原曉惠

導(dǎo)語(yǔ)：2022年1月27日，德意志銀行（以下簡(jiǎn)稱“德銀”）首席執(zhí)行官克里斯汀·澤溫表示，德銀戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效顯著，2021年德銀盈利達(dá)到近十年來(lái)的最高水平。本文通過(guò)分析德銀轉(zhuǎn)型的背景、實(shí)施和成效，研判其未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，并提出對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的啟示。

戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型背景

德銀是德國(guó)第一大銀行。進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，德銀從德國(guó)傳統(tǒng)穩(wěn)健商業(yè)銀行的典范，一躍成為與高盛等國(guó)際投行比肩的全球全能銀行，又迅速?gòu)纳駢?，遭遇大幅虧損、訴訟處罰不斷、股價(jià)大跌等生存困境，亟待扭轉(zhuǎn)困局。

面臨嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)危機(jī)。德銀的經(jīng)營(yíng)困境主要受制于以下幾個(gè)方面：一是激進(jìn)投行之路埋下隱患。進(jìn)入21世紀(jì)，德銀開(kāi)始通過(guò)大規(guī)模并購(gòu)進(jìn)軍投行業(yè)務(wù)和海外市場(chǎng)，成為立足歐洲、覆蓋全球的全能型銀行。2007年，德銀資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模擴(kuò)大到2.2萬(wàn)億歐元，投行與交易業(yè)務(wù)占整體利潤(rùn)的比例達(dá)到70%以上。二是管理層數(shù)次大換血，企業(yè)文化頻繁變革。德銀于1995年引進(jìn)美國(guó)投行專家艾迪臣·米切爾，企業(yè)文化由德國(guó)式的嚴(yán)謹(jǐn)、精準(zhǔn)轉(zhuǎn)向激進(jìn)。從2002年約瑟夫·艾克曼掌管德銀，到2012年印度裔英國(guó)金融衍生品專家安舒主管投行業(yè)務(wù)，德銀內(nèi)部的監(jiān)事會(huì)制衡機(jī)制、風(fēng)控條線持續(xù)弱化。2018年，受戰(zhàn)略執(zhí)行成效有限、經(jīng)營(yíng)持續(xù)不善等因素影響，德銀管理層頻頻發(fā)生離職和裁撤，如德銀首席監(jiān)管官西爾雅·馬泰拉特、美洲地區(qū)CEO湯姆·帕特里克。三是內(nèi)控合規(guī)機(jī)制缺位，嚴(yán)重沖擊盈利空間。2015～2018年，德銀因?yàn)橐幌盗蟹欠ú僮鞅涣P款逾100億美元。受商譽(yù)和無(wú)形資產(chǎn)減記、法律訴訟支出、罰款支出等費(fèi)用支出影響，德銀盈利遭受重創(chuàng)。2015～2017年，德銀一直處于虧損狀態(tài)，直到2018年才扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.7億歐元。

前兩次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型不及預(yù)期。過(guò)去十年，德銀為扭轉(zhuǎn)冒險(xiǎn)模式不斷努力，2012～2021年共宣布三次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型計(jì)劃。2012年6月推出的“2015+戰(zhàn)略”核心包括是五個(gè)方面，即削減加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、降低成本收入比、推動(dòng)核心部門(mén)發(fā)展、提升三大市場(chǎng)客戶服務(wù)能力和推動(dòng)企業(yè)文化變革。2015年德銀成本收入比不降反升，達(dá)到115.3%。2015年4月推出的“戰(zhàn)略2020”主要包括四個(gè)方面，分別是提升業(yè)務(wù)集中度、退出高風(fēng)險(xiǎn)客戶、提升資本充足率和成立專門(mén)團(tuán)隊(duì)落實(shí)戰(zhàn)略目標(biāo)。2018年德銀成本收入比為92.7%，遠(yuǎn)高于70%的目標(biāo);但股本回報(bào)率僅為0.4%，遠(yuǎn)低于10%的目標(biāo)。

第三次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型計(jì)劃主要內(nèi)容

德銀于2019年7月發(fā)布為期三年的“競(jìng)爭(zhēng)取勝”（compete to win）戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和重組計(jì)劃，稱之為德銀20年來(lái)最徹底的戰(zhàn)略改革。主要內(nèi)容：一是調(diào)整業(yè)務(wù)板塊。退出投資銀行中的全球股票交易和銷售業(yè)務(wù)，顯著減少約40%的相關(guān)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)，創(chuàng)建“資本釋放單元（Capital Release Unit）”管理相關(guān)壓降資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)暴露;成立企業(yè)銀行部作為第四大業(yè)務(wù)板塊運(yùn)營(yíng)。二是成本削減計(jì)劃。到2022年，營(yíng)業(yè)成本降至170億歐元，成本收入比達(dá)到70%;裁員1.8萬(wàn)人，員工數(shù)量降至7.4萬(wàn)人。三是優(yōu)化資本和杠桿比率。2022年末核心一級(jí)資本充足率（CET1）為至少12.5%;2020年杠桿率達(dá)到4.5%，2022年達(dá)到5%。四是加大科技投入。2022年以前在科技領(lǐng)域投資130億歐元;創(chuàng)建單獨(dú)的技術(shù)職能部門(mén)，負(fù)責(zé)整個(gè)銀行的IT設(shè)施、數(shù)字化運(yùn)營(yíng)和創(chuàng)新。五是實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的穩(wěn)定盈利。到2022年收入達(dá)到244億歐元，有形資產(chǎn)回報(bào)率（ROTE）達(dá)到8%。

德銀第三次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效顯著

相比于前兩次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，第三次戰(zhàn)略更側(cè)重風(fēng)險(xiǎn)化解和壓降成本，且戰(zhàn)略執(zhí)行更加徹底，整體成效較為顯著，已基本算是擺脫經(jīng)營(yíng)困境，逐步走上復(fù)蘇道路。但是，與戰(zhàn)略預(yù)期目標(biāo)相比， 部分戰(zhàn)略執(zhí)行仍存在改進(jìn)空間，德銀實(shí)現(xiàn)中長(zhǎng)期可持續(xù)經(jīng)營(yíng)仍需更堅(jiān)實(shí)的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)和更雄厚的技術(shù)資源支持。

業(yè)務(wù)重組基本完成，初步實(shí)現(xiàn)均衡發(fā)展

此次德銀業(yè)務(wù)重組的主要思路是，摒棄過(guò)去的大投行經(jīng)營(yíng)思路，調(diào)整業(yè)務(wù)重點(diǎn)，注重核心競(jìng)爭(zhēng)力而非業(yè)務(wù)規(guī)模。過(guò)去，德銀幾乎在銀行市場(chǎng)能涉及的每個(gè)領(lǐng)域都鋪設(shè)戰(zhàn)線，主要隱患有兩點(diǎn)：一是通過(guò)大規(guī)模并購(gòu)快速進(jìn)軍美國(guó)投行市場(chǎng)，盈利波動(dòng)大、風(fēng)控缺失;二是脫離穩(wěn)健的傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)基礎(chǔ)薄弱。此次戰(zhàn)略計(jì)劃實(shí)施后，德銀業(yè)務(wù)板塊發(fā)生大幅重組，且各板塊的盈利規(guī)模和穩(wěn)定性明顯增強(qiáng)，重組成效顯著。

投行業(yè)務(wù)扭轉(zhuǎn)“激進(jìn)擴(kuò)張”模式，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)。業(yè)務(wù)重組前，投資銀行業(yè)務(wù)一直是德銀創(chuàng)收的主力軍，但衍生品交易規(guī)模過(guò)大，風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于集中。2018年，德銀交易類及衍生金融資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重高達(dá)47%。本次戰(zhàn)略重組后，投行業(yè)務(wù)展現(xiàn)出較強(qiáng)的發(fā)展韌性，連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)（見(jiàn)圖1）。2021年投行業(yè)務(wù)凈收入和稅前利潤(rùn)分別達(dá)96億歐元和37億歐元，同比增長(zhǎng)4%和17%。根據(jù)Dealogic的全球投行業(yè)務(wù)排名，德銀的市場(chǎng)份額近兩年一直穩(wěn)定在2.4%。主要轉(zhuǎn)型措施有兩點(diǎn)：一是對(duì)投行業(yè)務(wù)進(jìn)行全面“瘦身”。退出美國(guó)股票市場(chǎng)，將投行業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向德國(guó)企業(yè)客戶;退出全球股票銷售及交易業(yè)務(wù)，降低在固定收益業(yè)務(wù)尤其是利率業(yè)務(wù)上的資本占用。二是注重ESG等新領(lǐng)域的投入。截至2021年末，德銀在ESG相關(guān)領(lǐng)域的投融資規(guī)模達(dá)到1570億歐元，這對(duì)其投資銀行和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也有明顯的促進(jìn)作用。2021 年，德銀在全球ESG債券業(yè)務(wù)中排名第五，重登德國(guó)第一。

重塑傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，大力發(fā)展企業(yè)銀行業(yè)務(wù)。德國(guó)是以間接融資為主的經(jīng)濟(jì)體，銀行是企業(yè)融資的主要來(lái)源。戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型前，德意志銀行傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)持續(xù)萎縮。2006～2017年德銀貸款/總資產(chǎn)的比重一直為10%～30%。2018年德銀貸款余額為4003億歐元， 占總資產(chǎn)的比重為30%;存款余額為5644億歐元，占總負(fù)債的比重為44%。業(yè)務(wù)重組后，企業(yè)銀行業(yè)務(wù)作為新板塊快速增長(zhǎng)， 2021年貸款和存款分別增長(zhǎng)了80億歐元和180億歐元，全年稅前利潤(rùn)達(dá)10億歐元，同比增長(zhǎng)86%，在集團(tuán)核心業(yè)務(wù)中的貢獻(xiàn)度達(dá)20%。

各業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)均衡穩(wěn)定增長(zhǎng)。2021年，企業(yè)銀行、投資銀行、私人銀行和資產(chǎn)管理四個(gè)業(yè)務(wù)板塊稅前利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)86%、17%、扭虧為盈和50%。分季度看，除投資銀行以外，其他三個(gè)業(yè)務(wù)板塊連續(xù)四個(gè)季度都有非常穩(wěn)定的盈利水平。其中， 投資銀行業(yè)務(wù)收入雖有波動(dòng)，但與摩根大通等同行基本一致（見(jiàn)表1）。

成本削減計(jì)劃有成效，但與預(yù)期目標(biāo)仍有差距

受前期過(guò)快擴(kuò)張影響，德意志銀行的運(yùn)營(yíng)成本一直相對(duì)較高。2018年德意志銀行成本收入比高達(dá)93%，大幅高于花旗（33%）、匯豐（58%）、摩根大通（65%）、巴黎銀行（57%）等其他國(guó)際同業(yè)機(jī)構(gòu)。近年來(lái)，德銀專注于壓降成本和改善經(jīng)營(yíng)效率，取得了一定成效。

成本縮減效果顯著，但收尾難度較大。與2018年相比，德銀經(jīng)營(yíng)效率得以大幅改善，2021年非利息成本削減了28億歐元，降至200億歐元;成本收入比下降了9個(gè)百分點(diǎn)，降至85%（見(jiàn)圖2）。但成本縮減幅度距戰(zhàn)略計(jì)劃中的170億歐元和70%的目標(biāo)仍有一定空間。按戰(zhàn)略計(jì)劃中244億歐元的目標(biāo)營(yíng)業(yè)收入計(jì)算，2022年?duì)I業(yè)成本將達(dá)到170.8億歐元，全年須削減近30億歐元，與2018～2021年三年完成的削減規(guī)模相當(dāng)，預(yù)計(jì)完成難度較大。主要原因有兩點(diǎn)：一是近三年的成本削減主要來(lái)自市場(chǎng)和業(yè)務(wù)退出導(dǎo)致的人員、場(chǎng)地等費(fèi)用減少，如2021年關(guān)閉倫敦區(qū)域的部分辦公領(lǐng)域。隨著業(yè)務(wù)重組接近尾聲，相關(guān)成本壓降空間有限。二是德銀近年來(lái)不斷加大可持續(xù)投融資方面的投入，并持續(xù)推進(jìn)科技創(chuàng)新領(lǐng)域的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，短期內(nèi)給成本壓降帶來(lái)一定的壓力。2021年?duì)I業(yè)成本較2020年抬升5億歐元。

裁員目標(biāo)已完成一半，預(yù)計(jì)最終將完成80%。2021年末，德銀員工數(shù)量為82969人，較2018年末減少8767人，降幅達(dá)11%。與本次戰(zhàn)略計(jì)劃中24%的裁員比例（1.8萬(wàn)名）相比，目標(biāo)已完成一半。分區(qū)域來(lái)看，拉美和北美地區(qū)的員工數(shù)量下降較快，主要是受撤退市場(chǎng)的影響（見(jiàn)表2）。自2016年起，德銀開(kāi)始退出拉美市場(chǎng)，陸續(xù)關(guān)停阿根廷、智利、秘魯、墨西哥和烏拉圭等地區(qū)的業(yè)務(wù)，并把在巴西的交易業(yè)務(wù)遷至其他地區(qū)。目前拉美地區(qū)員工數(shù)量?jī)H為100余人。按照近三年的裁員節(jié)奏，預(yù)計(jì)2022年末德銀員工數(shù)量將為8萬(wàn)人左右，合計(jì)裁員數(shù)量達(dá)1.2萬(wàn)人，本次戰(zhàn)略計(jì)劃整體裁員幅度達(dá)13%左右。

資本和杠桿比率目標(biāo)已實(shí)現(xiàn)，預(yù)計(jì)將持續(xù)優(yōu)化

此前外界普遍不看好德銀戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效，德銀股價(jià)持續(xù)處于歷史低位，評(píng)級(jí)展望偏負(fù)面，外源融資受阻。在資本補(bǔ)充來(lái)源有限的基礎(chǔ)上，德銀本次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型旨在壓降風(fēng)險(xiǎn)敞口，以優(yōu)化資本充足水平和杠桿比率。隨著風(fēng)險(xiǎn)有效化解，資本充足水平和杠桿比率目標(biāo)已基本實(shí)現(xiàn)。

資本釋放單元有效運(yùn)作，風(fēng)險(xiǎn)敞口顯著下降。與2018年相比，資本釋放單元中的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)減少了一半以上，從720億歐元降至2021年末的280億歐元。2021年資本釋放單元的盈利情況顯著改善，稅前虧損額較上年同比下降38%，為14億歐元;杠桿敞口由2018年的2810億歐元降至390億歐元（見(jiàn)圖3）。隨著資本釋放單元的運(yùn)作，近幾年德銀風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)收縮態(tài)勢(shì)明顯，從2015年末的4000億歐元降至2020年末的3290億歐元，2021年受計(jì)算方法變化影響升至3520億歐元。

資本和杠桿比率維持在目標(biāo)水平以上。雖然轉(zhuǎn)型期資產(chǎn)和人員安置從多方面侵蝕德銀資本，但受風(fēng)險(xiǎn)有效化解的驅(qū)動(dòng)，德銀核心一級(jí)資本充足率（CET1）一直維持在13%以上，2021年末為13.2%，遠(yuǎn)超12.5%的目標(biāo)水平;杠桿率提升至4.9%，略高于4.5%的目標(biāo)水平，接近2022年的目標(biāo)水平5%（見(jiàn)表3）。受盈利水平持續(xù)向好影響，德銀股價(jià)不斷抬升，為拓寬資本補(bǔ)充渠道提供了更多機(jī)會(huì)。德銀股價(jià)2021年持續(xù)走高，年內(nèi)漲幅達(dá)16%;2022年2月公布財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)以來(lái)，股價(jià)較年初再次上漲24%。

科技投入進(jìn)展相對(duì)有限

最近幾年，全球范圍內(nèi)的金融科技發(fā)展變革日新月異，各大型銀行都致力于提升業(yè)務(wù)平臺(tái)和中后臺(tái)運(yùn)營(yíng)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平。從市場(chǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看，德銀在這方面的市場(chǎng)地位已被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不斷趕超。從近年的德銀科技投入來(lái)看，大規(guī)模、顛覆性的項(xiàng)目較少，多為合作性、改善性項(xiàng)目，整體科技投入進(jìn)展相對(duì)有限。

系統(tǒng)改造以部分工作流程優(yōu)化項(xiàng)目為主。德銀管理層一直對(duì)集團(tuán)內(nèi)部復(fù)雜、低效的IT平臺(tái)頗有微詞，并已成立專門(mén)的技術(shù)部門(mén)全面負(fù)責(zé)技術(shù)創(chuàng)新，這也是本次戰(zhàn)略計(jì)劃中對(duì)科技領(lǐng)域投入130億歐元的初衷。但直到2020年12月，德銀才宣布與谷歌合作，全面打造符合德銀業(yè)務(wù)需求的云端系統(tǒng)。目前，該戰(zhàn)略合作尚無(wú)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。除此之外，德銀目前在部分區(qū)域試點(diǎn)推廣優(yōu)化工作流程。例如，2021年3月德銀推出一站式工作流程自動(dòng)化服務(wù)平臺(tái)GEM Connect，并在中國(guó)大陸、馬來(lái)西亞等亞太新興市場(chǎng)推廣。

利用合作開(kāi)發(fā)推廣新技術(shù)。德銀在新產(chǎn)品、新技術(shù)的開(kāi)發(fā)方面多運(yùn)用與外部科技企業(yè)合作的方式，來(lái)提升業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)效率。目前合作范圍、合作方式仍呈散點(diǎn)式分布，系統(tǒng)性、計(jì)劃性有待提升。2019年9月，德銀宣布在中國(guó)成立“Blue Water金融科技空間”，擬加強(qiáng)與中國(guó)金融科技行業(yè)的合作，特別是加強(qiáng)公對(duì)公業(yè)務(wù)的數(shù)字創(chuàng)新服務(wù)。2020年7月，德銀投資德國(guó)金融科技平臺(tái)Traxpay，以擴(kuò)展其供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品。2021年1月，德銀與新加坡金融科技企業(yè)質(zhì)數(shù)斯達(dá)克（Hash STACS）探索研究跨境連接、智能合約等相關(guān)技術(shù)。2020年7月，德銀與金融科技獨(dú)角獸Airwallex合作推出基于API技術(shù)的跨境支付服務(wù)。

對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的啟示

戰(zhàn)略目標(biāo)要與本國(guó)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展相適應(yīng)。在過(guò)去十余年的并購(gòu)擴(kuò)張過(guò)程中，德銀戰(zhàn)略目標(biāo)過(guò)度集中在追逐股東價(jià)值最大化，不斷脫離德國(guó)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展實(shí)際情況，從而埋下了諸多隱患。德銀在連年大幅虧損和巨額罰單后開(kāi)始意識(shí)到戰(zhàn)略目標(biāo)偏離的嚴(yán)重性，把業(yè)務(wù)重心逐漸轉(zhuǎn)向德國(guó)國(guó)內(nèi)，開(kāi)始注重基礎(chǔ)存貸業(yè)務(wù)的發(fā)展，從而使得業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)逐步走向穩(wěn)健。作為商業(yè)銀行本身，戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)應(yīng)以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為主，對(duì)非金融企業(yè)的信貸支持應(yīng)該在銀行業(yè)務(wù)中占據(jù)主導(dǎo)地位，無(wú)論是衍生品交易、投資銀行等復(fù)雜性業(yè)務(wù)，還是數(shù)字銀行、區(qū)塊鏈交易平臺(tái)等創(chuàng)新性業(yè)務(wù)，都要實(shí)現(xiàn)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效需求的充分對(duì)接，才能確保銀行實(shí)現(xiàn)效率與風(fēng)險(xiǎn)的有效平衡。

注重戰(zhàn)略目標(biāo)的連續(xù)性和戰(zhàn)略執(zhí)行力度。德銀在過(guò)去十年連續(xù)三次提出戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，前兩次效果不彰，最后一次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效顯著。通過(guò)總結(jié)三次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型可以發(fā)現(xiàn)，其核心目標(biāo)與總體方向是一致的，都是風(fēng)險(xiǎn)化解、壓降成本，從而提升盈利可持續(xù)性。德銀通過(guò)在每次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，不斷優(yōu)化戰(zhàn)略計(jì)劃，調(diào)整預(yù)期目標(biāo)，使得戰(zhàn)略目標(biāo)的針對(duì)性和可執(zhí)行性更強(qiáng)，才使得最終轉(zhuǎn)型成效顯著。對(duì)于我國(guó)銀行業(yè)而言，在戰(zhàn)略目標(biāo)大方向與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展相一致的基礎(chǔ)上，應(yīng)該注重分析不同階段戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的實(shí)施效果和經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，不斷優(yōu)化戰(zhàn)略目標(biāo)，明確執(zhí)行重點(diǎn)和短板，從而提升戰(zhàn)略執(zhí)行力度和戰(zhàn)略實(shí)施成效。

合理安排各業(yè)務(wù)板塊的資源配置，實(shí)現(xiàn)均衡發(fā)展。德銀在過(guò)去投行業(yè)務(wù)大發(fā)展階段，集團(tuán)內(nèi)幾乎一切資源都投放在投行領(lǐng)域，包括弱化風(fēng)控、高薪激勵(lì)機(jī)制等。轉(zhuǎn)型后的德銀開(kāi)始弱化投行板塊、大力發(fā)展企業(yè)銀行業(yè)務(wù)，目前企業(yè)銀行、投資銀行、私人銀行和資產(chǎn)管理四大板塊的業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)度相對(duì)均衡。從其他國(guó)際同業(yè)業(yè)務(wù)策略來(lái)看，業(yè)務(wù)均衡發(fā)展也是實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的重要基石。如：美國(guó)花旗集團(tuán)注重對(duì)公對(duì)私業(yè)務(wù)，國(guó)內(nèi)國(guó)外業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)度實(shí)現(xiàn)1∶1的平衡;巴黎銀行于2020年提出國(guó)內(nèi)國(guó)際業(yè)務(wù)板塊資源要實(shí)現(xiàn)均衡配置，等等。德銀業(yè)務(wù)重組的教訓(xùn)表明，應(yīng)以長(zhǎng)期深耕的主營(yíng)業(yè)務(wù)為依托拓展業(yè)務(wù)板塊，對(duì)于經(jīng)驗(yàn)積累較少、相對(duì)陌生的市場(chǎng)應(yīng)持敬畏之心，穩(wěn)步加大投入;不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里，各業(yè)務(wù)板塊的資源配置要實(shí)現(xiàn)相對(duì)平衡，互相促進(jìn)。

堅(jiān)持穩(wěn)健發(fā)展的企業(yè)文化。作為跨國(guó)銀行，前期德銀的合規(guī)文化相對(duì)欠缺，弱化風(fēng)險(xiǎn)更注重短期利益;隨著戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型不斷推進(jìn)，德銀不斷強(qiáng)調(diào)要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)盈利，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。在此基礎(chǔ)上，德銀注重資本充足率、杠桿比率等核心監(jiān)管指標(biāo)的不斷優(yōu)化，關(guān)注ESG等可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域的業(yè)務(wù)機(jī)遇，對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展和集團(tuán)運(yùn)營(yíng)也有了明顯的促進(jìn)作用。風(fēng)險(xiǎn)管理是銀行的首要任務(wù)之一，我國(guó)銀行業(yè)要建立和夯實(shí)完備的公司治理機(jī)制，確保銀行不因管理層變更等臨時(shí)事件而影響銀行整體運(yùn)營(yíng)機(jī)制和方向;要長(zhǎng)期培養(yǎng)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、高效盡責(zé)的企業(yè)文化，確保銀行實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。

（作者單位：中國(guó)銀行研究院）

責(zé)任編輯：孫 爽