冀鵬飛 王振英 田桂梅

供應(yīng)鏈金融是指從供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈整體出發(fā)，運(yùn)用金融科技手段，整合物流、資金流、信息流等信息，在真實(shí)交易背景下，構(gòu)建供應(yīng)鏈中占主導(dǎo)地位的核心企業(yè)與上下游企業(yè)一體化的金融供給體系和風(fēng)險(xiǎn)評估體系，提供系統(tǒng)性的金融解決方案，以快速響應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)的結(jié)算、融資、財(cái)務(wù)管理等綜合需求，降低企業(yè)成本，提升產(chǎn)業(yè)鏈各方價(jià)值。目前，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)開展的供應(yīng)鏈融資服務(wù)模式主要有三種：動產(chǎn)質(zhì)押融資服務(wù)模式、應(yīng)收賬款融資服務(wù)模式和保兌倉融資服務(wù)模式。其中第二種模式應(yīng)用較廣，本文結(jié)合錫林郭勒盟（以下簡稱“錫盟”）實(shí)際情況，著重對應(yīng)收賬款供應(yīng)鏈融資服務(wù)模式展開論述。

錫盟中小微企業(yè)應(yīng)收賬款融資現(xiàn)狀

為助力中小微企業(yè)融資，實(shí)現(xiàn)資金供求各方信息對接，中國人民銀行征信中心依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，創(chuàng)建了中征應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺（以下簡稱“平臺”）。錫盟地區(qū)通過政策引導(dǎo)、業(yè)務(wù)宣傳，持續(xù)推動金融機(jī)構(gòu)、核心企業(yè)以及財(cái)政部門加入該平臺。平臺數(shù)據(jù)顯示，錫盟地區(qū)應(yīng)收賬款融資需求及成交量在逐步提升。

平臺各業(yè)務(wù)主體積極進(jìn)駐。截至2021年6月末，平臺累計(jì)注冊個(gè)人和企業(yè)用戶359個(gè)，錫盟地區(qū)78家金融機(jī)構(gòu)分支機(jī)構(gòu)上線平臺，一些核心企業(yè)正在積極開發(fā)接口。

通過平臺進(jìn)行應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的交易量穩(wěn)步提升。企業(yè)通過平臺向金融機(jī)構(gòu)發(fā)送應(yīng)收賬款質(zhì)押融資需求，并上傳應(yīng)收賬款，由債務(wù)方確認(rèn)賬款，金融機(jī)構(gòu)收到融資需求后進(jìn)行風(fēng)控調(diào)查，認(rèn)為各方面都符合放款要求的，就辦理相關(guān)手續(xù)，向指定賬戶發(fā)放款項(xiàng)。同時(shí)登錄“動產(chǎn)融資統(tǒng)一公示系統(tǒng)”進(jìn)行登記、公示，以便進(jìn)一步保障債權(quán)權(quán)益。截至2021年6月末，平臺促成融資410筆，融資金額達(dá)17.91億元。其中中小微企業(yè)融資399筆，占平臺融資交易筆數(shù)的97.32%;融資金額為17.63億元，占平臺融資總額的98.44%。在一定程度上緩解了中小微企業(yè)抵押物少、融資成本高、信貸可獲得性低等難題，有效盤活了應(yīng)收賬款存量資產(chǎn)。

錫盟地區(qū)應(yīng)收賬款融資水平較低。截至2021年6月末，全區(qū)累計(jì)注冊的平臺用戶4456個(gè)，錫盟用戶占比為8%;全區(qū)累計(jì)融資交易3650筆，錫盟交易占比為11.23%;全區(qū)累計(jì)融資金額為2110.37億元，錫盟金額占比為0.85%。總體看，錫盟地區(qū)應(yīng)收賬款質(zhì)押融資水平還很低。

欠發(fā)達(dá)地區(qū)應(yīng)收賬款供應(yīng)鏈融資服務(wù)存在的問題

欠發(fā)達(dá)地區(qū)供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈存在先天不足。錫盟屬于國家偏遠(yuǎn)地區(qū)，經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)，主要依靠畜牧業(yè)和能源產(chǎn)業(yè)為主要經(jīng)濟(jì)來源，制造業(yè)相對落后，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)較少。根據(jù)《錫林郭勒盟統(tǒng)計(jì)年鑒（2019）》數(shù)據(jù)，全錫盟企業(yè)及農(nóng)民專業(yè)合作社法人數(shù)為16724家，其中農(nóng)牧民專業(yè)合作社4620家，占比27.62%;規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)254家，占比1.52%。本地區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈條短且較為單一，核心企業(yè)及其上下游企業(yè)較少。

畜牧業(yè)具有周期性、季節(jié)性，應(yīng)收賬款周期長，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高，不確定性大，“靠天吃飯”的特點(diǎn)明顯。當(dāng)發(fā)生大旱或大雪等自然災(zāi)害時(shí)，飼草料嚴(yán)重短缺，牛羊接羔率下降，牲畜損失嚴(yán)重，會使畜牧業(yè)企業(yè)成本顯著增加。另外，市場中存在大量的個(gè)體戶、農(nóng)牧民專業(yè)合作社，未形成規(guī)模效應(yīng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差、不穩(wěn)定性因素居多，尚未形成產(chǎn)業(yè)鏈體系。

為恢復(fù)生態(tài)環(huán)境，限制能源產(chǎn)業(yè)粗放型發(fā)展，當(dāng)?shù)卣畬δ茉串a(chǎn)業(yè)的開采、粗加工等進(jìn)行限制，能源產(chǎn)業(yè)規(guī)模在逐步萎縮，經(jīng)濟(jì)增速回落，利潤空間縮小，產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)及其上下游企業(yè)發(fā)展受限，結(jié)構(gòu)化轉(zhuǎn)型尚未完成。

核心企業(yè)對接平臺的積極性不高。一是核心企業(yè)對平臺應(yīng)收賬款確權(quán)積極性不高。大型企業(yè)在進(jìn)行確權(quán)的時(shí)候需要核查對應(yīng)的應(yīng)收賬款銷售合同、出庫單、驗(yàn)收單等業(yè)務(wù)資料，無形中增加了企業(yè)的業(yè)務(wù)成本，中小企業(yè)在整個(gè)鏈條中處于弱勢地位，客觀上不具備國有大型企業(yè)確權(quán)要求的落實(shí)條件。二是核心企業(yè)對接平臺積極性不高，核心企業(yè)需要根據(jù)平臺接口規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，對自身的財(cái)務(wù)管理體系進(jìn)行系統(tǒng)開發(fā)，對接成功之后才能開展供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)，核心企業(yè)前期需花費(fèi)一定的資金和時(shí)間進(jìn)行平臺對接。

商業(yè)銀行參與積極性不高。一是欠發(fā)達(dá)地區(qū)商業(yè)銀行依然沿用傳統(tǒng)融資模式開展業(yè)務(wù)，中小企業(yè)應(yīng)收賬款一般作為不動產(chǎn)抵押的輔助性資產(chǎn)進(jìn)行質(zhì)押，而非單獨(dú)通過應(yīng)收賬款質(zhì)押對中小微企業(yè)進(jìn)行授信;二是商業(yè)銀行圍繞核心企業(yè)信用向上游一級供應(yīng)商的提供融資服務(wù)，但一級供應(yīng)商繼續(xù)向上游傳遞的商業(yè)信用很難得到銀行認(rèn)可，無法達(dá)成供應(yīng)鏈融資的理想效果。

依托平臺效果不明顯。欠發(fā)達(dá)地區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈條較少，優(yōu)質(zhì)核心企業(yè)較少，無法依靠強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)鏈核心地位自建垂直模式下的供應(yīng)鏈金融平臺。垂直供應(yīng)鏈金融平臺則具有封閉式特點(diǎn)，僅為核心企業(yè)自身及其上下游企業(yè)服務(wù)。錫盟地區(qū)主要通過中征應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺開展供應(yīng)鏈融資服務(wù)，在該平臺上，核心企業(yè)的上下游中小企業(yè)參與積極性高，但核心企業(yè)不直接進(jìn)行融資，而是以應(yīng)收款債務(wù)人的身份加入平臺，參與積極性不高。

依托平臺開展業(yè)務(wù)存在的風(fēng)險(xiǎn)。一是操作風(fēng)險(xiǎn)。平臺信息均由債權(quán)人和債務(wù)人自行上傳，無相應(yīng)審核環(huán)節(jié)與懲戒機(jī)制，對是否存在真實(shí)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系、應(yīng)收賬款是否已經(jīng)成為壞賬、是否存在關(guān)聯(lián)企業(yè)“左手倒右手”的融資情況、應(yīng)收賬款回款是否存在挪用情況等，從而使銀行無法在平臺對賬款真實(shí)性進(jìn)行驗(yàn)證。二是信用風(fēng)險(xiǎn)。核心企業(yè)應(yīng)付賬款到期能否兌付是供應(yīng)鏈融資過程中的重要環(huán)節(jié)，市場現(xiàn)有的企業(yè)評級模型多服務(wù)于銀行的傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)，強(qiáng)調(diào)盈利性、抵質(zhì)押特等因素，將企業(yè)的靜態(tài)時(shí)點(diǎn)數(shù)據(jù)作為評估重點(diǎn)，而對核心企業(yè)現(xiàn)金流、物資流等動態(tài)信息掌握較少，無法確認(rèn)核心企業(yè)應(yīng)付賬款到期兌付的能力，核心企業(yè)出現(xiàn)問題易傳染至整個(gè)業(yè)務(wù)鏈條。

“政采貸”線上對接平臺難。一是各地財(cái)政意愿不一，各地財(cái)政認(rèn)識差別較大，基于數(shù)據(jù)安全等方面的考慮，打通財(cái)政部門內(nèi)、外網(wǎng)的難度較大;二是開發(fā)成本高，各地的財(cái)政國庫支付系統(tǒng)大多為本級政府自行研發(fā)，版本不統(tǒng)一，改造成本較高，后期升級時(shí)，接口的維保成本也很高。

政策建議

積極推動核心企業(yè)對接平臺。為提高核心企業(yè)對接平臺的積極性，要給予其政策上的扶持。一是地方政府應(yīng)出臺鼓勵(lì)性政策，對成功對接平臺的核心企業(yè)給予一定的獎(jiǎng)補(bǔ)資金，且獎(jiǎng)補(bǔ)資金大體能覆蓋核心企業(yè)為對接平臺進(jìn)行系統(tǒng)升級的前期資金成本;二是金融機(jī)構(gòu)將供應(yīng)鏈融資企業(yè)納入人民銀行再貸款的優(yōu)惠政策范圍，降低核心企業(yè)及其上下游企業(yè)融資成本。

推動“政采貸”業(yè)務(wù)通過線上溝通、線下融資的方式介入供應(yīng)鏈融資模式。欠發(fā)達(dá)地區(qū)政府采購服務(wù)項(xiàng)目屬于非常優(yōu)質(zhì)的資源。水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理類基建行業(yè)，因行政準(zhǔn)入等原因，行業(yè)壁壘高，核心企業(yè)影響力更大，帶動供應(yīng)鏈作用也更顯著。“政采貸”融資目的是緩解企業(yè)融資難的問題，其本質(zhì)是動產(chǎn)融資，這類業(yè)務(wù)是各家銀行的常規(guī)業(yè)務(wù)，一直在做，只要政采貸涉及的各方科學(xué)設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)流程、合理管控業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，可采取線上溝通、線下融資的方式實(shí)現(xiàn)融資，這對業(yè)務(wù)量不大的欠發(fā)達(dá)地區(qū)更有意義。按照平臺運(yùn)營方要求，政府采購對接平臺行政級別必須為地市級以上，錫盟轄區(qū)只有二連浩特市和錫林浩特市兩地符合條件，如果實(shí)現(xiàn)線下辦理政府采購業(yè)務(wù)，通過挖掘政府采購業(yè)務(wù)資源產(chǎn)生的質(zhì)押資產(chǎn)，可以惠及全盟各個(gè)旗縣市政府采購服務(wù)商。

金融機(jī)構(gòu)圍繞本地優(yōu)勢畜牧業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)力。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)地方政府政策傾斜產(chǎn)業(yè)、金融辦牽頭的扶貧基金重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域，梳理本地區(qū)優(yōu)質(zhì)的畜牧業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上的各類企業(yè)，按照經(jīng)營能力、資金實(shí)力、信用履約程度等指標(biāo)，建立企業(yè)白名單，選擇當(dāng)?shù)貎?yōu)勢明顯的畜牧業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，為其龍頭企業(yè)及其上下游企業(yè)和牧戶的生產(chǎn)、收購、加工、銷售等環(huán)節(jié)提供金融服務(wù)。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)對核心企業(yè)的資金實(shí)力和盈利能力進(jìn)行監(jiān)控，確保上游企業(yè)回款的及時(shí)性，確保供應(yīng)鏈企業(yè)資金流形成閉環(huán)，歸還的資金來源于供應(yīng)鏈體系內(nèi)，確保資金自償性，最大限度降低借款人償債能力不足的風(fēng)險(xiǎn)。

平臺需要建立業(yè)務(wù)懲戒機(jī)制。平臺應(yīng)建立通報(bào)制度、退出交易制度和責(zé)任追究制度，對于通過平臺進(jìn)行虛假交易套取銀行貸款、上傳平臺信息不真實(shí)、重復(fù)質(zhì)押應(yīng)收賬款等違法違規(guī)的企業(yè)進(jìn)行公告通報(bào)，限制其相關(guān)操作，不再為其推送企業(yè)的融資需求，同時(shí)將其納入失信企業(yè)黑名單，并將黑名單共享給金融機(jī)構(gòu)，對失信企業(yè)進(jìn)行聯(lián)合懲戒。

引入保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)增強(qiáng)供應(yīng)鏈金融安全性。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)作為企業(yè)增信的重要手段，可以分?jǐn)偣?yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)積極嵌入供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)，采取多種形式的保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，增強(qiáng)對供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)保障支持。實(shí)際上，在消費(fèi)信貸領(lǐng)域，履約保證保險(xiǎn)已經(jīng)在大量運(yùn)用。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在承保前，應(yīng)做詳盡的調(diào)查，在進(jìn)行承保時(shí)，對供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)及借款企業(yè)的經(jīng)營狀態(tài)、資金使用情況、資金回款情況等進(jìn)行監(jiān)控，確保鏈條的健康運(yùn)行。當(dāng)借款人發(fā)生違約時(shí)，用保費(fèi)及時(shí)清償借款，真正做到讓金融機(jī)構(gòu)敢貸愿貸。

（作者單位：中國人民銀行錫林郭勒盟中心支行，中國人民銀行東烏珠穆沁旗支行）

責(zé)任編輯：楊生恒