◎李寶蘭

近年來，隨著世界經濟一體化步伐的持續(xù)加快，與社會經濟發(fā)展的日益增高，我國國有企業(yè)為保障自身的良好經營與持續(xù)發(fā)展在市場化運營方面不斷深化，但由于企業(yè)外部經濟環(huán)境急速變化，使國有企業(yè)在財務管理的工作中存在許多問題。目前而言，國有企業(yè)在財務管理中存在的問題主要在于投融資風險管理方面，為此，國有企業(yè)應當積極對自身的產業(yè)結構以及資金結構進行全面分析并加以優(yōu)化，在這一期間，需要國有企業(yè)強化投融資風險管理意識、建立企業(yè)的投融資風險管理體系以及拓展融資渠道等，從而在根本上提升國有企業(yè)的市場競爭力，促使國有企業(yè)更加持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。本文從投融資風險管理方面出發(fā)，探究國有企業(yè)在其中所存在的問題，并給出相應的解決方案。

在市場化進一步全面深化的環(huán)境下，國有企業(yè)正在主動調整自身的運行模式以及積極強化其財務風險管理，在企業(yè)的投融資活動中取得顯著的成效，但在內外環(huán)境的快速變化中，國有企業(yè)仍然在投融資風險管理中存在諸多問題，例如，國有企業(yè)的投融資風險管理意識不足、國有企業(yè)缺乏合理科學的投融資決策體系、缺乏合理科學的融資決策流程以及未建立完善的投資風險評價體系等，導致國有企業(yè)的經營與發(fā)展受到嚴重影響。一般來說，國有企業(yè)的投融資風險管理是對風險的識別、評價、防控以及應對等環(huán)節(jié)構成的，是對企業(yè)財務全程監(jiān)控的財務管理手段，強化企業(yè)的投融資風險管理，可以在很大程度上為國有企業(yè)投資收益最大化以及融資成本最小化等提供有效依據。因此，國有企業(yè)應當主動發(fā)現(xiàn)其在投融資風險管理中存在的問題，并科學制定出相應的對策，為國有企業(yè)財務工作的正常進行與穩(wěn)定的發(fā)展，奠定良好的基礎。

一、投融資風險概述

國有企業(yè)在財務管理方面的問題很大程度上都存在于投融資風險管理上。投融資風險管理對國有企業(yè)的正常運行與長久發(fā)展有著極為重要的作用[1]。投融資風險基本構成具體可分為兩點：其一，是投資風險，投資風險是國有企業(yè)在投資過程前，沒有對企業(yè)內外的各方面因素做出全面合理的判斷，出現(xiàn)企業(yè)投資的方向、規(guī)模以及時間等各方面的計劃與現(xiàn)實差別較大的現(xiàn)象，使得企業(yè)難以達到預期的投資目標，從而給企業(yè)的財務方面帶來嚴重的不利條件，造成企業(yè)資金虧損，嚴重時會導致企業(yè)資金鏈斷裂，加之由于國有企業(yè)的規(guī)模較大，其項目周期較長，因此資金需求量也相對較大，容易受到企業(yè)的外部經濟環(huán)境以及自身管理等不確定因素的影響，為此國有企業(yè)在投資前，應當做到合理調查與科學分析等工作，確保國有企業(yè)的投資活動如期進行；其二，是融資風險，融資風險是國有企業(yè)為滿足自身發(fā)展，在企業(yè)內外融資時，未能考慮自身的償債能力，導致其債務較高、資不抵債等問題的出現(xiàn)，嚴重制約了國有企業(yè)的發(fā)展。

二、國有企業(yè)在投融資風險管理中存在的問題

（一）國有企業(yè)的投融資風險管理意識不足

隨著我國市場經濟的進一步深化，我國國有企業(yè)普遍在投融資的財務活動中都對投融資風險管理有了一定的認識，但是由于部分國有企業(yè)對投融資風險管理的認識不夠充分，導致國有企業(yè)的投融資不能順利進行，投融資的結果達不到預期。國有企業(yè)對投融資風險管理認識不充分具體表現(xiàn)在以下幾方面：第一，部分國有企業(yè)的管理層不重視投融資風險管理。由于部分國有企業(yè)的管理層對投融資的風險管理的理念以及作用沒有全面的認識，將企業(yè)的投融資風險管理視為企業(yè)的財務工作，導致有一部分國有企業(yè)對投融資風險管理沒有進行有效的職責劃分，將投融資風險管理的工作都交由企業(yè)的財務部門處理。一般具有前瞻性的國有企業(yè)都會將投融資業(yè)務設置為單獨的部分來進行管理；第二，投融資風險與企業(yè)內各部門都有較為密切的關系。目前，一部分國有企業(yè)的員工不具備投融資風險意識，認為其跟自己無關，從而引起企業(yè)投融資風險管理的工作效率低下，投融資風險管理的作用及意義無法在國有企業(yè)完全體現(xiàn)。

（二）國有企業(yè)缺乏合理科學的融資決策

部分國有企業(yè)缺乏合理科學的融資決策體系，導致其融資難以進行或難以達到預期，嚴重阻礙了企業(yè)的發(fā)展，主要表現(xiàn)在以下三個方面：其一，國有企業(yè)的融資渠道與方式不夠豐富，國有企業(yè)在融資活動中，往往采用向銀行借貸的途徑，但由于銀行的借貸存在許多條件，導致國有企業(yè)有時無法通過向銀行借貸獲得資金；其二，國有企業(yè)在融資方面未建立預警指標，導致其融資風險識別水平不足；其三，國有企業(yè)在融資活動中，忽略了內源性融資，進而采用外源性融資，導致其在融資中存在更大的融資風險。

（三）國有企業(yè)未建立完善的投資風險評價體系

國有企業(yè)要想實現(xiàn)自身的良好發(fā)展，就必須結合企業(yè)實際情況，制定完善的投資風險評價體系。如今，一部分國有企業(yè)未建立起完善的投資風險評價體系，從而使其在投資前不能進行有效的調查及研究，和對自身發(fā)展需求、經營情況以及盈利能力等沒有充分的了解，對投資中所存在的風險不能進行及時評估，導致企業(yè)在投資活動中存在盲目性，不僅使得企業(yè)不能獲得相應的投資收益，還會影響企業(yè)的資金鏈的安全，對國有企業(yè)的持續(xù)發(fā)展產生不利影響。

（四）國有企業(yè)未建立完善的投融資決策價體系

通常而言，開展合理有效的投資與融資活動時，部分國有企業(yè)存在將企業(yè)管理層的工作經驗當成企業(yè)投資與融資工作開展的重要依據的問題，并沒有在企業(yè)內進行合理討論與研究，且未能及時制定出相應的投資與融資決策，如此一來，會導致國有企業(yè)的利益受損。另外，還存在一部分國有企業(yè)在進行投資與融資活動時存在盲目性較大的問題，在企業(yè)外部的經濟環(huán)境快速變化的今天，國有企業(yè)的投資與融資過程中存在較多的變化，致使在這一過程中所含的風險性較大，國有企業(yè)對于自身的投資與融資活動未經過科學仔細的分析，從而不能確保其投資與融資活動的合理性，使得風險較大。同時，一部分國有企業(yè)在投資與融資過程中沒有及時對風險的要素進行全面研究與分析，使其在具體的投資與融資過程中，缺乏合理有效的對策，加之對投資項目、融資項目未經過科學評估，使得國有企業(yè)在項目進行時沒有足夠的科學依據。

（五）國有企業(yè)融資渠道不夠豐富

為達到自身生產、經營規(guī)模，以及提升自身的市場競爭力，大多數(shù)的國有企業(yè)通常都會采用開展融資活動實現(xiàn)目標。但就目前的市場環(huán)境（融資環(huán)境、債券市場等）而言，國有企業(yè)的融資渠道往往只有兩種融資券到可供選擇，分別是內源性融資與外源性融資。內源性融資與內部融資較為相似，其是主要將企業(yè)的收益為資金主要來源的融資方式。相較于內源性融資，外源性融資的具體方式則比內源性融資的方式較多一些，其中包括股權融資與債權融資，債權融資通常是指企業(yè)向一級資本市場發(fā)行股票等，這種類型的融資方式因為對于企業(yè)要求較高（主要指企業(yè)的規(guī)模而言），一般為較為大型的國有企業(yè)所采用。債權融資通常是指企業(yè)向金融機構轉債或發(fā)行信用債券等方式，由于目前是經濟環(huán)境的諸多限制，大部分國有企業(yè)通常在融資時普遍采用向金融機構舉債的方式。一部分國有企業(yè)為控制與降低在融資過程中存在的風險，所以其在很大程度上給予企業(yè)股東較大的控制權利，而另外一部分企業(yè)為控制風險通常采用內源性融資的方式，以此有效控制風險，但內源性融資的資金規(guī)模通常較小，這就導致內源性融資無法滿足企業(yè)的經營、發(fā)展需求。在這樣的情況下，大部分國有企業(yè)在融資方式的采用時，常常會采用向銀行舉債的方式，而銀行在放債時通常會要求企業(yè)提供與債務規(guī)模相同的抵押物，加之銀行的審批周期較長，這就導致無法滿足企業(yè)的真正需求。同時，國有企業(yè)還會向其他金融機構舉債來達到自身的融資目標，但由于其的利息通常較高，其會導致國有企業(yè)面臨較多的財務風險。總之，企業(yè)外部環(huán)境的融資渠道雖然選擇性較多，但真正符合國有企業(yè)選擇的融資渠道卻較少。

（六）國有企業(yè)的投融資風險管理水平不足

據目前觀察而言，大多數(shù)國有企業(yè)的投融資風險管理普遍不足，而引起國有企業(yè)投融資風險管理水平不足的真正原因，是由于國有企業(yè)投融資風險管理人員的專業(yè)能力無法得到有效提升。國有企業(yè)的投融資風險管理水平不足，會造成國有企業(yè)在投融資過程中對于風險的評估、應對無法正常進行，最終直接影響其自身的資產安全與健康發(fā)展。國有企業(yè)投融資風險管理人員的專業(yè)能力不足主要體現(xiàn)在以下幾個方面：第一，國有企業(yè)的人才培養(yǎng)機制不完善，人才培養(yǎng)機制通常分為兩個方面，一方面是國有企業(yè)未能根據投融資風險管理理念、方式的更新對自身投融資風險管理進行知識普及以及能力培訓，大部分國有企業(yè)將工作重點放在業(yè)務拓展、市場開發(fā)上面，未能將人才培養(yǎng)視為工作重點，這就造成國有企業(yè)的投融資風險管理人員在工作中專業(yè)能力無法得到有效提升，加之個人獲得專業(yè)知識等資源的渠道有限，最終造成投融資風險管理專業(yè)能力不足；另一方面是國有企業(yè)的晉升制度存在一定問題，一部分國有企業(yè)在人員的職位晉升評價環(huán)節(jié)通常以個人的學歷等為主要參考依據，未能將員工個人的工作、學習態(tài)度視為評價依據，導致國有企業(yè)無法調動投融資風險管理人員的工作積極性，最終導致投融資風險管理人員水平不足；第二，由于目前社會經濟的日益繁榮，我國各類企業(yè)發(fā)展迅速，導致國有企業(yè)對于高水平人才的吸引力下降，導致國有企業(yè)對投融資風險管理隊伍進行及時補充的難度增大，進而影響了自身投融資風險管理的效率與水平。

三、國有企業(yè)在投融資風險管理中存在問題的應對策略

（一）強化國有企業(yè)的投融資風險管理意識

要想從根本上全面強化我國國有企業(yè)對投融資風險管理的認識，就要從以下幾方面進行：第一，國有企業(yè)的領導層應當積極主動學習投融資風險管理的相關知識及理念，確保對企業(yè)投融資風險管理有正確全面的認識，從而轉變工作思維，在企業(yè)內部牽頭各部門，共同設立投融資風險管理部門，并做好企業(yè)的投融資風險管理的職能劃分；第二，由于投融資風險管理涉及企業(yè)的部門較多、工作環(huán)節(jié)較長、財務范圍較廣，因此國有企業(yè)還應利用企業(yè)內部宣傳渠道，如企業(yè)報紙、企業(yè)廣播等，在企業(yè)內對投融資風險管理的知識及理念進行全面宣傳，對企業(yè)順利進行投融資進行有力支持。

（二）科學制定國有企業(yè)合理的融資流程

針對缺乏合理科學的融資決策體系的問題，首先，國有企業(yè)應當積極拓展自身的融資渠道與融資方式，從而能夠有效解決難以向銀行貸款獲得資金的現(xiàn)象，在融資過程中應當與時俱進，不斷積極探索并嘗試新的融資渠道，如電子金融融資、企業(yè)股權融資等；同時，國有企業(yè)還應建立融資風險預警指標，如經營指標、市場指標等，并針對融資合作方進行科學規(guī)劃，分析再融資過程中可能存在的風險；最后，國有企業(yè)應當主動了解內源性融資的作用并積極發(fā)展企業(yè)的內源性融資，降低企業(yè)在融資過程中的風險，確保企業(yè)在融資活動中的安全。

（三）構建國有企業(yè)完善的投資風險評價體系

構建國有企業(yè)完善的投資風險評價體系。首先，國有企業(yè)領導層應以投融資部門為主，其他部門為輔，共同設立企業(yè)科學合理的投資風險流程，督導部門應嚴格監(jiān)控，從而使企業(yè)的投資活動規(guī)范進行；其次，國有企業(yè)應當延長對投資風險進行分析及評估的時間，確保企業(yè)投資的可行性及合理性；再次，國有企業(yè)在進行投資活動前，一定要對投資目標、市場環(huán)境進行充分調研，確保投資的安全性；最后，在以上基礎設置上，從企業(yè)內各部門抽調相應的工作人員，構建完善的投資風險評價體系。如此，不僅可以有效降低企業(yè)投資活動中的風險，還能夠確保投資活動的規(guī)范執(zhí)行，進而促使國有企業(yè)的良性發(fā)展。

（四）建立國有企業(yè)完善的投融資決策體系

國有企業(yè)沒有完善的投融資決策體系，會導致其在進行投資與融資時面臨許多的風險。國有企業(yè)順利進行投融資活動的前提是其具有科學合理的投資決策與融資決策，在企業(yè)建立完善的投融資決策體系時，很大程度上能夠保證企業(yè)投資與融資活動的高效進行，從而可以達成企業(yè)利益最大化和企業(yè)良好運營持續(xù)發(fā)展的目標。在國有企業(yè)投融資管理環(huán)節(jié)，建立科學合理的決策體系，使其能夠針對企業(yè)所有的投融資項目進行全面仔細的分析和評估，并能夠制定不同的投融資方案，對其進行逐個評價，以此建立企業(yè)的評價流程。同時，還應根據國有企業(yè)的資金情況以及貸款信息進行專業(yè)的財務分析，結合企業(yè)實際，明確投融資項目的誠信度，以此制定可靠的方案，從而為國有企業(yè)投融資活動的順利進行以及安全可行性提供有效保障，降低風險，有效幫助國有企業(yè)的發(fā)展。

（五）擴增國有企業(yè)融資渠道

國有企業(yè)在擴增國有企業(yè)的融資渠道時，應當充分結合市場環(huán)境、信息技術環(huán)境等，并對自身的實際情況進行全面調查，以此才能確保融資渠道的多元化和融資活動的低風險性。首先，國有企業(yè)應當結合目前發(fā)展的信息化技術，采用電子融資的新方式，以此達到融資渠道的多元化；其次，國有企業(yè)應當注重內源性融資的優(yōu)勢，如安全性高等，以此降低融資活動中存在的風險。

（六）提升國有企業(yè)的投融資風險管理水平

提升國有企業(yè)的投融資風險管理水平，就是要從根本出發(fā)，探究自身制度或環(huán)境的不足，全面提升投融資風險管理人員的專業(yè)水平，以此提升國有企業(yè)在投融資過程中對于風險評估、管控以及應對的能力，確保國有企業(yè)正常運行，進而為其長遠發(fā)展奠定堅實基礎。首先，國有企業(yè)應當加大提升投融資風險管理人員專業(yè)能力的資金投入，定期聘請專業(yè)講師來企業(yè)進行授課，并舉辦相應活動倡導投融資風險管理人員參與，同時構建起與其他企業(yè)高效的溝通渠道，促進投融資風險管理人員之間的交流與溝通，以此增強自身投融資風險管理人員的工作思維和經驗；其次，國有企業(yè)應當對自身晉升制度進行合理優(yōu)化，采用科學的方法量化投融資風險管理人員的工作態(tài)度與學習態(tài)度等，并將其納入職位晉升的考核依據之中，以此提升人員的工作積極性，最終提升水平；最后，加大招聘高水平人才的資金投入，以此全方面提升自身的投融資風險管理水平。

四、結束語

總而言之，國有企業(yè)在我國社會經濟的快速發(fā)展中有著不可或缺的作用，隨著國內市場化經濟的不斷深入，國有企業(yè)為了更好的經營與發(fā)展，采用投融資活動來增加自身的經濟效益，從而為我國社會經濟的發(fā)展做出了很大的貢獻。但在國有企業(yè)投融資活動的工作中，出現(xiàn)了許多風險問題，加之企業(yè)外部的經濟環(huán)境的變化異?？焖?，導致國有企業(yè)的投融資活動的結果難以達到預期。國有企業(yè)如欲加強其投融資的工作效率，使企業(yè)投融資收益達到預期效果，只有積極發(fā)現(xiàn)其在投融資過程中存在的問題，如投融資風險管理的意識不足、缺乏合理科學的融資決策流程與未建立完善的投資風險評價體系等，并科學制定相應的解決方法加以執(zhí)行，從而為國有企業(yè)的經營與發(fā)展提供有效保障。