周乾

新時(shí)代，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)邁入中高速增長(zhǎng)階段，剛性?xún)陡侗唤型?，行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，信托業(yè)既有的諸多優(yōu)勢(shì)將不復(fù)存在。在此背景下，信托業(yè)維系行業(yè)地位，創(chuàng)新成為首要選擇。不謀變則沒(méi)落，“在創(chuàng)新中改變”將是信托業(yè)未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)的發(fā)展主題。

發(fā)揚(yáng)首創(chuàng)精神，推動(dòng)信托業(yè)開(kāi)拓創(chuàng)新

信托業(yè)的創(chuàng)新需要在理論和實(shí)踐兩個(gè)層面推進(jìn)。

信托理論的創(chuàng)新要把握“三個(gè)基本點(diǎn)、一個(gè)關(guān)鍵”。三個(gè)基本點(diǎn)是：信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性不能變;所有權(quán)與受益權(quán)的分離設(shè)計(jì)不能變;委托人、受托人與受益人之間的權(quán)力分配可調(diào)整，一個(gè)關(guān)鍵是理論界對(duì)信托制度中雙重所有權(quán)的認(rèn)知與接納。

信托業(yè)的創(chuàng)新重在實(shí)踐，在組織、業(yè)務(wù)、產(chǎn)品及管理各個(gè)方面全方位進(jìn)行。在組織創(chuàng)新方面，一是要求信托公司在內(nèi)部組織上設(shè)立創(chuàng)新發(fā)展部，專(zhuān)門(mén)謀劃創(chuàng)新發(fā)展工作。二是信托業(yè)需要與銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、基金業(yè)等金融同業(yè)加強(qiáng)合作，在市場(chǎng)上互補(bǔ)互助。隨著人們財(cái)富總量的增大，居民的財(cái)富形態(tài)愈發(fā)多元，資金可能不再是財(cái)產(chǎn)的主要構(gòu)成部分。如何讓房產(chǎn)、土地使用權(quán)、股票、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、數(shù)據(jù)信息等非資金財(cái)產(chǎn)順利進(jìn)入信托領(lǐng)域是信托業(yè)需要?jiǎng)?chuàng)新的重要內(nèi)容。

管理財(cái)產(chǎn)信托創(chuàng)新的空間仍然較大。從信托資產(chǎn)的功能來(lái)看，盡管我國(guó)投資類(lèi)信托和事務(wù)管理類(lèi)信托的占比與前幾年相比已有所提升，但信托的投資功能與事務(wù)管理功能仍需強(qiáng)化?？梢灶A(yù)見(jiàn)的是，事務(wù)管理類(lèi)信托的范圍會(huì)越來(lái)越廣。從資金信托的運(yùn)用方式來(lái)看，應(yīng)進(jìn)一步壓縮信托貸款，提升長(zhǎng)期股權(quán)投資的比重;從資金信托的投向來(lái)看，本著服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的宗旨，信托業(yè)應(yīng)進(jìn)一步加大對(duì)工商企業(yè)的支持力度。在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，信托業(yè)應(yīng)積極響應(yīng)鄉(xiāng)村振興、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)等國(guó)家戰(zhàn)略導(dǎo)向，加大建設(shè)健康中國(guó)、美麗中國(guó)相關(guān)信托產(chǎn)品的創(chuàng)新力度，開(kāi)發(fā)教育、科研、文化、社會(huì)保障等領(lǐng)域的信托產(chǎn)品。在管理創(chuàng)新方面，信托業(yè)應(yīng)從過(guò)去的重資產(chǎn)管理轉(zhuǎn)向?qū)Y產(chǎn)管理和財(cái)富管理并重。深化“財(cái)富管理”的管理內(nèi)涵，信托公司不單是賣(mài)產(chǎn)品，而是幫助客戶(hù)開(kāi)展全面的資產(chǎn)配置與財(cái)富傳承。信托公司應(yīng)通過(guò)創(chuàng)新管理增強(qiáng)客戶(hù)黏性。

信托業(yè)在創(chuàng)新的過(guò)程中，應(yīng)處理好創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。信托可引發(fā)交叉金融風(fēng)險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)使金融風(fēng)險(xiǎn)傳遞速度加快，應(yīng)重點(diǎn)防范。信托公司的增資、行業(yè)監(jiān)管的加強(qiáng)等都是降低行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的做法。信托業(yè)進(jìn)入了風(fēng)險(xiǎn)防范硬約束的時(shí)代，一切創(chuàng)新都不能超越風(fēng)險(xiǎn)的邊界。

發(fā)揚(yáng)奮斗精神，再創(chuàng)信托業(yè)新輝煌

我國(guó)信托業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模截至2020年末，仍處于20.49萬(wàn)億元的高位。但是，我國(guó)信托業(yè)正面臨能力不足、脫實(shí)向虛、主業(yè)不強(qiáng)的三重危險(xiǎn)和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)和對(duì)外開(kāi)放三大考驗(yàn)。

面臨三重危險(xiǎn)與考驗(yàn)的新形勢(shì)，信托業(yè)當(dāng)如何奮斗？路在何方？首先，信托業(yè)要把“干”字當(dāng)頭，要著重把握兩條思路：一是外拓市場(chǎng)。要主動(dòng)走出去，和其他金融機(jī)構(gòu)合作，讓更多的潛在客戶(hù)了解信托、參與信托。二是內(nèi)練功夫。信托業(yè)要做強(qiáng)，必須練好內(nèi)功。這要求信托業(yè)提高主動(dòng)管理能力、風(fēng)險(xiǎn)管理水平，深入到基礎(chǔ)資產(chǎn)，增強(qiáng)基礎(chǔ)資產(chǎn)的專(zhuān)業(yè)投資能力，打破監(jiān)管套利的路徑依賴(lài)。同時(shí)，在行業(yè)和公司內(nèi)部形成有效約束機(jī)制，特別是在公司內(nèi)部形成“人人有責(zé)、層層負(fù)責(zé)、各負(fù)其責(zé)”的責(zé)任機(jī)制。

在方向上，信托業(yè)要找準(zhǔn)行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)模式與當(dāng)下經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需求之間的契合度。具體要做到四個(gè)圍繞。第一，圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。隨著供給側(cè)改革的深入及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，工商企業(yè)的資金需求將加大，信托業(yè)應(yīng)重點(diǎn)支持工商企業(yè)的發(fā)展。第二，圍繞綠色經(jīng)濟(jì)、新興產(chǎn)業(yè)。信托業(yè)應(yīng)發(fā)揚(yáng)奮斗精神，開(kāi)發(fā)更多的綠色信托產(chǎn)品。第三，圍繞委托人需求。信托業(yè)要圍繞社會(huì)主要矛盾的轉(zhuǎn)換，以客戶(hù)為中心，增加客戶(hù)收入，完善配套服務(wù)。把能否為投資者創(chuàng)造更多的收益、滿(mǎn)足投資者日益增長(zhǎng)的財(cái)富需求作為衡量信托業(yè)發(fā)展成效優(yōu)劣的主要標(biāo)準(zhǔn)。第四，圍繞科技。行業(yè)及公司需要加強(qiáng)科技信托的投入與開(kāi)發(fā)，以科技信托為場(chǎng)景切入，助力普惠信托，讓信托進(jìn)入更多人的視野，吸引更多的人參與信托。

發(fā)揚(yáng)奉獻(xiàn)精神，展現(xiàn)信托業(yè)新?lián)?dāng)

牢記委托人囑托是一切信托工作的基本要求，也是受托人為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展作貢獻(xiàn)的基礎(chǔ)與前提。奉獻(xiàn)精神體現(xiàn)的忠誠(chéng)為民映射了信托業(yè)中的受托人要忠于委托人。信托受托人獲得信托財(cái)產(chǎn)的控制權(quán)后，能否忠誠(chéng)于委托人決定了信托目的實(shí)現(xiàn)程度。基于此，各個(gè)信托法均規(guī)定受托人負(fù)有忠實(shí)義務(wù)。除了《信托法》的約束，忠于委托人一靠外部監(jiān)管、二靠?jī)?nèi)部控制、三靠自律，更多是考驗(yàn)受托人的忠誠(chéng)品質(zhì)。

信托業(yè)講奉獻(xiàn)應(yīng)大力發(fā)展慈善信托。我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提高了居民財(cái)富水平，為慈善信托的發(fā)展提供了機(jī)遇。信托業(yè)的客戶(hù)群體中，都是有一定的財(cái)富總量和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平者，這些群體更有能力作為慈善信托的委托人。但是，我國(guó)備案的慈善信托在信托總規(guī)模中仍然占比過(guò)小。資金信托投向扶貧濟(jì)困領(lǐng)域相對(duì)較多，投向教育、衛(wèi)生、環(huán)境等領(lǐng)域的慈善信托有待大力開(kāi)發(fā)。當(dāng)然，在行業(yè)內(nèi)部，可以走差異化競(jìng)爭(zhēng)的路線(xiàn)，各有側(cè)重、各有所長(zhǎng)、協(xié)同發(fā)展。

作者系合肥工業(yè)大學(xué)

法學(xué)系主任，副教授，法律與經(jīng)濟(jì)博士