zé)任與企業(yè)動態(tài)能力呈顯著正向相關(guān)關(guān)系。具體而言，企業(yè)履行社會責(zé)任的程度越高，越有利于提升企業(yè)的吸收能力（假設(shè)2a）、創(chuàng)新能力（假設(shè)2b）和適應(yīng)能力（假設(shè)2c）。

（三）動態(tài)能力與企業(yè)經(jīng)營績效

假設(shè)3：企業(yè)動態(tài)能力與企業(yè)經(jīng)營績效呈顯著正向相關(guān)關(guān)系。具體而言，企業(yè)吸收能力越高（假設(shè)3a），創(chuàng)新能力越高（假設(shè)3b），適應(yīng)能力越高（假設(shè)3c），越能促進(jìn)企業(yè)提升經(jīng)營績效。

（四）動態(tài)能力的中介效應(yīng)

假設(shè)4：動態(tài)能力在企業(yè)社會責(zé)任與企業(yè)經(jīng)營績效之間起中介作用。具體而言，吸收能力（假設(shè)4a）、創(chuàng)新能力（假設(shè)4b）和適應(yīng)能力（假設(shè)4c）分別在企業(yè)社會責(zé)任與企業(yè)經(jīng)營績效之間起中介作用。

三、樣本選取與變量設(shè)計(jì)

（一）樣本選取與數(shù)據(jù)來源

考慮到數(shù)據(jù)的可得性，本文選取2013—2020年滬深A(yù) 股制造業(yè)上市公司作為初始樣本，依據(jù)以下標(biāo)準(zhǔn)對初始樣本進(jìn)行篩選：一是剔除ST 類企業(yè)；二是剔除無企業(yè)社會責(zé)任數(shù)據(jù)的企業(yè)；三是剔除財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)嚴(yán)重缺失的企業(yè)；四是剔除數(shù)據(jù)存在異常值的企業(yè)。最終，得到一個非均衡面板數(shù)據(jù)，2013—2020年的樣本觀察數(shù)分別為573 個、641 個、730 個、915 個、1116 個、1124 個、1199 個和1353個，總共7651 個。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來自Wind 數(shù)據(jù)庫，企業(yè)社會責(zé)任數(shù)據(jù)來自第三方評級機(jī)構(gòu)和訊網(wǎng)。此外，對主要的連續(xù)變量進(jìn)行1%縮尾處理，由此消除極端值。

（二）變量設(shè)計(jì)

（1）吸收能力（），采用樣本公司年度研發(fā)支出與總資產(chǎn)之比來衡量。

（2）創(chuàng)新能力（），采用樣本公司研發(fā)支出與總資產(chǎn)的比例（X）、技術(shù)人員數(shù)與員工數(shù)的比例（X）兩個指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)化后的加總值來衡量。

（3）適應(yīng)能力（），采用樣本公司研發(fā)、資本和廣告3 個主要支出強(qiáng)度（支出額與總資產(chǎn)相除）的變異系數(shù)負(fù)數(shù)進(jìn)行測量。添加負(fù)號的目的是使變異系數(shù)值與適應(yīng)能力保持方向一致，調(diào)整后的變異系數(shù)值越大，表示企業(yè)適應(yīng)能力越強(qiáng)。

其中，表示研發(fā)、資本和廣告3個主要支出強(qiáng)度的標(biāo)準(zhǔn)差，為3個主要支出強(qiáng)度的平均值。

（4）動態(tài)能力（DC），采用吸收能力、創(chuàng)新能力和適應(yīng)能力的算術(shù)平均值衡量。

4.控制變量。將企業(yè)規(guī)模、企業(yè)員工數(shù)、企業(yè)年齡、凈利潤率、固定資產(chǎn)比率、現(xiàn)金流水平、流動比率、股權(quán)集中度和年份等9個變量作為控制變量（表1）。

表1 控制變量定義表

四、實(shí)證檢驗(yàn)及其結(jié)果

（一）Hausman 檢驗(yàn)

由于構(gòu)建了一個非均衡面板數(shù)據(jù)，在實(shí)證之前需要進(jìn)行Hausman 檢驗(yàn)，判斷使用固定效應(yīng)模型還是隨機(jī)效應(yīng)模型。Hausman 檢驗(yàn)相對應(yīng)的值為0，拒絕隨機(jī)效應(yīng)與固定效無差異的原假設(shè)，選擇固定效應(yīng)模型。

（二）描述性統(tǒng)計(jì)和相關(guān)系數(shù)矩陣

表2 相關(guān)系數(shù)矩陣

（三）企業(yè)社會責(zé)任和經(jīng)營績效的回歸分析

表3 的模型（1）和模型（2）為企業(yè)社會責(zé)任和經(jīng)營績效的回歸結(jié)果。結(jié)果顯示，企業(yè)規(guī)模、固定資產(chǎn)比率和流動比率對經(jīng)營績效產(chǎn)生顯著負(fù)向影響，企業(yè)員工數(shù)、凈利潤率、現(xiàn)金流水平、股權(quán)集中度對經(jīng)營績效產(chǎn)生顯著正向影響，企業(yè)年齡與經(jīng)營績效之間不存在顯著性。在此基礎(chǔ)上，加入了解釋變量企業(yè)社會責(zé)任，回歸系數(shù)為0.022，在1%水平下顯著，說明企業(yè)社會責(zé)任和經(jīng)營績效之間存在顯著正相關(guān)關(guān)系，假設(shè)1得到支持。

（四）企業(yè)社會責(zé)任和動態(tài)能力的回歸分析

表4 為企業(yè)社會責(zé)任和動態(tài)能力的回歸分析結(jié)果。由模型（7）和模型（8）可知，企業(yè)社會責(zé)任（=0.025，＜0.05）和動態(tài)能力之間存在顯著正相關(guān)關(guān)系，假設(shè)2得到驗(yàn)證。

表4 企業(yè)社會責(zé)任和動態(tài)能力的回歸分析結(jié)果表

企業(yè)社會責(zé)任與動態(tài)能力的三個分維度能力之間的關(guān)系由模型（9）至模型（14）檢驗(yàn)，由模型（9）和模型（10）可知，企業(yè)社會責(zé)任（=0.003，＜0.05）和吸收能力之間存在顯著正相關(guān)關(guān)系；由模型（11）和模型（12）可知，企業(yè)社會責(zé)任（=0.014，＜0.1）和創(chuàng)新能力之間存在顯著正相關(guān)關(guān)系；由模型（13）和模型（14）可知，企業(yè)社會責(zé)任（=0.061，＜0.1）和適應(yīng)能力之間存在顯著正相關(guān)關(guān)系。綜上可知，假設(shè)2a、假設(shè)2b、假設(shè)2c均得到了驗(yàn)證，即企業(yè)履行社會責(zé)任的程度越高，越有利于提升企業(yè)吸收能力、創(chuàng)新能力和適應(yīng)能力。

（五）動態(tài)能力和經(jīng)營績效的回歸分析

表3 的模型（3）至模型（6）為動態(tài)能力和經(jīng)營績效的回歸結(jié)果。由模型（3）可知，動態(tài)能力（=0.009，＜0.05）和經(jīng)營績效之間存在顯著正相關(guān)關(guān)系，假設(shè)3得到驗(yàn)證。動態(tài)能力的三個分維度能力與經(jīng)營績效之間的關(guān)系由模型（4）至模型（6）檢驗(yàn)，由模型（4）和模型（6）可知，吸收能力（=0.352，＜0.01）、適應(yīng)能力（=0.002，＜0.1）和經(jīng)營績效之間存在顯著正相關(guān)關(guān)系。由模型（5）可知，創(chuàng)新能力（=0.007，＞0.1）和經(jīng)營績效之間雖然系數(shù)為正，但未通過統(tǒng)計(jì)顯著性檢驗(yàn)。綜上可知，假設(shè)3a和假設(shè)3c 均得到了驗(yàn)證，假設(shè)3b 沒有得到驗(yàn)證，即從動態(tài)能力分維度來看，吸收能力和適應(yīng)能力與經(jīng)營績效顯著正相關(guān)，而創(chuàng)新能力與經(jīng)營績效之間正相關(guān)關(guān)系不顯著。

表3 企業(yè)社會責(zé)任/動態(tài)能力與經(jīng)營績效的回歸分析結(jié)果表

（六）動態(tài)能力的中介效應(yīng)分析

表5 為動態(tài)能力的中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果。由模型（15）可知，動態(tài)能力的回歸系數(shù)（=0.008，＜0.05）達(dá)到顯著水平，且企業(yè)社會責(zé)任的回歸系數(shù)（=0.022，＜0.01）也達(dá)到了顯著水平，說明動態(tài)能力產(chǎn)生了中介效應(yīng)，假設(shè)4 得到驗(yàn)證。模型（16）至模型（18）驗(yàn)證了動態(tài)能力的三個維度的中介效應(yīng)。由模型（16）可知，吸收能力的回歸系數(shù)（=0.344，＜0.01）達(dá)到顯著水平，且企業(yè)社會責(zé)任的回歸系數(shù)（=0.022，＜0.01）也達(dá)到了顯著水平，說明吸收能力產(chǎn)生了中介效應(yīng)。由模型（17）可知，雖然企業(yè)社會責(zé)任的回歸系數(shù)（=0.022，＜0.01）達(dá)到了顯著水平，但創(chuàng)新能力的回歸系數(shù)（=0.007，＞0.1）沒有達(dá)到顯著水平，說明創(chuàng)新能力沒有產(chǎn)生中介效應(yīng)。由模型（18）可知，適應(yīng)能力的回歸系數(shù)（=0.002，＜0.1）達(dá)到顯著水平，且企業(yè)社會責(zé)任的回歸系數(shù)（=0.022，＜0.01）也達(dá)到了顯著水平，說明適應(yīng)能力產(chǎn)生了中介效應(yīng)。綜上可知，假設(shè)4a、假設(shè)4c 得到了驗(yàn)證，即吸收能力和適應(yīng)能力對企業(yè)社會責(zé)任與經(jīng)營績效產(chǎn)生了中介效應(yīng)，假設(shè)4b沒有得到驗(yàn)證，即創(chuàng)新能力沒有對企業(yè)社會責(zé)任與經(jīng)營績效產(chǎn)生中介效應(yīng)。

表5 動態(tài)能力的中介效應(yīng)分析結(jié)果表

（七）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

五、相關(guān)結(jié)論與對策建議

（一）相關(guān)結(jié)論

1.企業(yè)履行社會責(zé)任促進(jìn)經(jīng)營績效的提高。企業(yè)社會責(zé)任對經(jīng)營績效有顯著正向促進(jìn)作用，企業(yè)履行社會責(zé)任的程度升高，其經(jīng)營績效水平也隨之升高。根據(jù)利益相關(guān)者理論，企業(yè)經(jīng)營需要股東、員工、消費(fèi)者、供應(yīng)商、政府、社區(qū)等利益相關(guān)者的資源支持，企業(yè)履行社會責(zé)任是對利益相關(guān)者傳遞一種積極信號，有利于企業(yè)與各利益相關(guān)者保持長期合作關(guān)系，克服其與各利益相關(guān)者之間普遍存在的信息不對稱問題，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

2.企業(yè)社會責(zé)任促進(jìn)動態(tài)能力的形成。這種促進(jìn)作用對動態(tài)能力的三個分維度（吸收能力、創(chuàng)新能力和適應(yīng)能力）都成立。根據(jù)利益相關(guān)者理論，企業(yè)履行社會責(zé)任的具體對象是利益相關(guān)者，除了對股東和債權(quán)人履行社會責(zé)任，還要對員工、消費(fèi)者、供應(yīng)商、社區(qū)等利益相關(guān)者履行社會責(zé)任。因此，履行社會責(zé)任能夠建立更廣泛和更緊密的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，顯著增加與各利益相關(guān)方之間的信任，這種關(guān)系網(wǎng)絡(luò)與信任有助于擴(kuò)充企業(yè)的知識存量，有利于企業(yè)對知識的轉(zhuǎn)化和利用，由此提高企業(yè)的吸收能力。同時，企業(yè)履行對股東和債權(quán)人的社會責(zé)任，有利于獲得創(chuàng)新所需要的資金支持；企業(yè)履行對員工的社會責(zé)任，有利于獲得創(chuàng)新所需要的人力基礎(chǔ)；企業(yè)履行對消費(fèi)者和供應(yīng)商的社會責(zé)任，有利于提升創(chuàng)新的成功率；企業(yè)履行對社區(qū)的社會責(zé)任，有利于提高政府對企業(yè)的信任和好感，從而獲得更多創(chuàng)新資源。企業(yè)吸收能力和創(chuàng)新能力的提升，又會增加企業(yè)利用新知識應(yīng)對環(huán)境變化的能力，進(jìn)一步提升企業(yè)的適應(yīng)能力。

3.動態(tài)能力在企業(yè)社會責(zé)任與經(jīng)營績效之間起中介作用。從總體維度來看，動態(tài)能力在企業(yè)社會責(zé)任和經(jīng)營績效之間存在顯著中介效應(yīng)，即企業(yè)社會責(zé)任構(gòu)成了企業(yè)動態(tài)能力的微觀來源和驅(qū)動因素，進(jìn)而影響企業(yè)經(jīng)營績效的改善。但是，從動態(tài)能力分維度來看，這三種能力在企業(yè)社會責(zé)任與經(jīng)營績效之間的中介效應(yīng)存在差異，其中，吸收能力和適應(yīng)能力的中介效應(yīng)顯著，創(chuàng)新能力的中介效應(yīng)不顯著，這是因?yàn)槿N能力與公司經(jīng)營績效之間的關(guān)系存在差異。從實(shí)證結(jié)果可以看出，吸收能力和適應(yīng)能力與企業(yè)經(jīng)營績效有顯著的正向關(guān)系，創(chuàng)新能力與經(jīng)營績效的正向關(guān)系不顯著?？紤]到本文度量創(chuàng)新能力時包括研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入與技術(shù)人員投入，創(chuàng)新能力結(jié)果顯示我國制造企業(yè)創(chuàng)新主要依靠企業(yè)研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入推動，研發(fā)人員投入的推動作用不明顯。產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因可能是，我國制造企業(yè)以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主，研發(fā)人員所占比例較低，同時企業(yè)對研發(fā)人員的激勵與培訓(xùn)不足，不利于創(chuàng)新產(chǎn)出，使得企業(yè)社會責(zé)任雖然會促使企業(yè)加大創(chuàng)新投入，但只有研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入才能顯著促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營績效的提升，也使得企業(yè)社會責(zé)任主要通過激勵企業(yè)增加研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入來間接提升企業(yè)經(jīng)營績效，進(jìn)而限制了通過激勵企業(yè)增加技術(shù)人員投入來實(shí)現(xiàn)企業(yè)成長的傳導(dǎo)作用。

（二）對策建議

2.企業(yè)要積極獲取關(guān)鍵資源，構(gòu)建與培育支撐組織發(fā)展的動態(tài)能力。企業(yè)社會責(zé)任與動態(tài)能力有機(jī)結(jié)合有利于提升企業(yè)績效，企業(yè)在履行社會責(zé)任時，要提升包括吸收能力、創(chuàng)新能力以及適應(yīng)能力在內(nèi)的動態(tài)能力。首先，增加研發(fā)經(jīng)費(fèi)和各類資本投入，提升企業(yè)吸收外部資源的能力，構(gòu)筑動態(tài)能力形成的技術(shù)基礎(chǔ)。其次，加大技術(shù)人員引進(jìn)，重視技術(shù)人員激勵與培訓(xùn)支持力度，切實(shí)促進(jìn)技術(shù)人員的創(chuàng)新產(chǎn)出，夯實(shí)企業(yè)持續(xù)提升動態(tài)能力的人才基礎(chǔ)。另外，注意提高資源調(diào)配的靈活性，增強(qiáng)適應(yīng)技術(shù)與環(huán)境變化的能力，增強(qiáng)企業(yè)社會責(zé)任轉(zhuǎn)換為經(jīng)營績效的效率。企業(yè)應(yīng)從戰(zhàn)略高度對動態(tài)能力進(jìn)行培育，同時也應(yīng)認(rèn)識到動態(tài)能力培育的長期性和艱難性，持續(xù)致力建立從資源識別、吸收到整合、創(chuàng)新的長效機(jī)制，不斷培育對外部環(huán)境快速反應(yīng)的企業(yè)文化，提升管理體制的適應(yīng)能力，促使企業(yè)在獲取資源與企業(yè)內(nèi)化上形成良性互動，增強(qiáng)動態(tài)能力在企業(yè)社會責(zé)任與經(jīng)營績效之間的傳導(dǎo)作用。

4.政府應(yīng)制定相關(guān)政策促進(jìn)研發(fā)人員提高創(chuàng)新效率。根據(jù)研究結(jié)論，研發(fā)人員在企業(yè)創(chuàng)新推動中的作用并不明顯，限制了動態(tài)能力在企業(yè)社會責(zé)任與經(jīng)營績效之間傳導(dǎo)作用的發(fā)揮。要想充分提升研發(fā)人員的創(chuàng)新效率，除了企業(yè)自身需要下功夫，政府的創(chuàng)新政策引導(dǎo)、創(chuàng)新環(huán)境構(gòu)建也非常重要。首先，應(yīng)加大高等教育改革力度，鼓勵高校、科研院所、企業(yè)之間建立合作關(guān)系，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合，培養(yǎng)具有創(chuàng)新精神和實(shí)踐能力的高層次人才。其次，完善人才引進(jìn)機(jī)制，為相關(guān)領(lǐng)域高端人才引入提供更好的政策扶持。制定合理的激勵政策，優(yōu)化行業(yè)間人力資本配置，引導(dǎo)高端人才進(jìn)入相關(guān)行業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新部門。最后，制定相關(guān)政策優(yōu)化創(chuàng)新環(huán)境，進(jìn)一步加強(qiáng)對專利與知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)力度，提升科技人員開展技術(shù)創(chuàng)新的積極性，完善創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化機(jī)制，為企業(yè)創(chuàng)新活動營造更加公平的競爭環(huán)境。