翁富

以10萬本金為例，復利計算年增值20%，到第10年本金加利潤總值約62萬，利潤是52萬，總收益率520%。然而平均年收益率20%，不是指每年都能賺20%，實踐中不同年份有賺有虧，補平了虧損之上的利潤才是增長。所以年復利增率不等于年收益率。

如果以10萬為固定本金，每年利潤全部取出，不計算復利增長，那么10年共52萬的利潤平均到每年，則需要每年獲利52%。復利與固定本金之間的收益率差別相當大，如果你的資金在實踐中難以實現(xiàn)以10年為單位的長期復利增長，那么就得考慮非復利或者只能實現(xiàn)本金加部分利潤的復利情況。

1）一定期限內盈利年份多于虧損年份

實現(xiàn)復利需要什么基礎？這是個非常關鍵的問題。最重要的條件是，盈利的年份要明顯多于虧損年份。例如10年中至少要有7年盈利，這樣才具有明顯的復利增長效應。如用年份盈虧比表示，就是需達到7：3的比例。

要在實現(xiàn)盈虧7：3比例，從大盤角度看則需要市場長期處于大的上升趨勢才能實現(xiàn)。A股這30年來沒有出現(xiàn)這樣的表現(xiàn)，這是國內價值投資機構中長線復利增長效果不明顯的一個重要原因。

2）一定期限內盈利年份的盈利平均幅度大于虧損年份的平均虧損幅度

另外一個重點就是年平均盈虧幅度比。盈利年份的平均利潤幅度需要更大一些。

如果盈利年份平均盈利幅度一般，而虧損年份的平均虧損幅度很大，即使盈虧比達到7：3的年份比，也不一定有好的復利增長效果。

同樣以10萬為金為例，假設10年中3年虧損，虧損幅度為-30%，-25%，-30%，則虧損年份平均虧損幅度為-28.33%;10年中7年盈利，盈利幅度為20%，15%，20%，15%，15%，25%，20%，則盈利年份平均盈利幅度為18.57%。

可以明顯看到，即使在盈虧比達到7：3的情況下，這樣計算下來10年的復利增長整體利潤也是很小的。因此要實現(xiàn)良好的復利效果，除了要做到盈多虧少，還要做到提高平均盈利幅度，降低平均虧損幅度。

對于中產家庭而言，一線城市的中產家庭在有車供房的情況下，供房+日常消費+教育等年支出以數十萬起算，如果不計勞動或經營收入，假設手上有100萬資金，年收益如果沒有30%，則不足以覆蓋家庭基本支出。小資金要求年收益更高才能維持生計。

而根據國內機構過去的研究數據，億萬資產級別的家庭，如不進行買車買房等大宗商品的大額消費，正常生活消費開支大約是每年300萬左右，在一個億資產中所占的比例非常小。這也就是為什么億萬富翁的巨額資產首先只要求保值，每年能跑贏通貨膨脹或有10%-15%就足夠了的原因。