馬斯克為何收購?fù)铺?/h1>
2022-07-09 03:50孟華
中國汽車界 2022年5期
文/孟華
4月14日晚，馬斯克公開提出，打算以54.20美元/每股的價(jià)格收購?fù)铺?00%股票，全現(xiàn)金交易，將推特“私有化”。如果成行，收購花費(fèi)將超430億美元。
從被動(dòng)到主動(dòng)
人是會(huì)變的，富豪們尤其善變，科技富豪似乎也不例外。
2009年的時(shí)候，SpaceX（美國太空探索技術(shù)公司）官方推特賬號(hào)澄清，馬斯克本人沒有進(jìn)駐推特。2018年，馬斯克自己發(fā)推特表示，“推特是我的最愛”。
今年4月4日，馬斯克買入推特9.2%的股份，成為最大外部股東，但拒絕了董事會(huì)席位。但4月14日，馬斯克又提出以430億美元收購?fù)铺亍?/p>
馬斯克說，他不會(huì)玩些“反反復(fù)復(fù)的游戲”（the back-and-forth game），開弓沒有回頭箭，他的報(bào)價(jià)是“最佳和最終”報(bào)價(jià)。如果（這一報(bào)價(jià)）不被接受，他會(huì)重新考慮他作為股東的身份。
態(tài)度變了，秉性沒變。馬斯克買入9.2%推特股票的時(shí)候，董事會(huì)表示熱烈歡迎，扣了一系列高帽之后，給了他一個(gè)二類董事名頭，股票不能超過14.9%。這明擺著想讓馬斯克當(dāng)吉祥物，利用后者人氣推高推特股價(jià)，但又確保他不會(huì)利用自己的股份影響實(shí)際運(yùn)營。
馬斯克不會(huì)接受“被動(dòng)交易”，他只會(huì)挽起袖子大干一場(chǎng)。他的反應(yīng)是重建推特，很可能包括踢掉大部分管理層。
4月15日，推特大股東、沙特王子阿爾瓦利德·本·塔拉爾表示，由于推特增長(zhǎng)前景良好，馬斯克的報(bào)價(jià)低于推特的內(nèi)在價(jià)值。有消息稱，推特董事會(huì)正在準(zhǔn)備“毒丸計(jì)劃”（允許現(xiàn)有股東以折扣價(jià)買入大量并稀釋股份，增加收購方的成本），以對(duì)抗馬斯克可能在二級(jí)市場(chǎng)發(fā)起強(qiáng)行收購。
“毒丸計(jì)劃”雖然是對(duì)抗惡意收購的標(biāo)準(zhǔn)操作，但如果準(zhǔn)備是認(rèn)真的，就太天真了。
推崇“言論自由”
有人認(rèn)為，馬斯克想讓輿論平臺(tái)為己所用。
馬斯克還是講究師出有名的，他早就認(rèn)識(shí)到公眾輿論、人心向背的威力。他的表演型人格和私下里內(nèi)向沉默毫不矛盾。
在發(fā)起“嘴炮收購”前，他對(duì)自己的8000萬推特粉絲發(fā)起民意調(diào)查，要求粉絲們投票選擇，“言論自由對(duì)于一個(gè)有效的民主制度至關(guān)重要。你認(rèn)為推特嚴(yán)格遵守這一原則嗎？”這其實(shí)就是戰(zhàn)斗檄文。有200萬粉絲回應(yīng)，其中70%的人選擇了“否”。隨后他又問，“是否需要一個(gè)新平臺(tái)？”
華爾街名氣如日中天的投資人凱茜·伍德認(rèn)為，馬斯克入股推特的一大考量是確保自己的推文不被審查。她表示：“我不知道他到底在想什么，但有一件事是可以肯定的，那就是他認(rèn)為‘推特不應(yīng)該審查內(nèi) 容’。他對(duì)此感受非常強(qiáng)烈?！?/p>
也有人認(rèn)為，馬斯克不喜歡現(xiàn)在推特的管理者，及其治理方式。兩者存在價(jià)值觀的分歧。
理由是2021年12月上任的新CEO阿加瓦爾，屢次在推特上遭到馬斯克冷嘲熱諷。阿加瓦爾立場(chǎng)偏左，堅(jiān)持對(duì)內(nèi)容審查。他表示，推特的作用并不受美國憲法第一修正案約束。
而馬斯克的公開立場(chǎng)，是信奉“公開市場(chǎng)”的自由意志主義者，反對(duì)任何“限制言論自由“的措施。
今年3月底，馬斯克發(fā)了一系列推文，質(zhì)疑推特的言論自由標(biāo)準(zhǔn)，并要求推特公布自己的算法。而馬斯克的朋友、推特的聯(lián)合創(chuàng)始人杰克·多西在去年被擠出管理層，辭去CEO職務(wù)，接任的就是阿加瓦爾。
這種說法最大的缺陷，莫過于特朗普被推特禁言，是在杰克·多西任上。馬斯克立場(chǎng)偏右是明顯的，但右的“尺度”則眾說紛紜。
在俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)剛打起來的時(shí)候，馬斯克就在推特上提出要和普京“單挑”，賭注則是烏克蘭。并另發(fā)文，建議全球大幅增加石油和天然氣的產(chǎn)量，以彌補(bǔ)俄羅斯石油和天然氣出口的驟減。
一個(gè)新能源車企CEO，居然建議傳統(tǒng)能源大增產(chǎn)，這本身就能看出馬斯克的政治底色。
馬斯克還聲稱，愿意為烏克 蘭提供“星鏈”通訊服務(wù)，星鏈系統(tǒng)目前接近組網(wǎng)成功，已經(jīng)顯示出軍事上的潛在價(jià)值。
很多人只關(guān)注了馬斯克在電動(dòng)車上的商業(yè)成功，但他已經(jīng)是活躍的政治意見領(lǐng)袖，具有明顯的政治影響力。這被白宮所忌憚。
新能源政策，互不順眼
馬斯克不大喜歡現(xiàn)在執(zhí)政的民主黨新能源政策，而白宮也不喜歡馬斯克，雙方都不打算掩飾這一點(diǎn)。
今年2月白宮組織的新能源大會(huì)，不邀請(qǐng)馬斯克，被輿論廣泛質(zhì)疑。有人認(rèn)為，是因?yàn)轳R斯克不讓特斯拉內(nèi)部成立工會(huì)。
馬斯克曾在特斯拉內(nèi)部說過，美國工會(huì)相當(dāng)于流氓涉黑組織，并沒有為工人爭(zhēng)取權(quán)益，只增加了企業(yè)運(yùn)營成本，降低了美國企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。理由是沒有工會(huì)的特斯拉，工人時(shí)薪高于福特汽車、通用汽車。
而UAW（北美汽車工人聯(lián)合會(huì)）則是拜登重要的支持力量。事實(shí)上，華爾街認(rèn)為，UAW是所有民主黨候選人的政治工具。
去年，美國白宮提交議會(huì)通過的《新能源法案》，去掉了20萬輛的“日落條款”，增加了“美國制造”補(bǔ)貼。此外，還新增了一條，即如果新車是工會(huì)成員組裝生產(chǎn)的（由UAW下的福特汽車、通用汽車等會(huì)員組裝），能再加2500美元補(bǔ)貼。馬斯克對(duì)此條款的態(tài)度可想而知。
無論馬斯克言論如何，其在汽車業(yè)的影響力是毋庸置疑的。民主黨所稱的“美國主流思潮”，和馬斯克在特斯拉倡導(dǎo)的企業(yè)文化，八字不合。
而馬斯克收購?fù)铺?，則可能想在中期選舉之前，給民主黨的輿論上點(diǎn)眼藥。
如果馬斯克深度介入競(jìng)選政治，并不令人意外。早就有說法稱，如果馬斯克不是出生在南非，將成為美國總統(tǒng)。如果一個(gè)商業(yè)成功受到質(zhì)疑的富二代能當(dāng)總統(tǒng)，當(dāng)今最成功的商人為什么不行。
如果這個(gè)邏輯成立，那么白宮大概率會(huì)施加影響，通過SEC（美國證監(jiān)會(huì)）阻止馬斯克的收購行動(dòng)。
缺乏商業(yè)邏輯
所有這些說法都暗示了一點(diǎn)，即推特本身的商業(yè)價(jià)值缺乏吸引力。
過去這一年，推特股價(jià)表現(xiàn)確實(shí)低迷。今年2月一度跌至31美元，相對(duì)市值高點(diǎn)跌幅61%。和中國的社交媒體一樣，推特的新增用戶、日活、月活數(shù)據(jù)提升變得很慢，而廣告收入增長(zhǎng)也不如預(yù)期。
馬斯克入主推特，能否重新點(diǎn)燃推特上升的勢(shì)頭？
短期內(nèi)肯定可以，4月4日第一次收購?fù)瓿珊?，推特股價(jià)上漲了30%。但長(zhǎng)期而言，一個(gè)商業(yè)巨咖和意見領(lǐng)袖，并不能解決社交媒體的增長(zhǎng)問題，除非他有什么新的擴(kuò)張手段。
“改變推特方向”的愿景，從商業(yè)角度并不明確。而且，即便沒有“毒丸”，實(shí)際的收購也存在法律和資金障礙，馬斯克的收購成功希望并不大。
商業(yè)界包括行業(yè)媒體，思維上有一個(gè)誤區(qū)，就是試圖給任何人的商業(yè)行為邏輯合理化。如果按照當(dāng)時(shí)的商業(yè)邏輯，特斯拉壓根不會(huì) 存在。馬斯克不按常理出牌的時(shí)候多了去了，輿論卻總是選擇性遺忘。
普通人張羅買某一件東西的時(shí)候，是一個(gè)消費(fèi)概念，就是自己要有相應(yīng)預(yù)算，自有或者借的不重要。
升級(jí)之后是投資概念。以很少的自有資金，帶著一大筆別人的資金，買某件東西。這和前者有什么區(qū)別？前者是借錢，后者是一起投資；前者要還的，后者參與資本盈虧自負(fù)。
更高一級(jí)是什么？嘴炮投資。馬斯克很擅長(zhǎng)利用自己的影響力，他不必真刀真槍地調(diào)集資金，只需一兩句話，就試圖撬動(dòng)慣性龐大的輿論，向?qū)ψ约河欣姆较蜣D(zhuǎn)化。
在這方面，馬斯克是專業(yè)的。在4月14日放話前，13日他已經(jīng)向SEC提交文件，和次日推特喊話的內(nèi)容一致，只不過標(biāo)明了此邀約系“非約束性私有化建議”。
有沒有一種可能，馬斯克只是想秀一把，看看自己的影響力邊界到底在哪。
馬斯克承認(rèn)自己是“阿斯伯格”癥候群患者，可能是輕度的?！鞍⑺共癜Y”雖然號(hào)稱“天才病”，但其中一個(gè)很重要的標(biāo)志，就是患者可能無法區(qū)分想象和現(xiàn)實(shí)。
既往的商業(yè)成功，建立在馬斯克對(duì)技術(shù)前景非凡的洞察力基礎(chǔ)上，但他對(duì)純粹的商業(yè)算計(jì)，并不在行。這樣一個(gè)人，非要給他設(shè)計(jì)一套完整自洽的商業(yè)邏輯，算是投資界的路徑依賴了。
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4月15日，推特大股東、沙特王子阿爾瓦利德·本·塔拉爾表示，由于推特增長(zhǎng)前景良好，馬斯克的報(bào)價(jià)低于推特的內(nèi)在價(jià)值。有消息稱，推特董事會(huì)正在準(zhǔn)備“毒丸計(jì)劃”（允許現(xiàn)有股東以折扣價(jià)買入大量并稀釋股份，增加收購方的成本），以對(duì)抗馬斯克可能在二級(jí)市場(chǎng)發(fā)起強(qiáng)行收購。
“毒丸計(jì)劃”雖然是對(duì)抗惡意收購的標(biāo)準(zhǔn)操作，但如果準(zhǔn)備是認(rèn)真的，就太天真了。
推崇“言論自由”
有人認(rèn)為，馬斯克想讓輿論平臺(tái)為己所用。
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今年3月底，馬斯克發(fā)了一系列推文，質(zhì)疑推特的言論自由標(biāo)準(zhǔn)，并要求推特公布自己的算法。而馬斯克的朋友、推特的聯(lián)合創(chuàng)始人杰克·多西在去年被擠出管理層，辭去CEO職務(wù)，接任的就是阿加瓦爾。
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很多人只關(guān)注了馬斯克在電動(dòng)車上的商業(yè)成功，但他已經(jīng)是活躍的政治意見領(lǐng)袖，具有明顯的政治影響力。這被白宮所忌憚。
新能源政策，互不順眼
馬斯克不大喜歡現(xiàn)在執(zhí)政的民主黨新能源政策，而白宮也不喜歡馬斯克，雙方都不打算掩飾這一點(diǎn)。
今年2月白宮組織的新能源大會(huì)，不邀請(qǐng)馬斯克，被輿論廣泛質(zhì)疑。有人認(rèn)為，是因?yàn)轳R斯克不讓特斯拉內(nèi)部成立工會(huì)。
馬斯克曾在特斯拉內(nèi)部說過，美國工會(huì)相當(dāng)于流氓涉黑組織，并沒有為工人爭(zhēng)取權(quán)益，只增加了企業(yè)運(yùn)營成本，降低了美國企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。理由是沒有工會(huì)的特斯拉，工人時(shí)薪高于福特汽車、通用汽車。
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如果這個(gè)邏輯成立，那么白宮大概率會(huì)施加影響，通過SEC（美國證監(jiān)會(huì)）阻止馬斯克的收購行動(dòng)。
缺乏商業(yè)邏輯
所有這些說法都暗示了一點(diǎn)，即推特本身的商業(yè)價(jià)值缺乏吸引力。
過去這一年，推特股價(jià)表現(xiàn)確實(shí)低迷。今年2月一度跌至31美元，相對(duì)市值高點(diǎn)跌幅61%。和中國的社交媒體一樣，推特的新增用戶、日活、月活數(shù)據(jù)提升變得很慢，而廣告收入增長(zhǎng)也不如預(yù)期。
馬斯克入主推特，能否重新點(diǎn)燃推特上升的勢(shì)頭？
短期內(nèi)肯定可以，4月4日第一次收購?fù)瓿珊?，推特股價(jià)上漲了30%。但長(zhǎng)期而言，一個(gè)商業(yè)巨咖和意見領(lǐng)袖，并不能解決社交媒體的增長(zhǎng)問題，除非他有什么新的擴(kuò)張手段。
“改變推特方向”的愿景，從商業(yè)角度并不明確。而且，即便沒有“毒丸”，實(shí)際的收購也存在法律和資金障礙，馬斯克的收購成功希望并不大。
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更高一級(jí)是什么？嘴炮投資。馬斯克很擅長(zhǎng)利用自己的影響力，他不必真刀真槍地調(diào)集資金，只需一兩句話，就試圖撬動(dòng)慣性龐大的輿論，向?qū)ψ约河欣姆较蜣D(zhuǎn)化。
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