吳輝

家庭資產(chǎn)如何配置更合理？對不少保險界的業(yè)內(nèi)人士而言，用標(biāo)準普爾圖講家庭資產(chǎn)配置是一個非常有效的邏輯框架。不過，這看似簡單的技能，不同的人講起來效果卻是不一樣的。中國平安人壽北京分公司的劉靜，因前期大量學(xué)習(xí)，能夠?qū)⒔?jīng)濟、金融、法商、信托等知識融匯貫通，能從更高的認知維度來看待家庭資產(chǎn)配置，為客戶提供更加個性化的專業(yè)服務(wù)。為此，《理財》雜志采訪了劉靜，聽聽她是如何看保險在家庭資產(chǎn)配置中的運用。

在劉靜看來，家庭資產(chǎn)配置并不是一上來就根據(jù)標(biāo)準普爾圖給客戶講各個象限的配置原理，而是應(yīng)該先從宏觀經(jīng)濟著手，把大背景講清楚，然后充分了解客戶的情況和風(fēng)險偏好，之后再根據(jù)客戶需求進行各個象限的規(guī)劃和搭配。

分析宏觀經(jīng)濟環(huán)境

分析宏觀經(jīng)濟環(huán)境，首先要了解國際政治局勢。現(xiàn)在的世界畢竟由美元主導(dǎo)，政治上的變動，一定會在經(jīng)濟上有所體現(xiàn)，未來的資產(chǎn)配置也需做出調(diào)整。

其次，要緊跟國內(nèi)經(jīng)濟形勢，比如“十四五”規(guī)劃、央行利率調(diào)整、國家債務(wù)、企業(yè)實體狀況等，這些都要詳細分析。

前幾年，有一些影子銀行，或者說非標(biāo)準債務(wù)、私募非常流行，其實深挖一下就是企業(yè)借款。其實，很多企業(yè)的融資成本已經(jīng)超過35%。試想一下，對于這樣的實體企業(yè)，如果其經(jīng)營狀況真的很好，還用花那么高的成本去融資嗎？如果經(jīng)營不夠好，那它未來預(yù)期償還債務(wù)的能力是要被質(zhì)疑的。從這個邏輯去分析，這一大類金融資產(chǎn)風(fēng)險挺高，遲早有一天會暴露出來，只是不知道這個鏈條什么時候會斷。

意識到這個風(fēng)險后，劉靜會專門向客戶傳達這個風(fēng)險思考，并讓客戶謹慎配置。可在當(dāng)時剛兌背景下，有9%甚至15%的年化收益率，還是有很多人選擇這樣的產(chǎn)品。最后的結(jié)果大家都知道了，很多私募機構(gòu)陸續(xù)被清查，或者以破產(chǎn)清算的方式結(jié)局。因此，對于資產(chǎn)配置，劉靜一直抱有謹慎和鉆研的態(tài)度，盡量去幫客戶守住資產(chǎn)，在此基礎(chǔ)之上再談收益。

當(dāng)宏觀經(jīng)濟分析完了之后，再分析客戶的情況，包括年齡、收入、存款，經(jīng)濟來源是偶然所得還是持續(xù)性收入，風(fēng)險偏好如何，未來3-5年內(nèi)有沒有買房、買車的計劃，孩子會不會出國留學(xué)等。把所有信息都拿到后，再用標(biāo)準普爾圖做科學(xué)的資產(chǎn)配置。

資產(chǎn)配置的四個象限

第一象限，要花的錢，宜配置期限短、流動性強，安全保本的理財產(chǎn)品。作為綜合金融集團，中國平安旗下有平安銀行，活期理財產(chǎn)品非常豐富，如天天成長A款、B款、C款，180天成長理財，一年期的結(jié)構(gòu)性存款，凈值型理財產(chǎn)品等都可以供客戶選擇。劉靜會詳細分析不同產(chǎn)品的差別和收益，根據(jù)客戶情況做推薦。

第二象限，保命的錢，宜把資產(chǎn)的地基打牢。劉靜發(fā)現(xiàn)很多客戶會關(guān)注股票和基金，會買理財產(chǎn)品，但卻忽略了保險。面對這樣的客戶，劉靜就會站在投資理財?shù)慕嵌热退崂?，為什么要配置商業(yè)保險。比如說，客戶一共有70多萬元存款，如果全部配置為基金定投，設(shè)想在收益非常好的情況下，7年后的70萬元或許能變成103萬元，但是，如果客戶在第7年生了一場重病，可能這些錢就全都花沒了。所以，從客戶感興趣的投資聊起，讓他看到投資理財?shù)母鋵嵤潜ｋU。從社保、醫(yī)療到重疾，這些都要搭建好。如果一個家庭的存款在70萬元左右，年齡也不太大的話，買醫(yī)療和重疾不會太貴，花三五萬元就能把第二象限配置好。

有人說買保險不賺錢，不劃算。但在劉靜看來，買保險不要問劃不劃算，因為它轉(zhuǎn)嫁的是不確定性風(fēng)險。如果我們能知道10年后自己會得病，那在第9年半買就行了，可我們不知道風(fēng)險什么時候來，所以沒有永遠的劃算。如果我們想人生劃算，則財務(wù)不劃算，若財務(wù)劃算，則人生肯定不劃算。

對于普通家庭，保險可以解決沒錢看病的問題;對于中產(chǎn)階級，保險可以讓我們用一種有尊嚴的、有選擇余地的狀態(tài)去看病。

第三象限，生錢的錢，是進取型資產(chǎn)配置賬戶，主要是為家庭資產(chǎn)保值、增值。劉靜會從平安銀行、平安信托兩個平臺上，幫客戶配置債券、股票型基金、債券型基金，比如打新、VC、IPO、PE等一系列產(chǎn)品。很多像淡水泉、紅杉、IDG 、高瓴、高榕、經(jīng)緯等大型金融機構(gòu)跟平安銀行都有合作，加上平安資本，所以可選項非常多。劉靜在私募這塊沉淀了近10年，積攢了一定經(jīng)驗，可以幫助客戶在第三象限做資產(chǎn)的增值配置。當(dāng)客戶的風(fēng)險偏好是保守型或平衡型，那在第三象限配置時，可能私募、二級市場配置就相對較少，而債券型基金、債加股會適當(dāng)多一些。但如果客戶是進取型，就會推薦他大量配置公募、私募基金。

今年3月大盤一直往下跌，很多人都撤出了，基金市場變得冰火兩重天，這個時候我們可以做一些反向策略，不撤出反而買進。當(dāng)然，前提是要選取非常專業(yè)的私募機構(gòu)，以及非常專業(yè)的基金經(jīng)理。

在對基金機構(gòu)、基金經(jīng)理、產(chǎn)品配置相當(dāng)了解的基礎(chǔ)上，再結(jié)合客戶的心理狀態(tài)，客戶對于風(fēng)險的預(yù)期，對這筆資金兩到三年內(nèi)流動性的要求進行分析，如果完全符合我們的配置策略，通常會在大盤震蕩或者下跌時，采取一些反向措施。沒有任何一個人可以預(yù)測到高點和低點，但通過大趨勢判斷，還是可以踩準相對的高點和低點。結(jié)合最開始的趨勢分析，國家的政策導(dǎo)向，未來二級市場是一定會漲的。

未來10年，劉靜覺得二級市場比房地產(chǎn)要好，但未來5年，北京核心地段的房產(chǎn)還可以買。

第四象限，保本升值的錢，主要是把年金搭配進去。劉靜會告訴客戶為什么要配年金以及年金這種金融工具的存在意義和法律屬性。有的客戶說年金收益低，但買年金本身就不是為了收益，而是解決內(nèi)心關(guān)于安全感的焦慮，這是高收益解決不了的。

至于為什么要搭配年金，有兩個原因。第一，從銀行定存的角度來說，其實一些比較好的年金，能鎖定3.5%的年化收益率，而且是寫在合同里面的。長期來看，中國的低利率水平會到來，而且會很快。這個時候通過年金去鎖定一個不錯的收益，是一個必然行為。不是說你有100萬元，就全用來買年金，而是從中拿出10萬元到20萬元，去鎖定一個確定的收益，這是一種理財方式。

第二，從養(yǎng)老的角度來說，由于老齡化的到來，很多人開始關(guān)注退休后的養(yǎng)老問題。前幾天一個朋友給劉靜打電話說：“我開車時，看到馬路邊有一個人在拾荒，我在想老了之后怎么辦？指望著那點可憐的退休金，估計是要去拾荒的?！?/p>

劉靜說：“現(xiàn)在有了這個危機感，就說明你不會拾荒。如果我們每個月拿出1000-2000元錢去匹配一個專門的養(yǎng)老賬戶，比如像平安的御享財富類型的年金產(chǎn)品，可以非常好地做養(yǎng)老儲備。強制自己把這筆錢攢下來，等老了以后，至少有基本的經(jīng)濟保障。而且重疾、醫(yī)療險我們都配了，可以解決年老后看病的問題，所以不用害怕?！?/p>

養(yǎng)老的話題，絕不是針對現(xiàn)在面臨養(yǎng)老的這群人，他們手里有錢，很多是需要傳承的。真正要關(guān)心養(yǎng)老的，是20-40多歲的人，他們應(yīng)該早做準備?？蛇@群人對養(yǎng)老的反應(yīng)通常是覺得時間太長。其實，他們應(yīng)該感謝時間長，因為現(xiàn)在年輕，沒那么多錢，只能通過時間發(fā)酵。一般而言，保險公司的年金產(chǎn)品，15年之內(nèi)不會有太大收益，20年后復(fù)利才剛剛顯現(xiàn)出來。

時間是一個特別好的東西，不要怕時間長?，F(xiàn)在一些中老年人手里可能有200萬元，但他們已經(jīng)沒有太多時間了。所以說，年輕人的財富恰好在于時間。

作為理財專業(yè)人士，劉靜建議大家放棄眼下的高收益率，每年能把20%的收入投到養(yǎng)老年金里，通過一件確定的事情，保證自己將來可以尊嚴養(yǎng)老。