陳愛東，修 凱

黨的十九大報(bào)告作出了我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段的重大判斷，并提出提高全要素生產(chǎn)率的迫切要求。全要素生產(chǎn)率事關(guān)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力源泉。全要素生產(chǎn)率強(qiáng)調(diào)扣除資本與勞動(dòng)后技術(shù)進(jìn)步對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)，它被作為考察經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的關(guān)鍵指標(biāo)。西藏資源豐富但經(jīng)濟(jì)總量低，具有潛在的后發(fā)優(yōu)勢(shì)，改革開放以來依靠“要素紅利”和“改革紅利”，西藏的經(jīng)濟(jì)得以快速發(fā)展。在邊際收益遞減規(guī)律的掣肘下，中央第七次西藏工作座談會(huì)提出“要貫徹新發(fā)展理念，加快推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展”的要求。金融是經(jīng)濟(jì)的血脈，伴隨著西藏金融改革的不斷深化，金融體系在西藏經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展中的作用日趨明顯。提高全要素生產(chǎn)率是高質(zhì)量發(fā)展的動(dòng)力源泉，本文基于高質(zhì)量發(fā)展的背景，研究西藏金融發(fā)展對(duì)西藏全要素生產(chǎn)率的影響，具有重要的理論和實(shí)踐意義，對(duì)于推動(dòng)西藏經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展及指導(dǎo)西藏高質(zhì)量發(fā)展都有一定的現(xiàn)實(shí)意義。

一、文獻(xiàn)綜述

國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)金融發(fā)展與全要素生產(chǎn)率的研究較為豐富。Schumpeter在《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》一書中最早提出了金融經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論，強(qiáng)調(diào)了金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用。Levine 等（1993(1)Robert G．King，Ross Levine．Finance and Growth：Schumpeter Might be Right［J］．The Quarterly Journal of Economics，1993，（3）．、1997(2)Ross Levine．Financial Development and Economic Growth：Views and Agenda［J］．Journal of Economic Literature，1997，（2）．）的研究把金融發(fā)展支持生產(chǎn)率發(fā)展研究帶入新的高度，認(rèn)為金融發(fā)展對(duì)全要素生產(chǎn)率提升起到正向作用，Levine等(3)Thorsten Beck，Ross Levine，Norman Loayza．Finance and the sources of growth［J］．Journal of Financial Economics，2000，（1）．（2000）研究了金融中介與全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)、資本積累等之間的關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)金融中介對(duì)全要素生產(chǎn)率的增長(zhǎng)起到促進(jìn)作用。對(duì)于金融發(fā)展促進(jìn)全要素生產(chǎn)率提升的原因有較多解釋，Buera 和Shin(4)Buera F J，Shin Y．Financial frictions and the persistence of history：A quantitative exploration［J］．Journal of Political Economy，2013，（2）．（2013）認(rèn)為金融摩擦不僅降低資金的配置效率而且降低了資金配置的速度，進(jìn)而對(duì)全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生抑制。Brown(5)Brown J R，Martinsson G，Petersen B C．Stock markets，credit markets，and technology－led growth［J］．Journal of Financial In－termediation，2017，（32）．（2017）利用1975－2005 年的數(shù)據(jù)對(duì)多個(gè)國(guó)家的金融市場(chǎng)研究發(fā)現(xiàn)，對(duì)于銀行無法提供貸款的企業(yè)，完善的股票市場(chǎng)可以緩解這類企業(yè)的資金束縛，股票市場(chǎng)對(duì)于全要素生產(chǎn)率的提高存在顯著的促進(jìn)作用。從眾多的研究事實(shí)中可以發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)學(xué)者支持金融發(fā)展可以促進(jìn)全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)的觀點(diǎn)，但是也有學(xué)者認(rèn)為金融發(fā)展抑制全要素生產(chǎn)率的增長(zhǎng)。Asteriou 和Spanos(6)Asteriou D，Spanos K．The relationship between financial development and economic growth during the recent crisis：Evidence from the EU［J］．Finance Research Letters，2019，（28）．（2019）以2008 年金融危機(jī)為分界線，認(rèn)為2008 年之前金融發(fā)展對(duì)全要素生產(chǎn)率進(jìn)步起到促進(jìn)作用，之后則是金融發(fā)展對(duì)全要素生產(chǎn)率進(jìn)步起阻礙作用。國(guó)內(nèi)較多學(xué)者利用省級(jí)面板數(shù)據(jù)，研究得出金融發(fā)展會(huì)顯著促進(jìn)全要素生產(chǎn)率的提升（黃艷萍(7)黃燕萍．金融發(fā)展、人力資本與全要素生產(chǎn)率［J］．廈門大學(xué)學(xué)報(bào)（哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版），2016，（2）．，2016；李健、衛(wèi)平(8)李健，衛(wèi)平．金融發(fā)展與全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)——基于中國(guó)省際面板數(shù)據(jù)的實(shí)證分析［J］．經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理，2015，（8）．，2015）。有學(xué)者利用時(shí)間序列數(shù)據(jù)證實(shí)了該觀點(diǎn)（姚耀軍(9)姚耀軍．中國(guó)金融發(fā)展與全要素生產(chǎn)率——基于時(shí)間序列的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)［J］．?dāng)?shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究，2010，（3）．，2010），但是也有學(xué)者對(duì)此持有懷疑的態(tài)度，如田衛(wèi)民(10)田衛(wèi)民．金融發(fā)展緣何抑制了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)——來自中國(guó)省際面板數(shù)據(jù)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)［J］．經(jīng)濟(jì)問題，2017，（1）．（2017）利用中國(guó)1995－2014 年省際面板數(shù)據(jù)研究得出金融發(fā)展阻礙了全要素生產(chǎn)率的提高。在省域?qū)用娴难芯繉W(xué)者中，多數(shù)持有金融發(fā)展支持全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)的觀點(diǎn)，他們（鄒新月、趙江(11)鄒新月，趙江．全要素生產(chǎn)率與金融發(fā)展關(guān)系研究——基于廣東省數(shù)據(jù)［J］．金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究，2013，（2）．，2013；孫國(guó)茂、孫同巖(12)孫國(guó)茂，孫同巖．金融相關(guān)比率、證券化率與全要素生產(chǎn)率的關(guān)系研究——以山東省數(shù)據(jù)為例［J］．山東社會(huì)科學(xué)，2017，（3）．，2017）分別利用廣東省、山東省的時(shí)間序列數(shù)據(jù)研究得出金融效率、金融規(guī)模對(duì)全要生產(chǎn)率的增長(zhǎng)存在顯著相關(guān)，且金融效率是全要素生產(chǎn)率提高的單向或雙向格蘭杰原因。

從以上文獻(xiàn)梳理中發(fā)現(xiàn)，基于國(guó)家級(jí)層面的研究較多，基于省域?qū)用娴难芯枯^少，西藏有關(guān)金融發(fā)展與全要素生產(chǎn)率的研究尚處于起步階段?；趪?guó)家層面的研究以中國(guó)省域的面板數(shù)據(jù)為主，省際層面的研究以時(shí)間序列研究為主，金融發(fā)展和全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)的關(guān)系尚未有定論。

二、高質(zhì)量發(fā)展、金融與全要素生產(chǎn)率的理論分析

（一）提高全要素生產(chǎn)率是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的動(dòng)力源泉

探究高質(zhì)量發(fā)展和全要素生產(chǎn)率之間的關(guān)系，還需要從索洛給出的全要素生產(chǎn)率的定義來解釋。經(jīng)濟(jì)學(xué)家最早用資本和勞動(dòng)兩種生產(chǎn)要素來解釋經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，隨著研究的深入，發(fā)現(xiàn)除資本和勞動(dòng)外應(yīng)該還有其他因素促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，事實(shí)上促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素包括資本、勞動(dòng)、技術(shù)、制度等。因此，就把扣除資本、勞動(dòng)的貢獻(xiàn)后剩余的部分定義為全要素生產(chǎn)率的提高。經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量可以被定義為更大福利效應(yīng)、更低成本更有效率、更高水平層次形態(tài)、更加協(xié)調(diào)穩(wěn)健的發(fā)展(13)田秋生．高質(zhì)量發(fā)展的理論內(nèi)涵和實(shí)踐要求［J］．山東大學(xué)學(xué)報(bào)（哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版），2018，（6）．。因此，在要素投入既定的情況下，要實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展不僅要實(shí)現(xiàn)資本、勞動(dòng)的高效，同樣還要實(shí)現(xiàn)除去資本和勞動(dòng)以外的其他因素的高質(zhì)量發(fā)展，這一部分的高質(zhì)量發(fā)展被稱作為全要素生產(chǎn)率的提升。例如，在投入既定生產(chǎn)要素的情況下，資本對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)為60%，勞動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)為30%，那么10%就將是扣除資本和勞動(dòng)后全要素生產(chǎn)率的提升對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)。經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展就是要實(shí)現(xiàn)各方面的效率變革，提高各部分資源的利用效率，即是說要不斷地提高全要素生產(chǎn)率對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率。故此，人們稱全要素生產(chǎn)率的提升是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的動(dòng)力源泉。

綜上，我們可以看出要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展，發(fā)展質(zhì)量的提升最終要體現(xiàn)在生產(chǎn)效率上（金碚(14)金碚．關(guān)于“高質(zhì)量發(fā)展”的經(jīng)濟(jì)學(xué)研究［J］．中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)，2018，（4）．，2018），其核心途徑就是不斷提高全要素生產(chǎn)率，同時(shí)利用索洛余值法進(jìn)行全要素生產(chǎn)率的測(cè)算，使其與高質(zhì)量發(fā)展的涵義更加契合。在高質(zhì)量發(fā)展的背景下，提升全要素生產(chǎn)率將成為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵。

（二）金融促進(jìn)全要素生產(chǎn)率提高的傳導(dǎo)機(jī)制

金融與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的理論最早可以追溯到Schumpeter的金融理論，Schumpeter認(rèn)為一個(gè)良好的金融系統(tǒng)可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)(15)Markus C．Becker，Thorbj?rn Knudsen．Schumpeter 1911：Farsighted Visions on Economic Development［J］．American Journal of Economics and Sociology，2002，（2）．。Levine(16)Ross Levine．Financial Development and Economic Growth：Views and Agenda［J］．Journal of Economic Literature，1997，（2）．（1997）提出金融通過全要素生產(chǎn)率和資本積累對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。雖然主流經(jīng)濟(jì)學(xué)并沒有很好地解釋清楚金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的傳導(dǎo)路徑，但是經(jīng)濟(jì)學(xué)家已達(dá)成金融可從不同的路徑促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的共識(shí)。金融之所以能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是因?yàn)榻鹑诠δ艿牟粩鄡?yōu)化提高了金融的整體功能。白欽先(17)白欽先，譚慶華．論金融功能演進(jìn)與金融發(fā)展［J］．金融研究，2006，（7）．（2006）提出金融具有金融動(dòng)員、金融中介、分散風(fēng)險(xiǎn)、資源配置、經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)等功能。全要素生產(chǎn)率可以分解為技術(shù)效率和資源配置效率(18)顏鵬飛，王兵．技術(shù)效率、技術(shù)進(jìn)步與生產(chǎn)率增長(zhǎng)：基于DEA的實(shí)證分析［J］．經(jīng)濟(jì)研究，2004，（12）．。本文選擇從金融功能的視角來探究金融發(fā)展對(duì)全要素生產(chǎn)率理論傳導(dǎo)機(jī)制的影響。

儲(chǔ)蓄動(dòng)員功能是金融的基本功能，可為分散的社會(huì)資源提供集聚作用，從而發(fā)揮資源的規(guī)模效應(yīng)，金融機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)企業(yè)家所進(jìn)行的創(chuàng)新型活動(dòng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并且提供資金支持，某種意義上對(duì)創(chuàng)新成功概率高的企業(yè)進(jìn)行篩選，支持創(chuàng)新企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步的同時(shí)也提高了金融資金的資源配置效率。金融的中介功能是借助金融機(jī)構(gòu)來實(shí)現(xiàn)資金盈余者與資金赤字者之間的轉(zhuǎn)換。金融的資源配置功能可理解為金融中介功能的主動(dòng)化與復(fù)雜化。Buera(19)Francisco J．Buera，Joseph P．Kaboski，Yongseok Shin．Finance and Development：A Tale of Two Sectors［J］．The American Eco－nomic Review，2011，（5）．（2011）研究得出在金融體系不發(fā)達(dá)的情況下，高效率的貿(mào)易部門難以形成，而低效率的非貿(mào)易部門更加容易生存。這是因?yàn)楦咝实馁Q(mào)易部門需要更多的資金支持，而在不健全的金融市場(chǎng)上無法獲取足量的資金，低效率的非貿(mào)易部門對(duì)資金的依賴程度沒有貿(mào)易部門那么高。金融機(jī)構(gòu)通過金融中介、資源配置功能對(duì)社會(huì)上的資金進(jìn)行配置，引導(dǎo)社會(huì)資金進(jìn)行有效配置，以提高資金的利用效率，進(jìn)而提高全要素生產(chǎn)率。Levine(20)ROSS LEVINE．Stock Markets，Growth，and Tax Policy［J］．The Journal of Finance，1991，（4）．（1991）指出企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新是持續(xù)性投資過程，研發(fā)過程中存在較多的不確定性，面臨著眾多的風(fēng)險(xiǎn)沖擊，在企業(yè)面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，金融的分散風(fēng)險(xiǎn)功能可以將風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行跨期分?jǐn)?，從而增加企業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力，進(jìn)而提高了技術(shù)創(chuàng)新的成功率。金融在國(guó)家資源配置中日趨于主導(dǎo)地位，金融的經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)功能主要是國(guó)家通過貨幣政策、財(cái)政政策、貿(mào)易政策等手段，通過金融的方式傳導(dǎo)至經(jīng)濟(jì)的各個(gè)方面，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控，加強(qiáng)了貨幣資金服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，提高了資源配置效率，進(jìn)而促進(jìn)全要素生產(chǎn)率的提高。

三、西藏全要素生產(chǎn)率的現(xiàn)狀分析

（一）全要素生產(chǎn)率模型的建立

εt為誤差項(xiàng)，根據(jù)索洛模型的規(guī)模收益不變假設(shè)，有α ＋β ＝1，則有方程：

Kt為t 年的資本存量，Kt－1為t－1 期的資本存量，Pt為固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)，It為t 年的名義投資，δt為t年的固定資產(chǎn)折舊率。在確定了期初資本存量時(shí)，利用公式（3）即可以求出固定資產(chǎn)存量。通常是用固定資產(chǎn)形成總額作為I，由于西藏固定資產(chǎn)形成總額數(shù)據(jù)和相關(guān)的指標(biāo)數(shù)據(jù)缺失，本文沿用張軍(23)張軍，吳桂英，張吉鵬．中國(guó)省際物質(zhì)資本存量估算：1952—2000［J］．經(jīng)濟(jì)研究，2004，（10）．（2004）用西藏全社會(huì)固定資產(chǎn)投資指標(biāo)來進(jìn)行替代。固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)作為pt，由于西藏統(tǒng)計(jì)年鑒中固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)缺失，本文選擇統(tǒng)計(jì)年鑒中商品零售價(jià)格指數(shù)來代替。對(duì)于固定資產(chǎn)折舊率δt的確定，張軍等（2004）假定各省固定資產(chǎn)折舊率為9．6%，龔六堂等(24)龔六堂，謝丹陽．我國(guó)省份之間的要素流動(dòng)和邊際生產(chǎn)率的差異分析［J］．經(jīng)濟(jì)研究，2004，（1）．（2004）假定各省固定資產(chǎn)折舊率為10%，單豪杰(25)單豪杰．中國(guó)資本存量K的再估算：1952－2006年［J］．?dāng)?shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究，2008，（10）．（2008）在中國(guó)資本存量K的再估算中，假定各省份的固定資產(chǎn)折舊率為10．96%，參考以上學(xué)者的研究成果，直接假定西藏固定資產(chǎn)折舊率為10%。對(duì)于基期資本存量K 的確定，本文選擇增長(zhǎng)率法對(duì)基期資本存量進(jìn)行確定，K0＝I0／（δ ＋g），I為當(dāng)年的投資總額，δ 為固定資產(chǎn)折舊率，g為2000－2019 年固定資產(chǎn)的年均增長(zhǎng)率，經(jīng)計(jì)算g ＝20．2%，則基期2000 年的資本存量為K0＝665044／（10% ＋20．2%）＝2202132。在確定了基期資本存量以及實(shí)際投資額以后可以根據(jù)公式（3）測(cè)算出每年的資本存量。以上計(jì)算所用到的數(shù)據(jù)總產(chǎn)出指標(biāo)GDP（Y）、投入指標(biāo)年末勞動(dòng)力人數(shù)（L）、計(jì)算投入指標(biāo)資本存量（K）所用到的全社會(huì)固定資產(chǎn)投資（I）、商品零售價(jià)格指數(shù)（Pt）所用到數(shù)據(jù)均來自2020 年《西藏統(tǒng)計(jì)年鑒》。

（二）全要素生產(chǎn)率的測(cè)算與現(xiàn)狀分析

利用OLS對(duì)公式（2）進(jìn)行估算得出平均資產(chǎn)的產(chǎn)出份額α ＝0．48，R2 ＝0．99，擬合優(yōu)度較高，故平均勞動(dòng)力的產(chǎn)出份額β ＝0．52，將所計(jì)算出的K、L、Y帶入到C－D 生產(chǎn)函數(shù)求出技術(shù)進(jìn)步A 的值，即是全要素生產(chǎn)率，計(jì)算結(jié)果如表1 所示。

也可以對(duì)（1）進(jìn)行求導(dǎo)處理得到：

對(duì)公式（4）進(jìn)行移向后可得：

表1 西藏全要素生產(chǎn)率和各要素貢獻(xiàn)分析

從表1 可得出，2001－2019 年資本對(duì)西藏經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的平均貢獻(xiàn)率為81．93%，這表明西藏經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)主要依靠資本的投入推動(dòng)，對(duì)資本的依賴程度較高。2001－2019 年勞動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的平均貢獻(xiàn)率為23．5%，表明西藏勞動(dòng)力對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)處于一個(gè)較低的水平。西藏全要素生產(chǎn)率對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的平均貢獻(xiàn)率為－5．43%，這表明全要素生產(chǎn)率尚未對(duì)西藏經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到較好的推動(dòng)作用，西藏經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依賴投資拉動(dòng)。

四、金融促進(jìn)西藏全要素生產(chǎn)率提升的實(shí)證分析

（一）金融發(fā)展指標(biāo)及數(shù)據(jù)來源

1．金融化程度指標(biāo)選擇

對(duì)文獻(xiàn)梳理發(fā)現(xiàn)，在國(guó)家層面的研究中，主要用M2 與GDP的比值和年末信貸余額與GDP的比值來衡量金融的發(fā)展水平（楊權(quán)、郭雅恒(26)楊權(quán)，郭雅恒．“一帶一路”金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)研究［J］．廈門大學(xué)學(xué)報(bào)（哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版），2020，（3）．，2020；盧峰、姚洋(27)盧峰，姚洋．金融壓抑下的法治、金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)［J］．中國(guó)社會(huì)科學(xué)，2004，（1）．，2004）。在西藏相關(guān)研究中，主要用金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款年末余額的和來表示（丁業(yè)現(xiàn)、彭克強(qiáng)(28)丁業(yè)現(xiàn)，彭克強(qiáng)．改革開放以來西藏金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證研究［J］．西藏研究，2011，（4）．，2011；楊松(29)楊松．地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)——以西藏為例［J］．經(jīng)濟(jì)問題，2009，（1）．，2009）、金融相關(guān)比率（FIR，金融機(jī)構(gòu)存貸款之和與GDP 比值）（唐雨虹、齊天翔(30)唐雨虹，齊天翔．金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系研究——基于西藏1978－2013 年的實(shí)證分析［J］．西藏大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2015，（2）．，2015；陳愛東、周春君(31)陳愛東，周春君．西藏民主改革60年金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相關(guān)性分析［J］．西藏民族大學(xué)學(xué)報(bào)（哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版），2019，（6）．，2019）。故此，從西藏金融發(fā)展實(shí)際情況出發(fā)，本文繼續(xù)選擇用金融相關(guān)比率作為衡量西藏金融發(fā)展水平的指標(biāo)。

2．控制變量選擇

在省級(jí)層面的研究中，有學(xué)者用M2 與GDP 的比值（張兵、胡俊偉(32)張兵，胡俊偉．江蘇省金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證分析［J］．江蘇社會(huì)科學(xué)，2003，（3）．，2003）、金融機(jī)構(gòu)貸款與GDP的比值（劉玲(33)劉玲．新疆區(qū)域金融發(fā)展與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證分析［J］．特區(qū)經(jīng)濟(jì)，2010，（5）．，2010）來衡量金融發(fā)展水平；張軍、金煜(34)張軍，金煜．中國(guó)的金融深化和生產(chǎn)率關(guān)系的再檢測(cè)：1987—2001［J］．經(jīng)濟(jì)研究，2005，（11）．（2005）提出中國(guó)金融機(jī)構(gòu)存在較多的政策性貸款和不良貸款，用貸款與GDP 的比值會(huì)深化金融發(fā)展水平?；谖鞑貙?shí)際，本文選擇用西藏貸款總額與GDP的比值作為控制變量來衡量貸款對(duì)西藏經(jīng)濟(jì)的支撐作用。

西藏與南亞國(guó)家接壤，蘊(yùn)藏著極大的邊貿(mào)潛力，設(shè)有樟木等眾多邊貿(mào)口岸，邊貿(mào)對(duì)全要素生產(chǎn)率有著較大影響（羅良文、闞大學(xué)(35)羅良文，闞大學(xué)．國(guó)際貿(mào)易、FDI與技術(shù)效率和技術(shù)進(jìn)步［J］．科研管理，2012，（5）．，2012；黃先海、石東楠(36)黃先海，石東楠．對(duì)外貿(mào)易對(duì)我國(guó)全要素生產(chǎn)率影響的測(cè)度與分析［J］．世界經(jīng)濟(jì)研究，2005，（1）．，2005），因此，本文選擇用進(jìn)出口額占GDP的比值（Trade）作為控制變量來衡量西藏邊貿(mào)發(fā)展?fàn)顩r。西藏產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不同于我國(guó)西部其它地區(qū)，第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛且占據(jù)較大比重；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)與全要素生產(chǎn)率之間存在顯著的影響關(guān)系且存在較強(qiáng)的因果聯(lián)系（殷紅、張龍等(37)殷紅，張龍，葉祥松．中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整對(duì)全要素生產(chǎn)率的時(shí)變效應(yīng)［J］．世界經(jīng)濟(jì)，2020，（1）．，2020）。根據(jù)Kuznets 的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)理論，第三產(chǎn)業(yè)最終會(huì)成為主要的財(cái)富創(chuàng)造產(chǎn)業(yè)和吸納就業(yè)的主要場(chǎng)所。故此，本文選取產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)服務(wù)化指標(biāo)第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP 的比值作為控制變量來衡量西藏產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)程度。（金融相關(guān)率、貸款指標(biāo)、對(duì)外貿(mào)易程度、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)服務(wù)化（TH3）指標(biāo)數(shù)據(jù)獲取均來源于2020 年《西藏統(tǒng)計(jì)年鑒》。）

3．模型的建立

西藏全要素生產(chǎn)率（TFP）為因變量，影響因素作為自變量，自變量包括：金融相關(guān)率（FIR）、貸款指標(biāo)（Loan）、對(duì)外貿(mào)易程度（Trade）、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)服務(wù)化（TH3）建立多元線性回歸模型如下：

LNTFP ＝C ＋a1LNFIR ＋a2LNloan ＋a3LNTrade ＋a4LNTH3 ＋θ

其中a1、a2、a3、a4為各影響因素對(duì)西藏全要素生產(chǎn)率的彈性系數(shù)，C 為常數(shù)項(xiàng)，θ 表示除這四個(gè)因素之外的其他因素。

（二）實(shí)證檢驗(yàn)

1．ADF單位根檢驗(yàn)

為避免實(shí)證中出現(xiàn)偽回歸的現(xiàn)象，本文利用Eviews9．0 對(duì)時(shí)間序列數(shù)據(jù)全要素生產(chǎn)率（TFP）、金融相關(guān)比率（FIR）、貸款指標(biāo)（Loan）、對(duì)外貿(mào)易程度（Trade）、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)服務(wù)化（TH3）進(jìn)行ADF 檢驗(yàn)，在進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)之前首先對(duì)各個(gè)指標(biāo)數(shù)據(jù)作對(duì)數(shù)處理。檢驗(yàn)結(jié)果表明lnTFP、lnFIR、lnloan、lnTrade、lnTH3 在10%的臨界值水平下均是一階差分后平穩(wěn)，即在對(duì)各個(gè)變量進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)后，各個(gè)變量在進(jìn)行一階差分后是一階單整序列，即I（1），結(jié)果見表2。

表2 各變量ADF檢驗(yàn)結(jié)果

2．協(xié)整檢驗(yàn)

常用的協(xié)整檢驗(yàn)方法是EG 兩步法和Johansen協(xié)整檢驗(yàn)，Johansen 協(xié)整檢驗(yàn)常用于多元回歸的分析。本文選擇用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)來檢驗(yàn)自變量和因變量之間是否存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系。根據(jù)表3 的協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果可以得出協(xié)整方程至少存在5 組協(xié)整關(guān)系。

表3 協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果

3．回歸分析

根據(jù)平穩(wěn)性檢驗(yàn)和協(xié)整檢驗(yàn)的結(jié)果，各個(gè)變量 是一階單整序列，并且存在至少5 組協(xié)整關(guān)系，緊接著對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，回歸分析結(jié)果見表4。

表4 回歸分析各項(xiàng)結(jié)果

從表4 可以看出，在5%的顯著性水平下，各個(gè)變量除了lnTrade 均通過了顯著性檢驗(yàn)。多元回歸方程的R2＝0．844649，最終得到的回歸方程如下：

LNTFP ＝0．79 ＋0．14LNFIR－0．13LNloan ＋0．013LNTrade ＋0．34LNTH3

（三）結(jié)論分析

多元回歸方程的可決系數(shù)為0．845，表示多元回歸方程的擬合度較好，金融發(fā)展水平指標(biāo)（FIR）對(duì)西藏全要素生產(chǎn)率作用系數(shù)為0．14，并且通過顯著性檢驗(yàn)，這表明西藏金融發(fā)展水平對(duì)西藏全要素生產(chǎn)率作用明顯，西藏金融發(fā)展水平每增加1%，西藏全要素生產(chǎn)率增加0．14%。西藏現(xiàn)有金融發(fā)展對(duì)全要素生產(chǎn)率的貢獻(xiàn)度不足，究其原因，一方面是西藏金融業(yè)從21 世紀(jì)開始，在中央和西藏自治區(qū)的大力支持下，金融業(yè)務(wù)飛速發(fā)展，金融業(yè)杠桿率不斷攀升，高杠桿率會(huì)抑制區(qū)域全要素生產(chǎn)率的增長(zhǎng)(38)郭文偉，周媛．高杠桿率會(huì)抑制全要素生產(chǎn)率嗎？［J］．首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)報(bào)，2020，（5）．。自2000 年以來，西藏的貸款與GDP 的比率在不斷攀升，從2001 年的70%到2019 年277%，同時(shí)存貸比率也在不斷上升，從2001 年的45%上升到2019 年的94%，遠(yuǎn)超央行規(guī)定的商業(yè)銀行最高存貸比75%。另一方面是西藏金融機(jī)構(gòu)的貸款對(duì)象主要是以國(guó)企事業(yè)單位為主體，總體來說國(guó)企事業(yè)單位的效率要低于私企的效率(39)姚洋，章奇．中國(guó)工業(yè)企業(yè)技術(shù)效率分析［J］．經(jīng)濟(jì)研究，2001，（10）．，同時(shí)政府投資對(duì)私人投資會(huì)形成擠壓效應(yīng)，最后形成了西藏金融資金配置效率低下，從而對(duì)西藏全要素生產(chǎn)率的貢獻(xiàn)不足。

貸款指標(biāo)（Loan）對(duì)西藏全要素生產(chǎn)率的作用系數(shù)為－0．13，并且通過了顯著性檢驗(yàn)，這表明貸款對(duì)經(jīng)濟(jì)的支撐作用對(duì)西藏全要素生產(chǎn)率的作用明顯，但是貸款對(duì)經(jīng)濟(jì)的支撐作用對(duì)西藏全要素生產(chǎn)率的提升起阻礙的作用。貸款對(duì)GDP的占比每增加1%將會(huì)使西藏全要素生產(chǎn)率降低0．13%。盡管如此，并非要縮小信貸資金的規(guī)模，而是應(yīng)該合理控制信貸資金的增長(zhǎng)速度，提升信貸資金的使用效率。

貿(mào)易指標(biāo)（Trade）對(duì)西藏全要素生產(chǎn)率的作用系數(shù)為0．013，但是沒有通過顯著性檢驗(yàn)，這表明西藏貿(mào)易量較小，對(duì)西藏全要素生產(chǎn)率的提升尚未形成明顯的促進(jìn)作用。從影響系數(shù)來看，西藏貿(mào)易量每增加1%，會(huì)使得西藏全要素生產(chǎn)率增加0．013%。西藏目前主要的貿(mào)易對(duì)象為南亞各國(guó)，雖然具有較大的貿(mào)易潛力，但是目前從西藏對(duì)外貿(mào)易量的情況來看，2000－2019 年西藏貿(mào)易量占GDP比例的均值為0．098，仍處于較低水平，這可能是西藏貿(mào)易量對(duì)西藏全要素生產(chǎn)率提升作用不明顯的原因。西藏第三產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)指標(biāo)（TH3）對(duì)西藏全要素生產(chǎn)率的作用系數(shù)為0．34，并且通過了顯著性檢驗(yàn)，這表明西藏產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整對(duì)西藏全要素生產(chǎn)率的提升起到明顯的促進(jìn)作用，即西藏產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)每?jī)?yōu)化調(diào)整1%，西藏全要素生產(chǎn)率就提升0．34%，且產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)指標(biāo)對(duì)西藏全要素生產(chǎn)率的作用系數(shù)最大。新時(shí)代西藏應(yīng)更注重產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，促進(jìn)西藏特色產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

五、研究結(jié)論與建議

（一）研究結(jié)論

本文利用實(shí)證研究的方法，根據(jù)西藏2000－2019年的數(shù)據(jù)，利用“索洛余值”法對(duì)西藏全要素生產(chǎn)率進(jìn)行測(cè)算，研究得出西藏經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)資本要素的依賴作用較強(qiáng)，資本對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的平均貢獻(xiàn)率為81．93%；全要素生產(chǎn)率和勞動(dòng)力要素對(duì)西藏經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)較弱；勞動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的平均貢獻(xiàn)率為23．5%；西藏全要素生產(chǎn)率對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的平均貢獻(xiàn)率為－5．43%。

通過金融支持西藏全要素生產(chǎn)率的實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)，金融發(fā)展規(guī)模（FIR）的提高對(duì)西藏全要素生產(chǎn)率的提高起到顯著的促進(jìn)作用，系數(shù)為0．14；但是貸款對(duì)GDP的占比增長(zhǎng)會(huì)阻礙西藏全要素生產(chǎn)率的提升，系數(shù)為－0．13。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)會(huì)促進(jìn)西藏全要素生產(chǎn)率的提升，并且產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整對(duì)西藏全要素生產(chǎn)率的促進(jìn)作用最強(qiáng)，系數(shù)為0．34；西藏對(duì)外貿(mào)易可以促進(jìn)全要素生產(chǎn)率的提升，系數(shù)為0．013，但是作用不明顯，是因?yàn)槲鞑刭Q(mào)易量較小尚且無法形成顯著的促進(jìn)作用。進(jìn)一步深入分析發(fā)現(xiàn)，金融對(duì)全要素生產(chǎn)率的支撐作用不強(qiáng)，需要大力發(fā)揮金融對(duì)西藏經(jīng)濟(jì)的支持作用。

（二）政策建議

1．降低西藏金融業(yè)的金融杠桿

高杠桿率一直以來都是困擾經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的重大問題之一，備受各界關(guān)注。高杠桿率存在著巨大的潛在風(fēng)險(xiǎn)，不可否認(rèn)金融杠桿率在與市場(chǎng)發(fā)展水平相互契合的時(shí)候會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但是在市場(chǎng)與杠桿率不匹配的時(shí)候，高杠桿率會(huì)通過降低技術(shù)效率和剩余混合效率的路徑來抑制全要素生產(chǎn)率。新時(shí)代西藏金融業(yè)要堅(jiān)持新發(fā)展理念，降低金融杠桿，適應(yīng)新常態(tài)下的經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求，合理使用金融資金，提高資金配置效率，促進(jìn)全要素生產(chǎn)率的提升。

2．加強(qiáng)金融對(duì)西藏均衡高效發(fā)展的支持

實(shí)證分析得出，信貸水平占GDP比例的提高會(huì)阻礙全要素生產(chǎn)率的提升，但并非是要縮小信貸資金的規(guī)模，而是要控制信貸資金的增長(zhǎng)速度，提高信貸資金的使用效率，進(jìn)而提高資金配置效率。中央第七次西藏工作座談會(huì)指出：要“聚焦發(fā)展不平衡不充分問題，以要素和設(shè)施建設(shè)為支撐，加快推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展”。因此，金融作為重要的要素資源，要聚焦于西藏教育、醫(yī)療衛(wèi)生、養(yǎng)老等重大民生方面，提高資金配置效率，促進(jìn)西藏全要素生產(chǎn)率的提升。

3．加強(qiáng)金融對(duì)西藏產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的支持

實(shí)證分析得出，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整可以有效促進(jìn)西藏全要素生產(chǎn)率的提升。因此，金融要發(fā)揮對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的支撐作用。第一，西藏金融業(yè)要提高政治站位，大力發(fā)展綠色金融，在藏各金融機(jī)構(gòu)分別成立綠色信貸專項(xiàng)部門，以綠色信貸為依托，大力支持西藏清潔能源、高新數(shù)字產(chǎn)業(yè)等綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。第二，加強(qiáng)金融對(duì)西藏傳統(tǒng)的高原特色農(nóng)業(yè)、旅游等產(chǎn)業(yè)的支持力度，促進(jìn)傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)，促進(jìn)西藏全要素生產(chǎn)率的提升。

4．加強(qiáng)金融對(duì)產(chǎn)業(yè)融合的支持

西藏產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐步表現(xiàn)為高度化與合理化，但是進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，西藏產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間的向前關(guān)聯(lián)度和向后關(guān)聯(lián)度都較弱(40)房靈敏，江玉珍，貢秋扎西，等．當(dāng)前西藏產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)存在的問題及原因分析［J］．西藏大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2012，（1）．。要大力發(fā)揮金融資金的支持作用，找準(zhǔn)“結(jié)合點(diǎn)”和“融合點(diǎn)”，加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)業(yè)融合的金融支持，努力形成“三產(chǎn)帶動(dòng)二產(chǎn)促一產(chǎn)”的發(fā)展格局。西藏可以以文旅產(chǎn)業(yè)為起點(diǎn)，以需求為導(dǎo)向帶動(dòng)第二產(chǎn)業(yè)的農(nóng)副食品加工、食品制造、醫(yī)藥制造、紡織服裝、服飾業(yè)等行業(yè)發(fā)展。第一產(chǎn)業(yè)的種植業(yè)、畜牧業(yè)為第二產(chǎn)業(yè)提供原材料供給，逐步打通三產(chǎn)融合的漫長(zhǎng)供應(yīng)鏈，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)西藏產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理化，提升西藏全要素生產(chǎn)率。

5．加強(qiáng)金融對(duì)西藏基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的支持

西藏地處西南邊陲，具有重要的戰(zhàn)略地位。重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也是實(shí)現(xiàn)強(qiáng)邊富民、區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展和對(duì)外開放發(fā)展的重要平臺(tái)，事關(guān)國(guó)計(jì)民生，意義重大。因此，新時(shí)代西藏金融業(yè)要提高政治站位，加強(qiáng)對(duì)重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的支持力度，比如對(duì)川藏鐵路建設(shè)的資金支持以及人力支持，也要加強(qiáng)對(duì)配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的支持，比如與川藏鐵路建設(shè)相關(guān)的供電設(shè)施、供水設(shè)施、通訊設(shè)施和砂石生產(chǎn)設(shè)施建設(shè)的支持。

6．加強(qiáng)金融對(duì)非公有制經(jīng)濟(jì)的支持

非公有制經(jīng)濟(jì)是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，包含眾多活躍的市場(chǎng)主體，應(yīng)毫不動(dòng)搖地鼓勵(lì)、支持、引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大。一方面，積極引導(dǎo)西藏銀行等金融機(jī)構(gòu)把經(jīng)營(yíng)重心和信貸資源從偏好房地產(chǎn)、地方政府融資平臺(tái)，轉(zhuǎn)移到中小微企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，緩解中小微企業(yè)“融資難”等問題，促進(jìn)西藏中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。另一方面，促進(jìn)金融產(chǎn)品和金融服務(wù)的創(chuàng)新，探索滿足西藏不同地區(qū)和不同發(fā)展階段不同群體的金融需求。

7．加強(qiáng)金融對(duì)西藏“一帶一路”建設(shè)的支持力度

西藏作為“一帶一路”建設(shè)的重要節(jié)點(diǎn)和面向南亞開放的重要通道，蘊(yùn)含著巨大的貿(mào)易發(fā)展?jié)摿?。西藏要不斷加?qiáng)金融對(duì)“一帶一路”建設(shè)的支持力度，讓金融積極融入到西藏“一帶一路”建設(shè)中去。一方面，加強(qiáng)金融對(duì)尼泊爾等南亞各國(guó)設(shè)施聯(lián)通的支持，全力推動(dòng)重大項(xiàng)目建設(shè)步伐，穩(wěn)步推進(jìn)鐵路、公路、民航、能源、通信等基礎(chǔ)設(shè)施“硬聯(lián)通”；另一方面，促進(jìn)資金融通，加大政策銜接力度，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)同周邊國(guó)家金融合作，積極擴(kuò)大對(duì)外投資合作范圍，穩(wěn)步提升跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

8．加強(qiáng)西藏金融體系建設(shè)

除拉薩外，西藏其余各地市的金融機(jī)構(gòu)只有中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行、中國(guó)人民保險(xiǎn)公司等國(guó)有金融機(jī)構(gòu)，缺少證券、信托、拍賣、小額信貸和地方金融機(jī)構(gòu)。金融市場(chǎng)上金融機(jī)構(gòu)主體少就缺少競(jìng)爭(zhēng)，提供的服務(wù)就相對(duì)單一。發(fā)揮西藏金融的作用，需要通過完善西藏金融市場(chǎng)，提高金融機(jī)構(gòu)服務(wù)水平，增加西藏金融市場(chǎng)活力。因此，加強(qiáng)西藏金融市場(chǎng)硬件設(shè)施以及金融法律法規(guī)、會(huì)計(jì)制度、信息披露原則、社會(huì)信用環(huán)境等制度建設(shè)，形成比較全面的金融市場(chǎng)體系，具有重大的現(xiàn)實(shí)必要性(41)人民網(wǎng)．加快完善金融基礎(chǔ)設(shè)施體系［EB／OL］．［2019－10－29］．http：／／theory．people．com．cn／n1／2019／1029／c40531－31425295．html．。