張慶巖

世紀(jì)疫情沖擊下，百年變局加速演進(jìn)。堅持“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)”，關(guān)鍵是要保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。衡量經(jīng)濟(jì)運(yùn)行是否處在合理區(qū)間，國際上一般用經(jīng)濟(jì)增長率、就業(yè)率、價格上漲率和國際收支情況四個指標(biāo)來判斷。中國政府更強(qiáng)調(diào)保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間主要是穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價。對于省域而言，國際收支和物價波動難以由地方政府調(diào)控或平抑。實際上，經(jīng)濟(jì)增長、就業(yè)和物價指標(biāo)都包含在潛在經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出之中。潛在經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出就是在充分就業(yè)和不引發(fā)通貨膨脹時所能達(dá)到的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出。就業(yè)是民生之本，而經(jīng)濟(jì)增長則是就業(yè)之源。有關(guān)數(shù)據(jù)表明，廣西GDP每增長1個百分點(diǎn)，將創(chuàng)造4.6萬個就業(yè)崗位、增加15.3億元財政收入。努力把經(jīng)濟(jì)增長的潛能釋放出來，實現(xiàn)潛在經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出，既是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重要目標(biāo)，也是判斷經(jīng)濟(jì)運(yùn)行是否處于“合理區(qū)間”的重要參照。深入分析研判廣西經(jīng)濟(jì)增長的“合理區(qū)間”，避免其在實際運(yùn)用中的模糊化和泛化現(xiàn)象，對于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念，實現(xiàn)質(zhì)的穩(wěn)步提升和量的合理增長，闖出邊疆民族地區(qū)高質(zhì)量發(fā)展新路子都具有重要意義。

一、從潛在產(chǎn)出角度對廣西經(jīng)濟(jì)增長合理區(qū)間的測算

潛在經(jīng)濟(jì)增長率作為宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的重要概念和分析工具，通常有兩種含義：一種是指正常的經(jīng)濟(jì)增長潛力，即各種經(jīng)濟(jì)資源在合理充分利用時所能實現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)增長率；另一種是指最大的經(jīng)濟(jì)增長潛力，即一個經(jīng)濟(jì)體可能實現(xiàn)的最高經(jīng)濟(jì)增長率。其中，最大經(jīng)濟(jì)增長潛力作為理論上的均衡狀態(tài)，在現(xiàn)實生活中很難成立。正常意義上的潛在產(chǎn)出水平與保持經(jīng)濟(jì)增長“合理區(qū)間”的內(nèi)在要求高度契合，是經(jīng)濟(jì)分析研究的重點(diǎn)。

綜合有關(guān)文獻(xiàn)統(tǒng)計，我國對潛在經(jīng)濟(jì)增長率的測算方法主要有時間序列分析、國際經(jīng)驗比較、局部均衡研究和一般均衡模型等，各種方法利弊并存，主要根據(jù)研究目的和條件進(jìn)行選擇。時間序列分析包括消除趨勢法、自回歸模型等，對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的要求較少，與實際經(jīng)濟(jì)波動擬合度較高，但作為一種統(tǒng)計分析工具，理論解釋稍顯不足，在處理樣本尾部數(shù)據(jù)時可能會出現(xiàn)偏差。國際經(jīng)驗類比法通過借鑒先發(fā)國家的經(jīng)驗數(shù)據(jù)，來類比和預(yù)測后發(fā)國家的經(jīng)濟(jì)增長潛力，但在比較中往往難以反映不同國家在制度模式等方面的巨大差異。局部均衡模型以柯布—道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)及其各類拓展形式為主，比較全面地考慮了潛在產(chǎn)出的供給面特征，但是對資本存量、折舊率、人力資本等關(guān)鍵變量，由于理解和估算方法不同，測算結(jié)果差異很大。特別是現(xiàn)階段，我國生產(chǎn)函數(shù)正在發(fā)生深刻變化，國家統(tǒng)計局2017年以后不再公布地區(qū)資本形成總額等數(shù)據(jù)，導(dǎo)致生產(chǎn)函數(shù)法在實際應(yīng)用中面臨許多困難。一般均衡模型以動態(tài)隨機(jī)一般均衡模型（DSGE）為代表，能夠綜合考慮微觀與宏觀、供給與需求、當(dāng)期與跨期等復(fù)雜因素，是各國央行政策分析和經(jīng)濟(jì)預(yù)測的重要工具。但由于結(jié)構(gòu)復(fù)雜、不確定因素較多，不同參數(shù)估算的結(jié)果差異很大，一些隱含條件在地區(qū)層面也難以成立和驗證。

作為一項實證研究，應(yīng)當(dāng)緊扣廣西發(fā)展實際，為經(jīng)濟(jì)決策提供相對準(zhǔn)確的測算參考。綜合研究目的和數(shù)據(jù)可得性，采用HP濾波法對潛在經(jīng)濟(jì)增長率進(jìn)行分析，并通過差分移動平均自回歸模型（ARIMA）對廣西“十四五”時期潛在經(jīng)濟(jì)增長率作外推預(yù)測。具體方法如下：

（一）數(shù)據(jù)整理

從廣西統(tǒng)計年鑒中選取1978年以來的地區(qū)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)作為研究樣本，對名義地區(qū)生產(chǎn)總值按照生產(chǎn)總值指數(shù)進(jìn)行處理，消除價格影響，轉(zhuǎn)化為以1978年為基期的實際GDP，其中，2021年生產(chǎn)總值指數(shù)按GDP可比增速估算。三次產(chǎn)業(yè)實際增加值從生產(chǎn)總值構(gòu)成推導(dǎo)。廣西GDP季度增長數(shù)據(jù)取自國家統(tǒng)計局地區(qū)數(shù)據(jù)庫，云南、貴州省潛在經(jīng)濟(jì)增長率測算數(shù)據(jù)從兩省統(tǒng)計年鑒中整理。統(tǒng)計分析軟件采用EViews10和SPSS24。

（二）模型測算

HP濾波法由普雷斯科特（Prescott）和霍德里克（Hodrick）提出，用于在時間序列中分離出周期成份和趨勢成分。一定時期的經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)可以看作是一個時間序列，通過HP濾波法分離出的趨勢成分就是經(jīng)濟(jì)潛在產(chǎn)出，周期成份就是產(chǎn)出缺口。HP濾波法的趨勢成分可以用以下公式計算：

其中，λ作為平滑參數(shù)，是影響HP濾波法測算精度的關(guān)鍵因素。對于季度分析，國際上公認(rèn)的λ參數(shù)值為1600，在年度分析中雖然一些統(tǒng)計軟件默認(rèn)參數(shù)為100，但國內(nèi)外許多研究表明，λ取觀測數(shù)據(jù)頻率的四次方即6.25更為合理。

由于HP濾波法本身不能產(chǎn)生預(yù)測數(shù)據(jù)，對未來潛在經(jīng)濟(jì)增長率的分析還需要借助其他分析模型。整合移動平均自回歸模型（ARIMA）是時間序列預(yù)測分析中比較完善和精確的方法。ARIMA（p，d，q）模型可以表示為：

HP濾波法和ARIMA模型都要求時間序列通過平穩(wěn)性檢驗，從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度理解，就是經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)不應(yīng)該是隨機(jī)分布的，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中應(yīng)體現(xiàn)發(fā)展趨勢、隱含經(jīng)濟(jì)規(guī)律。ADF單位根檢驗表明，1978年以來廣西實際GDP數(shù)據(jù)是二階單整的，可以進(jìn)行HP濾波法和ARIMA模型分析。

圖1 1978年—2021年廣西實際GDP單位根檢驗圖

從自相關(guān)函數(shù)圖可見，自相關(guān)和偏自相關(guān)系數(shù)均在2倍標(biāo)準(zhǔn)差范圍內(nèi)，自相關(guān)一階截尾，偏自相關(guān)拖尾，ARIMA（p，d，q）模型可選參數(shù)為ARIMA（1，2，1）、ARIMA（1，2，2）和 ARIMA（1，2，3）。

圖2 1978年—2021年廣西實際GDP自相關(guān)圖

經(jīng)比較，ARIMA（1，2，3）擬合效果最優(yōu)，平穩(wěn)R方在0.3—0.5之間，白噪聲檢驗顯著性成立，殘差的ACF和PACF圖都比較平穩(wěn)，模型參數(shù)和預(yù)測結(jié)果如下：

圖3 ARIMA（1，2，3）模型描述

預(yù)測廣西“十四五”后四年以1978年不變價的實際GDP分別為3469.3億元、3653.1億元、3851.4億元和4058.8億元。用HP濾波法對廣西1978年—2025年實際產(chǎn)出作濾波分析，實際經(jīng)濟(jì)增長率和潛在經(jīng)濟(jì)增長率如圖所示。

圖4 1979年以來廣西GDP實際增長率和潛在增長率

圖5 2010年1季度至2022年4季度廣西GDP季度潛在增長率

潛在產(chǎn)出作為一個不可觀測量，受資源要素的影響，本身也在發(fā)展變化。生產(chǎn)函數(shù)等結(jié)構(gòu)化模型通常會設(shè)定不同條件對潛在產(chǎn)出做出樂觀、基準(zhǔn)和悲觀預(yù)測。用HP濾波法與ARIMA相結(jié)合，通過對年度、季度等不同時間序列樣本進(jìn)行測算分析，同樣可以估算潛在產(chǎn)出的變動區(qū)間。在短期預(yù)測分析中，選取2010年1季度以來廣西GDP季度增長數(shù)據(jù)并外推到2022年四季度。兩種時間序列潛在產(chǎn)出測算結(jié)果表明，廣西當(dāng)前潛在經(jīng)濟(jì)增長率波動范圍在5.5%—7.7%之間，中值為6.6%。

（三）擬合檢驗

從實際擬合情況看，構(gòu)建模型通過了ADF、平穩(wěn)R方、白噪聲等統(tǒng)計檢驗，估算數(shù)據(jù)與真實經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)變動趨勢高度契合，仿真描述比較理想。從中短期預(yù)測看，廣西“十四五”時期潛在經(jīng)濟(jì)增長率為5.7%左右。國內(nèi)外研究機(jī)構(gòu)采用多種方法對我國“十四五”潛在經(jīng)濟(jì)增長率的預(yù)測也多在5%—6%之間，如中國銀行預(yù)測為5.3%、中國社科院預(yù)測為5.5%，英國智庫經(jīng)濟(jì)與商業(yè)研究中心預(yù)測為5.7%。對當(dāng)年經(jīng)濟(jì)增長的短期預(yù)測，國內(nèi)專家和機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為今年我國經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)“前低后高”的發(fā)展態(tài)勢，模型預(yù)測廣西GDP季度增長率將由上年四季度的7.5%回落到6.8%左右，然后逐季回升，全年潛在經(jīng)濟(jì)增長率在7.2%－7.7%之間。必須指出的是，潛在經(jīng)濟(jì)增長率反映了經(jīng)濟(jì)增長的潛力和可能，實際經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出能否達(dá)到潛在產(chǎn)出水平還要受外部環(huán)境和工作效果等諸多不確定因素的影響。

圖6 ARIMA預(yù)測模型擬合圖

二、廣西經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的趨勢性分析

通過潛在產(chǎn)出的實證研究，量化分析廣西經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的一些趨勢性變化，有助于在實際工作中加深對區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律性認(rèn)識。

一是從經(jīng)濟(jì)周期看，1978年以來廣西經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)出明顯的階段性特征。1978年到2000年由于經(jīng)濟(jì)總量小、體制變革快，在計劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時期，廣西經(jīng)濟(jì)運(yùn)行波動較大，年度經(jīng)濟(jì)增長率最多相差15個百分點(diǎn)。進(jìn)入新世紀(jì)以來，隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的建立和完善，廣西經(jīng)濟(jì)內(nèi)在穩(wěn)定性增強(qiáng)，周期性特征弱化，經(jīng)濟(jì)波動主要是受各種不確定因素的影響，如2003年非典、2018年金融危機(jī)、2020年新冠肺炎疫情等，均對廣西經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成較大沖擊，分別引起經(jīng)濟(jì)波動1.5、2.7和3.8個百分點(diǎn)，目前常態(tài)化疫情防控的影響仍在持續(xù)。

二是從潛在產(chǎn)出看，分離出周期成分后，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，廣西潛在產(chǎn)出呈現(xiàn)明顯的“L”型趨勢和持續(xù)下滑態(tài)勢。從2011年的11.3%回落到2020年的5.7%，預(yù)計“十四五”末期潛在經(jīng)濟(jì)增長率將進(jìn)一步降低到5%左右。這反映出廣西獨(dú)特區(qū)位優(yōu)勢、開放優(yōu)勢等還沒有真正轉(zhuǎn)化為發(fā)展?jié)摿?。通過與貴州、云南潛在經(jīng)濟(jì)增長率對比分析，發(fā)現(xiàn)自2007年以來，廣西潛在經(jīng)濟(jì)增長率顯著低于云貴兩省，近五年平均比云貴兩省低1.2和1.8個百分點(diǎn)。

圖7 1979年以來桂黔滇三省區(qū)HP濾波法GDP潛在增長率

實證分析進(jìn)一步表明，結(jié)構(gòu)性因素特別是工業(yè)化率是導(dǎo)致廣西潛在經(jīng)濟(jì)增長率下行的重要因素。1993年廣西工業(yè)化率（工業(yè)增加值占GDP的比重）達(dá)到最高值33.8%，此后波動下行，與地區(qū)潛在經(jīng)濟(jì)增長率變動趨勢高度一致，皮爾遜相關(guān)系數(shù)達(dá)0.917，兩者之間具有極強(qiáng)的相關(guān)性。格蘭杰因果關(guān)系檢驗表明，滯后1階時廣西工業(yè)化率與地區(qū)潛在經(jīng)濟(jì)增長率在統(tǒng)計意義上互為因果關(guān)系。

圖8 1993年以來廣西工業(yè)化率與潛在經(jīng)濟(jì)增長率相關(guān)圖和格蘭杰檢驗

工業(yè)化率對潛在產(chǎn)出的影響，一些學(xué)者如蔡昉等從生產(chǎn)率的角度進(jìn)行研究，也得出了相似結(jié)論：由于目前我國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)率明顯低于制造業(yè)，勞動力從制造業(yè)向服務(wù)業(yè)重新配置，相應(yīng)會導(dǎo)致生產(chǎn)率的整體降低，出現(xiàn)資源配置的逆熊彼特化和逆庫茲涅茨化，進(jìn)而影響潛在增長率和實際增長率。鑒于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對地區(qū)潛在產(chǎn)出的重要影響，廣西要保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，必須更加自覺地把資本深化與結(jié)構(gòu)優(yōu)化緊密結(jié)合起來。

三是從產(chǎn)出缺口看，2010年以來廣西產(chǎn)出缺口基本保持在±0.5%之間，受到外部沖擊后能夠迅速回補(bǔ)，特別是2020年突發(fā)疫情令廣西經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)-1.35%的產(chǎn)出缺口，接近平均水平的3倍。在自治區(qū)黨委、政府的強(qiáng)力應(yīng)對下，2021年產(chǎn)出缺口迅速回正，充分體現(xiàn)了各項穩(wěn)增長政策措施的精準(zhǔn)有效性，也反映出廣西經(jīng)濟(jì)具有較強(qiáng)的韌性和修復(fù)能力。分產(chǎn)業(yè)來看，除個別年份外，廣西三次產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出缺口很少出現(xiàn)同向變化，對總產(chǎn)出形成了一定的相互抵消效應(yīng)，說明廣西產(chǎn)業(yè)協(xié)同還有待進(jìn)一步加強(qiáng)。在2020年疫情沖擊下，廣西三次產(chǎn)業(yè)均出現(xiàn)負(fù)的產(chǎn)出缺口，2021年一、二產(chǎn)業(yè)迅速回正后，第三產(chǎn)業(yè)仍存在-1%的產(chǎn)出缺口，市場預(yù)期的消費(fèi)“報復(fù)性反彈”現(xiàn)象并沒有出現(xiàn)，反映出疫情對廣西服務(wù)業(yè)特別是消費(fèi)行業(yè)的影響具有長期性和滯后性。

圖9 2010年以來廣西實際產(chǎn)出缺口趨勢圖

圖10 2010年以來廣西三次產(chǎn)業(yè)實際產(chǎn)出缺口趨勢圖

三、研究啟示和政策建議

一是對廣西潛在產(chǎn)出不足應(yīng)引起高度重視。廣西潛在經(jīng)濟(jì)增長率在2008年達(dá)到11.7%的高點(diǎn)后持續(xù)下行，2017年下限已經(jīng)“破7”、2019年“破6”，預(yù)計2025年左右將“破5”。進(jìn)入新常態(tài)，生產(chǎn)函數(shù)發(fā)生顯著變化后，廣西一些傳統(tǒng)比較優(yōu)勢正在加速消失、新業(yè)態(tài)新動能嚴(yán)重不足，經(jīng)濟(jì)潛在產(chǎn)出長期處于較低水平?！笆奈濉遍_局之年，全區(qū)上下奮力拼搏，順利完成了年度預(yù)期目標(biāo)，但與全國相比，當(dāng)年GDP增速仍未跑贏大盤，這也充分反映出強(qiáng)基固本、提升廣西潛在產(chǎn)出的重要性和緊迫性。通過OLS回歸分析，廣西潛在經(jīng)濟(jì)增長率如果恢復(fù)到7%以上，則工業(yè)化率應(yīng)不低于26.5%，比2020年提高近3個百分點(diǎn)。廣西在實施工業(yè)振興中要把穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)緊密結(jié)合起來，通過優(yōu)化資源配置，著力提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的質(zhì)量和效率。

二是對三次產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展應(yīng)引起高度重視。廣西三次產(chǎn)業(yè)間產(chǎn)出缺口不同向?qū)偖a(chǎn)出形成的抵消現(xiàn)象需要深入研究，表明產(chǎn)業(yè)間的資源配置、政策引導(dǎo)有待優(yōu)化加強(qiáng)。應(yīng)強(qiáng)化系統(tǒng)觀念，深挖一產(chǎn)增長潛力，樹牢大糧食觀、大食物觀，內(nèi)外協(xié)同強(qiáng)化重要農(nóng)產(chǎn)品供給，大力發(fā)展優(yōu)勢高效現(xiàn)代農(nóng)業(yè)；著力提升二產(chǎn)特別是制造業(yè)增加值，加大全社會R&D經(jīng)費(fèi)投入，支持企業(yè)技術(shù)改造，努力擴(kuò)大中高端制造業(yè)規(guī)模；盡快修復(fù)第三產(chǎn)業(yè)的潛在產(chǎn)出缺口，穩(wěn)定房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展預(yù)期，加大消費(fèi)行業(yè)紓困力度，積極發(fā)展生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，更好發(fā)揮消費(fèi)對穩(wěn)增長的促進(jìn)作用。在制定出臺各項產(chǎn)業(yè)政策時，要進(jìn)一步強(qiáng)化協(xié)同意識，引導(dǎo)三次產(chǎn)業(yè)優(yōu)化發(fā)展，形成產(chǎn)出集成放大效應(yīng)。

三是對有效激活開放潛力應(yīng)引起高度重視。在雙循環(huán)新發(fā)展格局下，提高廣西潛在經(jīng)濟(jì)增長率必須更有效地激活開放發(fā)展這個最大潛力。要深化RCEP等高水平經(jīng)貿(mào)規(guī)則研究，積極探索在疫情和百年未有之大變局背景下提升廣西經(jīng)濟(jì)外向度的有效方式，在國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈調(diào)整重構(gòu)中趨利避害，堅定不移通過高水平開放引領(lǐng)廣西經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

四是對不確定和超預(yù)期因素應(yīng)引起高度重視。面對需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，外部環(huán)境更趨嚴(yán)峻復(fù)雜，特別是當(dāng)前疫情多點(diǎn)散發(fā)、地緣沖突激化、輸入性通漲抬頭、資本市場震蕩等，都超出了經(jīng)濟(jì)模型可預(yù)測的范疇。經(jīng)濟(jì)工作中要進(jìn)一步強(qiáng)化底線思維和問題導(dǎo)向，對各種不確定不穩(wěn)定因素保持清醒的認(rèn)知，高度重視防范和化解不利因素的疊加風(fēng)險。各項提振經(jīng)濟(jì)的政策措施要切實做到提前發(fā)力、精準(zhǔn)發(fā)力、協(xié)同發(fā)力和充分發(fā)力，確保廣西經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不滑出合理區(qū)間，并力爭達(dá)到潛在產(chǎn)出的上限。