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數(shù)字普惠金融對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的影響研究*

2021-09-27 12:15楊艷芳詹俊巖胡艷君
科技促進發(fā)展 2021年5期
關(guān)鍵詞:普惠城鎮(zhèn)化變量

■ 楊艷芳 詹俊巖 胡艷君

1.北京聯(lián)合大學(xué)管理學(xué)院 北京 100101

2.北京師范大學(xué)經(jīng)濟與工商管理學(xué)院 北京 100876

0 引言

隨著我國經(jīng)濟發(fā)展模式從發(fā)展速度到發(fā)展質(zhì)量的轉(zhuǎn)變,不斷提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展中至關(guān)重要。數(shù)字普惠金融以數(shù)字技術(shù)作為支撐,門檻低,效率高,覆蓋面廣,可顯著擴大金融服務(wù)范圍,減少信息不對稱,降低交易成本,提升社會金融資源配置效率,增加經(jīng)濟發(fā)展的效率和包容性,進而促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。數(shù)字普惠金融已成為我國普惠金融發(fā)展的主要動力。

經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展是近年來研究的熱點問題。張軍擴[1]認為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展以滿足人民群眾日益增長的美好生活為目標,應(yīng)不斷促進經(jīng)濟發(fā)展的高效率、公平和綠色可持續(xù),因此可以從“高效、公平、可持續(xù)”3 個方面對高質(zhì)量發(fā)展進行衡量。任保平[2]認為高質(zhì)量發(fā)展不僅要強調(diào)經(jīng)濟發(fā)展的高效率,同時還要讓創(chuàng)新成為經(jīng)濟發(fā)展的動力,注重區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的協(xié)調(diào),在發(fā)展過程中關(guān)注環(huán)境質(zhì)量,促進經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展,并不斷促進發(fā)展成果全社會共享。對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的評價思路大多基于5大發(fā)展理念[3],或?qū)? 大發(fā)展理念進一步細化、擴展形成更加具體的綜合指標體系[4]。如何深刻理解經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)涵,全面、有效地衡量高質(zhì)量發(fā)展還需要展開更深入的研究。

數(shù)字普惠金融對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的研究主要集中于理論層面的分析。薛瑩[5]認為從理論維度上看,數(shù)字金融發(fā)展具有資源配置效應(yīng)和創(chuàng)新效應(yīng),可提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力,為經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。數(shù)字金融對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的實證分析相對較少,實證分析主要集中于數(shù)字普惠金融的創(chuàng)新效應(yīng)、消費增長效應(yīng)和減貧效應(yīng)。數(shù)字普惠金融的創(chuàng)新效應(yīng)表現(xiàn)為數(shù)字普惠金融發(fā)展降低企業(yè)的金融供給成本[6-7],通過存量優(yōu)化和增量補充[8]機制,為金融資源匱乏地區(qū)的企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)新活動提供資金[9-10],促進區(qū)域內(nèi)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展[11-13];數(shù)字普惠金融的消費增長效應(yīng)表現(xiàn)為不僅能促進消費總量的提升,還能促進消費升級[14-15]。這種效應(yīng)在經(jīng)濟不發(fā)達地區(qū)和農(nóng)村地區(qū)更為顯著[16-17]。數(shù)字普惠金融的減貧效應(yīng)體現(xiàn)為數(shù)字普惠金融發(fā)展可以為低收入群體提供有效的外部資金支持[18-19],數(shù)字普惠金融對貧困的影響呈現(xiàn)非線性,貧困減緩效應(yīng)會隨著人均收入水平的提高而降低[20-21]。大多數(shù)實證研究表明數(shù)字普惠金融能促進居民的收入差距減少[22-24,25],但在區(qū)域間存在著差異,對中西部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的影響作用明顯高于東部地區(qū)[26]。

數(shù)字普惠金融的理論和實證研究主要聚焦于數(shù)字普惠金融發(fā)展對創(chuàng)新提升、消費促進和貧困減緩的作用機制,從宏觀層面研究數(shù)字普惠金融對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的理論和實證文獻相對缺乏。在經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展過程中,不同區(qū)域在金融服務(wù)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、基礎(chǔ)設(shè)施方面存在較大差異,需要充分考慮地區(qū)的資源稟賦和發(fā)展特點,通過差異化的金融服務(wù)提升地區(qū)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。本文的實證研究成果,將為產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展和科技金融政策的研究提供一定的理論參考。

1 理論分析與研究假設(shè)

本文借鑒張軍擴的觀點,將高質(zhì)量發(fā)展界定為經(jīng)濟增長有效性、協(xié)調(diào)性和可持續(xù)性的統(tǒng)一。經(jīng)濟發(fā)展的有效性要求在經(jīng)濟發(fā)展中突出高效率,提高勞動力、資本生產(chǎn)率,以較少的要素投入實現(xiàn)較大經(jīng)濟產(chǎn)出,經(jīng)濟發(fā)展的有效性可通過效率的高低來衡量;經(jīng)濟發(fā)展的協(xié)調(diào)性要求對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、消費結(jié)構(gòu)和城鄉(xiāng)收入結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化調(diào)整,實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量增長的成果共享,經(jīng)濟發(fā)展的協(xié)調(diào)性可以通過產(chǎn)業(yè)升級、消費升級和城鄉(xiāng)收入差距的高低來衡量。經(jīng)濟發(fā)展的可持續(xù)性則要求經(jīng)濟實現(xiàn)平穩(wěn)、綠色發(fā)展,經(jīng)濟增長的可持續(xù)性可以通過收入增長率、單位GDP能耗來衡量。

數(shù)字普惠金融發(fā)展可通過促進創(chuàng)新,提升經(jīng)濟發(fā)展的有效性。創(chuàng)新是提高效率的源動力,數(shù)字普惠金融的快速發(fā)展,拓寬了金融服務(wù)的邊界,有利于企業(yè),特別是中小型企業(yè)獲得更多的資金支持。中小企業(yè)在我國企業(yè)中占有的比重大,但由于企業(yè)規(guī)模小,經(jīng)營風險高,金融排斥現(xiàn)象普遍,數(shù)字普惠金融能夠克服傳統(tǒng)金融基礎(chǔ)設(shè)置分散,服務(wù)覆蓋范圍有限的缺陷,提升了中小企業(yè)融資的可得性;數(shù)字普惠金融的發(fā)展,延伸了金融服務(wù)的深度,提高了企業(yè)的融資效率。多樣的金融服務(wù)工具門檻低,方式靈活便捷,可以更好地對接企業(yè)高頻的小額創(chuàng)新資金需求,提高中小企業(yè)創(chuàng)新的資金支持;數(shù)字普惠金融可以有效解決信息不對稱問題,提高金融機構(gòu)和企業(yè)的創(chuàng)新融資效率?;诖髷?shù)據(jù)、云計算等數(shù)字技術(shù),金融機構(gòu)能夠全面地了解中小企業(yè)的經(jīng)營狀況和信用評級,更好地進行信貸資金的配置和服務(wù),企業(yè)能夠更加高效、便捷地獲得金融服務(wù),最終帶來全社會經(jīng)濟效率水平的大幅提升。

數(shù)字普惠金融發(fā)展可通過優(yōu)化資源配置,提升經(jīng)濟發(fā)展的協(xié)調(diào)性。數(shù)字普惠金融會引導(dǎo)資金流向高附加值產(chǎn)業(yè),促進產(chǎn)業(yè)機構(gòu)升級。金融特有的資源配置功能會引導(dǎo)資金從存量和結(jié)構(gòu)上進行調(diào)整,促進資金流向生產(chǎn)效率高、市場前景好的朝陽產(chǎn)業(yè),減少資金流向市場效率低的夕陽產(chǎn)業(yè),為實體經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型提供支撐;數(shù)字普惠金融會引導(dǎo)資金流向居民,促進居民消費升級。隨著數(shù)字技術(shù)的發(fā)展,獲取金融支持更為普遍,消費場景更加多元,支付更為便捷,在一定程度上促進了消費的多元化,為居民的消費升級提升了支撐;數(shù)字普惠金融為資金供需雙方提供了平臺,引導(dǎo)城市的閑置資本流向農(nóng)村,縮小城鄉(xiāng)收入差距,實現(xiàn)城鄉(xiāng)發(fā)展的協(xié)調(diào)。

數(shù)字普惠金融發(fā)展可通過刺激消費和引導(dǎo)投資,提升經(jīng)濟發(fā)展的可持續(xù)性。數(shù)字普惠金融的發(fā)展促進了消費的增加,消費的穩(wěn)定性是宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定的基礎(chǔ),實證分析表明數(shù)字普惠金融能顯著促進低收入群體的消費增加和收入水平提升,如果持續(xù)加大對其融資支持,低收入群體對國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的邊際貢獻率將得到有效提升。數(shù)字普惠金融在發(fā)展過程中具有一定的政策導(dǎo)向性,我國金融發(fā)展特別強調(diào)金融政策應(yīng)向綠色生態(tài)項目傾斜,政策導(dǎo)向會將金融資源合理有效地用于生態(tài)環(huán)境的提升,實現(xiàn)經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。

數(shù)字普惠金融發(fā)展對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的促進作用會存在地區(qū)差異。城鎮(zhèn)化水平的不同是形成這種差異的重要原因。城鎮(zhèn)化水平越低的地區(qū),金融排斥現(xiàn)象越普遍,隨著數(shù)字普惠金融的發(fā)展,高效的客戶征信,更快的資金周轉(zhuǎn),便利的支付,能夠在一定程度降低金融排斥現(xiàn)象,有力提升金融資源的配置效率。

根據(jù)上述理論分析,得到本文的待檢驗假設(shè)為:數(shù)字普惠金融發(fā)展能促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展,但在城鎮(zhèn)化水平偏低的地區(qū),數(shù)字普惠金融發(fā)展對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的作用會更加顯著。

2 數(shù)字普惠金融對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展影響的模型設(shè)定

2.1 模型設(shè)定

下面構(gòu)建計量模型(1)來檢驗數(shù)字普惠金融對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的影響。

其中被解釋變量為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展水平(HED),核心解釋變量為數(shù)字普惠金融發(fā)展程度(DFⅠ),X 代表控制變量,εi,t代表隨機擾動項。

2.2 變量選擇與數(shù)據(jù)說明

考慮到數(shù)據(jù)的可得性和完整性,本文選取了2011~2018年我國除西藏以外的30 個省的面板數(shù)據(jù)進行實證研究(西藏地區(qū)部分年份數(shù)據(jù)缺失)。主要數(shù)據(jù)說明如下:

2.2.1 被解釋變量

高質(zhì)量發(fā)展水平(HED):本文從經(jīng)濟發(fā)展的有效性、協(xié)調(diào)性和可持續(xù)性3 個層面入手,構(gòu)建地區(qū)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展評價指標體系。主要指標和指標性質(zhì)如表1 所示。數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計年鑒》,同時,為減少指標量綱形成的影響,采用極值法對各地區(qū)的經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展水平進行無量綱化處理。

表1 地區(qū)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展評價體系

第t年省k 第i 個指標原數(shù)據(jù)為Ak,i,t,經(jīng)過極值法處理后為A*k,i,t,值在0至1之間。利用變異系數(shù)法賦予指標權(quán)重,計算第i 指標的變異系數(shù)Vi,公式為Vi=σi/Zi。其中σi代表第i個指標的標準差,Zi代表第i個指標的算術(shù)平均值。計算第i 個指標的變異系數(shù)法權(quán)重,公式為:上面算出的βi就是變異系數(shù)法確定的第i項指標的權(quán)重,由此得出賦權(quán)結(jié)果,最終得出2011年到2018年各省經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的得分情況,2011~2018年30個省份的平均得分情況如表2所示。

表2 2011~2018年30個省份經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展水平均值

2.2.2 解釋變量

數(shù)字普惠金融發(fā)展程度(DFⅠ):采用數(shù)字普惠金融指數(shù)作為解釋變量衡量各地區(qū)數(shù)字化普惠金融發(fā)展程度。該指數(shù)來源于2012~2019年北京大學(xué)數(shù)字研究中心[27]發(fā)布的數(shù)據(jù)。指數(shù)由3個分項指標綜合形成,3個分項指標分別是:覆蓋廣度(COV),使用深度(DEP)和數(shù)字化程度(DⅠG)。

2.2.3 工具變量

互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平(ⅠNT):采用各省市互聯(lián)網(wǎng)的普及率作為工具變量衡量各個地區(qū)的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展狀況。該變量數(shù)據(jù)來源于2012~2019年中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心(CNNⅠC)發(fā)布的《中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展狀況統(tǒng)計報告》。

2.2.4 控制變量

(1)政府支出規(guī)模(GOV):采用地區(qū)政府支出占GDP 的比重表示。政府支出規(guī)模的擴大,往往會影響地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),進而影響經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量。從總量上來看,政府支出規(guī)模的增加往往會減緩地區(qū)的產(chǎn)業(yè)升級。數(shù)據(jù)來源于中國統(tǒng)計年鑒。

(2)人力資本水平(HR):采用地區(qū)高中以上學(xué)歷在就業(yè)人口中占據(jù)的比例表示。人力資本的提升會有效提高地區(qū)的科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級進程,從而促進經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展。數(shù)據(jù)來源于中國統(tǒng)計年鑒。

(3)創(chuàng)新投入水平(HTⅠ):采用研發(fā)強度,即R&D 經(jīng)費支出與GDP(地區(qū)生產(chǎn)總值)之比表示。一般隨著創(chuàng)新投入的增加,會促進經(jīng)濟增長。數(shù)據(jù)來源于中國統(tǒng)計年鑒。

變量的描述性統(tǒng)計如表3所示。

表3 變量的描述性統(tǒng)計

3 實證分析

3.1 基準模型回歸分析

為驗證假設(shè),對公式(1)進行基準回歸估計。實證結(jié)果如表4所示。模型(1)和(2)分別驗證了沒有控制變量和有控制變量情況下,全國范圍內(nèi)數(shù)字普惠金融發(fā)展對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的影響。數(shù)字普惠金融指數(shù)DFⅠ的系數(shù)分別為0.476 和0.301,在1%的水平上顯著。實證結(jié)果表明,從整體上看,數(shù)字普惠金融(DFⅠ)的發(fā)展將會顯著提升我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展(HED)。從控制變量看,在全國范圍內(nèi),政府支出規(guī)模(GOV)、創(chuàng)新投入水平(HTⅠ)和人力資源水平(HR)3 個指標均通過顯著性檢驗,在3個控制變量中,人力資源水平(HR)對高質(zhì)量發(fā)展的影響最大,影響系數(shù)為0.276,創(chuàng)新投入水平(HTⅠ)的系數(shù)為0.186,說明創(chuàng)新投入增加會顯著提高區(qū)域高質(zhì)量發(fā)展水平;而政府支出規(guī)模(GOV)對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展會起到負面作用,政府支出比例的增加會降低經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展水平。

表4 基準回歸結(jié)果

模型(3)~(5)分區(qū)域驗證了東部,中部和西部地區(qū)數(shù)字普惠金融對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的影響,實證結(jié)果表明,在中部和西部地區(qū),數(shù)字普惠金融能顯著提升經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。西部地區(qū)數(shù)字普惠金融(DFⅠ)的影響作用最大,影響系數(shù)為0.539;中部地區(qū)影響作用略有減弱,影響系數(shù)為0.499;東部地區(qū)的影響作用并不顯著。從控制變量來看,在東部地區(qū),推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展最為關(guān)鍵的要素是人力資源水平(HR)和創(chuàng)新投入水平(HTⅠ),影響系數(shù)分別為0.390和0.195;在中部地區(qū),推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵要素是創(chuàng)新投入水平(HTⅠ),影響系數(shù)是0.161;在西部地區(qū),控制變量的正向影響均不顯著。政府投入規(guī)模(GOV)會對中部和西部地區(qū)的經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展起到負面作用。

3.2 內(nèi)生性問題處理:工具變量法

在基準回歸估計模型式(1)中可能會存在一定的內(nèi)生性問題,內(nèi)生性問題產(chǎn)生的原因主要有兩個:一是變量的遺漏問題,即可能存在其他模型中未討論的變量影響經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展;二是反向因果問題,經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展水平可能同時會影響數(shù)字普惠金融發(fā)展程度。為了規(guī)避內(nèi)生性問題,引入工具變量互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平對面板數(shù)據(jù)進行回歸,首先,需要對工具變量進行如下檢驗。檢驗的一階段方程如公式(2)所示:

在公式(2)中,INTi,t代表省份i 在第t年的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平,μi,t代表隨機擾動項。

互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平(ⅠNT)對數(shù)字普惠金融的一階段回歸結(jié)果表明,F(xiàn) 統(tǒng)計量為23.02,大于10。因此,本文拒絕互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平(ⅠNT)為弱工具變量的假設(shè)。互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平(ⅠNT)系數(shù)為0.468,與數(shù)字普惠金融(DFⅠ)在10%水平上存在顯著的正相關(guān),表明互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平作為工具變量是合理有效的。采用工具變量進行回歸的結(jié)果如表5所示。

表5 工具變量回歸結(jié)果

模型(1)到(4)分別驗證了全國、東部、中部、西部地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的影響,工具變量回歸與基準分析得到了類似的結(jié)論,依然證明了在全國范圍內(nèi),數(shù)字普惠金融發(fā)展有效提升了經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。在區(qū)域?qū)用妫鞑康貐^(qū)數(shù)字普惠金融對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展促進作用最大;中部地區(qū)數(shù)字普惠金融對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的促進作用減弱,東部地區(qū)數(shù)字普惠金融對促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展作用不顯著。

3.3 穩(wěn)健性檢驗

本文采用數(shù)字普惠金融細分指數(shù),通過工具變量法分別檢驗數(shù)字普惠金融分項指數(shù)覆蓋廣度(COV)、使用深度(DEP)以及數(shù)字支持服務(wù)(DⅠG)對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展(HED)的影響,結(jié)果如表6所示,我們可以發(fā)現(xiàn)數(shù)字普惠金融覆蓋廣度(COV)、使用深度(DEP)以及數(shù)字支持服務(wù)(DⅠG)的估計系數(shù)分別為0.451,0.272 和0.115,均在1% 的水平上通過顯著性檢驗,因此三者的提升均能夠促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展,通過對數(shù)字普惠金融細分指數(shù)的驗證,可以證明模型的穩(wěn)健性。

表6 穩(wěn)健性檢驗結(jié)果

3.4 數(shù)字普惠金融促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的門檻效應(yīng)檢驗

鑒于我國各個區(qū)域之間發(fā)展的不平衡性,需要進一步探討區(qū)域間存在的差異性問題及原因。數(shù)字普惠金融發(fā)展擴大了普惠金融的服務(wù)范圍,特別是在城鎮(zhèn)化水平比較低的地區(qū),以往因金融基礎(chǔ)設(shè)施不完善無法獲得傳統(tǒng)金融服務(wù)的群體將從數(shù)字普惠金融的發(fā)展中受益更多,這部分群體獲得金融支持后,增加了創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)行為,提高了資本和勞動收益率,帶動了收入增長,收入增長進一步帶動消費增長,消費增長促進了地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變,在一定程度上縮小了同發(fā)達地區(qū)的經(jīng)濟差距,提高了經(jīng)濟發(fā)展的效率和協(xié)調(diào)性。因此,可以選取城鎮(zhèn)化水平(UR)作為門檻變量,采用門檻變量回歸方法,檢驗不同城鎮(zhèn)化水平下,數(shù)字普惠金融發(fā)展對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的影響。如果城鎮(zhèn)化水平較低的地區(qū),數(shù)字普惠金融提升高質(zhì)量發(fā)展的作用明顯高于城鎮(zhèn)化水平較高的地區(qū),則可在一定程度上表明數(shù)字普惠金融對經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)的顯著促進效應(yīng)。

城鎮(zhèn)化程度(UR)可使用各個省市城鎮(zhèn)人口與地區(qū)總?cè)丝诘谋戎颠M行測度,數(shù)據(jù)來源于中國統(tǒng)計年鑒。為驗證該效應(yīng),設(shè)定門檻變量回歸模型如公式(3)所示:

其中Ⅰ代表城鎮(zhèn)化水平的門檻值。門檻效應(yīng)檢驗結(jié)果如表7 所示,我們可以發(fā)現(xiàn),全國層面上存在著單一門檻,在5%的水平上顯著。門檻效應(yīng)的估值如圖1 所示,在95%的置信區(qū)間內(nèi),城鎮(zhèn)化水平的門檻值為0.829。

表7 門檻效應(yīng)的自抽樣檢驗

圖1 一階門檻效應(yīng)估值(STATA軟件截圖)

根據(jù)門檻效應(yīng)回歸結(jié)果,如表8所示,當城鎮(zhèn)化水平程度低于門檻值0.829 時,數(shù)字普惠金融對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展影響的估計系數(shù)為0.509,且在1%的水平上通過顯著性檢驗;當城鎮(zhèn)化水平大于門檻值時,數(shù)字普惠金融對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展影響的估計系數(shù)將下降至0.266,且該系數(shù)沒有通過顯著性檢驗,說明數(shù)字普惠金融發(fā)展對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展沒有顯著影響;從城鎮(zhèn)化程度來看,,北京、上海、天津、廣東等大部分東部地區(qū)都處于門檻值之上,而中西部地區(qū)大部分處于門檻值以下,因此,數(shù)字普惠金融通過擴大金融服務(wù)范圍能讓城鎮(zhèn)化水平較低的地區(qū)明顯受益,促進其經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

表8 門檻效應(yīng)回歸結(jié)果

4 研究結(jié)論

從總體看,數(shù)字普惠金融對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有重要的推動作用,但從區(qū)域?qū)用婵?,存在著地區(qū)性差異。對于中西部地區(qū),數(shù)字普惠金融是區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展最重要的推動力,對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有顯著的提升作用。而對于東部地區(qū),數(shù)字普惠金融對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的作用并不顯著,推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的主要因素是人力資本水平的提升和創(chuàng)新投入。

通過對數(shù)字普惠金融指數(shù)的分解,可以看出,在推動高質(zhì)量發(fā)展的過程中,覆蓋廣度是數(shù)字化金融推動我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展最為重要的因素,根據(jù)2015-2018年的數(shù)字普惠金融指數(shù)排名來看,我國的數(shù)字化金融水平中部地區(qū)呈現(xiàn)快速上升趨勢,如江西、河南、安徽三?。煌瑫r西部的部分省份排名有所上升,但從總體來說東北地區(qū)和西部地區(qū)的數(shù)字化金融水平還有待提升。

城鎮(zhèn)化水平相對比較落后的地區(qū),數(shù)字普惠金融的普惠特征最為明顯,對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的帶動作用也最強。在各個區(qū)域的建設(shè)中,城鎮(zhèn)化的持續(xù)推進是未來經(jīng)濟發(fā)展的必然?;诔擎?zhèn)化水平的門檻效應(yīng)檢驗證明,數(shù)字普惠金融發(fā)展能否顯著促進地區(qū)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展受到城鎮(zhèn)化水平的制約。大部分東部地區(qū)的城市化建設(shè)已經(jīng)達到一定的瓶頸,繼續(xù)加快城鎮(zhèn)化進程對于高質(zhì)量發(fā)展的促進作用不再顯著,而對于中西部地區(qū),城鎮(zhèn)化建設(shè)尚處于初期,此時加大資金、勞動等生產(chǎn)要素的投入力度,對于經(jīng)濟的推動作用是十分明顯的。

對于中西部地區(qū),政府支出規(guī)模顯現(xiàn)出一種負效應(yīng)。這主要是因為支出的結(jié)構(gòu)和規(guī)模存在一定的問題,急需改善。在支出結(jié)構(gòu)調(diào)整上,應(yīng)偏重于教育、創(chuàng)新支出,逐漸提高人力資本水平和創(chuàng)新投入水平;在支出規(guī)模上,大部分中西部地區(qū)明顯高于最優(yōu)支出規(guī)模,這導(dǎo)致了資金投入的低效率。

5 政策建議

基于實證研究結(jié)論,本文提出以下政策建議:

第一,在不同地區(qū),經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展推進的重點應(yīng)有所區(qū)別,因地制宜制定差異化的發(fā)展策略。我國各省在經(jīng)濟建設(shè)中,金融環(huán)境、經(jīng)濟發(fā)展水平、城鎮(zhèn)化程度都存在較大差異。在城鎮(zhèn)化發(fā)展水平較高的區(qū)域,促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展應(yīng)側(cè)重于增加研發(fā)資金投入和人才培養(yǎng);在中西部地區(qū),應(yīng)加快城市化建設(shè),最大限度發(fā)揮數(shù)字普惠金融對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的提升作用。要加強數(shù)字普惠金融的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),擴大在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)信息化方面的投資,提高信息化服務(wù)水平,不斷提高數(shù)字普惠金融的覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度,進而促進經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展。

第二,加快城市化發(fā)展進程。城市化建設(shè)和市場化發(fā)展為農(nóng)民創(chuàng)造了更多的就業(yè)機會,提高了他們的收入,調(diào)節(jié)了城市和農(nóng)村之間的收入不平衡,提高了他們的消費能力,增強了國內(nèi)需求,并為長期經(jīng)濟發(fā)展做出了積極貢獻。中西部地區(qū)應(yīng)繼續(xù)持續(xù)推進城鎮(zhèn)化發(fā)展,而大中型城市應(yīng)合理確定發(fā)展規(guī)模,對于數(shù)量進行嚴格把控。

第三,在中西部地區(qū),優(yōu)化政府支出結(jié)構(gòu),配合數(shù)字金融發(fā)展,形成經(jīng)濟高質(zhì)量增長的有效合力。在中部和西部地區(qū),政府支出規(guī)模對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有負面作用,側(cè)面說明中西部地區(qū)政府支出的結(jié)構(gòu)不盡合理。在經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展中,創(chuàng)新是經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的源動力,而政府的資金支持可有效促進創(chuàng)新活動,這樣的機制在東部地區(qū)比較顯著,但在中部和西部地區(qū),政府支出效率還有待提高。政府可以增大對教育和科技創(chuàng)新的支持力度,與數(shù)字金融發(fā)展相互補充,共同促進地區(qū)經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展。

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