吳 楠 常皓然 安黃佳

（西安歐亞學(xué)院，陜西 西安 710065）

企業(yè)經(jīng)營(yíng)中，營(yíng)運(yùn)資金的管理愈加關(guān)鍵，如何有效地對(duì)其加以管理，直接關(guān)系到企業(yè)內(nèi)外經(jīng)營(yíng)狀況。營(yíng)運(yùn)資金是供養(yǎng)企業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)的根本所在，如果企業(yè)想要健康且持久地發(fā)展下去，那么經(jīng)營(yíng)者就必須樹立正確的管理觀念，把營(yíng)運(yùn)資金這個(gè)根落實(shí)好，打好扎實(shí)的基礎(chǔ)，這才是企業(yè)利潤(rùn)的真正源泉。

近幾年，電器行業(yè)發(fā)展迅速，但就目前調(diào)查來看，大部分企業(yè)在營(yíng)運(yùn)資金管理過程中都受到各種各樣的局限性，比如存貨管理不合理，應(yīng)收賬款管理水平差的現(xiàn)象等嚴(yán)重制約了企業(yè)日后的持續(xù)健康發(fā)展。所以，如何有效發(fā)揮營(yíng)運(yùn)資金的優(yōu)勢(shì)，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力已成為電器行業(yè)亟待解決的問題。本文以青島海爾電器公司為研究對(duì)象，在了解和歸納國(guó)內(nèi)外營(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，分析青島海爾電器公司營(yíng)運(yùn)資金管理問題的基礎(chǔ)上，剖析其存在問題的原因，借鑒國(guó)內(nèi)外先輩的優(yōu)秀管理方法，提出符合公司發(fā)展的具有特色化的營(yíng)運(yùn)資金管理策略，完善公司內(nèi)部機(jī)制，促進(jìn)行業(yè)發(fā)展。

一、青島海爾營(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)狀分析

營(yíng)運(yùn)資金一般指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中流動(dòng)資產(chǎn)扣除流動(dòng)負(fù)債的部分，在財(cái)務(wù)管理中，營(yíng)運(yùn)資金管理的重要性不可替代的，可以反映企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱。這主要體現(xiàn)在營(yíng)運(yùn)資金中各科目在現(xiàn)金流動(dòng)中是否處于合理的比例，從而對(duì)企業(yè)利潤(rùn)產(chǎn)生一定影響，這直接關(guān)系到企業(yè)是否能最大程度地管理并合理安排企業(yè)現(xiàn)有資金，改善企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度，為生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)提供最大的資金支持，促進(jìn)企業(yè)的良好有序發(fā)展。

1.營(yíng)運(yùn)資金規(guī)模分析

凈營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)總額-流動(dòng)負(fù)債總額

從表1可以看出，青島海爾2017年～2019年流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債總量逐年上升，但占流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重不斷下降但相對(duì)穩(wěn)定。這表明企業(yè)擁有的資產(chǎn)變現(xiàn)能力較強(qiáng)，具有的短期償債能力是值得認(rèn)可的，需要面臨的短期償債風(fēng)險(xiǎn)不大；同時(shí)，流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債比重逐年升高，可以看出該公司擁有的流動(dòng)負(fù)債金額較大，期限較短，具有一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；從凈營(yíng)運(yùn)資金規(guī)模來看，如果企業(yè)的凈營(yíng)運(yùn)資金比較多的話，相對(duì)應(yīng)的其償債能力就會(huì)比較強(qiáng)。從表1可以看出，2019年凈營(yíng)運(yùn)資金下降幅度較大，具有一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但是其目前的凈運(yùn)營(yíng)資金對(duì)于企業(yè)的短期借款還是有能力償還的。

表1 青島海爾營(yíng)運(yùn)資金規(guī)模分析表

2.營(yíng)運(yùn)資金內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析

從表2可知，2017年～2019年期間，貨幣資金、存貨、應(yīng)收票據(jù)占比均較高。貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)和存貨加在一起比重過半。這顯示出企業(yè)持有超過一半的資金，剩下的就可以用于投資高盈利項(xiàng)目，擁有比較理想的資金利用率。此外，存貨占比整體呈上升趨勢(shì)，這反映出企業(yè)存貨管理還存在缺陷，當(dāng)前的存貨積壓比較多，后續(xù)還要著力加強(qiáng)存貨管理。

表2 青島海爾營(yíng)運(yùn)資金內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析表

2017 年～2019年期間短期借款占流動(dòng)負(fù)債比重較高，這表明其自籌資金的能力較強(qiáng)，沒有太大的短期償債風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)占比重相對(duì)較高主要是企業(yè)出于節(jié)省流動(dòng)資金支出的目的，對(duì)應(yīng)付項(xiàng)目天數(shù)加以延長(zhǎng)。此外，該企業(yè)還以自身信譽(yù)，對(duì)下游經(jīng)銷商進(jìn)行資金提前收取，這也讓這兩項(xiàng)指標(biāo)金額有所增加。

3.營(yíng)運(yùn)資金要素周轉(zhuǎn)天數(shù)分析

本部分主要選取存貨、應(yīng)收賬款、流動(dòng)資產(chǎn)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)進(jìn)行對(duì)比分析：

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/（營(yíng)業(yè)成本/平均存貨余額）

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/（營(yíng)業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款余額）

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/（營(yíng)業(yè)收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)余額）

如表3所示，對(duì)于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，海爾電器明顯短于蘇泊爾電器和小熊電器，這表明海爾電器對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的管理相對(duì)較好，資金的變現(xiàn)能力較強(qiáng)，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展有積極的促進(jìn)作用。此外，2019年海爾電器存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)大幅度增長(zhǎng)，這是由于庫存積壓較為嚴(yán)重，這表明海爾電器的管理和運(yùn)營(yíng)面臨壓力，庫存占用大量資金，此時(shí)企業(yè)管理者需要有一定的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，注意銷售方面是否出現(xiàn)問題，如果銷售緩慢，應(yīng)采取及時(shí)有效的措施。為了避免損失進(jìn)一步擴(kuò)大，企業(yè)必須對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，使存貨占總資產(chǎn)的比例保持在合理的水平。

表3 海爾及其相關(guān)企業(yè)存貨和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)對(duì)比表

對(duì)于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)而言，小熊電器周轉(zhuǎn)天數(shù)最小，周轉(zhuǎn)資金最快，其次是海爾電器，再次是蘇泊爾電器。相比之下，小熊電器收回應(yīng)收賬款的政策顯然是最好的，也是流動(dòng)性最強(qiáng)的，因此公司的日常業(yè)務(wù)需求可以得到有效的保證。所以，對(duì)于海爾電器來說，在應(yīng)收賬款追收方面有必要學(xué)習(xí)小熊電器的制度，根據(jù)實(shí)際情況適當(dāng)實(shí)施賒銷信用政策，不斷提高流動(dòng)性，加強(qiáng)管理措施，努力趕上小熊電器在應(yīng)收賬款追收方面的能力。

1.1.1 母本高不育系 W0176A選育。2003—2004年，用不同來源種質(zhì)與0176A不育株廣泛測(cè)交，配制各類測(cè)交組合，F(xiàn)1自交。

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)指標(biāo)反映企業(yè)資產(chǎn)利用率水平，如表4所示，海爾電器的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)從2017年到2019年呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)，而結(jié)合其財(cái)報(bào)，海爾電器的盈利能力又較強(qiáng)，這表明海爾電器以較少的流動(dòng)資產(chǎn)獲得較高的利潤(rùn)，運(yùn)營(yíng)能力較強(qiáng)。但對(duì)比之下，海爾電器的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)仍比較高，流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)用效率較低，不利于企業(yè)盈利。小熊電器從2017年的85.98天上升到2019年的179.21天，周轉(zhuǎn)天數(shù)逐年增加，說明小熊電器資金的使用率嚴(yán)重下降，盈利能力有很大的降低，因此企業(yè)需要減少流動(dòng)資產(chǎn)來加快周轉(zhuǎn)，改變經(jīng)營(yíng)虧損的不利局面。

表4 海爾及其相關(guān)競(jìng)爭(zhēng)者流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)對(duì)比表 （單位：天）

表5可以看出，小熊電器總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)時(shí)間比較短，蘇泊爾電器略低于海爾電器，數(shù)值最高的是海爾電器。小熊電器與其他兩家企業(yè)相比，銷售收入處于最佳水平，在投資回報(bào)方面實(shí)現(xiàn)了高水平的管理。海爾電器與其相比并不占優(yōu)勢(shì)，因此海爾電器可以采取薄利多銷的措施來改善其狀況，使其資金周轉(zhuǎn)得以改善，利潤(rùn)絕對(duì)額有所增長(zhǎng)。

表5 海爾及其相關(guān)競(jìng)爭(zhēng)者總資產(chǎn)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)對(duì)比表 （單位：天）

綜合青島海爾2017年～2019年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的計(jì)算分析，可以看出，青島海爾總體來說，第一，存貨周轉(zhuǎn)率逐年下降，庫存積壓導(dǎo)致銷售不利，無法及時(shí)實(shí)現(xiàn)這一部分資產(chǎn)的變現(xiàn)；第二，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在逐年下降后呈上升趨勢(shì)，這表明以往的平均收款期延長(zhǎng)，很難收回欠款；第三，流動(dòng)資產(chǎn)增加了83.26%，資產(chǎn)總額增加了146.78%，表明海爾近幾年財(cái)務(wù)管理能力有所提高，盈利能力有所提升。

二、青島海爾營(yíng)運(yùn)資金管理存在問題

1.存貨積壓?jiǎn)栴}嚴(yán)重

結(jié)合表1、表2、表3及公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況可以看出，青島海爾存貨的占比在逐年上升，增幅為229.80%，從2015年的855924萬元增加到2019年的2822860萬元，這表明青島海爾的存貨正在積壓。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)由2015年的44.87天上升到2017年的60.18天，再到2019年的64.66天。這說明青島海爾儲(chǔ)備了大量的存貨，所以導(dǎo)致了現(xiàn)金流出現(xiàn)了一定的問題，并且由于無法對(duì)存貨進(jìn)行全面的管理，也造成整個(gè)公司在經(jīng)營(yíng)過程中受到了一定的阻礙。

剖析其原因主要是對(duì)倉儲(chǔ)管理這一方面不夠重視，沒有形成較好的標(biāo)準(zhǔn)，隨意性較大，使得倉儲(chǔ)計(jì)劃性不強(qiáng)，無法保證暢通的物資入庫出庫。并且不完善的倉儲(chǔ)管理制度，增加了存貨流轉(zhuǎn)過程中舞弊的可能性。

2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)時(shí)間長(zhǎng)

由表3得出，2017年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為12.90，這表明青島海爾的平均收賬期延長(zhǎng)，回款難度提升，這將對(duì)公司的信譽(yù)造成一定的影響。當(dāng)投資者查閱報(bào)表了解青島海爾的信譽(yù)和資本擔(dān)保制度時(shí)，資產(chǎn)使用效率的下降將會(huì)暴露出公司管理制度中的缺陷，影響投資者和消費(fèi)者的決策，并且管理水平的下降還會(huì)進(jìn)一步導(dǎo)致壞賬的增多。根據(jù)與同行業(yè)公司的對(duì)比，可以發(fā)現(xiàn)，在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率方面青島海爾并不占據(jù)優(yōu)勢(shì)，周轉(zhuǎn)速度最快的是小熊電器，因此，小熊電器的管理經(jīng)驗(yàn)是值得青島海爾借鑒的，并應(yīng)增強(qiáng)企業(yè)應(yīng)收賬款的管理控制。由于青島海爾的應(yīng)收賬款回款速度較慢，這將會(huì)導(dǎo)致壞賬增加，限制資源的有效利用，使企業(yè)不能最大限度地利用資產(chǎn)，因此應(yīng)加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收款項(xiàng)的管理和收款工作。

這主要是企業(yè)為了調(diào)動(dòng)銷售人員的積極性，往往將工資報(bào)酬與銷售任務(wù)掛鉤，而忽略了產(chǎn)生壞賬的可能性，未將應(yīng)收賬款納入考核體系造成的，同時(shí)，缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，企業(yè)為了擴(kuò)大銷路，提升市場(chǎng)占有率，盲目采用賒銷策略去爭(zhēng)奪市場(chǎng)，只重視賬面的高利潤(rùn)，從而忽視了大量被客戶拖欠占用的流動(dòng)資金不能回收的問題。

3.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)慢且占總資產(chǎn)比例大

綜合表1、表3、表4及企業(yè)年報(bào)數(shù)據(jù)可以得出，2019年海爾達(dá)到了2.06的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，有174.66天的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)，這表明2019年企業(yè)的運(yùn)作效率最高，利潤(rùn)最高。相反，2015年最低的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.57，這一年流動(dòng)資產(chǎn)占用資金的比例大，進(jìn)而影響了企業(yè)的盈利水平。對(duì)比同行業(yè)，盡管青島海爾流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)出遞增趨勢(shì)，但總體上仍然不高，當(dāng)前欠缺流動(dòng)資產(chǎn)節(jié)約能力，資金浪費(fèi)的現(xiàn)象仍然沒有太多的改觀，因此，青島海爾還需要制定更有效的政策來應(yīng)對(duì)當(dāng)前的資產(chǎn)管理。

針對(duì)該問題，首先是因?yàn)槲覈?guó)的經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期失衡，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與消費(fèi)結(jié)構(gòu)不適應(yīng)導(dǎo)致的。再加上企業(yè)變現(xiàn)能力差，無法適應(yīng)市場(chǎng)的變化，從而使得產(chǎn)品積壓滯銷嚴(yán)重。通過上述對(duì)海爾集團(tuán)流動(dòng)資產(chǎn)的現(xiàn)狀與問題分析，可以發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)者缺乏對(duì)流動(dòng)資金的自主控制機(jī)制。其次，有些職員思想覺悟低，乘采購之機(jī)為了自己的私利而不顧本企業(yè)的損失，接受銷售方的賄賂，購進(jìn)積壓存貨，造成本企業(yè)資金難以周轉(zhuǎn)。最后，管理者并沒有生產(chǎn)適銷對(duì)路的產(chǎn)品，沒能滿足人們的物質(zhì)文化生活需要。

三、青島海爾營(yíng)運(yùn)資金管理優(yōu)化措施

1.嚴(yán)格把控存貨管理，優(yōu)化整合企業(yè)內(nèi)部控制制度

企業(yè)改進(jìn)庫存管理系統(tǒng)的方法各不相同，本文認(rèn)為，意大利經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出的帕累托分析法（ABC分類法）可用于青島海爾的經(jīng)營(yíng)。根據(jù)該分析法，我們可以將存貨物料劃分為三個(gè)方面，其中，非常重要的納入庫存a類，普通重要的納入庫存b類，至于不重要的納入庫存c類，以此為基礎(chǔ)的分層管理和控制有助于加快供資進(jìn)程。最后，需要有一個(gè)完善的內(nèi)部控制程序。（1）施行不相容職務(wù)崗位相分離的制度，確保各司其職，并建立有效的評(píng)價(jià)和相互監(jiān)督機(jī)制；并且還可以建立崗位責(zé)任體系，將職責(zé)細(xì)分到個(gè)人。（2）為了提高青島海爾的業(yè)務(wù)能力，對(duì)庫存采購、接收、保管和儲(chǔ)存的所有方面有必要加強(qiáng)監(jiān)督和管理，直至庫存的領(lǐng)用、報(bào)廢和銷售，但應(yīng)遵守成本效益原則。

2.健全賒銷信用政策，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理

正如2015年至2017年青島海爾應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低所顯示的那樣，企業(yè)可能采取了相對(duì)溫和的信貸政策，因此增加了貸款損失的風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)無法有效收取應(yīng)收賬款。在這方面，他們必須執(zhí)行嚴(yán)格的賒銷管理政策，但條件是這種政策不影響銷售收入和利潤(rùn)。首先，青島海爾應(yīng)當(dāng)擁有一個(gè)良好的應(yīng)收賬款管理系統(tǒng)：（1）應(yīng)當(dāng)有一個(gè)完整的系統(tǒng)來管理對(duì)客戶的信用評(píng)級(jí)和客戶的信用評(píng)級(jí)文件；（2）建立一個(gè)內(nèi)部問責(zé)系統(tǒng)，各部據(jù)此行使其權(quán)力；（3）有效實(shí)施會(huì)計(jì)賬齡分析戰(zhàn)略。

其次，應(yīng)該對(duì)應(yīng)收賬款的賒銷額度，審批以及跟蹤進(jìn)行控制，以此加強(qiáng)企業(yè)應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)管理。

3.產(chǎn)品適銷對(duì)路，提升管理水平

為了實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)，首先，企業(yè)應(yīng)改革流通體制，讓產(chǎn)銷直接見面；其次，企業(yè)必須充分利用生產(chǎn)資源，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益與生產(chǎn)環(huán)節(jié)掛鉤經(jīng)營(yíng)，對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行良好的管理，提高生產(chǎn)效率，最大限度地?cái)U(kuò)大分銷鏈；再次，青島海爾根據(jù)運(yùn)營(yíng)的復(fù)雜性、系統(tǒng)性和可變性，必須加快資金周轉(zhuǎn)，把生產(chǎn)和銷售過程中不必要的環(huán)節(jié)進(jìn)行合理的刪減，以有效的指導(dǎo)為依據(jù)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)效率的實(shí)用性；最后，加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)道德宣傳，提高員工的思想覺悟。

四、結(jié)語

本文以青島海爾為分析主體，結(jié)合相應(yīng)的運(yùn)營(yíng)資金管理理論，從規(guī)模、內(nèi)部結(jié)構(gòu)和要素三個(gè)方面進(jìn)行切入，對(duì)其運(yùn)營(yíng)資金管理情況加以探討，指出了該企業(yè)運(yùn)營(yíng)資金管理的問題，分析了導(dǎo)致這些問題的成因，以傳統(tǒng)的要素入手，探索其在存貨、應(yīng)收賬款等上存在的問題，為企業(yè)提出了針對(duì)性的解決方法，以期進(jìn)一步提升這企業(yè)運(yùn)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)速度。

營(yíng)運(yùn)資金的管理水平直接影響企業(yè)的盈利能力，青島海爾未來發(fā)展?jié)摿^大，營(yíng)運(yùn)資金的管理制度也越來越成熟，希望通過對(duì)該企業(yè)的分析，可以為相關(guān)領(lǐng)域、行業(yè)或是有相同問題的企業(yè)有一定的參考和啟發(fā)。