2022年6月23日，上海，街邊大屏顯示A股走勢(shì)行情，A股兩市全天高開高走，結(jié)束此前高位震蕩的調(diào)整態(tài)勢(shì)，兩市超4000只個(gè)股飄紅。截至收盤，滬指漲1.62%，報(bào)3320.15點(diǎn);深成指漲2.19%，報(bào)12514.73點(diǎn)，成交額為6019億元。

人民銀行近日印發(fā)《關(guān)于支持外貿(mào)新業(yè)態(tài)跨境人民幣結(jié)算的通知》，支持銀行和支付機(jī)構(gòu)更好服務(wù)外貿(mào)新業(yè)態(tài)發(fā)展。《通知》自7月21日起實(shí)施。通知完善了跨境電商等外貿(mào)新業(yè)態(tài)跨境人民幣業(yè)務(wù)相關(guān)政策，還將支付機(jī)構(gòu)跨境業(yè)務(wù)辦理范圍由貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易拓寬至經(jīng)常項(xiàng)下。通知明確，境內(nèi)銀行可與依法取得互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)許可的非銀行支付機(jī)構(gòu)、具有合法資質(zhì)的清算機(jī)構(gòu)合作，為市場(chǎng)交易主體及個(gè)人提供經(jīng)常項(xiàng)下跨境人民幣結(jié)算服務(wù)。此外，《通知》明確了銀行、支付機(jī)構(gòu)等相關(guān)業(yè)務(wù)主體展業(yè)和備案要求;明確業(yè)務(wù)真實(shí)性審核、反洗錢、反恐怖融資、反逃稅以及數(shù)據(jù)報(bào)送等要求，壓實(shí)銀行與支付機(jī)構(gòu)展業(yè)責(zé)任，防控業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?！锻ㄖ诽岢?，與支付機(jī)構(gòu)合作的境內(nèi)銀行，應(yīng)具備3年以上開展跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，滿足備付金銀行相關(guān)要求，具備審核支付機(jī)構(gòu)跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)真實(shí)性、合法性的能力，具備適應(yīng)支付機(jī)構(gòu)跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)特點(diǎn)的反洗錢、反恐怖融資、反逃稅系統(tǒng)處理能力。參與提供本《通知》規(guī)定的跨境人民幣結(jié)算服務(wù)的支付機(jī)構(gòu)，應(yīng)滿足多個(gè)方面的條件，包括：在境內(nèi)注冊(cè)并依法取得互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)許可，有使用人民幣進(jìn)行跨境結(jié)算的真實(shí)跨境業(yè)務(wù)需求，健全的跨境業(yè)務(wù)相關(guān)內(nèi)部控制制度和專職人員，近兩年未發(fā)生嚴(yán)重違規(guī)情況等。據(jù)悉，人民銀行將為外貿(mào)新業(yè)態(tài)市場(chǎng)主體提供良好的配套金融服務(wù)，切實(shí)發(fā)揮跨境人民幣業(yè)務(wù)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、推動(dòng)外貿(mào)新業(yè)態(tài)高質(zhì)量發(fā)展的積極作用，支持和引導(dǎo)外貿(mào)新業(yè)態(tài)新模式健康持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展，助力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。

日前，滬深交易所分別發(fā)布《可轉(zhuǎn)換公司債券交易實(shí)施細(xì)則（征求意見稿）》及《關(guān)于可轉(zhuǎn)換公司債券適當(dāng)性管理相關(guān)事項(xiàng)的通知》，主要內(nèi)容包括對(duì)轉(zhuǎn)債上市首日和次日起設(shè)置相應(yīng)的漲跌幅限制等。近期，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)出現(xiàn)了一些不好的現(xiàn)象，典型的如永吉轉(zhuǎn)債首日收盤價(jià)達(dá)到歷史最高的276元，且與正股表現(xiàn)嚴(yán)重不匹配，交易所隨即發(fā)出問詢函并進(jìn)行停牌核查。此外，近期炒作品種范圍持續(xù)擴(kuò)大。機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，5月下旬周換手率超過100%的轉(zhuǎn)債占比甚至超過三分之一，類型從傳統(tǒng)“爆炒”的小盤品種擴(kuò)展到新券、彈性券、條款博弈預(yù)期較強(qiáng)的個(gè)券等。這令很多市場(chǎng)人士憂心。事實(shí)上，可轉(zhuǎn)債在品種特性、交易規(guī)則等方面與傳統(tǒng)的股、債都有較大區(qū)別，不應(yīng)成為投機(jī)者的工具，市場(chǎng)應(yīng)該珍惜可轉(zhuǎn)債的獨(dú)特價(jià)值，呵護(hù)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的健康發(fā)展。在融資端，可轉(zhuǎn)債為中小企業(yè)提供了更加便捷和高效的融資手段，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、提高直接融資比重、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)等方面發(fā)揮了積極作用。截至6月20日，兩市存量可轉(zhuǎn)債規(guī)模達(dá)7609.18億元。可轉(zhuǎn)債發(fā)行便捷、高效、成本更低。此外，對(duì)于一些成長期的中小企業(yè)而言，由于可將轉(zhuǎn)股價(jià)格設(shè)置在當(dāng)前股價(jià)之上，還能有效避免“賤賣”股票，盡量保護(hù)原有股東利益，推動(dòng)企業(yè)健康發(fā)展。在投資端，可轉(zhuǎn)債作為混合籌資工具，兼具股、債等多重特性，其債券屬性可讓投資者在持有到期時(shí)分享利息收益，轉(zhuǎn)股權(quán)的存在又可讓投資者享受公司股價(jià)上漲的收益。可轉(zhuǎn)債的這些特性讓投資者的投資策略更加豐富。近兩年來“固收+”等產(chǎn)品的快速崛起，背后顯然有可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)繁榮發(fā)展的功勞。不過，可轉(zhuǎn)債也有一些特質(zhì)，比如，發(fā)行主體主要為中小企業(yè)，導(dǎo)致發(fā)行規(guī)模整體偏低，流通盤較小;可轉(zhuǎn)債實(shí)行“T+0”交易等。這些特性易被投機(jī)者利用，不斷瘋狂炒作，不僅使投資者風(fēng)險(xiǎn)顯著增加，也對(duì)可轉(zhuǎn)債的整體發(fā)展帶來不利影響。站在這些角度上看，新規(guī)的出臺(tái)正當(dāng)其時(shí)。新規(guī)從多個(gè)角度對(duì)可轉(zhuǎn)債炒作進(jìn)行了限制。比如，轉(zhuǎn)債非首日交易設(shè)置20%漲跌幅限制，壓制了資金炒作空間，強(qiáng)制披露高波動(dòng)轉(zhuǎn)債的“龍虎榜”交易信息，定義了轉(zhuǎn)債的價(jià)格“異常波動(dòng)”和“嚴(yán)重異常波動(dòng)”，明確轉(zhuǎn)債異常交易行為并且出臺(tái)了具體的監(jiān)管政策。對(duì)于一些肆無忌憚的炒作資金，新規(guī)顯然更具威懾力。總而言之，可轉(zhuǎn)債對(duì)于資本市場(chǎng)的價(jià)值不僅僅在于存量不足8000億元的可交易標(biāo)的。我們更應(yīng)關(guān)注其在融資端、投資端對(duì)于國內(nèi)資本市場(chǎng)的特殊價(jià)值，以更大力度、更好的制度呵護(hù)其發(fā)展。當(dāng)然，也不能因噎廢食，輕易“修剪”有合理存在價(jià)值的個(gè)性特性，更不能讓一些投機(jī)者肆意破壞整個(gè)市場(chǎng)的良性發(fā)展。

6月16日，景順亞太區(qū)（日本除外）全球市場(chǎng)策略師趙耀庭分享了對(duì)全球主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，通脹形勢(shì)和資產(chǎn)配置的看法。趙耀庭認(rèn)為，在基準(zhǔn)情景下，美國與其他主要發(fā)達(dá)國家通脹有望在2022年年中達(dá)到高點(diǎn)，但也需要認(rèn)識(shí)到地緣政治的發(fā)展和疫情的抬頭是不可控的影響因素。他預(yù)計(jì)，為了應(yīng)對(duì)通脹壓力，到2023年聯(lián)邦利率還會(huì)有10-11次提升，美元會(huì)繼續(xù)走強(qiáng)。由于大宗商品價(jià)格高位運(yùn)行，將給歐洲和一些新興市場(chǎng)國家下半年的經(jīng)濟(jì)帶來挑戰(zhàn)。

在談到對(duì)中國經(jīng)濟(jì)和股市表現(xiàn)預(yù)期時(shí)，“本輪疫情的最壞時(shí)刻已經(jīng)過去?！壁w耀庭說，2022年下半年中國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)會(huì)再次加速。趙耀庭表示，剛剛公布了5月份主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和4月份相比有較大改善，也高于市場(chǎng)預(yù)期，這是一個(gè)令人欣喜的變化。疫情相關(guān)措施已經(jīng)有所放寬，下一步財(cái)政政策和貨幣政策都將再加力。央行還會(huì)繼續(xù)加大政策穩(wěn)增長的力度，包括下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、LPR等。財(cái)政方面，預(yù)期下一步會(huì)推出規(guī)模較大的刺激政策。這將在未來數(shù)月使得家庭和企業(yè)的情緒有所改善、支出有所上升。對(duì)于投資方向，趙耀庭表示，2022年全球經(jīng)濟(jì)放緩確定性較大，在基準(zhǔn)情景下，各資產(chǎn)類別都需要更廣泛的分散投資?！拔覀儽容^偏向于那些資產(chǎn)負(fù)債表非常強(qiáng)勁，現(xiàn)金流也非常充足的公司?！壁w耀庭說，尤其是在現(xiàn)在美國面臨高通脹且貨幣收緊的政策環(huán)境下。從價(jià)值角度看，在新興市場(chǎng)國家，一些信用評(píng)級(jí)較高的公司債的收益率不錯(cuò)，中國的股票也有投資價(jià)值。趙耀庭表示，中國和其他發(fā)達(dá)國家貨幣政策的差異讓中國以及整個(gè)亞太區(qū)市場(chǎng)非常有吸引力。通脹保持在合理水平會(huì)提升整個(gè)亞太區(qū)的吸引力。他表示，相對(duì)于美國存托憑證（ADR）和H股，會(huì)相對(duì)超配A股，主要是因?yàn)锳股會(huì)更多地受益于貨幣和財(cái)政刺激政策。但需要強(qiáng)調(diào)的是，這并不意味著下半年市場(chǎng)就沒有起伏和波動(dòng)，還是要看疫情走勢(shì)發(fā)展變化，以及下半年全球宏觀環(huán)境是否會(huì)更具挑戰(zhàn)。行業(yè)板塊方面，相較于新能源行業(yè)會(huì)更加關(guān)注農(nóng)業(yè)。

6月20日，鄭州市發(fā)布《關(guān)于印發(fā)鄭州市大棚戶區(qū)改造項(xiàng)目房票安置實(shí)施辦法（暫行）的通知》。其中對(duì)房票和房票安置的定義、適用范圍、獎(jiǎng)勵(lì)和優(yōu)惠政策、計(jì)算方法、使用規(guī)則等進(jìn)行了明確。據(jù)了解，房票是被征收人房屋安置補(bǔ)償權(quán)益貨幣量化后，征收人出具給被征收人購置房屋的結(jié)算憑證。房票安置是征收人比照貨幣安置、產(chǎn)權(quán)調(diào)換的政策，將計(jì)劃安置的房屋轉(zhuǎn)化為貨幣，以房票形式出具給被征收人，由被征收人自行向參與房票安置工作的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)購買商品房的一種房屋安置方式。值得注意的是，鄭州此次房票安置辦法中提出了獎(jiǎng)勵(lì)和優(yōu)惠政策，包括房票安置的獎(jiǎng)勵(lì)措施、跨區(qū)使用、限購政策、稅收減免、子女入學(xué)等。該辦法的適用范圍是，中心城區(qū)（中原區(qū)、二七區(qū)、金水區(qū)、管城回族區(qū)、惠濟(jì)區(qū)、鄭東新區(qū)、經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)、高新區(qū)）。在使用規(guī)則方面，辦法規(guī)定，房票持有使用期限自房票核發(fā)之日起計(jì)算，最長不超過12個(gè)月，被征收人應(yīng)在房票有效期內(nèi)購房支付。使用房票購房，票面金額不足以支付購房款的，不足部分被征收人可以申請(qǐng)商貸和公積金貸款，其中無購房貸款記錄或購房貸款已結(jié)清的，可享受首套房貸款利率。被征收人使用房票購買商品房，購房款應(yīng)不低于房票票面金額的90%。值得注意的是，除了鄭州，近期，信陽、許昌、鄂州、紹興、溫州等地政府均提出“房票安置”政策。

中國海關(guān)總署6月21日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，前5個(gè)月，中國對(duì)金磚國家出口6560億元，同比增長18.1%;自金磚國家進(jìn)口6517.1億元，增長6.6%。分國別看，中俄貿(mào)易額達(dá)4198億元，在金磚國家中規(guī)模最大、增速最快，達(dá)26.5%。其中，中國對(duì)俄出口1567億元，增長5.2%;自俄進(jìn)口2631億元，增長43.9%。中巴進(jìn)出口規(guī)模次之，達(dá)4150億元。海關(guān)總署稱，隨著金磚國家經(jīng)貿(mào)合作走深走實(shí)，中國與其他金磚國家進(jìn)出口貿(mào)易有望延續(xù)2021年以來的增長態(tài)勢(shì)。

歐洲央行行長拉加德6月20日表示，當(dāng)前歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)受到能源成本高企、貿(mào)易條件惡化以及居民可支配收入受到高通脹影響等諸多不利因素影響，面臨更大不確定性。拉加德當(dāng)天在出席歐洲議會(huì)聽證會(huì)時(shí)說，受烏克蘭危機(jī)影響，歐洲面臨的經(jīng)濟(jì)和地緣政治格局發(fā)生了巨大變化，高通脹問題也對(duì)歐洲央行貨幣政策產(chǎn)生影響。歐洲央行預(yù)計(jì)，2022年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將增長2.8%，2023年和2024年均將增長2.1%。如果出現(xiàn)能源供應(yīng)嚴(yán)重中斷、價(jià)格進(jìn)一步飆升的情況，預(yù)計(jì)2022年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將僅增長1.3%，2023年將萎縮1.7%。拉加德說，隨著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)重新開放、需求尤其是服務(wù)業(yè)需求復(fù)蘇，供應(yīng)瓶頸持續(xù)，各行業(yè)價(jià)格普漲，通脹水平不斷上升。2022年5月，歐元區(qū)通脹率按年率計(jì)算達(dá)8.1%。預(yù)計(jì)2022年歐元區(qū)通脹率將達(dá)6.8%，2023年和2024年將分別達(dá)到3.5%和2.1%。拉加德表示，鑒于當(dāng)前的通脹環(huán)境，歐洲央行決定進(jìn)一步采取措施，使貨幣政策正?；⒏鶕?jù)最新數(shù)據(jù)及對(duì)通脹中期發(fā)展的評(píng)估決定調(diào)整速度。為應(yīng)對(duì)通脹，歐洲央行本月9日宣布，計(jì)劃7月加息25個(gè)基點(diǎn)，并從7月1日起停止凈資產(chǎn)購買。市場(chǎng)普遍擔(dān)憂，隨著歐洲央行結(jié)束購債計(jì)劃，歐元區(qū)國家融資成本將大幅攀升，金融分化將加劇，債務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)上升。

高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告稱，美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性加大，并下調(diào)了美國GDP的增長預(yù)期。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美國2023年陷入經(jīng)濟(jì)衰退的可能性為30%，而此前預(yù)期為15%;如果第一年能夠避免衰退，第二年陷入衰退的概率將為25%。這意味著未來兩年的累計(jì)概率為48%，而此前為35%。上調(diào)預(yù)期的主要原因是美國的基線增長路徑現(xiàn)在更低了，而且如果能源價(jià)格進(jìn)一步上漲，即使經(jīng)濟(jì)活動(dòng)大幅放緩，美聯(lián)儲(chǔ)也會(huì)感到有必要對(duì)高企的總體通脹和消費(fèi)者通脹預(yù)期做出強(qiáng)有力的回應(yīng)。彭博6月21日消息稱，美國總統(tǒng)拜登與前財(cái)長薩默斯交談后重申，美國經(jīng)濟(jì)衰退并非“不可避免”。薩默斯認(rèn)為美國面臨滯脹的可能性很大。拜登6月20日在特拉華州的Rehoboth Beach向記者表示：“我跟薩默斯有過交談，衰退并非不可避免。我認(rèn)為，我們將可以改變聯(lián)邦醫(yī)療保險(xiǎn)并降低胰島素成本?！卑莸谴饲敖邮苊缆?lián)社采訪時(shí)表示，在這兩年經(jīng)歷了新冠大流行、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)以及汽油價(jià)格飆升致家庭預(yù)算遭重創(chuàng)等動(dòng)蕩，美國人民“真的、真的很沮喪”。但他強(qiáng)調(diào)，美國“比世界上任何國家都更有能力克服通脹”，美國經(jīng)濟(jì)衰退“并非不可避免”。拜登重申其觀點(diǎn)，即大型石油公司從價(jià)格上漲中獲益，卻沒有按他們應(yīng)做的那樣增加產(chǎn)量。他說，這些公司需要在短期內(nèi)為世界考慮，而不僅僅是他們的投資者。白宮和國會(huì)民主黨人正在就旨在抗擊通脹、控制赤字和恢復(fù)拜登部分經(jīng)濟(jì)議程的立法談判。知情人士上周表示，潛在協(xié)議的大致輪廓仍在談判之中，但一攬子計(jì)劃可能包括限制對(duì)糖尿病患者至關(guān)重要的藥物胰島素的價(jià)格，以及限制聯(lián)邦政府在清潔能源和化石燃料方面的投資。