張成虎，周 東

(西安交通大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院, 陜西 西安 710061)

一、引言與問(wèn)題的提出

金融業(yè)作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系的核心組成部分,已成為現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制高點(diǎn),而在我國(guó)金融產(chǎn)業(yè)中商業(yè)銀行業(yè)又處于主體地位并發(fā)揮核心作用。因?yàn)闊o(wú)論是在信用創(chuàng)造、資金融通以及支付結(jié)算等基礎(chǔ)業(yè)務(wù)方面,還是在提供社會(huì)金融產(chǎn)品與服務(wù)、業(yè)務(wù)支持等其他業(yè)務(wù)方面,商業(yè)銀行都是有效維系我國(guó)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展和保障實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康平穩(wěn)運(yùn)行的主導(dǎo)力量,所以商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率將直接關(guān)系到我國(guó)整個(gè)金融產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的平穩(wěn)運(yùn)行。另外,提高經(jīng)營(yíng)效率不僅是我國(guó)商業(yè)銀行持續(xù)健康發(fā)展的內(nèi)在需求,也是整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的要求。但是,隨著金融業(yè)全面開(kāi)放以及金融科技加速發(fā)展,我國(guó)銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展在面臨新的機(jī)遇的同時(shí)也面臨著更加嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。一方面,近年來(lái)商業(yè)銀行業(yè)發(fā)展迅速,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇,對(duì)各類要素資源的爭(zhēng)奪已成為相互競(jìng)爭(zhēng)的主要體現(xiàn)形式之一,其中對(duì)物質(zhì)資本和貨幣資本的爭(zhēng)奪已無(wú)法保證其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),而人力資本優(yōu)勢(shì)已上升為影響商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)弱的關(guān)鍵因素,結(jié)果是對(duì)蘊(yùn)含先進(jìn)知識(shí)或技能經(jīng)驗(yàn)的異質(zhì)性人力資本的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈;另一方面,銀行業(yè)屬于高端服務(wù)行業(yè)范疇,員工的知識(shí)技能對(duì)經(jīng)營(yíng)效率的影響越發(fā)凸顯,這就要求商業(yè)銀行對(duì)員工時(shí)常開(kāi)展各類教育或培訓(xùn),加大人力資本投資,以提升人力資本積累。

在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代,知識(shí)創(chuàng)造的價(jià)值已遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出財(cái)、物等其他生產(chǎn)要素創(chuàng)造的價(jià)值,而以知識(shí)為主要標(biāo)識(shí)的異質(zhì)性人力資本更是成為推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展的關(guān)鍵性資源,越來(lái)越多的企業(yè)意識(shí)到異質(zhì)性人力資本和蘊(yùn)藏在人身上的知識(shí)水平才是企業(yè)獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和良好經(jīng)營(yíng)績(jī)效的源動(dòng)力。因此，人力資本投資已成為現(xiàn)代企業(yè)的主要投資活動(dòng)之一。然而,當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行人力資本投資仍存在諸如投資形式單一、收益低、效果差等問(wèn)題。其中不乏一些商業(yè)銀行花費(fèi)大量財(cái)力、物力進(jìn)行所謂的人力資本投資,卻收效甚微。究其根源,在于大部分商業(yè)銀行人力資本投資不僅沒(méi)有有效保留并增加企業(yè)的人力資本存量,而且忽視了異質(zhì)性人力資本的特定性價(jià)值。不難理解,人力資本具有明顯的異質(zhì)性特征,往往知識(shí)素養(yǎng)越高的員工對(duì)企業(yè)發(fā)展或技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用越大,進(jìn)而對(duì)企業(yè)提高經(jīng)營(yíng)效率的作用越顯著。

本文選擇商業(yè)銀行作為研究對(duì)象,并從知識(shí)視角分析異質(zhì)性人力資本投資對(duì)其經(jīng)營(yíng)效率的影響,主要原因包括:第一,金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革作為推動(dòng)我國(guó)金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的必然之舉,將有利于提升我國(guó)金融市場(chǎng)效率,更好地發(fā)揮金融市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性作用,而商業(yè)銀行作為我國(guó)金融市場(chǎng)中最主要的參與主體,其改革的成敗也將決定我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系以及金融市場(chǎng)的完善程度;第二,數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代下,知識(shí)已成為推動(dòng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的最稀缺資源,而異質(zhì)性人力資本和蘊(yùn)藏在人身上的知識(shí)水平既是一個(gè)企業(yè)的重要財(cái)富基礎(chǔ)，更是企業(yè)獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和良好經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)鍵因素;第三,當(dāng)前我國(guó)仍處于利率市場(chǎng)化初級(jí)階段,黨中央、國(guó)務(wù)院將金融安全上升至國(guó)家安全高度,商業(yè)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和經(jīng)營(yíng)效率將直接影響著我國(guó)整個(gè)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定;第四,商業(yè)銀行作為我國(guó)資金調(diào)配的主要媒介,其經(jīng)營(yíng)效率決定了我國(guó)貨幣政策實(shí)施的效果和資金能否有效發(fā)揮作用并服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì),進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。因此,從知識(shí)角度分析異質(zhì)性人力資本投資對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率的作用將具有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)價(jià)值。

本文的主要?jiǎng)?chuàng)新性包括:一是將知識(shí)型異質(zhì)性人力資本引入新古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型并將其擴(kuò)展到微觀經(jīng)濟(jì)主體商業(yè)銀行,以此分析知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率的作用機(jī)理;二是采用受教育年限作為代理指標(biāo),對(duì)2009—2019年我國(guó)商業(yè)銀行知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資水平進(jìn)行測(cè)度,發(fā)現(xiàn)總體上我國(guó)商業(yè)銀行知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資呈持續(xù)平穩(wěn)上升趨勢(shì);三是通過(guò)非平衡面板模型及GMM估計(jì)實(shí)證檢驗(yàn)了知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資水平對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率的影響,發(fā)現(xiàn)知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資能夠顯著且穩(wěn)健地促進(jìn)我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率的提升,且在不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)或不同資產(chǎn)規(guī)模商業(yè)銀行表現(xiàn)出一定的差異性。

二、相關(guān)文獻(xiàn)述評(píng)

西奧多·舒爾茨首次提出并明確闡述了人力資本的概念與性質(zhì),這標(biāo)志著現(xiàn)代人力資本理論正式誕生。人力資本需通過(guò)投資才能形成,而主要的投資方式包括學(xué)歷教育和在職培訓(xùn)(Mincer,1962)[1]。羅默和盧卡斯等新增長(zhǎng)理論學(xué)者認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要受人力資源增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)。進(jìn)入21世紀(jì)后,國(guó)外學(xué)者對(duì)人力資本及其投資進(jìn)行了大量研究。如Grier(2010)[2]實(shí)證研究發(fā)現(xiàn),人力資本投資和物質(zhì)資本投資能夠彼此互為促進(jìn),由此推動(dòng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)對(duì)人力資本及其投資的研究起步相對(duì)較晚,但發(fā)展迅速。周其仁(1996)[3]認(rèn)為,人力資本在產(chǎn)權(quán)性質(zhì)上較為特殊,因此研究人力資本投資時(shí)應(yīng)該注意其產(chǎn)權(quán)屬性。相應(yīng)的,張森林等(2009)[4]針對(duì)企業(yè)人力資本投資的概念進(jìn)行專門(mén)界定,而陳樹(shù)文等(2010)[5]認(rèn)為企業(yè)人力資本投資包含國(guó)家、企業(yè)和個(gè)人共三類主體。吳華明(2012)[6]運(yùn)用盧卡斯模型分析物質(zhì)資本投資和人力資本投資對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn),發(fā)現(xiàn)二者對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率幾乎旗鼓相當(dāng)。孟慶強(qiáng)(2016)[7]研究發(fā)現(xiàn),改革開(kāi)放以來(lái)人力資本對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有明顯的正向促進(jìn)作用,而孟望生和姜萊(2018)[8]也發(fā)現(xiàn),我國(guó)人力資本投資對(duì)物質(zhì)回報(bào)具有顯著的正向影響。

異質(zhì)性人力資本通常指具有較高知識(shí)素養(yǎng)或技術(shù)水平,并在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中能夠提升生產(chǎn)技術(shù)水平或投入產(chǎn)出效率、實(shí)現(xiàn)高效配置資源、具有較好創(chuàng)新精神和較高學(xué)習(xí)能力的特殊人員。大量的已有研究文獻(xiàn)表明,企業(yè)擁有的高素質(zhì)、高技能人才越多,其活力和創(chuàng)新力就越強(qiáng),核心競(jìng)爭(zhēng)力就越強(qiáng)(李麗華和高杰,2011;鄧學(xué)芬等,2012;王翊覃,2019)[9-11],企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率就越高。同時(shí),大量的研究也證明人力資本投資是企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)鍵要素,不僅決定企業(yè)的當(dāng)期效益,也決定了企業(yè)的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),并且異質(zhì)性人力資本是企業(yè)的核心資源,能夠顯著提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率。比如,Brocheler(2004)[12]研究發(fā)現(xiàn),公司經(jīng)營(yíng)效率與員工受教育水平具有顯著的正相關(guān)性。Chen(2007)[13]通過(guò)對(duì)審計(jì)業(yè)的研究發(fā)現(xiàn),人力資本質(zhì)量高低決定了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的技術(shù)效率。Aw(2007)[14]認(rèn)為,對(duì)關(guān)鍵崗位和管理人員進(jìn)行人力資本投資能夠大幅改善公司生產(chǎn)效率,并且在發(fā)展中國(guó)家體現(xiàn)得尤為明顯,這在我國(guó)的改革開(kāi)放發(fā)展實(shí)踐中得到了有效驗(yàn)證(Heckman,2007)[15]。Valle和Castillo(2009)[16]認(rèn)為,開(kāi)展教育和培訓(xùn)能夠提升員工的創(chuàng)造力和生產(chǎn)效率,進(jìn)而帶來(lái)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的顯著改善。

與國(guó)外相比,國(guó)內(nèi)從微觀層面研究人力資本投資對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率影響的文獻(xiàn)中有一些可供借鑒的研究成果。張勤(2019)[17]認(rèn)為人力資本激勵(lì)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率之間顯著正相關(guān),人力資本激勵(lì)能夠顯著增強(qiáng)創(chuàng)新能力與企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率之間的相關(guān)性。此外,也有部分學(xué)者認(rèn)為二者之間存在門(mén)限效應(yīng),周廷和王曉霞(2010)[18]研究發(fā)現(xiàn),在保險(xiǎn)行業(yè)人力資本對(duì)技術(shù)效率的影響存在“雙門(mén)限效應(yīng)”,其中處于低“門(mén)限”以下公司增加人力資本投資能夠帶來(lái)技術(shù)效率的快速提升。尹向飛等(2015)[19]以2002—2011年25個(gè)鋼鐵上市公司為例,分析了管理層人力資本、人力資本結(jié)構(gòu)對(duì)全要素銷(xiāo)售效率的影響,發(fā)現(xiàn)除碩士以上管理層比例因素外，其他像人力資本結(jié)構(gòu)、平均人力資本存量等因素對(duì)公司的全要素銷(xiāo)售效率影響并不顯著。郭東杰和詹夢(mèng)琳(2021)[20]使用我國(guó)新三板創(chuàng)新層技術(shù)密集型企業(yè)的年報(bào)數(shù)據(jù)實(shí)證分析發(fā)現(xiàn),創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)成員年齡、教育水平異質(zhì)性對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生顯著負(fù)向作用,行業(yè)經(jīng)歷異質(zhì)性會(huì)對(duì)企業(yè)績(jī)效具有顯著的正向影響,而職能履歷異質(zhì)性對(duì)企業(yè)績(jī)效影響并不顯著,同時(shí)研發(fā)投入在二者之間發(fā)揮了一定的中介作用。王敬勇等(2021)[21]研究發(fā)現(xiàn),董事會(huì)人力資本異質(zhì)性對(duì)企業(yè)績(jī)效存在顯著正向作用,其中董事會(huì)成員教育背景異質(zhì)性與企業(yè)兼任異質(zhì)性對(duì)企業(yè)績(jī)效具有良好的促進(jìn)作用,而職業(yè)背景異質(zhì)性對(duì)企業(yè)績(jī)效卻產(chǎn)生了負(fù)向影響。

有關(guān)人力資本投資對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率影響的研究成果還較少,Bassi和Buren(2002)[22]研究發(fā)現(xiàn),美國(guó)人力資本投資對(duì)商業(yè)銀行績(jī)效具有明顯的提升作用。Colombo和Grilli(2005)[23]實(shí)證發(fā)現(xiàn),銀行家的管理能力、受教育程度及工作經(jīng)驗(yàn)對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效具有重要影響。吳宗輝等(2010)[24]以工商銀行江蘇分行為例,研究發(fā)現(xiàn)我國(guó)商業(yè)銀行人力資本投資回報(bào)率水平較高,且成本收入比處于合理范圍之中。楊紅娟和李亞群(2011)[25]以四家國(guó)有商業(yè)銀行為樣本研究商業(yè)銀行人力資本對(duì)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的影響,發(fā)現(xiàn)人力資本投資水平對(duì)商業(yè)銀行的利潤(rùn)具有正向提升作用。孫宗寬(2013)[26]則以中小商業(yè)銀行為對(duì)象進(jìn)行了實(shí)證分析,結(jié)果表明人力資本制度安排、高級(jí)人力資本占比等對(duì)商業(yè)銀行的產(chǎn)出和效率均存在顯著的促進(jìn)作用。姜天文和何羽(2015)[27]以16家上市商業(yè)銀行為例,實(shí)證發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行人力資本投資會(huì)顯著促進(jìn)企業(yè)績(jī)效提高。戴靜等(2020)[28]以人均受教育年限作為金融部門(mén)的人力資本配置代理指標(biāo),發(fā)現(xiàn)金融部門(mén)的人力資本水平越高則追求的經(jīng)營(yíng)效率目標(biāo)越高,進(jìn)而造成實(shí)體企業(yè)債務(wù)期限顯著縮短。

國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)人力資本投資與企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的關(guān)系不僅進(jìn)行了規(guī)范性的理論研究，更是做了大量的實(shí)證研究,所取得的研究成果豐富且具有價(jià)值,但也存在一些局限性:一是人力資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率具有重要影響,但這方面的研究仍相對(duì)很少,特別是缺乏具有代表性的、較有說(shuō)服力的實(shí)證研究。二是現(xiàn)有文獻(xiàn)在分析人力資本投資對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的影響時(shí),多采取簡(jiǎn)單線性回歸方式,但人力資本投資對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的影響在不同行業(yè)、產(chǎn)權(quán)、規(guī)模的企業(yè)往往存在明顯的差異性,還有可能是非線性的。三是在研究對(duì)象上,多聚焦高管作用而忽略普通員工的價(jià)值,且多集中于制造業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)。更重要的是,現(xiàn)階段人力資本投資對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率的影響的研究在商業(yè)銀行人力資本投資規(guī)模和高級(jí)管理人員特征方面已有一定的涉及,但缺乏對(duì)銀行從業(yè)者整體結(jié)構(gòu)的研究。基于此,本文嘗試綜合考慮銀行整體經(jīng)營(yíng)效率以及銀行規(guī)模、銀行產(chǎn)權(quán)歸屬的影響,然后進(jìn)行分類研究,并通過(guò)采用靜態(tài)與動(dòng)態(tài)相結(jié)合的方法全面剖析商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)效率狀況及變動(dòng)趨勢(shì),以期對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率有更全面和深入的探討。

三、理論分析與假設(shè)提出

“異質(zhì)性”人力資本通常是相對(duì)“同質(zhì)性”人力資本而言,當(dāng)前學(xué)術(shù)界關(guān)于異質(zhì)性人力資本的研究基本上著眼于該類別的人力資本在某個(gè)方面貢獻(xiàn)遠(yuǎn)高于其他類別的人力資本。如技能或創(chuàng)新型人力資本往往是相對(duì)于一般型人力資本而言(胡永遠(yuǎn)等,2004)[29],知識(shí)型、技能型或制度性人力資本通常是相對(duì)于基礎(chǔ)性人力資本而言(陳浩,2007)[30]等等。大量研究表明,接受過(guò)高等教育的知識(shí)型人力資本對(duì)全要素生產(chǎn)率(TFP) 具有顯著的促進(jìn)作用,并且高等教育既是影響技術(shù)進(jìn)步的短期因素，又是技術(shù)進(jìn)步的長(zhǎng)期原因,其對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率提高具有明顯的正向促進(jìn)作用。因此,本文將以受教育年限/學(xué)歷結(jié)構(gòu)作為企業(yè)知識(shí)型異質(zhì)性人力資本的分類標(biāo)準(zhǔn),分析不同類別的知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率的影響。

人力資本方面,能夠?qū)ζ髽I(yè)經(jīng)營(yíng)效率產(chǎn)生直接影響的是其人力資本存量,它是企業(yè)員工人力資本質(zhì)量和數(shù)量乘積的總和,而企業(yè)要提高人力資本存量則需要不斷地進(jìn)行人力資本投資并加以積累,唯有如此才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)人力資本存量的持續(xù)提升。根據(jù)羅默和盧卡斯的新增長(zhǎng)理論可知:人力資本的增長(zhǎng),一是通過(guò)接受教育或培訓(xùn)來(lái)提升知識(shí)水平,進(jìn)而提髙人力資本存量水平;二是通過(guò)勞動(dòng)經(jīng)驗(yàn)的累積而獲得,通過(guò)邊干邊學(xué)和知識(shí)外溢實(shí)現(xiàn)人力資本存量的提升。知識(shí)型異質(zhì)性人力資本則是指具有較高知識(shí)水平和文化素養(yǎng),并能夠在實(shí)際工作中推動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)水平或投入產(chǎn)出效率顯著提升的特殊人員的總和。其以知識(shí)作為基本手段,能通過(guò)各種方式為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值或幫助企業(yè)提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,以實(shí)現(xiàn)將知識(shí)轉(zhuǎn)化成企業(yè)資產(chǎn)凈值,并最終給企業(yè)創(chuàng)造貨幣利潤(rùn)價(jià)值?，F(xiàn)代人力資本理論認(rèn)為，人力資本具有異質(zhì)性,并根據(jù)勞動(dòng)者受教育程度不同將異質(zhì)性人力資本劃分為基礎(chǔ)型和知識(shí)型人力資本。知識(shí)型異質(zhì)性人力資本主要通過(guò)接受高等教育形成。高等教育投資需要國(guó)家、家庭和個(gè)人付出一定的成本(包括各類費(fèi)用和時(shí)間成本),以獲取在學(xué)校接受正規(guī)的知識(shí)文化教育和技能培訓(xùn)的機(jī)會(huì)。通常,個(gè)人受教育年限越長(zhǎng),其知識(shí)型異質(zhì)性人力資本存量就越高。因此,長(zhǎng)期以來(lái)各國(guó)學(xué)者在實(shí)證研究中用受教育年限作為知識(shí)型異質(zhì)性人力資本的代理變量,以探討知識(shí)型異質(zhì)性人力資本與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的相關(guān)性。教育不僅能夠提高勞動(dòng)者的知識(shí)和技能水平,還能提升勞動(dòng)者的綜合素質(zhì),即所謂的教育的雙重效應(yīng):知識(shí)效應(yīng)和非知識(shí)效應(yīng)。知識(shí)效應(yīng)主要表現(xiàn)為,教育投資可以使勞動(dòng)者學(xué)習(xí)到新知識(shí),掌握新技能,從而更好地適應(yīng)和滿足工作崗位要求,由此帶來(lái)整個(gè)勞動(dòng)生產(chǎn)率的提升。非知識(shí)效應(yīng)表現(xiàn)為,勞動(dòng)者在接受教育后,除了知識(shí)和能力的提升,個(gè)人的綜合素質(zhì)、價(jià)值判斷、工作態(tài)度以及社會(huì)責(zé)任感都將實(shí)現(xiàn)明顯提升,進(jìn)而帶來(lái)工作業(yè)績(jī)的持續(xù)提高。

知識(shí)型異質(zhì)性人力資本是企業(yè)的一種無(wú)形資產(chǎn),它能夠嵌入企業(yè)各生產(chǎn)要素中,提高各種生產(chǎn)要素的生產(chǎn)效率。因此，知識(shí)型異質(zhì)性人力資本比企業(yè)的其他各種資源能為企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)更高的績(jī)效,這也使得其成為企業(yè)保持長(zhǎng)久競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和良好經(jīng)營(yíng)績(jī)效的重要源泉。知識(shí)型人力資本作為一種特殊的生產(chǎn)要素,與企業(yè)其他生產(chǎn)要素結(jié)合能夠創(chuàng)造出獨(dú)特產(chǎn)品(服務(wù)),以保證企業(yè)獲得超額利潤(rùn)和形成市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前我國(guó)金融行業(yè)公司規(guī)?；瘮U(kuò)展速度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于人力資本積累和培養(yǎng)速度,行業(yè)內(nèi)部各機(jī)構(gòu)間的競(jìng)爭(zhēng)更是異常激烈,銀行業(yè)內(nèi)部各商業(yè)銀行需要不斷地對(duì)產(chǎn)品或服務(wù)進(jìn)行及時(shí)創(chuàng)新和更新,才能夠保持長(zhǎng)久競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和良好經(jīng)營(yíng)績(jī)效。第一,知識(shí)型異質(zhì)性人力資本是商業(yè)銀行最重要的戰(zhàn)略性資源,具有稀缺性、不可復(fù)制性和高價(jià)值性等特征,在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于制高位置,能夠影響甚至決定商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率的提升。第二,商業(yè)銀行的產(chǎn)出效率和管理效率往往都會(huì)受到知識(shí)型異質(zhì)性人力資本存量的影響。知識(shí)型異質(zhì)性人力資本會(huì)影響商業(yè)銀行一線普通員工的產(chǎn)出效率,同時(shí)還對(duì)商業(yè)銀行的管理效率具有重要影響,而商業(yè)銀行管理效率的提高又會(huì)間接影響到一線普通員工的產(chǎn)出效率,進(jìn)而影響到商業(yè)銀行的整體產(chǎn)出水平。第三,對(duì)商業(yè)銀行而言,傳統(tǒng)的物質(zhì)資本對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的影響在減弱,而人力資本的作用卻越來(lái)越凸顯,知識(shí)型異質(zhì)性人力資本更是商業(yè)銀行的最重要資源,它能夠嵌入各生產(chǎn)要素中,提高各種生產(chǎn)要素的生產(chǎn)效率,從而給商業(yè)銀行帶來(lái)更高的經(jīng)營(yíng)效率。最后,商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率的外部影響因素如宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素對(duì)經(jīng)營(yíng)效率的作用程度同樣受到知識(shí)型異質(zhì)性人力資本水平的影響,商業(yè)銀行外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化以及風(fēng)險(xiǎn)管理等需要專業(yè)人才進(jìn)行研究、預(yù)測(cè)以及組織應(yīng)對(duì),因此，擁有高水平的知識(shí)型異質(zhì)性人力資本的商業(yè)銀行能夠更及時(shí)準(zhǔn)確地把握外部宏觀環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)變化,從而避免或減少可能受到的風(fēng)險(xiǎn)和損失,也能抓住外部變化所帶來(lái)的機(jī)會(huì),實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)效率的提升。

商業(yè)銀行進(jìn)行人力資本投資的最終目的是提升自身核心競(jìng)爭(zhēng)力以獲取高額利潤(rùn),而在當(dāng)今數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代下知識(shí)型異質(zhì)性人力資本的提高是商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品創(chuàng)新和技術(shù)突破最重要的源泉。知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資量的多寡，決定了商業(yè)銀行積累知識(shí)技術(shù)量的多寡,進(jìn)而決定其獲取超額利潤(rùn)及創(chuàng)新能力多寡,并由量變引起質(zhì)變,最終實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)效率的大幅提高而給商業(yè)銀行帶來(lái)巨額的超額利潤(rùn)。因此,商業(yè)銀行在發(fā)展過(guò)程中需要不斷加大對(duì)知識(shí)型異質(zhì)性人力資本的投入,以擴(kuò)大自身異質(zhì)性人力資本存量,進(jìn)而不斷提升企業(yè)整體的產(chǎn)出效率。

為此,提出以下兩個(gè)假設(shè):

H1:商業(yè)銀行的知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資水平對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)效率會(huì)產(chǎn)生正向的影響。

H2:不同產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和規(guī)模狀況的商業(yè)銀行,其知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資水平對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)效率表現(xiàn)存在差異性。

四、我國(guó)商業(yè)銀行知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資水平測(cè)度

(一)概念界定

企業(yè)知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資是指企業(yè)人力資本投資在知識(shí)方面的投入,企業(yè)知識(shí)方面人力資本投入是在個(gè)人知識(shí)方面投入基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。個(gè)人的知識(shí)投資,主要為教育投資,即個(gè)人通過(guò)教育增加人力資本的知識(shí)存量,表現(xiàn)為人力資本構(gòu)成中的受教育程度,即用學(xué)歷來(lái)反映知識(shí)方面的人力資本存量。通常是依據(jù)勞動(dòng)者接受學(xué)校教育的年限、勞動(dòng)者的學(xué)歷構(gòu)成來(lái)判斷和比較一個(gè)國(guó)家或地區(qū)、家庭和勞動(dòng)者在某一特定時(shí)期的知識(shí)方面的人力資本存量。企業(yè)知識(shí)型異質(zhì)性人力資本的投資則反映為通過(guò)資本投資獲得高質(zhì)量教育的人才,同樣的,可以通過(guò)企業(yè)員工的教育水平、學(xué)歷構(gòu)成來(lái)度量判斷。

銀行業(yè)屬于知識(shí)密集型行業(yè),其知識(shí)密集程度較高,銀行業(yè)可以通過(guò)發(fā)展人力資本,提高知識(shí)資本水平,從而創(chuàng)造和生產(chǎn)更多差異化產(chǎn)品和更高附加值的服務(wù),以更好地為客戶提供服務(wù),通過(guò)有效的投資和管理內(nèi)部的智力資本來(lái)實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值,從而提升競(jìng)爭(zhēng)力。

(二)知識(shí)型異質(zhì)性人力資本的測(cè)度及其分析

當(dāng)前,關(guān)于人力資本的測(cè)算方法通常包含四種:成本法、收入法、教育法、綜合法(孟望生,張揚(yáng),2018)[31]。四種方法各有利弊,主要根據(jù)數(shù)據(jù)的可得性選擇。從我國(guó)上市商業(yè)銀行公布的報(bào)表數(shù)據(jù)可以獲得每家銀行歷年員工的學(xué)歷構(gòu)成,具體指標(biāo)包括博士人數(shù)、碩士人數(shù)、本科人數(shù)、?？迫藬?shù)、高中及以下和其他學(xué)歷,而企業(yè)員工的工資分層、收入細(xì)則、具體的培養(yǎng)成本等數(shù)據(jù)均不可得,因此本文選擇教育法進(jìn)行知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資水平的測(cè)度。

1.測(cè)度結(jié)果 首先,給出不同學(xué)歷的受教育年限,如下表所示,其中其他學(xué)歷取?？扑?。

表1 知識(shí)型異質(zhì)性人力資本教育水平權(quán)重

然后以高中及以下為基準(zhǔn),除以每個(gè)學(xué)歷的年限,獲得學(xué)歷權(quán)重。然后每家銀行每年知識(shí)型異質(zhì)性人力資本的投資水平,則為該年不同學(xué)歷人數(shù)乘以其權(quán)重加權(quán)求和后除以教育水平的總?cè)藬?shù),公式為:

知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資水平it=∑(教育水平人數(shù)it×教育水平權(quán)重)/∑教育水平總?cè)藬?shù)it

本文收集了我國(guó)31家商業(yè)銀行2009—2019年年報(bào)中博士人數(shù)、碩士人數(shù)、本科人數(shù)、?？迫藬?shù)、高中及以下和其他學(xué)歷等數(shù)據(jù),通過(guò)測(cè)度計(jì)算商業(yè)銀行知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資水平。

2.結(jié)果分析

(1)整體現(xiàn)狀。將我國(guó)商業(yè)銀行知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資水平的測(cè)評(píng)結(jié)果,除去明顯有缺失值的銀行,匯總計(jì)算其投資測(cè)度值的均值(具體如圖1所示)。因?yàn)槊考毅y行都有投資數(shù)據(jù),只不過(guò)有的沒(méi)有在報(bào)表中體現(xiàn),所以這個(gè)剔除缺失值的結(jié)果,可以看作抽樣結(jié)果,能代表我國(guó)商業(yè)銀行知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資的整體變動(dòng)水平。由圖1可知,我國(guó)商業(yè)銀行知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資水平呈現(xiàn)出平穩(wěn)上升的態(tài)勢(shì)。

圖1 我國(guó)商業(yè)銀行知識(shí)人力資本投資發(fā)展趨勢(shì)

(2)比較分析。繪制31家商業(yè)銀行2019年知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資水平柱狀圖(如圖2所示)。從圖2可以看出:2019年知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資水平排名依次是南京銀行、浙商銀行、中信銀行、招商銀行、蘇州銀行、北京銀行、青島銀行、興業(yè)銀行、杭州銀行、鄭州銀行、浦發(fā)銀行、長(zhǎng)沙銀行、光大銀行、華夏銀行、上海銀行、江蘇銀行、成都銀行、交通銀行、中國(guó)銀行、張家港銀行、貴陽(yáng)銀行、西安銀行、工商銀行、郵儲(chǔ)銀行、渝農(nóng)商行、寧波銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、平安銀行、江陰銀行、民生銀行。

圖2 2019年我國(guó)商業(yè)銀行知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資水平比較

五、實(shí)證分析

(一)模型構(gòu)建

本部分將實(shí)證檢驗(yàn)知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率的影響,采用的面板回歸模型如下:

sbmit=αi+βi×kneit+γi×lndbtit+θi×stri+λi×scai+ηi×ageit+κi×lnproit+μit

(1)

其中,i和t分別表示省份與年份,αi為截距項(xiàng),μit為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。被解釋變量sbmit為每家銀行各期對(duì)應(yīng)的超效率SBM模型測(cè)算的效率值,解釋變量kneit為每家銀行各期對(duì)應(yīng)的知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資水平,控制變量lndbtit為每家銀行各期對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)負(fù)債率水平的對(duì)數(shù),stri為對(duì)應(yīng)的每家銀行的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)，scai為每家銀行的規(guī)模狀況(由于只考慮各家銀行的產(chǎn)權(quán)和規(guī)模狀況,不考慮時(shí)間變化,所以下標(biāo)只標(biāo)記i),stri和scai均為虛擬變量,虛擬變量的結(jié)果將在后面對(duì)比中呈現(xiàn);ageit為每家銀行隨時(shí)間變化的經(jīng)營(yíng)年限,lnproit為每家銀行各年的資產(chǎn)回報(bào)率的對(duì)數(shù)。

(二)回歸結(jié)果分析

接下來(lái),將利用stata13.0對(duì)本文構(gòu)建的計(jì)量模型進(jìn)行參數(shù)估計(jì)。

1.整體回歸結(jié)果分析 依次引入控制變量,非平衡面板數(shù)據(jù)整體建模的回歸結(jié)果整理如表2所示。

實(shí)證結(jié)果表明,總體面板數(shù)據(jù)模型的R2均高于0.85,表明模型擬合優(yōu)度較好,能夠解釋現(xiàn)實(shí)情況,說(shuō)明模型整體上對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率解釋度較高,解釋變量能代表商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率的影響因素。另外，自變量知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資水平(kne)的系數(shù)分別為1.237、0.497和1.930,且均通過(guò)了5%顯著性檢驗(yàn)。這表明:總體上看，我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率受知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資水平正向影響顯著,則假設(shè)1成立。即知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資水平每增加1個(gè)單位,平均能推動(dòng)我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率增長(zhǎng)0.561個(gè)單位。

控制變量中,資產(chǎn)負(fù)債率的回歸系數(shù)為-3.849,并通過(guò)了5%的顯著性檢驗(yàn),說(shuō)明資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率具有較為顯著的負(fù)向影響;管理經(jīng)驗(yàn)的回歸系數(shù)為0.0151,通過(guò)了5%的顯著性檢驗(yàn),表明管理經(jīng)驗(yàn)對(duì)經(jīng)營(yíng)效率的影響較為顯著,管理經(jīng)驗(yàn)越豐富,商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)效率越高;而資產(chǎn)回報(bào)率的系數(shù)為0.217,通過(guò)了1%顯著性檢驗(yàn),表明資產(chǎn)回報(bào)率對(duì)商業(yè)經(jīng)營(yíng)效率具有非常顯著的正向影響,即資產(chǎn)回報(bào)率越高，則商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率越高。

表2 知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資對(duì)銀行績(jī)效影響的總體回歸結(jié)果

2.整體穩(wěn)健性檢驗(yàn) 本文采用GMM回歸做穩(wěn)健性檢驗(yàn),并在GMM回歸中引入sbm的滯后一期,具體模型如下:

sbmit=αi+φi×L.sbmit+βi×kneit+γi×lndbtit+θi×stri+λi×scai+ηi×ageit+κi×lnproit+μit

(2)

其中,L.sbmit為sbmit的滯后一期,其余各符號(hào)的含義參見(jiàn)式(1)。依次引入控制變量,GMM檢驗(yàn)結(jié)果如表3所示。

表3 知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資對(duì)銀行績(jī)效影響的總體回歸GMM檢驗(yàn)

GMM穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果表明:加入了商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率滯后一期的模型,知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資水平的系數(shù)分別變?yōu)?.358、0.294和0.112,且均通過(guò)10%顯著性檢驗(yàn),說(shuō)明知識(shí)型異質(zhì)性人力資本對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率的正向影響較為顯著且穩(wěn)健。其他變量中,商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率滯后一期的回歸系數(shù)分別為0.761、0.659和0.762,且均通過(guò)1%顯著性檢驗(yàn),說(shuō)明商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率具有很強(qiáng)的慣性。資產(chǎn)負(fù)債率、管理經(jīng)驗(yàn)和資產(chǎn)回報(bào)率的回歸系數(shù)符號(hào)和對(duì)應(yīng)的顯著性水平都未發(fā)生根本的變化,說(shuō)明模型本身的穩(wěn)定性高。

(三)不同類型商業(yè)銀行回歸結(jié)果分析及穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了便于對(duì)比分析,依據(jù)不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)(參照銀保監(jiān)會(huì)標(biāo)準(zhǔn))和不同資產(chǎn)規(guī)模(參照人民銀行標(biāo)準(zhǔn)),將樣本銀行分別劃分為國(guó)有大型銀行、股份制銀行、城商行三類子樣本及大型銀行、中型銀行、小型銀行三類子樣本,并以虛擬變量形式分別建立非平衡面板數(shù)據(jù)模型,然后對(duì)每個(gè)模型進(jìn)行GMM穩(wěn)健性檢驗(yàn),具體回歸結(jié)果如表4、表5、表6和表7所示。

表4 不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率影響的回歸結(jié)果

表5 不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率影響的GMM檢驗(yàn)

由表4和表5可以發(fā)現(xiàn),不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率影響的回歸結(jié)果差異不大,說(shuō)明模型本身的穩(wěn)定性高。從R2來(lái)看,國(guó)有大型銀行、股份制銀行和城商行分別均高于0.66、0.88和0.73。其中,股份制銀行的擬合效果最好,其次是城商行,最后是國(guó)有大型銀行。其中,知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資水平的回歸系數(shù),國(guó)有大型銀行和城商行的系數(shù)均通過(guò)了10%水平的顯著性檢驗(yàn),股份制銀行的回歸系數(shù)通過(guò)了5%顯著性檢驗(yàn),并且GMM檢驗(yàn)中,三類銀行的知識(shí)型異質(zhì)性人力資本的系數(shù)都表現(xiàn)出穩(wěn)定的正向顯著性,說(shuō)明知識(shí)型異質(zhì)性人力資本對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率具有正向顯著性影響,表明知識(shí)型異質(zhì)性人力資本能夠有效推動(dòng)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率提升?？刂谱兞恐?資產(chǎn)負(fù)債率、管理經(jīng)驗(yàn)的回歸系數(shù)在原模型和GMM檢驗(yàn)的顯著性水平較高,說(shuō)明資產(chǎn)負(fù)債率和管理經(jīng)驗(yàn)是影響商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率的主要變量,且回歸系數(shù)的正負(fù)和總體回歸一致,從而假設(shè)2得以證實(shí)。

表6 不同資產(chǎn)規(guī)模下知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率影響的回歸結(jié)果

表7 不同資產(chǎn)規(guī)模下知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率影響的GMM檢驗(yàn)

同樣,不同資產(chǎn)規(guī)模下知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資水平對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率影響的回歸結(jié)果差異不大;從R2來(lái)看,大型銀行、中型銀行和小型銀行分別高于0.643、0.679、0.763,基本上三類銀行的擬合效果都較好,大型銀行和中型銀行的略低于小型銀行。同時(shí),無(wú)論非平衡面板回歸還是GMM穩(wěn)定性檢驗(yàn)中,考察的主要變量知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資水平的回歸系數(shù),對(duì)于大型銀行、中型銀行和小型銀行,除個(gè)別模型不顯著外，大部分模型在10%顯著性水平下顯著。因此,按照經(jīng)營(yíng)規(guī)模區(qū)分樣本后不同資產(chǎn)規(guī)模銀行的經(jīng)營(yíng)效率同樣受到知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資水平的正向影響,因此假設(shè)2是成立的?？刂谱兞糠矫?資產(chǎn)負(fù)債率和管理經(jīng)驗(yàn)的回歸系數(shù)在原有回歸和GMM檢驗(yàn)中,均與整體樣本和不同產(chǎn)權(quán)分類樣本保持基本一致,說(shuō)明模型本身的穩(wěn)定性高。

六、研究結(jié)論與政策建議

(一)研究結(jié)論

商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率將直接關(guān)系到我國(guó)整個(gè)金融產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的平穩(wěn)運(yùn)行。隨著金融業(yè)全面開(kāi)放以及金融科技加速發(fā)展,我國(guó)銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展在面臨新的機(jī)遇的同時(shí)，也遭遇更加嚴(yán)峻的挑戰(zhàn),這就要求商業(yè)銀行對(duì)員工時(shí)常開(kāi)展各類教育或培訓(xùn),擴(kuò)大人力資本投資,以提升人力資本積累。同時(shí),在當(dāng)今數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代下知識(shí)型異質(zhì)性人力資本已成為推動(dòng)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)與發(fā)展的關(guān)鍵性資源,知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資量的多寡決定了商業(yè)銀行積累知識(shí)技術(shù)量的多寡,進(jìn)而決定商業(yè)銀行獲取超額利潤(rùn)的能力及創(chuàng)新能力的高低,并由量變引起質(zhì)變,最終實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行生產(chǎn)效率的大幅提高而帶來(lái)巨大的超額利潤(rùn)。因此,商業(yè)銀行在發(fā)展過(guò)程中需要不斷加大對(duì)知識(shí)型異質(zhì)性人力資本的投入,以擴(kuò)大自身異質(zhì)性人力資本存量,進(jìn)而不斷提升企業(yè)整體的經(jīng)營(yíng)效率。

本文在對(duì)現(xiàn)有國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)加以回顧的基礎(chǔ)上,首先分析知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率的作用機(jī)理并提出相關(guān)假設(shè),然后對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資水平進(jìn)行測(cè)度,進(jìn)而使用全國(guó)31家商業(yè)銀行2009—2019年相關(guān)數(shù)據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)了知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率的影響作用。研究結(jié)果表明:①整體上,我國(guó)商業(yè)銀行知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資呈現(xiàn)出平穩(wěn)上升趨勢(shì),具體由2009年的1.28提升至2019年1.31。②在我國(guó),知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資水平對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率具有顯著且穩(wěn)健的正向促進(jìn)作用,具體為知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資每增加1個(gè)單位平均能引起商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率增長(zhǎng)0.561個(gè)單位,同時(shí)資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率具有較為顯著的負(fù)向影響,而管理經(jīng)驗(yàn)和資產(chǎn)回報(bào)率對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率具有穩(wěn)健且顯著的正向影響。③知識(shí)型異質(zhì)性人力資本均能顯著促進(jìn)三類產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)或資產(chǎn)規(guī)模的商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率提升,但也表現(xiàn)出一定的差異性,其中國(guó)有大型銀行經(jīng)營(yíng)效率的提升效果最為明顯,其次是股份制、最后是城商行。因此，我國(guó)商業(yè)銀行擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模將有助于提升知識(shí)型異質(zhì)性人力資本的投入和使用,從而促進(jìn)經(jīng)營(yíng)效率的提升,并且國(guó)有大型銀行在知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資和利用上值得其他銀行學(xué)習(xí)和借鑒。

(二)政策建議

通過(guò)理論分析和實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn),我國(guó)知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率具有顯著且穩(wěn)健的正向影響作用,為此本文提出,應(yīng)通過(guò)加大知識(shí)(教育)方面的人力資本投資,提高銀行從業(yè)人員知識(shí)素質(zhì)。眾所周知,教育是人力資本積累最重要的途徑之一,知識(shí)型異質(zhì)性人力資本投資對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率的影響效應(yīng)較大,因此優(yōu)化人力資本投資結(jié)構(gòu)的第一個(gè)重要選擇就是加大知識(shí)方面人力資本投資水平。具體來(lái)說(shuō):

一是推動(dòng)高等院校與銀行業(yè)建立產(chǎn)學(xué)研一體化運(yùn)行機(jī)制,以培養(yǎng)應(yīng)用型人才。與我國(guó)學(xué)校教育的高度普及不同,我國(guó)不同層次的教育目標(biāo)、教育內(nèi)容和教育方法存在割裂,缺乏內(nèi)在的邏輯銜接,使得我國(guó)目前的教育體系仍然無(wú)法全面系統(tǒng)地貫徹素質(zhì)教育,從而培養(yǎng)出足夠多的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)需要的創(chuàng)新型人才。因此，應(yīng)加強(qiáng)銀行業(yè)與財(cái)經(jīng)類院校的交流與合作,嘗試定向委托的教學(xué)方式,實(shí)現(xiàn)學(xué)校就業(yè)率和銀行專業(yè)員工培養(yǎng)的雙贏。

二是提高學(xué)校教育專業(yè)培養(yǎng)目標(biāo)與銀行業(yè)市場(chǎng)需求的一致性,促進(jìn)人力資本投資效率。當(dāng)前,我國(guó)高等院校的專業(yè)設(shè)置與銀行業(yè)市場(chǎng)需求存在一定程度的錯(cuò)位,經(jīng)濟(jì)類大學(xué)畢業(yè)生就業(yè)率下降與銀行業(yè)“用工荒” 現(xiàn)象并存。這需要高等學(xué)校在進(jìn)行專業(yè)培養(yǎng)目標(biāo)和培養(yǎng)方案設(shè)置時(shí),除考慮自身師資力量的優(yōu)勢(shì)外，還應(yīng)充分考察市場(chǎng)發(fā)展需求,定期調(diào)整專業(yè)培養(yǎng)目標(biāo)并增設(shè)新的專業(yè)方向,并形成動(dòng)態(tài)的調(diào)整機(jī)制。商業(yè)銀行應(yīng)嘗試與高校進(jìn)行多方面的交流與合作,聯(lián)合展開(kāi)銀行業(yè)市場(chǎng)實(shí)際需求預(yù)測(cè)與分析研究,并積極參與高等學(xué)校專業(yè)培養(yǎng)目標(biāo)的設(shè)計(jì)與調(diào)整,提升高校人才培養(yǎng)和人力資本積累的有效性,避免出現(xiàn)人才需求的結(jié)構(gòu)性短缺。