趙華 李文峰

【摘 要】 文章選取2008—2019年中國A股上市公司作為研究樣本，運(yùn)用檔案研究法對儒家文化影響企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量進(jìn)行理論分析與實(shí)證檢驗(yàn)，并用Sobel檢驗(yàn)求證了中介效應(yīng)的存在性和有效性。研究結(jié)果表明，儒家文化與企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量正相關(guān)，主要通過抑制自利動(dòng)機(jī)、遵循行為規(guī)制、理性投資決策、降低代理成本的中介效應(yīng)顯著影響企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，市場化程度的提高會(huì)削弱儒家文化對企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響，表明市場化程度具有調(diào)節(jié)效應(yīng);儒家文化與企業(yè)內(nèi)部控制可以相互補(bǔ)充、相互促進(jìn)，提高企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)發(fā)揮儒家文化提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的重要效能，確保企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量及決策效率。

【關(guān)鍵詞】 儒家文化; 會(huì)計(jì)信息質(zhì)量; 中介效應(yīng); 市場化程度; 內(nèi)部控制

【中圖分類號(hào)】 F234.3;F275? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937（2022）11-0047-08

一、引言

會(huì)計(jì)信息作為企業(yè)經(jīng)營和財(cái)務(wù)決策的重要依據(jù)，其質(zhì)量直接影響并決定企業(yè)投融資決策效率，高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息有助于增強(qiáng)投資者信心，降低投資者與企業(yè)之間的信息不對稱程度[ 1 ]。但會(huì)計(jì)信息造假事件時(shí)有發(fā)生，如2020年的康美藥業(yè)案和瑞幸咖啡事件等。財(cái)務(wù)造假行為嚴(yán)重?fù)p害了企業(yè)的聲譽(yù)及形象，降低了資本配置效率。由此可見，低質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息不僅會(huì)導(dǎo)致公司的信譽(yù)受損、價(jià)值耗散、股價(jià)崩盤，使投資者遭受巨大的經(jīng)濟(jì)損失，而且會(huì)擾亂資本市場和經(jīng)濟(jì)有序運(yùn)行，阻礙經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。因此，高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息及其效能是確保經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要決策資源。

現(xiàn)有學(xué)者大多從內(nèi)部控制[ 2 ]、盈余管理[ 3 ]等視角研究對會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響，鮮有學(xué)者探究文化價(jià)值對會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響。高層梯隊(duì)理論認(rèn)為管理者決策行為受個(gè)人特征的影響，個(gè)人既有的認(rèn)知水平及長期所處環(huán)境養(yǎng)成的價(jià)值觀影響其決策效率，引致不同的經(jīng)濟(jì)行為及后果，對企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量產(chǎn)生影響。因此，研究文化對管理者及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生的影響尤為重要。儒家文化作為中華傳統(tǒng)文化，源遠(yuǎn)流長，歷久彌新，對我國經(jīng)濟(jì)、政治、文化影響深刻。習(xí)近平在紀(jì)念孔子誕辰2 565周年國際學(xué)術(shù)研討會(huì)上指出，要重視儒家文化，將儒家文化發(fā)揚(yáng)光大。儒家文化能夠促進(jìn)企業(yè)和諧發(fā)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)與員工的互利共贏，使企業(yè)永續(xù)經(jīng)營。

本文試圖探究儒家文化影響企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的機(jī)理及效應(yīng)，并以2008—2019年A股上市公司作為樣本進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。儒家文化主要依賴抑制自利動(dòng)機(jī)、遵循行為規(guī)制、理性投資決策、降低代理成本四個(gè)中介變量對企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量產(chǎn)生影響。儒家文化作為非正式制度，可以與正式制度相互補(bǔ)充，提升企業(yè)治理效能[ 4 ]。

本文的研究貢獻(xiàn)與創(chuàng)新主要表現(xiàn)在：第一，已有學(xué)者研究了投資者情緒、所有權(quán)性質(zhì)等對會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響，但鮮有學(xué)者從文化角度研究對會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響，本文探究了儒家文化如何通過抑制自利動(dòng)機(jī)、遵循行為規(guī)制、理性投資決策、降低代理成本四個(gè)中介變量影響會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，并測度了中介效應(yīng)的程度及水平，填補(bǔ)了該研究的缺失。第二，現(xiàn)有研究表明不同企業(yè)性質(zhì)、制度環(huán)境等條件下企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量具有差異，本文進(jìn)一步分析不同市場化程度、不同內(nèi)部控制環(huán)境下儒家文化對企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量影響程度的差異性，拓展了文化價(jià)值影響會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的研究視閾，豐富了儒家文化影響會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的情景條件研究。第三，現(xiàn)有研究對儒家文化的計(jì)量一般采用一定范圍內(nèi)書院、孔廟的數(shù)量作為其影響力的代理變量，本文既考慮一定范圍內(nèi)孔廟、書院的數(shù)量為儒家文化影響會(huì)計(jì)信息質(zhì)量廣度的替代變量，又以企業(yè)社會(huì)責(zé)任、勞動(dòng)仲裁次數(shù)、企業(yè)財(cái)務(wù)舞弊行為作為儒家文化影響企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量深度的替代變量，綜合衡量儒家文化的影響力，更加全面系統(tǒng)精準(zhǔn)度量儒家文化的影響力。

二、文獻(xiàn)回顧、機(jī)理分析與假設(shè)提出

（一）文獻(xiàn)回顧

現(xiàn)有文獻(xiàn)認(rèn)為會(huì)計(jì)信息質(zhì)量主要受企業(yè)股權(quán)激勵(lì)政策[ 5 ]等因素影響，管理者出于自利動(dòng)機(jī)會(huì)對會(huì)計(jì)信息進(jìn)行操縱。由于存在經(jīng)濟(jì)市場信息不對稱問題，虛假的會(huì)計(jì)信息將會(huì)被潛在的投資者以及現(xiàn)有投資者所接收，引起市場對企業(yè)的正向反應(yīng)，根據(jù)壞消息窖藏假說，當(dāng)虛假信息儲(chǔ)藏到一定程度后，一旦釋放，會(huì)對企業(yè)產(chǎn)生負(fù)面影響，引起市場波動(dòng)。

代理理論認(rèn)為，委托人與代理人之間的理性契約關(guān)系會(huì)使企業(yè)與個(gè)人的利益達(dá)到帕累托最優(yōu)。但在現(xiàn)實(shí)經(jīng)營中，代理人對少數(shù)股東的利益侵占[ 6 ]、企業(yè)過度投資[ 7 ]等的非理性行為會(huì)提高代理成本，降低企業(yè)的財(cái)務(wù)信息質(zhì)量;而外部監(jiān)督、良好的內(nèi)部控制[ 2 ]等能有效抑制管理者的非理性行為，減少對會(huì)計(jì)信息的操縱，緩解市場的信息不對稱問題，降低代理成本，進(jìn)而降低公司因提供虛假會(huì)計(jì)信息引發(fā)的未來企業(yè)聲譽(yù)損毀的可能性。美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）發(fā)布的《會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量特征》（SFAC No.2）突出強(qiáng)調(diào)會(huì)計(jì)信息是否有效主要取決于“可靠性”和“相關(guān)性”，因此提高會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性、可比性和可理解性對提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量至關(guān)重要[ 8 ]。有研究認(rèn)為信仰可能會(huì)降低不道德的商業(yè)行為，減少對利潤的操縱，在外部監(jiān)督缺乏的情況下，緩解代理沖突，減少財(cái)務(wù)報(bào)告違規(guī)行為[ 9 ]，而受儒家文化影響的“儒家企業(yè)家”，其行為更受道德的約束[ 10 ]。

儒家文化為管理層提供了一種實(shí)際可行的道德準(zhǔn)則與自律機(jī)制。Hofstede提出的文化價(jià)值理論認(rèn)為不同的文化會(huì)形成不同的價(jià)值觀，導(dǎo)致行為差異。他將中國傳統(tǒng)文化分為五個(gè)維度，其中一個(gè)維度為儒家理論（Confucian dynamism），即儒家文化與經(jīng)濟(jì)增長密不可分[ 11 ]?；谶@一理論，本文深入分析儒家文化內(nèi)涵及其影響下的企業(yè)經(jīng)濟(jì)行為，研究儒家文化如何通過抑制自利動(dòng)機(jī)、遵循行為規(guī)范、理性投資決策、降低代理成本四個(gè)中介變量影響企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。3F0FB06E-0FEA-4858-9632-D62425C66D90

（二）機(jī)理分析與假設(shè)提出

復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)（CAS）理論是指導(dǎo)研究企業(yè)財(cái)務(wù)復(fù)雜系統(tǒng)中適應(yīng)性主體相互作用、相互影響的科學(xué)理論與方法[ 12 ]，成為企業(yè)在現(xiàn)代營商環(huán)境中適應(yīng)外部環(huán)境變化、謀求財(cái)務(wù)可持續(xù)發(fā)展的理論基礎(chǔ)之一。本文基于CAS理論，以提高企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量為目標(biāo)，按照儒家文化核心價(jià)值觀—管理層行為—企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的互動(dòng)影響、作用邏輯，解析儒家文化影響企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的演化過程及結(jié)果。在儒家經(jīng)典闡述中，“仁、義、禮、智、信”和“中庸”作為儒家文化的核心思想，強(qiáng)調(diào)仁愛、利他、誠信、自律與執(zhí)中，指導(dǎo)儒家學(xué)者的言行，對后世企業(yè)治理和個(gè)體產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，并促使管理層形成合理的義利觀、誠信觀、風(fēng)險(xiǎn)觀、自律觀四個(gè)價(jià)值觀。這四個(gè)價(jià)值觀通過聚合凝結(jié)，形成對管理層行為具有正向效應(yīng)的儒家文化核心價(jià)值觀，從不同角度、不同方式對管理層產(chǎn)生影響，規(guī)范其行為，促使管理層抑制自利動(dòng)機(jī)、遵循行為規(guī)制、理性投資、降低代理成本，確保會(huì)計(jì)信息不因管理層的自利、違規(guī)等非理性行為失去決策有用性，從而提升會(huì)計(jì)信息質(zhì)量及效率。

同時(shí)，企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高也是管理層行為符合儒家文化核心價(jià)值觀自主優(yōu)化的結(jié)果，意味著管理層通過嚴(yán)格自律、規(guī)范治理行為等不斷優(yōu)化的量變積累必然導(dǎo)致儒家文化核心價(jià)值觀對企業(yè)影響程度的質(zhì)變，進(jìn)而深化義利觀、誠信觀、風(fēng)險(xiǎn)觀、自律觀等文化價(jià)值的驅(qū)動(dòng)及其外部性效應(yīng)，拓展并提升儒家文化影響企業(yè)治理效能的范圍和力度。儒家文化影響企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量并不是一維單向的影響結(jié)構(gòu)，而是多維、雙向的相互作用不斷優(yōu)化的動(dòng)態(tài)循環(huán)過程。在這一復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)的演化過程中，儒家文化影響企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量不斷深化，企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量提高的反饋?zhàn)饔眉由盍巳寮椅幕瘜ζ髽I(yè)治理的影響程度，各要素之間交互作用最終形成一個(gè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化、治理效能漸進(jìn)提升的均衡循環(huán)系統(tǒng)。儒家文化影響企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量機(jī)理如圖1所示。

基于以上分析，本文提出假設(shè)1：

假設(shè)1：企業(yè)受儒家文化影響程度越強(qiáng)，其會(huì)計(jì)信息質(zhì)量越高。

合理的義利觀（仁、義、智）以及自律機(jī)制使得管理者以合理的形式獲取自己的利益，保護(hù)相關(guān)利益者的利益，抑制自利動(dòng)機(jī)。管理者作為財(cái)務(wù)報(bào)表披露的責(zé)任方，在企業(yè)信息披露過程中，當(dāng)內(nèi)部控制不足時(shí)，出于自利動(dòng)機(jī)進(jìn)行的盈余操縱是導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息質(zhì)量下降的重要成因，而儒家文化作為組織管理的柔性約束機(jī)制，能對會(huì)計(jì)信息披露過程中的自利行為形成道德約束[ 6 ]，從而提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。

同時(shí)，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高也表明管理層對投資者與股東利益的充分考慮，可以公允、公正地披露會(huì)計(jì)信息，抑制自利動(dòng)機(jī)，減少因自利而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)造假行為[ 13 ]。因此樹立合理的義利觀與自律觀，發(fā)揮儒家文化提高決策效率，能抑制過度投機(jī)、虛假信息及噪音擾動(dòng)資本市場效率的行為，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量會(huì)計(jì)信息的決策有用性效能，形成“文化價(jià)值驅(qū)動(dòng)—抑制自利動(dòng)機(jī)—會(huì)計(jì)信息質(zhì)量提升”的良性循環(huán)?；诖耍疚奶岢黾僭O(shè)2：

假設(shè)2：儒家文化通過抑制自利動(dòng)機(jī)提高了企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。

自律觀（禮、中庸）與誠信觀（信）可以引導(dǎo)管理者自覺遵循行為規(guī)制。儒家文化強(qiáng)調(diào)禮法、自律以及誠信的觀念，應(yīng)用到會(huì)計(jì)信息披露實(shí)踐中，則體現(xiàn)為管理者對企業(yè)規(guī)制和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的自覺遵守。企業(yè)規(guī)制、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以及法律法規(guī)都對管理者行為進(jìn)行約束，要求管理者遵循委托與代理的契約精神，規(guī)范自身行為，遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，滿足企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征要求，確保會(huì)計(jì)信息的決策有效性。

會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高也表明企業(yè)會(huì)計(jì)信息生成與披露行為規(guī)范，減少財(cái)務(wù)重述，是其循規(guī)蹈矩的結(jié)果，反襯自律觀、誠信觀等儒家文化核心價(jià)值觀增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制效率、減少企業(yè)盈余操縱、確保會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的價(jià)值驅(qū)動(dòng)效應(yīng)，形成“文化價(jià)值驅(qū)動(dòng)—遵循行為規(guī)制—會(huì)計(jì)信息質(zhì)量提升”的良性循環(huán)。因此，本文提出假設(shè)3：

假設(shè)3：儒家文化通過遵循行為規(guī)制提高了企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。

審慎的風(fēng)險(xiǎn)觀有助于管理層理性投資決策（中庸、智）。儒家文化的守中、理性和智慧，要求管理層作為企業(yè)的決策層，在進(jìn)行企業(yè)投資決策時(shí)應(yīng)當(dāng)保持客觀理性。根據(jù)代理理論，管理層作為企業(yè)投資的決策者，在接受風(fēng)險(xiǎn)投資與進(jìn)行投資時(shí)，應(yīng)當(dāng)基于委托人及企業(yè)長遠(yuǎn)利益考慮。因此，管理層需要保證企業(yè)會(huì)計(jì)信息的透明度和穩(wěn)健性，避免出現(xiàn)投資過度與投資不足等問題，提高企業(yè)投資的效率[ 7 ]。同時(shí)，企業(yè)作為風(fēng)險(xiǎn)的最終承擔(dān)者，管理層如果缺乏對企業(yè)投資的科學(xué)、系統(tǒng)考慮，非理性的投資決策會(huì)損害委托人利益，提高契約履行成本，為企業(yè)帶來投資風(fēng)險(xiǎn)。因此，管理層的謹(jǐn)慎決策、風(fēng)險(xiǎn)控制尤為重要。儒家文化所提倡的中庸之道、智者理念，有助于管理者在投資決策過程中保持獨(dú)立，遵守委托代理的契約精神，理性決策，如實(shí)披露相關(guān)會(huì)計(jì)信息，降低管理層的盈余管理程度，提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。

會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高可以避免管理層因虛假會(huì)計(jì)信息做出決策導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)，有助于管理層及外部投資者正確、理性投資決策，發(fā)揮企業(yè)審慎風(fēng)險(xiǎn)觀對降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)資本市場資源有效配置的作用，形成“文化價(jià)值驅(qū)動(dòng)—理性投資決策—會(huì)計(jì)信息質(zhì)量提升”的良性循環(huán)。根據(jù)以上分析，本文提出假設(shè)4：

假設(shè)4：儒家文化通過理性投資決策提高了企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。

合理的義利觀、自律觀、誠信觀與風(fēng)險(xiǎn)觀有助于降低代理成本。儒家《周禮·天官冢宰》中的君臣關(guān)系為早期的委托代理關(guān)系。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的日益完善與發(fā)展，委托代理關(guān)系常見于現(xiàn)代企業(yè)管理中。但由于委托人與代理人之間的信息不對稱性，導(dǎo)致企業(yè)代理成本的增加[ 9 ]，引發(fā)利益沖突與機(jī)會(huì)主義行為，提高管理層盈余操縱的可能性，降低企業(yè)會(huì)計(jì)信息的透明度和真實(shí)性。儒家思想在塑造商業(yè)道德上具有重要作用，能有效約束管理者的言行，增強(qiáng)代理人的契約精神，減少代理成本[ 6 ]，降低管理層的盈余管理程度，提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。3F0FB06E-0FEA-4858-9632-D62425C66D90

會(huì)計(jì)信息質(zhì)量提高也可以降低委托人與代理人之間的信息不對稱程度，確保決策信息有效性及效率，進(jìn)而降低代理成本。這是合理的義利觀、自律機(jī)制、誠信觀與風(fēng)險(xiǎn)觀等儒家文化價(jià)值觀影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)行為及效率的表現(xiàn)，有助于發(fā)揮儒家文化規(guī)范企業(yè)經(jīng)濟(jì)行為、提升經(jīng)濟(jì)效能的促進(jìn)作用，形成“文化價(jià)值驅(qū)動(dòng)—代理成本降低—會(huì)計(jì)信息質(zhì)量提升”的良性循環(huán)。據(jù)此，本文提出假設(shè)5：

假設(shè)5：儒家文化通過降低代理成本提高了企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文以滬深兩市A股上市公司2008—2019年度數(shù)據(jù)為初始樣本，并進(jìn)行如下篩選：（1）剔除金融保險(xiǎn)類公司;（2）剔除ST股及*ST股;（3）剔除數(shù)據(jù)存在缺失樣本與樣本中的異常值。最終得到26 904個(gè)樣本觀測值。核心變量儒家文化數(shù)據(jù)源自CNRDS數(shù)據(jù)庫以及手工收集整理，其他公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來自CSMAR及Wind數(shù)據(jù)庫等。為避免極端值影響，對模型所有連續(xù)變量進(jìn)行了上下1%水平縮尾處理。

（二）變量設(shè)置

1.被解釋變量

本文的被解釋變量為會(huì)計(jì)信息質(zhì)量綜合指數(shù)（AQ）。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》以及《深圳證券交易所上市公司信息披露工作考核辦法》，使用真實(shí)盈余管理程度（REM）、會(huì)計(jì)信息可比性（AIQ）、應(yīng)計(jì)盈余管理（DA）與信息披露質(zhì)量（Inf）四個(gè)維度指標(biāo)分別衡量企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。采用熵值法[ 14 ]對以上四個(gè)指標(biāo)分別賦以權(quán)重，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量（AQ）由以上四個(gè)指標(biāo)乘以各自權(quán)重計(jì)算得到。

2.解釋變量

本文的解釋變量為100km內(nèi)的儒家文化指數(shù)（Con_100）和150km內(nèi)的儒家文化指數(shù)（Con_150）。現(xiàn)有研究主要采用上市公司注冊地與儒家文化中心的距離[ 6 ]和公司注冊地一定范圍內(nèi)書院與孔廟的數(shù)量[ 15 ]等方法來衡量儒家文化?；谝陨戏椒?，本文將儒家文化的測量分為兩個(gè)維度，一為儒家文化影響廣度，二為儒家文化影響深度，具體計(jì)算方法如表1所示。

3.中介變量

本文的中介變量分別為抑制自利動(dòng)機(jī)（Mot）、遵循行為規(guī)制（Vio）、理性投資決策（Inv）[ 16 ]、降低代理成本（AT）。抑制自利動(dòng)機(jī)（Mot）以管理者薪酬取對數(shù)進(jìn)行衡量[ 17 ]。具體定義如表1所示。

4.控制變量

根據(jù)現(xiàn)有研究，本文選取以下變量作為控制變量：公司規(guī)模（Size）、董事會(huì)規(guī)模（Board）、資產(chǎn)負(fù)債率（LEV）、資產(chǎn)收益率（ROA）、公司成立年限（Age）、機(jī)構(gòu)持股比例（Hold）、人均GDP（PGDP）。具體如表1所示。

（三）模型設(shè)計(jì)與變量定義

借鑒Du[ 6 ]、溫忠麟等[ 18 ]的研究，本文構(gòu)建如下模型：

其中：AQi，t為會(huì)計(jì)信息質(zhì)量;Con_ni，t為儒家文化，分Con_100i，t與Con_150i，t;Mi，t為中介變量，在本文中依次為抑制自利動(dòng)機(jī)（Mot）、遵循行為規(guī)制（Vio）、理性投資決策（Inv）、降低代理成本（AT）;i為第i個(gè)樣本，t為第t年;Control為控制變量，？著為殘差。模型（1）用于基準(zhǔn)回歸，考察儒家文化對會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響，檢驗(yàn)假設(shè)1;模型（2）用于檢驗(yàn)中介效應(yīng)是否存在，當(dāng)模型（2）顯著時(shí)證明中介效應(yīng)存在;模型（3）用于檢驗(yàn)中介效應(yīng)為完全中介效應(yīng)或部分中介效應(yīng)。模型（2）和（3）用于檢驗(yàn)假設(shè)2至假設(shè)5。中介效應(yīng)是否顯著存在及其大小由Sobel檢驗(yàn)結(jié)果顯示。

四、實(shí)證結(jié)果分析

（一）基準(zhǔn)檢驗(yàn)

從表2可以看出，儒家文化（Con_100、Con_150）與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量（AQ）在1%的水平上顯著正相關(guān)，說明儒家文化可以提高企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，驗(yàn)證了假設(shè)1。

（二）機(jī)理檢驗(yàn)

根據(jù)上述理論分析，本文認(rèn)為儒家文化可能會(huì)通過以下中介變量影響企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量：（1）抑制自利動(dòng)機(jī);（2）遵循行為規(guī)制;（3）理性投資決策;（4）降低代理成本。下面分別對以上四個(gè)中介變量進(jìn)行檢驗(yàn)，以驗(yàn)證中介作用機(jī)理。

管理者的薪酬是自利行為的誘因，高管對自身薪酬公平性的感知會(huì)影響管理決策，在并購過程尋求替代性補(bǔ)償，引發(fā)自利行為[ 17 ]。表3列（1）和列（2）顯示，Con_100、Con_150與Mot均在1%的水平上顯著正相關(guān)，且列（3）和列（4）中系數(shù)均顯著，表明儒家文化能提高管理層的薪酬水平，從而提高管理層的薪酬公平感，降低管理者自利行為發(fā)生的可能性，抑制自利動(dòng)機(jī)（Mot），發(fā)揮了中介效應(yīng)。經(jīng)Sobel檢驗(yàn)，中介效應(yīng)的大小為0.975%，證明儒家文化能提高管理者薪酬的公平感，從而使其在披露財(cái)務(wù)信息時(shí)更多考慮企業(yè)利益，進(jìn)而提高企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，驗(yàn)證了假設(shè)2。

管理者的違規(guī)行為具有傳染效應(yīng)，違規(guī)行為的傳染效應(yīng)在財(cái)務(wù)信息的披露中尤為明顯[ 19 ]。將遵循行為規(guī)制（Vio）這一變量加入回歸后，表3列（5）顯示，Con_100與Vio在5%的水平上顯著負(fù)相關(guān)，結(jié)合列（7）和列（8）結(jié)果，表明儒家文化能夠顯著降低管理層違規(guī)行為次數(shù)，使其遵循行為規(guī)制，提高儒家文化對會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響程度。經(jīng)Sobel檢驗(yàn)證明遵循行為規(guī)制（Vio）這一變量顯著存在中介效應(yīng)，且中介效應(yīng)的大小為2.342%，驗(yàn)證了假設(shè)3。

表4列（1）和列（2）顯示，Con_100、Con_150與Inv均在1%的水平上顯著負(fù)相關(guān)，列（3）和列（4）中系數(shù)也顯著。將這一變量加入基準(zhǔn)回歸以后，Con_100、Con_150依舊在1%的水平上顯著且系數(shù)有所下降。Sobel檢驗(yàn)結(jié)果表明這一變量在1%的水平上顯著存在中介效應(yīng)，且大小為18.329%，驗(yàn)證了假設(shè)4。3F0FB06E-0FEA-4858-9632-D62425C66D90

根據(jù)信息傳遞理論，信息的充分流通，有助于降低代理成本，代理成本的降低有助于企業(yè)對外披露的信息更全面真實(shí)。根據(jù)表4列（5）和列（6）結(jié)果，Con_100、Con_150與AT均在1%的水平上顯著正相關(guān)，結(jié)合列（7）和列（8）結(jié)果，表明儒家文化可以顯著提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，降低代理成本。在將AT加入基準(zhǔn)回歸后，Con_100、Con_150依舊在1%的水平上顯著且系數(shù)有所下降，說明存在中介效應(yīng)。Sobel檢驗(yàn)結(jié)果顯示中介效應(yīng)顯著存在，且中介效應(yīng)的大小為23.842%，驗(yàn)證了假設(shè)3。

五、進(jìn)一步分析

（一）異質(zhì)性分析

表5中列（1）和列（2）為儒家文化、市場化程度與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的調(diào)節(jié)效應(yīng)回歸結(jié)果。本文借鑒陳仕華等[ 17 ]的研究，采用樊綱等的市場化指數(shù)衡量各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度，數(shù)據(jù)來源于Wind數(shù)據(jù)庫。樊綱等的中國市場化指數(shù)報(bào)告中將市場化指數(shù)細(xì)分為五個(gè)指標(biāo)，本文采用市場化的平均指數(shù)作為各省份市場化進(jìn)程的代理變量（Mkt），并分別與Con_100、Con_150相乘成為調(diào)節(jié)變量。結(jié)果顯示，交乘項(xiàng)（Con_100×Mkt、Con_150×Mkt）與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量（AQ）均在1%的水平上顯著負(fù)相關(guān)，表明市場化程度（Mkt）具有負(fù)向調(diào)節(jié)效應(yīng)，市場化程度（Mkt）變量的加入會(huì)削弱儒家文化對會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響程度，企業(yè)所在地區(qū)的市場化程度越高，儒家文化對會(huì)計(jì)信息質(zhì)量影響的削弱程度就越深。

（二）儒家文化、內(nèi)部控制與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量

表5中列（3）、列（4）是儒家文化與內(nèi)部控制（Con_100× IC、Con_150×IC）交互項(xiàng)的回歸結(jié)果。內(nèi)部控制質(zhì)量數(shù)據(jù)來源于迪博數(shù)據(jù)庫，內(nèi)部控制的代理變量為所得數(shù)據(jù)加1取對數(shù)。結(jié)果顯示，在Con_100、Con_150、IC顯著為正的同時(shí)，Con_100×IC、Con_150×IC也在1%的水平上顯著為正，表明當(dāng)企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量較好時(shí)，不僅可以顯著提高企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，而且可以與儒家文化協(xié)同，共同規(guī)范管理層行為，發(fā)揮正式制度與非正式制度的協(xié)同約束作用，促進(jìn)企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提升，表明內(nèi)部控制與儒家文化存在互補(bǔ)效應(yīng)。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.改變?nèi)寮椅幕臏y量方法

本文將100km、150km內(nèi)書院、孔廟的數(shù)量替換為公司注冊地與國家級(jí)書院、孔廟的最小距離，將取得的距離分別加1取對數(shù)后采用熵值法賦以權(quán)重得到結(jié)果，并用該數(shù)值替換Conf_100、Conf_150，按前述儒家文化計(jì)算方法重新進(jìn)行計(jì)算，得出替換變量CONF，將這一變量加入回歸方程進(jìn)行回歸，結(jié)論與前文保持一致（表略）。

2.調(diào)整研究樣本數(shù)據(jù)

北京、上海、廣州、深圳四個(gè)城市作為國內(nèi)超一線城市，其受儒家文化的影響不同于其他城市，因此參考Du[ 20 ]的做法，刪除公司注冊地在北京、上海、廣州、深圳四個(gè)城市的公司數(shù)據(jù)，重新進(jìn)行回歸，結(jié)論與前文一致（表略）。

六、研究結(jié)論與啟示

本文基于儒家文化核心思想的“仁、義、禮、智、信”與“中庸”探究了儒家文化對企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響及作用機(jī)理，初步研究發(fā)現(xiàn)儒家文化通過抑制自利動(dòng)機(jī)、遵循行為規(guī)制、理性投資決策以及降低代理成本四個(gè)中介變量提高企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。在進(jìn)一步研究中發(fā)現(xiàn)，市場化程度對儒家文化影響企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的程度具有調(diào)節(jié)效應(yīng)，而內(nèi)部控制對儒家文化影響會(huì)計(jì)信息質(zhì)量具有互補(bǔ)效應(yīng)。

根據(jù)研究結(jié)論，本文得出如下啟示：第一，在加強(qiáng)企業(yè)文化建設(shè)中，要深化儒家文化利他觀念對管理層價(jià)值觀念的影響，避免自利行為，確保會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。第二，在企業(yè)規(guī)章制度制定中，可用儒家文化的自律自省觀念降低違規(guī)可能性，保證企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。第三，在企業(yè)投資決策過程中，要貫徹儒家文化客觀、理性的處事觀念，確保企業(yè)理性投資決策過程與結(jié)果反饋及體現(xiàn)高質(zhì)量會(huì)計(jì)信息水平。第四，在企業(yè)會(huì)計(jì)高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)程中，要弘揚(yáng)儒家文化中舍利取義、忠實(shí)誠信的價(jià)值觀，規(guī)避委托代理的道德風(fēng)險(xiǎn)，降低代理成本，規(guī)范會(huì)計(jì)行為，改善會(huì)計(jì)信息質(zhì)量?？傊?，儒家文化作為一種隱形約束機(jī)制，能夠影響管理者價(jià)值觀，約束并規(guī)范其行為，形成保障高質(zhì)量會(huì)計(jì)信息的非正式制度約束。企業(yè)應(yīng)當(dāng)重視儒家文化的弘揚(yáng)與傳承，汲取儒家文化中精華部分加以有效應(yīng)用，進(jìn)而提升企業(yè)治理效率，促進(jìn)企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量及其決策效率的提高。

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