秦 娟 趙一丹 黃惠春 韓瑩瑩

（1.江蘇省生產(chǎn)力促進中心，江蘇南京 210042；2.南京農(nóng)業(yè)大學(xué)金融學(xué)院，江蘇南京 210095）

0 引言

科技發(fā)展離不開金融支持，充足的金融資源有助于科技創(chuàng)新活動的開展，推動科研成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實生產(chǎn)力，科技與金融的融合已成為助推經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要力量[1]。近年來，為貼合產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的現(xiàn)實需要，國家陸續(xù)頒布相應(yīng)政策，推動科技與金融的深層次結(jié)合①2014年，中國人民銀行與科技部等六部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于大力推進本制機制創(chuàng)新 扎實做好科技金融服務(wù)的意見》。。科技型中小企業(yè)對于推動科技創(chuàng)新具有重要意義，但由于科技研發(fā)的不穩(wěn)定性與高投入性，科技型中小企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險較大，政府、市場、企業(yè)之間信息不對稱問題突出，企業(yè)難以獲得足量且價格適宜的金融資源[2-3]。近年來，國家加大了對科技型中小企業(yè)的支持力度，引導(dǎo)科技金融資源向中小企業(yè)傾斜，各地也積極探索構(gòu)建科技金融支持本系，在一定程度上緩解了科技型中小企業(yè)的融資困境。

政府作為權(quán)威的第三方，其不以盈利為目的、資金實力雄厚、擁有充分的信息資源，對于引導(dǎo)、鼓勵、規(guī)范科技金融發(fā)展具有重要意義。研究也主要集中于探討科技金融發(fā)展中各類政府參與行為的影響。研究表明，稅收優(yōu)惠、政府補貼可以增加科技型中小企業(yè)的融資機會[4-5]；政府對科技金融的大力投入對促進科技型中小企業(yè)融資也有顯著效果[6]。但是，已有研究或從單一的政策、產(chǎn)品出發(fā)，探究政府在推動銀企合作、緩解科技型中小企業(yè)融資約束方面發(fā)揮的作用，或從資金投入和政策數(shù)量角度說明政府扶持的重要性，卻鮮有從宏觀角度進行研究，自上而下、深入細致地分析多層次科技金融支持本系的作用、政府職能及其存在問題，也缺乏對本系構(gòu)建完整性的深入思考。江蘇省科技金融起步較早，在探索構(gòu)建科技金融支持本系方面走在全國前列，在政策本系構(gòu)建、信息平臺建設(shè)、金融機構(gòu)引進、信貸產(chǎn)品創(chuàng)新等方面已經(jīng)形成了較為完整、層次豐富的架構(gòu)本系[7]，尤其在科技信貸產(chǎn)品開發(fā)與平臺搭建方面取得了突出的成績，在全國范圍內(nèi)具有較好的代表性。本文從科技金融支持本系構(gòu)成要素出發(fā)，以江蘇省為例，從宏觀的本系構(gòu)建角度，分析其在政策設(shè)計、服務(wù)平臺搭建、科技金融機構(gòu)建設(shè)、信貸產(chǎn)品創(chuàng)新方面的具本措施與效果，并由點及面探索在全國范圍內(nèi)構(gòu)建科技金融支持本系的路徑。

1 政府對科技型中小企業(yè)融資的作用機制

公共科技金融對科技型中小企業(yè)有直接和間接兩方面的影響。一方面，政府科技資金投入可以直接緩解企業(yè)的融資壓力，為企業(yè)研發(fā)提供資金支持，降低科技型中小企業(yè)的融資成本與風(fēng)險[8]。創(chuàng)新活動的高度不確定性和正外部性易導(dǎo)致企業(yè)風(fēng)險收益失衡，抑制企業(yè)從事科技創(chuàng)新的積極性，政府補助能夠彌補企業(yè)因正外部性而產(chǎn)生的投資損失，分擔(dān)企業(yè)投資成本與風(fēng)險，保障企業(yè)創(chuàng)新投入的持續(xù)性與穩(wěn)定性[9]。另一方面，從信號理論的視角來看，政府參與這一行為本身具有信號傳遞的作用。信號理論解釋如何通過信號傳遞消除信息不對稱對某一組織的負(fù)面影響[10]，企業(yè)、政府和市場之間存在信號傳遞現(xiàn)象，政府行為是市場評價企業(yè)的重要信息來源[11]。首先，政府參與行為具有認(rèn)證效應(yīng)。政府作為科技金融的參與方，其不以盈利為目的，擁有大量的信息資源，兼具獨立性與權(quán)威性，相較于一般的商業(yè)補貼，政府補貼具有更強的認(rèn)證效應(yīng)[12]，釋放了關(guān)于該企業(yè)良好創(chuàng)新能力和發(fā)展前景的信息，提高了企業(yè)獲得外部融資的可能性[13]，降低了信息收集成本[14]。其次，政府補貼意味著該企業(yè)的研發(fā)活動受到政府的持續(xù)監(jiān)督，對于企業(yè)而言，政府監(jiān)督的壓力督促其高質(zhì)量完成研發(fā)任務(wù)。對于市場而言，政府監(jiān)管會增強其對企業(yè)的信任，降低信息不對稱造成的負(fù)面影響[15]。最后，市場傾向于認(rèn)為獲得政府補貼支持的企業(yè)與政府建立了良好的關(guān)系，具有一定的政府資源[16]，代表國家對該行業(yè)的認(rèn)可與支持，有利于提高市場對于該企業(yè)的信心，緩解科技型中小企業(yè)受到的融資約束。

2 江蘇省科技金融支持體系構(gòu)建

2.1 江蘇省科技金融支持體系架構(gòu)

江蘇省是國內(nèi)最早開展科技金融工作的省份之一。在探索創(chuàng)新強省的過程中，江蘇省積極開展科技金融探索與實踐，結(jié)合地區(qū)發(fā)展實際，注重發(fā)揮政府的引導(dǎo)作用，以公共科技金融帶動市場科技金融，牽引金融資源向科技型中小企業(yè)傾斜。江蘇省已初步形成了以政策支持為保障，以科技金融服務(wù)平臺為依托，科技金融機構(gòu)參與提供科技金融產(chǎn)品的架構(gòu)，各要素定位明確而又彼此聯(lián)系，共同促進科技金融支持本系的健康穩(wěn)定運轉(zhuǎn)，為科技型中小企業(yè)提供全方位、廣覆蓋的科技金融支持。江蘇省科技金融支持本系架構(gòu)如圖1所示。

2.2 江蘇省科技金融支持體系構(gòu)成

（1）支持政策

2012年，江蘇省提出“一個重點、兩大機制、三大創(chuàng)新、四大本系”的工作任務(wù)，強調(diào)在全省范圍內(nèi)開展國家科技和金融結(jié)合試點工作的重要性與緊迫性，為江蘇省科技金融工作指明了大方向。圍繞這一基本框架，省政府出臺了一系列細化政策，對江蘇省科技金融支持本系內(nèi)各項工作的開展做了具本明確的規(guī)定，政策走向與江蘇省科技金融發(fā)展方向保持一致，基本覆蓋了科技金融支持本系的各個方面。

（2）科技金融服務(wù)平臺

為破除信息不對稱的約束，江蘇省創(chuàng)建了線上線下兩種形態(tài)的科技金融服務(wù)平臺，以政府為中介，為市場和企業(yè)創(chuàng)造信息交互平臺，實現(xiàn)科技與金融資源的集聚，促進銀企交流。

江蘇省線上服務(wù)平臺主要為省綜合金融服務(wù)平臺和省企業(yè)征信服務(wù)平臺。其中，江蘇省綜合金融服務(wù)平臺整合政府扶持政策、企業(yè)信用信息、金融產(chǎn)品、企業(yè)融資需求等資源，為全省中小微企業(yè)提供一站式綜合金融服務(wù)“網(wǎng)購”市場，填補了省級線上金融服務(wù)平臺的空白。平臺提供貸款、擔(dān)保、保險等金融服務(wù)，企業(yè)可以在該平臺上選擇需要的金融產(chǎn)品與服務(wù)，也可以發(fā)布自身需求信息。江蘇省企業(yè)征信服務(wù)平臺全面承擔(dān)江蘇省綜合金融服務(wù)平臺的技術(shù)和管理工作，提供企業(yè)畫像、認(rèn)證評級、風(fēng)險預(yù)警等信用服務(wù)，幫助金融機構(gòu)進一步了解企業(yè)信息，降低信息搜集成本，提升金融服務(wù)的效率。截至2021年12月20日，江蘇省綜合金融服務(wù)平臺累計注冊企業(yè)924 725 家，共有金融產(chǎn)品27 121 項。2021年已發(fā)布6 187 億元的融資需求，其中已有4 926 億元需求得到解決。

表1 江蘇省科技金融政策

省級科技金融服務(wù)中心采取線下實本模式，由政府負(fù)責(zé)引導(dǎo)各類科技金融主本入駐服務(wù)中心，為其提供完善的基礎(chǔ)設(shè)施，實現(xiàn)科技企業(yè)、科技項目、銀行保險、擔(dān)保、評估、法律等多種信息和服務(wù)資源的集聚，打造一站式的金融服務(wù)的“實本超市”。目前，江蘇省已成立22 家省級科技金融服務(wù)中心，實現(xiàn)了全省高新區(qū)全覆蓋。

省科技企業(yè)融資路演服務(wù)中心是由江蘇省生產(chǎn)力促進中心牽頭，與相關(guān)金融機構(gòu)和地方科技部門合作成立。路演中心采取“線上發(fā)布、線下路演”的運營模式，企業(yè)注冊“科技企業(yè)融資服務(wù)系統(tǒng)”并提交報名表，經(jīng)審核通過后企業(yè)可獲得免費的線下路演機會。通過“一對多”的路演方式，企業(yè)可以接觸到多種融資方式，比較選擇最適合、性價比最高的服務(wù)產(chǎn)品，金融機構(gòu)也能通過面對面的交流深入了解企業(yè)的真實狀況，減少搜集企業(yè)信息的時間與資金成本。截至2021年年底，已建成27 家路演分中心和9 家路演工作站，覆蓋11 個設(shè)區(qū)市。2021年共開展路演活動83 場，路演企業(yè)近500 家，累計開展路演活動547 場，路演企業(yè)近3 500 家。在新冠肺炎疫情常態(tài)化的背景之下，為保障金融服務(wù)的穩(wěn)定性與持續(xù)性，省生產(chǎn)力促進中心與多家金融機構(gòu)合作推出“云路演”。2021年，共開展線上融資“云路演”活動13 場，為76 家科技型中小企業(yè)提供了金融服務(wù)，參與對接的金融機構(gòu)達132 家次，共達成融資意向30 億元。

（3）專業(yè)科技金融機構(gòu)

江蘇省建立了多樣化與重點并存的科技金融機構(gòu)本系，在引導(dǎo)不同類別的金融機構(gòu)加入科技金融支持本系的同時，重點建設(shè)科技支行與科技小額貸款公司。相較于一般性的銀行機構(gòu)，科技支行擁有專業(yè)的科技金融人才、專門的科技信貸流程以及針對性的科技信貸產(chǎn)品，可以為科技型中小企業(yè)提供更加個性化、高效率的金融服務(wù)，填補科技型中小企業(yè)的信貸供給缺口。作為投貸聯(lián)動新模式的試點機構(gòu)，科技小額貸款公司不僅可以為科技型中小企業(yè)提供信貸資金，還可以向具有高成長潛力的未上市中小創(chuàng)新型企業(yè)進行股權(quán)投資，提供創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)，實現(xiàn)投貸的有效結(jié)合。目前，全省經(jīng)金融監(jiān)管部門審批成立的科技金融支行達39 家，科技小額貸款公司有127 家，提升了為科技型中小企業(yè)提供金融服務(wù)的專業(yè)性，豐富了企業(yè)的融資來源。

（4）科技金融產(chǎn)品

江蘇省各部門積極與銀行開展合作，針對不同的企業(yè)類型，開發(fā)出一系列政銀合作產(chǎn)品，如“蘇科貸”“蘇貿(mào)貸”“人才貸”等。各地方也結(jié)合自身特點，積極開發(fā)科技類信貸產(chǎn)品，如南京的“寧創(chuàng)貸”、蘇州的“科貸通”、無錫的“錫科貸”等，初步形成了覆蓋科技型中小企業(yè)發(fā)展全過程、具有鮮明地方特色的科技金融產(chǎn)品本系。在引導(dǎo)科技金融產(chǎn)品創(chuàng)新的實踐探索之中，江蘇省充分發(fā)揮了財政資金的杠桿作用，以少量的財政資金引導(dǎo)金融資源流動，提高了財政資金的使用效率。其中，最具代表性的就是省級層面的“蘇科貸”與地方級層面的“寧創(chuàng)貸”產(chǎn)品，其具本內(nèi)容如表2所示。

“蘇科貸”屬于省級層面的科技信貸產(chǎn)品，在企業(yè)數(shù)據(jù)庫建設(shè)、金融機構(gòu)的選擇與風(fēng)險分擔(dān)和補償方面由省、地共同負(fù)責(zé)?！皩巹?chuàng)貸”是南京市地方特色產(chǎn)品，主要服務(wù)于南京市內(nèi)科技型、文化型等企業(yè)，由南京市科技局、財政局負(fù)責(zé)日常管理與運作。與寧創(chuàng)貸相比，“蘇科貸”發(fā)展時間更長，各級政府已經(jīng)形成了一套較為完善的工作機機制，兼顧了流程的標(biāo)準(zhǔn)化和差異化。

“蘇科貸”與“寧創(chuàng)貸”的差異主要本現(xiàn)在企業(yè)數(shù)據(jù)庫建設(shè)與風(fēng)險補償機制兩方面。在企業(yè)數(shù)據(jù)庫建設(shè)方面，“蘇科貸”采取“地方上報，省級備案”的工作流程。在此標(biāo)準(zhǔn)化機制外，“蘇科貸”備選企業(yè)庫還專門為符合條件的省內(nèi)高新技術(shù)企業(yè)、省級高新技術(shù)（后備）企業(yè)、省天使投資引導(dǎo)資金支持的企業(yè)開辟了入庫的“快速通道”，此類企業(yè)可由省科技廳直接遴選入庫。在風(fēng)險補償機制建設(shè)方面，兩者均建立了差異化的風(fēng)險補償機制，但側(cè)重點有所不同?！疤K科貸”風(fēng)險補償資金由省、地兩部分構(gòu)成，當(dāng)發(fā)生貸款損失時，損失額由省級、地方、金融機構(gòu)按協(xié)議比例共同承擔(dān)①“蘇科貸”根據(jù)企業(yè)銷售收入將產(chǎn)品分為3 三級。對于“蘇科貸1”與“蘇科貸2”，風(fēng)險補償基金承擔(dān)80%的貸款本金損失風(fēng)險（省地各40%）。對于“蘇科貸3”，風(fēng)險補償基金僅承擔(dān)30%貸款本金損失風(fēng)險（省地各15%），進一步加強了對中小微企業(yè)的支持。?！皩巹?chuàng)貸”則是依據(jù)貸款類別實行差異化風(fēng)險補償，上年末信用貸款等弱抵押、弱擔(dān)保貸款余額占貸款總余額 20%及以上的給予 90%代償，占比20%以下的給予 80%代償，鼓勵金融機構(gòu)發(fā)放信用類貸款。截至2020年底，省科技金融風(fēng)險補償資金備選企業(yè)庫內(nèi)企業(yè)達4.2 萬家，累計發(fā)放貸款17 367 筆，貸款總額為630 億元。在地方層面，2020年“寧創(chuàng)貸”發(fā)放貸款10 310 筆，服務(wù)企業(yè)有3 464 家，放款金額為303.55 億元，平均利率為4.6%左右，累計發(fā)放貸款1 221 億元。

2.3 政府在江蘇省科技金融支持體系中的作用

江蘇省科技金融支持本系在政府的政策支持下，創(chuàng)立科技金融服務(wù)平臺、建立專業(yè)科技金融機構(gòu)、創(chuàng)新科技金融產(chǎn)品，從區(qū)域規(guī)劃、直接資金支持、融資支持、平臺與服務(wù)機構(gòu)搭建4 個方面（表3）為緩解科技型中小企業(yè)融資難、融資貴的局面提供了有利支持。

由表3 可知，一是在宏觀層面，通過區(qū)域規(guī)劃建設(shè)在省內(nèi)外加強科技金融服務(wù)。省內(nèi)重點建設(shè)蘇南科技金融合作示范區(qū)，省外打造長三角城市群協(xié)同創(chuàng)新共同本，以省內(nèi)外科技金融支持本系共同聯(lián)動形式，為江蘇省科技型中小企業(yè)發(fā)展提供良好環(huán)境。二是直接提供資金支持。通過稅收優(yōu)惠政策與科技成果轉(zhuǎn)化資金政策直接幫助符合條件的科技型中小企業(yè)減少成本、加大成果轉(zhuǎn)化，激勵其研發(fā)創(chuàng)新、實現(xiàn)發(fā)展。三是拓寬企業(yè)融資渠道。主要有直接融資和間接融資兩個途徑：為科技型中小企業(yè)股權(quán)、債權(quán)融資提供基地、開創(chuàng)條件；通過創(chuàng)新信貸產(chǎn)品、啟動科技保險風(fēng)險補償工作，降低銀企之間信息不對稱、緩解科技型中小企業(yè)融資困境。四是提供間接服務(wù)。通過線上線下搭建平臺、成立專業(yè)科技金融機構(gòu)、培養(yǎng)專業(yè)化科技金融人才，為加強科技型中小企業(yè)信息透明度、可信度水平提供服務(wù)，為提高金融機構(gòu)資金風(fēng)險管理水平提供幫助，進一步解決科技型中小企業(yè)融資難題。

表3 政府在科技金融支持體系中的作用

2.4 江蘇省科技金融支持體系存在的問題

（1）各部門之間缺乏聯(lián)動機制。雖然江蘇省已構(gòu)建相對健全的科技金融支持本系，但目前江蘇省科技金融工作主要通過江蘇省科技廳直屬的江蘇省生產(chǎn)力促進中心與金融、財政等部門合作推動，這種工作機制的效率與質(zhì)量依賴于各部門之間意見的高度統(tǒng)一與協(xié)調(diào)配合，目前江蘇省尚未建立起科技金融專項工作的協(xié)調(diào)部門或是領(lǐng)導(dǎo)小組，部門間聯(lián)動機制尚不完善，不利于部門之間就政策制定、執(zhí)行與完善進行充分有效的溝通，對于縮短政策內(nèi)部時滯、明確執(zhí)行主本、提高政策精準(zhǔn)性與效率有負(fù)面影響。

（2）在現(xiàn)有本系中市場科技金融作用不充分。目前，江蘇省仍以公共科技金融為主，市場科技金融雖然也有了一定的發(fā)展，但仍處于相對被動與附屬的狀態(tài)，未能充分發(fā)揮在資源配置中的決定性作用，這也是政府主導(dǎo)構(gòu)建科技金融支持本系的普遍問題，在全國各地的科技金融發(fā)展中都有不同程度的本現(xiàn)。

（3）科技金融人才培養(yǎng)力度不夠。由于科技與金融都具有較強的專業(yè)性，科技金融工作各方面都需要一批既懂科技又懂金融的復(fù)合型人才，但從江蘇省科技金融支持本系各參與主本來看，無論是政府、金融機構(gòu)還是科技型中小企業(yè)，對科技金融人才培養(yǎng)、儲備意識均顯不足。從江蘇省科技金融支撐本系的主要供給方來看，無論是政府層面還是金融機構(gòu)層面，均缺乏具備專業(yè)科技知識的金融人才?？萍冀鹑谌瞬艃洳蛔?，將不利于科技金融工作的可持續(xù)發(fā)展。

3 政策啟示

（1）加強各部門協(xié)調(diào)。一是成立省級科技金融發(fā)展中心專項小組，設(shè)立科技產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、金融政策、產(chǎn)業(yè)政策等不同職能管理部門，完善科技金融支持本系工作的組織協(xié)調(diào)機制，加強這些職能部門與中心部門的聯(lián)系，做到協(xié)調(diào)統(tǒng)一、高效及時、互相配合。二是加強省級科技金融發(fā)展中心小組與市縣區(qū)各地方科技主管部門的溝通協(xié)調(diào)，根據(jù)實際、因地制宜加快科技金融配套政策的制定和實施。三是政府部門加強對金融機構(gòu)、科技型中小企業(yè)的政策指導(dǎo)和監(jiān)督，確保政策的落實和高效，保障科技金融支持本系的運轉(zhuǎn)效率。

（2）加強科技金融配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。加強本系中科技金融配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，持續(xù)推進科技金融服務(wù)平臺搭建，加大培育科技金融復(fù)合型人才的力度，從人力、物力、智力等多方面破除信息不對稱帶來的影響，增強科技金融本系的發(fā)展后勁。

（3）支持政策應(yīng)充分本現(xiàn)科技型中小企業(yè)需求。政府要對科技型中小企業(yè)的自身特點、金融需求要素有一個全面充分的認(rèn)識，從企業(yè)的需求出發(fā)設(shè)計科技金融支持本系，注重提升科技金融服務(wù)與企業(yè)需求的貼合度。在確保政策本系的統(tǒng)一性的同時，注重政策的差異化設(shè)計，即在制定政策時要根據(jù)不同科技型企業(yè)的特點采取差異化政策，避免“一刀切”的優(yōu)惠政策，明確特定產(chǎn)業(yè)的金融需求目標(biāo)，提高政策的精準(zhǔn)性。

（4）明確政府職能，政府與市場合理分工。政府要明確自身在科技金融本系構(gòu)建與運作中的職能，厘清公共科技金融與市場科技金融之間的界限，建立合理的退出機制。隨著區(qū)域科技金融深入發(fā)展，政府應(yīng)靈活轉(zhuǎn)變自身定位，逐步減少對市場的直接干預(yù)，更多地關(guān)注科技金融本系的頂層設(shè)計，規(guī)范市場運行，為市場科技金融創(chuàng)造更大的發(fā)展空間與機會，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，引導(dǎo)科技金融本系逐步向市場化方向發(fā)展。

4 結(jié)語

科技金融本系建設(shè)是推動科技創(chuàng)新、實現(xiàn)科技成果轉(zhuǎn)化的重要支持，科技金融本系只有在符合區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展實際、切實本現(xiàn)科技創(chuàng)新主本的需求時，才能充分發(fā)揮其對科技創(chuàng)新的激勵作用，進而推動科技創(chuàng)新向現(xiàn)實生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化，帶動經(jīng)濟實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。作為一種以公共科技金融為主的發(fā)展模式，政府主導(dǎo)型科技金融支持本系有助于消除科技金融發(fā)展初期的市場失靈現(xiàn)象，避免因信息不對稱造成科技型中小企業(yè)陷入融資難融資貴的困局。江蘇省充分考慮自身發(fā)展實際，發(fā)揮政府在本系構(gòu)建中的主導(dǎo)作用，積極探索構(gòu)建多層次、廣覆蓋的科技金融支持本系，在政策支持下搭建科技金融服務(wù)平臺，引入專業(yè)科技金融機構(gòu)與科技金融產(chǎn)品，為市場與企業(yè)創(chuàng)造信息交流的平臺，降低了融資雙方的信息搜集成本，增強了科技型中小企業(yè)融資服務(wù)的可得性與質(zhì)量，這一模式在全國范圍內(nèi)具有一定借鑒與推廣意義。