聶方紅

A股上半年的行情已經(jīng)收官。對廣大股民而言，這半年既經(jīng)歷了突如其來的單邊下跌，也見到了意料不到的一路反彈。用牛熊交替解釋不了市場，以悲喜交加形容不了投資者的心態(tài)。如果說不賺錢，4月27日以后，股價(jià)低位反彈超過100%的個(gè)股近百家;如果說好賺錢，大部分個(gè)股價(jià)位都沒有回到年初的水平，套牢者眾。一些運(yùn)氣不好特別是賭績差股重組的人，可能因?yàn)楣善蓖耸懈茄緹o歸。完全可以說，上半年的股市無論從指數(shù)看還是從個(gè)股看，一半是海水，一半是火焰。

上半年指數(shù)最大特點(diǎn)就是先抑后揚(yáng)，V形走勢。先是打破去年的箱體震蕩，一路下跌，連破多個(gè)整數(shù)關(guān)口，打到2863.65點(diǎn)的近兩年新低。接著又不管不顧歐美股市的大幅調(diào)整，走出難得的獨(dú)立反彈行情。總體上觀察，除了B股指數(shù)、煤炭能源指數(shù)等少數(shù)指數(shù)飄紅收陽之外，包括綜合、成分指數(shù)在內(nèi)的絕大部分指數(shù)都是陰線報(bào)收，乏善可陳。然而從4月底開始的反彈來分析，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)到6月最高點(diǎn)累計(jì)分別上漲了19.24%、28.89%、34.93%，可謂牛勁實(shí)足，其中汽車整車板塊指數(shù)更是上漲了91.63%，接近翻倍。反彈超過50%的行業(yè)板塊還有與汽車相關(guān)的汽車服務(wù)、汽車零部件，與新能源產(chǎn)業(yè)相關(guān)的風(fēng)電設(shè)備、光伏設(shè)備、能源金屬、電池以及小金屬、非金屬材料等。這些板塊抄底的投資者在上半年都獲得了好收成，持股的投資者也套得不深了。A股指數(shù)這波反彈的力度與進(jìn)度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了市場的預(yù)期，讓許多投資者措手不及。這可能與投資者對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢預(yù)判、對外圍股市影響以及對A股市場深跌后的走向預(yù)期都太悲觀有關(guān)。

股票多了，齊漲共跌難了，板塊走勢分化更明顯了，買對了的賺錢不難，買錯(cuò)了的解套不易。上半年板塊分化更加嚴(yán)重。首先，從漲跌幅來看，煤炭、汽車整車等少數(shù)板塊錄得正收益;銀行、石油石化、交通運(yùn)輸、建筑裝飾表現(xiàn)最有韌性、波幅不大;計(jì)算機(jī)、傳媒、電子表現(xiàn)較差。其次，從個(gè)股活躍度來看，漲得最好的是煤炭股，山煤國際、晉控煤業(yè)、中國神華、陜西煤業(yè)、蘭花科創(chuàng)等基本上是標(biāo)準(zhǔn)的上升通道，尚未有回頭跡象。振幅最大的是新能源賽道股票，國軒高科、愛旭股份、大金重工、金雷股份等跌起來腰斬甚至更多，彈起來翻倍還不停歇。分化最厲害的是醫(yī)藥領(lǐng)域，漲得好的上海誼眾-U、新華制藥、華潤雙鶴的股價(jià)翻倍甚至幾倍，跌得慘的恒瑞醫(yī)藥、甘李藥業(yè)、金域醫(yī)學(xué)、邁得醫(yī)療的股價(jià)一路下行，至今尚在底部徘徊。行業(yè)之間、同一行業(yè)上下游、同一賽道細(xì)分領(lǐng)域、同一板塊不同股票都存在較大分化。最后，從市場變化來看，價(jià)值跑不過賽道，非周期跑不過周期，績優(yōu)跑不過困境反轉(zhuǎn)，還常常是“你方唱罷我登場”、“各領(lǐng)風(fēng)騷沒幾天”，板塊輪動非?？?，稍有遲疑就可能這邊買錯(cuò)那邊賣錯(cuò)。

上半年很多人覺得賺錢效應(yīng)不是很強(qiáng)，可每天在漲跌板上的股票依舊不少，特別是炒小炒差炒概念橫行，每個(gè)月都有一個(gè)或者幾個(gè)妖股出世，把市場投機(jī)之風(fēng)烘托得熱熱鬧鬧。拉板最多的“妖王”非ST實(shí)達(dá)莫屬，拉了33個(gè)漲停板;漲幅最大的妖股是中通客車，一個(gè)月內(nèi)漲了4倍多，兩度特停。另外，每個(gè)月都會出現(xiàn)連板的妖股，海汽集團(tuán)、浙江世寶、浙江建投、集泰股份、新華制藥、湖南發(fā)展、中交地產(chǎn)、中國醫(yī)藥、盤龍藥業(yè)等6板、7板以上的妖股更是層出不窮。它們靠朦朧概念吸引、抓突發(fā)事件驅(qū)動、通過不同游資接力，硬是把一只又一只沒有質(zhì)地的垃圾股炒飛起來，讓早期參與者賺得盆滿缽滿。同時(shí)，也給上半年的市場不時(shí)帶來一抹亮色，讓那些貪婪的資金時(shí)刻準(zhǔn)備蠢蠢欲動、更趨活躍。

上半年雖然行情反復(fù)，但新股發(fā)行保持常態(tài)化，新增上市公司167家，合計(jì)募集資金3096.16億元，比去年同期增長了46.84%，有力地支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。不過今年參與新股申購的投資者可能會發(fā)現(xiàn)，一方面，平均收益率明顯降低了，過去動不動翻幾倍、十幾倍的打新收益基本沒有了;另一方面，破發(fā)情況屢屢出現(xiàn)，一度有“中簽就是中刀”的說法，一些新股如翱捷科技-U、唯捷創(chuàng)芯-U股價(jià)至今仍大大低于發(fā)行價(jià)，于是棄購成為網(wǎng)上申購的常態(tài)，最多的時(shí)候比例達(dá)到網(wǎng)上發(fā)行量的三分之一。不過，最近兩個(gè)月的滬深兩市新股竟無一破發(fā)，新股不敗的神話似乎又回來了。值得肯定的是，這兩個(gè)月新股發(fā)行市盈率明顯有所降低，加上市場回暖，新股走好也順理成章。

上半年股市最大的亮點(diǎn)當(dāng)屬退市個(gè)股創(chuàng)新高。到6月底，已有42家公司被滬深交易所宣告終止上市，這半年的退市個(gè)股數(shù)量超過前兩年的總和，讓投資者呼吁多年、詬病多年的常態(tài)化退市機(jī)制有了明顯的進(jìn)展。這輪上市公司退市潮，觸發(fā)財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市的公司占比最高，超過五成，其他三類也有一些。看著退市整理期首日60%以上的巨大跌幅，入市有風(fēng)險(xiǎn)的警鐘應(yīng)該在投資者腦中敲響，特別是炒差炒ST賭重組的壞習(xí)慣該改一改了。我們在股市，要想走得穩(wěn)、走得好、走得久，保證本金安全永遠(yuǎn)要放在第一位，只有牢牢樹立起價(jià)值投資、長期投資的理念，也許短期你沒有別人風(fēng)光、輝煌，但時(shí)間的玫瑰遲早會綻放。

（本文提及個(gè)股僅做舉例分析，不做投資建議。）