陳柳 程俊杰

一、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不同步的表現(xiàn)

美國(guó)與中國(guó)的不同步。中國(guó)依靠科學(xué)防疫在全球主要經(jīng)濟(jì)體中率先控制疫情，2021年實(shí)現(xiàn)6%以上經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)無(wú)虞，國(guó)際貨幣基金組織最新預(yù)計(jì)認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速為8.4%。但是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是建立在2020年相對(duì)高基數(shù)基礎(chǔ)上的，今年超預(yù)期的可能性不大。相對(duì)來(lái)說(shuō)，今年以來(lái)美國(guó)復(fù)蘇超預(yù)期，很大程度上來(lái)自去年的“低于預(yù)期”。隨著拜登上臺(tái)，美國(guó)疫情防控加嚴(yán)、疫苗推廣加速，疊加1.9萬(wàn)億美元法案順利通過(guò)，美國(guó)在復(fù)蘇賽道上顯著提速。

發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部的不同步。歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景相對(duì)黯淡。去年市場(chǎng)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)較有信心，在下半年推出總額達(dá)1.8萬(wàn)億歐元的復(fù)蘇計(jì)劃，且制造業(yè)快速恢復(fù)，歐元兌美元升值較明顯。但今年以來(lái)，歐盟疫苗推廣遠(yuǎn)不及美國(guó)和英國(guó)，德、意等國(guó)則面臨大選等政治不穩(wěn)定因素。相對(duì)于美國(guó)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不斷向好，增長(zhǎng)有望得到持續(xù)，美國(guó)和歐盟在國(guó)際經(jīng)濟(jì)治理、貨幣金融政策、能源供給安全等方面都有不同訴求。

新興經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部的不同步。中國(guó)、東盟等制造業(yè)為主的亞洲國(guó)家和地區(qū)迅速?gòu)?fù)工復(fù)產(chǎn)，而印度疫情失控，南美的智利、秘魯、巴西等資源供給型國(guó)家仍然沒(méi)有走出疫情，上游供給不能有效地滿足下游生產(chǎn)的正?；謴?fù)，提高了全球經(jīng)濟(jì)滯脹的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)IMF最新預(yù)計(jì)，亞洲新興市場(chǎng)增速可能達(dá)到8.6%，分別超過(guò)歐洲新興市場(chǎng)、拉美約4.2和4個(gè)百分點(diǎn)。

金融市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不同步。盡管各經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇不同步，但由于去年以來(lái)大多數(shù)國(guó)家實(shí)施寬松的貨幣政策，金融市場(chǎng)呈現(xiàn)普漲。金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)時(shí)間的大幅背離是歷史上比較少見(jiàn)的情況，支持性的金融環(huán)境對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇至關(guān)重要，但金融資產(chǎn)估值遠(yuǎn)高于潛在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇水平，也使得風(fēng)險(xiǎn)增加。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定，各經(jīng)濟(jì)體金融政策不明確，導(dǎo)致全球缺乏統(tǒng)一協(xié)調(diào)的基礎(chǔ)。

二、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不同步對(duì)江蘇產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響

由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不同步，從總體上看世界經(jīng)濟(jì)不會(huì)V形反轉(zhuǎn)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)曲線可能相對(duì)平滑，有媒體稱之為“耐克形”（耐克Logo的形狀）。對(duì)江蘇產(chǎn)業(yè)發(fā)展來(lái)說(shuō)，既有一定的正面影響，也需要關(guān)注可能的負(fù)面效應(yīng)。

對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的影響。江蘇受益于去年疫情控制后的率先復(fù)工復(fù)產(chǎn)，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不同步引發(fā)的新動(dòng)向值得關(guān)注：一是疫情期間向江蘇企業(yè)轉(zhuǎn)移訂單的可持續(xù)性。一些運(yùn)輸成本較高、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)有利于成本降低的訂單在疫情后會(huì)留下來(lái)，據(jù)了解，特斯拉（上海）部分向美國(guó)零部件供應(yīng)商采購(gòu)的訂單可能會(huì)一直放在國(guó)內(nèi)生產(chǎn);而另一家南京新型研發(fā)平臺(tái)企業(yè)從事的智能終端耳機(jī)業(yè)務(wù)，去年因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)對(duì)手在墨西哥的生產(chǎn)基地深受疫情影響，業(yè)務(wù)大幅度增長(zhǎng)。今年墨西哥疫情減退，公司去年增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)一半將回流到國(guó)外。二是對(duì)江蘇企業(yè)生產(chǎn)和庫(kù)存的影響。由于產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)生產(chǎn)恢復(fù)不同步，江蘇一些制造業(yè)企業(yè)交貨周期拉長(zhǎng)，甚至不得不停線。例如，南京某汽車整車企業(yè)過(guò)去正常交貨周期是3個(gè)月，由于歐洲的材料、零部件等供應(yīng)商產(chǎn)能有限、人力不足，現(xiàn)在需要6—8個(gè)月，一些車型被停線。不少企業(yè)遇到材料、零部件等被高價(jià)截流的現(xiàn)象，如電子信息等很多行業(yè)的企業(yè)都從過(guò)去的零庫(kù)存轉(zhuǎn)向現(xiàn)在至少1個(gè)月的庫(kù)存策略。三是人民幣升值導(dǎo)致出口企業(yè)利潤(rùn)受到較大影響。但另一方面也有機(jī)遇，因?yàn)楹Ｍ獠牧?、設(shè)備、零部件等供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，包括外資企業(yè)在內(nèi)的部分企業(yè)都在進(jìn)行國(guó)產(chǎn)替代，這就給本土企業(yè)提供了絕佳的入門良機(jī)。昆山一家企業(yè)由于能夠提供G5級(jí)別濕電子化學(xué)品，就抓住機(jī)會(huì)取代巴斯夫成為長(zhǎng)江存儲(chǔ)的供應(yīng)商。

對(duì)大宗商品價(jià)格及其傳導(dǎo)的影響。今年以來(lái)，全球大宗商品價(jià)格漲幅較大，與全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不同步密切相關(guān)：從供給看，南美等大宗商品資源國(guó)仍受到疫情困擾，導(dǎo)致目前上游原材料供給恢復(fù)較慢;從需求看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇局部刺激了大宗商品需求。此外，大宗商品兼具商品和金融屬性，歐美刺激政策提升了市場(chǎng)對(duì)大宗商品的價(jià)格預(yù)期，大宗商品價(jià)格在未來(lái)一段時(shí)間可能還要持續(xù)處于高位。一是對(duì)江蘇制造業(yè)中下游企業(yè)的影響。江蘇制造業(yè)總體位于中游和下游，制造業(yè)原材料對(duì)外依賴嚴(yán)重。根據(jù)南京海關(guān)數(shù)據(jù)，今年1—3月，江蘇省進(jìn)口金屬礦及礦砂數(shù)量下降0.3%，金額卻增長(zhǎng)48.1%。當(dāng)前上游原材料價(jià)格上漲對(duì)國(guó)內(nèi)PPI指數(shù)已經(jīng)產(chǎn)生影響，對(duì)CPI物價(jià)指數(shù)影響仍較小，價(jià)格效應(yīng)傳導(dǎo)不暢，江蘇省中下游企業(yè)成本上升卻難以轉(zhuǎn)嫁，部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力很大。二是對(duì)制造業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)有序發(fā)展帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。江蘇省內(nèi)很多鋼鐵、化工企業(yè)一季度業(yè)績(jī)達(dá)到多年來(lái)最好水平，但按照“雙碳”目標(biāo)，將會(huì)對(duì)進(jìn)一步推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革形成階段性壓力。對(duì)部分企業(yè)來(lái)說(shuō)，焦煤、鋼材、有色金屬等庫(kù)存或期貨賺取的利潤(rùn)遠(yuǎn)超生產(chǎn)業(yè)務(wù)，這就容易形成脫實(shí)向虛的導(dǎo)向。

對(duì)出口的影響。2021年3月江蘇對(duì)美國(guó)、歐盟出口額同比增長(zhǎng)分別為56.9%、51.2%，雖然較2月稍有減緩但仍然維持高位，超出平均增速10個(gè)百分點(diǎn)以上;而對(duì)東盟、金磚國(guó)家、中國(guó)臺(tái)灣、日本、韓國(guó)出口額增速則全面回落，下滑幅度較大。這說(shuō)明部分亞洲國(guó)家和新興國(guó)家生產(chǎn)恢復(fù)，使得疫情期間對(duì)江蘇形成的產(chǎn)能依賴將減弱。另一方面，從3月出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，江蘇工業(yè)中間品出口明顯較強(qiáng)。稀土、集成電路、汽車零配件3月出口增速分別高達(dá)44.9%、40.2%、37.6%。這說(shuō)明海外制造業(yè)的加工組裝環(huán)節(jié)恢復(fù)較快，在全球分工中總體處于制造業(yè)中下游為主的國(guó)家，將于疫情后與江蘇在歐美出口市場(chǎng)上形成競(jìng)爭(zhēng)，江蘇面臨的外貿(mào)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)可能相對(duì)于疫情期間要激烈。

三、積極應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不同步，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展

維護(hù)后疫情時(shí)代的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定。要充分認(rèn)識(shí)到江蘇穩(wěn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的形勢(shì)不同于疫情期間。目前因?yàn)橐咔橥．a(chǎn)導(dǎo)致短供的現(xiàn)象已經(jīng)不多見(jiàn)，當(dāng)前的主要矛盾是因?yàn)檫^(guò)去一年多時(shí)間的持續(xù)疫情，產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的結(jié)構(gòu)性投資失衡導(dǎo)致某些環(huán)節(jié)生產(chǎn)的緊缺和價(jià)格暴漲。比如，江蘇光伏產(chǎn)業(yè)主要處于中下游且產(chǎn)能較大，但上游硅料因?yàn)檫^(guò)去一年擴(kuò)產(chǎn)遲緩導(dǎo)致供貨不足，下游企業(yè)利潤(rùn)擠壓嚴(yán)重開工不足。汽車、家電等多個(gè)行業(yè)缺少普通芯片的情況也是如此。對(duì)此，政府部門要加強(qiáng)對(duì)存在供應(yīng)結(jié)構(gòu)性困難產(chǎn)業(yè)鏈的監(jiān)控，努力促進(jìn)省內(nèi)企業(yè)相互“保供”，積極協(xié)調(diào)省內(nèi)企業(yè)與相關(guān)企業(yè)建立“長(zhǎng)協(xié)”合作關(guān)系。

構(gòu)筑與東盟國(guó)家的產(chǎn)業(yè)小循環(huán)。在江蘇提出推動(dòng)“東亞循環(huán)”的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)與東盟國(guó)家的產(chǎn)業(yè)聯(lián)系，把握好東盟國(guó)家復(fù)蘇較快的時(shí)機(jī)，建立江蘇與東盟國(guó)家之間“以我為主”的產(chǎn)業(yè)鏈。以家具行業(yè)為例，由于美國(guó)對(duì)我國(guó)征收高額關(guān)稅，去年我國(guó)家具對(duì)美出口僅為三年前的50%多，但全年整體家具和零配件出口卻增長(zhǎng)11.8%，主要原因是中資企業(yè)將終端產(chǎn)能已經(jīng)轉(zhuǎn)移至越南等東盟國(guó)家，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能改為向東盟國(guó)家出口中間品。因此，要辯證理性地看待疫情后訂單的去留問(wèn)題，把精力主要集中在產(chǎn)業(yè)的控制力上。發(fā)揮省內(nèi)龍頭企業(yè)的“鏈主”作用，對(duì)電子信息等貿(mào)易摩擦較大且江蘇具有優(yōu)勢(shì)的全球性產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，支持東南亞國(guó)家作為江蘇產(chǎn)業(yè)下游產(chǎn)品的組裝基地進(jìn)入歐美發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)。

精準(zhǔn)施策應(yīng)對(duì)大宗商品價(jià)格上漲。當(dāng)前雖然主流判斷是這輪大宗商品價(jià)格上漲是階段性的，社會(huì)整體通脹風(fēng)險(xiǎn)不大，但負(fù)面效應(yīng)值得重視。對(duì)此，第一，防止資金進(jìn)入大宗商品領(lǐng)域推波助瀾。目前房地產(chǎn)炒作已經(jīng)受到明顯的限制，要防止社會(huì)資本，尤其是實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金從主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)入大宗商品領(lǐng)域炒作，降低上下游企業(yè)對(duì)原材料持續(xù)漲價(jià)的預(yù)期。第二，針對(duì)難以將漲價(jià)因素向下游轉(zhuǎn)移的企業(yè)，要重視經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。尤其是中小企業(yè)面對(duì)下游大企業(yè)客戶時(shí)價(jià)格難以傳導(dǎo)，對(duì)這部分企業(yè)的停產(chǎn)、虧損以及可能引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)，要未雨綢繆提前應(yīng)對(duì)。第三，深入推進(jìn)“一帶一路”交匯點(diǎn)建設(shè)，通過(guò)優(yōu)化創(chuàng)新政企合作方式，協(xié)助沿線資源型國(guó)家努力戰(zhàn)勝疫情，并加強(qiáng)資源合作。

〔本文為國(guó)家社科基金重大項(xiàng)目“內(nèi)需主導(dǎo)性全球價(jià)值鏈視角下構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局研究（21ZDA007）”的部分成果〕

（陳柳，南京大學(xué)長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)，研究員;程俊杰，南京大學(xué)長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院特任副研究員，江蘇省社會(huì)科學(xué)院副研究員）

責(zé)任編輯：戴群英