錢(qián)瑋 余薇 曹立群

摘? 要：中國(guó)自改革開(kāi)放后實(shí)施的“先導(dǎo)性”經(jīng)濟(jì)發(fā)展策略，取得了巨大的成效。中國(guó)商品進(jìn)出口在2018-2020年間年均增長(zhǎng)率為14.4%，高于同期全球貿(mào)易11.1%的9.4個(gè)百分點(diǎn)，而制造業(yè)的出口額則達(dá)到了1/8。在此策略下，因?yàn)槲覈?guó)是所有這些國(guó)際貿(mào)易商品的制造網(wǎng)絡(luò)的終端，因此如果中國(guó)不完成對(duì)美國(guó)的快速增長(zhǎng)，則我國(guó)從朝鮮，日本，新加坡等國(guó)的大量進(jìn)口量將會(huì)大大增加。中國(guó)和美國(guó)及亞洲的經(jīng)濟(jì)關(guān)系在最近幾年里得到了進(jìn)一步的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：世界經(jīng)濟(jì)金融化;中國(guó)制造業(yè);發(fā)展趨勢(shì)

本文從全球經(jīng)濟(jì)和金融的視角，對(duì)中國(guó)的制造業(yè)的影響進(jìn)行了分析。同時(shí)我們?cè)谄髽I(yè)在破產(chǎn)浪潮之中，也發(fā)現(xiàn)一些實(shí)力較強(qiáng)的外國(guó)公司非但沒(méi)有站穩(wěn)腳跟，反而是先跑了出去，而有些則跑到了中國(guó)周邊南亞和東南亞，并且因?yàn)閮r(jià)格較便宜，有些則回到了自己國(guó)家，甚至是直接放棄了工廠，最后也逃之夭夭。目前，不僅中國(guó)的國(guó)際資金集中在了生產(chǎn)結(jié)構(gòu)上，而且私人企業(yè)也開(kāi)始從國(guó)內(nèi)的制造業(yè)轉(zhuǎn)移到了國(guó)外。

1.國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融化趨勢(shì)

從國(guó)際視野來(lái)看，金融化的速度加快是目前中國(guó)制造業(yè)發(fā)展的主要外在因素。美國(guó)次貸危機(jī)所引起的全球金融動(dòng)蕩，是國(guó)際金融體系發(fā)展的新階段，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)格局、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。

世界經(jīng)濟(jì)金融化是從貿(mào)易、投資到金融自由化的發(fā)展過(guò)程中產(chǎn)生的一種新的經(jīng)濟(jì)動(dòng)因。金融化可以從廣義和狹義兩個(gè)角度來(lái)解釋。狹義的投資金融化，是指把實(shí)物資本通過(guò)利用貨幣手段轉(zhuǎn)變成資本流通方式的過(guò)程。在中國(guó)長(zhǎng)期的金融市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境中，資產(chǎn)證券化并不僅僅是指針對(duì)房地產(chǎn)本身的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)，而且需要對(duì)其進(jìn)行二次方、三次方的持續(xù)研究。在全球范圍內(nèi)，金融衍生品交易合同從2017年的一千億美元增長(zhǎng)至2020年的3618兆美元，是其他任何一個(gè)國(guó)家的十倍。創(chuàng)造金融衍生產(chǎn)品的過(guò)程，實(shí)質(zhì)上是創(chuàng)造信貸、創(chuàng)造貨幣的過(guò)程。這種制度的產(chǎn)生與發(fā)展，不僅標(biāo)志著各國(guó)央行對(duì)本國(guó)貨幣的獨(dú)占地位已成歷史，也標(biāo)志著金融資本在有價(jià)證券的約束下，找到了一條新的經(jīng)營(yíng)方式和發(fā)展空間。這使得他們以前所未有的速度增長(zhǎng)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的運(yùn)作方式和模式產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。

廣義金融化，則特指美國(guó)等各大經(jīng)濟(jì)體從工業(yè)資本向金融資本轉(zhuǎn)化的過(guò)程。由工業(yè)資本到金融資本的過(guò)度，是一條相當(dāng)悠久的歷史進(jìn)程，因?yàn)榱袑帍亩兰o(jì)早期就開(kāi)始對(duì)資本主義生產(chǎn)力的發(fā)展進(jìn)行了更深入的認(rèn)識(shí)。但是，從90年開(kāi)始，一方面，發(fā)展中國(guó)家在勞動(dòng)力要素價(jià)格低廉的情況下，加快了對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的融合，同時(shí)，信息和交通費(fèi)用的下降，又推動(dòng)了發(fā)達(dá)國(guó)家的中低端制造業(yè)企業(yè)向發(fā)達(dá)國(guó)家遷移，從而抑制了還不能遷移到本國(guó)制造業(yè)企業(yè)的勞動(dòng)成本。另外，對(duì)來(lái)自發(fā)達(dá)國(guó)家的廉價(jià)產(chǎn)品的大規(guī)模進(jìn)口與商品價(jià)格產(chǎn)生了阻礙影響。在既沒(méi)有通貨膨脹壓力，反而會(huì)引起通貨緊縮的情形下，發(fā)達(dá)國(guó)家的財(cái)政和貨幣政策傾向于擴(kuò)大。

而且，正如我們之前所說(shuō)的，金融新技術(shù)也可以很有效地?cái)U(kuò)大了這一地區(qū)虛假的經(jīng)濟(jì)繁榮范圍。在國(guó)際金融市場(chǎng)逐步對(duì)外開(kāi)放的大環(huán)境下，金融技術(shù)創(chuàng)新和勇于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)業(yè)精神可以促進(jìn)國(guó)際信貸市場(chǎng)迅速擴(kuò)大。而信用擴(kuò)張推動(dòng)了資產(chǎn)價(jià)格的上升，使得信用的增長(zhǎng)更加合理，從而使得資產(chǎn)價(jià)格更高。另外，金融自由化發(fā)展過(guò)程中國(guó)家也加入了世界金融市場(chǎng)自由化的大潮，全球資產(chǎn)交易市場(chǎng)的整合程度，極大地推動(dòng)世界各國(guó)之間資產(chǎn)的自由流轉(zhuǎn)，，也形成了促使國(guó)家向資本依賴(lài)型社會(huì)轉(zhuǎn)移的一個(gè)不可忽視的主要因素。也正是由于上述原因促成了中國(guó)這個(gè)世界最大的發(fā)達(dá)國(guó)家，它依靠的是以不斷升值的房地產(chǎn)資產(chǎn)為基礎(chǔ)的消費(fèi)經(jīng)濟(jì)。次貸危機(jī)時(shí)，美國(guó)的住房市場(chǎng)已經(jīng)達(dá)到了 GDP的92%，美國(guó)的平均負(fù)債已經(jīng)達(dá)到了四到六倍。從結(jié)構(gòu)上看，美國(guó)金融業(yè)占 GDP的60%以上，高于制造業(yè)30%，是美國(guó)最主要的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。

2.世界經(jīng)濟(jì)金融的美國(guó)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)變對(duì)中國(guó)制造業(yè)的影響

自從改革開(kāi)放后，中國(guó)實(shí)行了一項(xiàng)以出口為導(dǎo)向的戰(zhàn)略，取得了巨大的成效。中國(guó)商品進(jìn)出口總額在2015-2018年年均增長(zhǎng)率為24.5%，比同期全球貿(mào)易額（15.7%）高12.4個(gè)百分點(diǎn)，制成品出口比例由60%增至95%。制造業(yè)的出口占據(jù)了四分之一的生產(chǎn)產(chǎn)值。這個(gè)策略之所以能長(zhǎng)期被執(zhí)行和獲得成功，一個(gè)很大的原因在于，這是一個(gè)雙贏或者多贏的策略。美國(guó)和亞洲國(guó)家是世界上最大的進(jìn)口市場(chǎng)，是世界上最大的儲(chǔ)備貨幣。如果沒(méi)有美國(guó)的持續(xù)強(qiáng)勁的消費(fèi)需求，或許就不會(huì)出現(xiàn)中國(guó)對(duì)美的快速增長(zhǎng)。

在過(guò)去的幾年里，中國(guó)同美國(guó)和亞洲各國(guó)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系日益加深。美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)變?yōu)橐再Y產(chǎn)為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)，這一發(fā)展模式在美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中起到了推動(dòng)作用。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬丁·沃爾夫指出，美國(guó)在21世紀(jì)的 GDP中占據(jù)了90%的比重，這對(duì)中國(guó)和亞洲其它國(guó)家來(lái)說(shuō)都是一個(gè)巨大的市場(chǎng)。這種日益加強(qiáng)的關(guān)系使中國(guó)成為亞洲經(jīng)濟(jì)最活躍的地區(qū)之一，成為全球第三大貿(mào)易國(guó)。對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)，這也是一種優(yōu)勢(shì)：大量廉價(jià)、高質(zhì)量的商品進(jìn)口，一方面既能夠提高對(duì)低收入群體的待遇，另一方面又能夠降低對(duì)通貨膨脹預(yù)期，使國(guó)民經(jīng)濟(jì)逐步走向了不受通貨膨脹危害的發(fā)展道路。

進(jìn)入赤字國(guó)家是一個(gè)自然的、無(wú)害的結(jié)果，這是一個(gè)越來(lái)越融合的世界經(jīng)濟(jì)。但這一模式終歸是不能持久的，次貸危機(jī)不僅傳遞了這一訊息，而且它自身也在否認(rèn)與調(diào)整著這一發(fā)展方式。由于美國(guó)住房市場(chǎng)的泡沫破滅，上為基礎(chǔ)的消費(fèi)增長(zhǎng)也將會(huì)以可持續(xù)的速度和規(guī)模繼續(xù)增長(zhǎng)，我國(guó)政府需要尋求一個(gè)比較平衡的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略以減少對(duì)于對(duì)外貿(mào)易的依賴(lài)性。但其實(shí)，早在美國(guó)次級(jí)抵押貸款危機(jī)以前，我國(guó)政府就意識(shí)到，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中存在著重大的國(guó)際收支失衡、投資過(guò)熱等問(wèn)題。一些外國(guó)學(xué)者認(rèn)為，科學(xué)發(fā)展觀的實(shí)施，就是中國(guó)放棄了依靠廉價(jià)的產(chǎn)品出口到國(guó)際市場(chǎng)的方式。

結(jié)束語(yǔ)

本文通過(guò)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)金融化及中國(guó)制造業(yè)進(jìn)行分析，并通過(guò)協(xié)整檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)世界經(jīng)濟(jì)金融化趨勢(shì)與工業(yè)結(jié)構(gòu)合理化、高級(jí)化趨勢(shì)一致，而與均衡發(fā)展趨勢(shì)相反。金融化對(duì)工業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化具有積極的、消極的作用：一方面，金融化可以提高資本的流動(dòng)性，使工業(yè)結(jié)構(gòu)更加合理、更高級(jí);最后，本文對(duì)如何通過(guò)世界經(jīng)濟(jì)金融化來(lái)優(yōu)化我國(guó)的制造業(yè)提出了政策建議。

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