韓偉　程龍　顧葉

摘要：隨著世界經(jīng)濟(jì)全球化的推進(jìn)，國家之間的經(jīng)濟(jì)交往活動日益頻繁，而因此產(chǎn)生的國家收支狀況得到各國的關(guān)注，一國的國際收支對國內(nèi)的利率、就業(yè)產(chǎn)生重要的影響，同時也會對國外的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易活動產(chǎn)生一定的影響。本文解釋了發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家國際收支不平衡的原因，通過美國、中國兩個個例來分析發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家在國際收支水平上的區(qū)別。

關(guān)鍵詞：國際收支逆差;經(jīng)常賬戶;金融賬戶

一、國際收支現(xiàn)狀

（一）發(fā)達(dá)國家國際收支現(xiàn)狀——以美國為例

發(fā)達(dá)國家占據(jù)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要地位，對世界經(jīng)濟(jì)平衡產(chǎn)生重要影響。發(fā)達(dá)國家的國際收支現(xiàn)狀具有很大的差異性，不同的發(fā)達(dá)國家，其國際收支具有不一樣的特點(diǎn)，而這種差異在很大程度上取決于該國的世界經(jīng)濟(jì)地位、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、對外貿(mào)易發(fā)展階段、經(jīng)濟(jì)改革等因素。

美國，作為發(fā)達(dá)國家的典型代表，在近20年中，美國經(jīng)常項(xiàng)目呈現(xiàn)逆差趨勢，資本與金融項(xiàng)目呈現(xiàn)順差的趨勢，并且經(jīng)常項(xiàng)目逆差占據(jù)國際收支總量的比重超過金融項(xiàng)目順差所占比重，從而導(dǎo)致其持續(xù)的國際收支綜合項(xiàng)目逆差。據(jù)美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，從1971年開始，美國出現(xiàn)國際收支經(jīng)常項(xiàng)目的逆差，且逆差呈不斷擴(kuò)張的趨勢。2009年經(jīng)常項(xiàng)目逆差有所緩解，2008年美國經(jīng)常項(xiàng)目逆差為6688億美元，2009年經(jīng)常項(xiàng)目逆差為3784億美元，到2013年和2014年逆差分別是3179億美元和3291億美元。

（二）發(fā)展中國家國際收支現(xiàn)狀——以中國為例

二戰(zhàn)后尤其是1973年實(shí)行浮動匯率制以來，發(fā)展中國家的國際收支始終處于逆差或潛在逆差狀況。逆差是指在國際收支平衡表中，儲備結(jié)算差額收不抵支;潛在逆差狀況則是國家為避免在國際收支上出現(xiàn)更大的缺口而動用強(qiáng)硬的管制措施來限制進(jìn)口或資本流出，而需求的壓制，則在一定程度上阻礙國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

中國作為最大的發(fā)展中國家，自90年代以來，中國的國際收支狀況則表現(xiàn)出雙順差，且總體上呈現(xiàn)不斷強(qiáng)化的趨勢，截止2009年6月末，國家外匯儲備余額首次突破2萬億美元大關(guān)，外匯儲備余額為21316億美元。近些年，中國的國家外匯儲備則始終保持在3萬億以上的水平，但近一年由于人民幣持續(xù)下行壓力，中國的外匯儲備余額有了一定下降，至2016年11月末，中國的國家外匯儲備余額為30515億美元。但中國的經(jīng)常賬戶項(xiàng)目呈現(xiàn)順差，而資本和金融賬戶余額則明顯表現(xiàn)出逆差，且經(jīng)常順差占國際收支總量的比重超過金融項(xiàng)目逆差所占比重，從而導(dǎo)致其持續(xù)的國際收支綜合項(xiàng)目順差。

二、中國、美國國際收支不平衡原因

（一）經(jīng)濟(jì)周期

西方國家經(jīng)濟(jì)受再生產(chǎn)周期規(guī)律的制約，而近些年來經(jīng)濟(jì)周期的各階段界限變得模糊不清，周期持續(xù)時間拉長，波動幅度減弱，這都在一定程度上會影響其他國家經(jīng)濟(jì)，致使各國國際收支不平衡。美國在20世紀(jì)90年代經(jīng)歷了“一穩(wěn)四低”的現(xiàn)象：經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長、通貨膨脹率持續(xù)走低、失業(yè)率已經(jīng)降至公認(rèn)的“充分就業(yè)”水平以下、利率水平波動幅度小、財(cái)政赤字縮減，而此階段，1998年到2000年上半年，美國在亞洲的貿(mào)易伙伴則經(jīng)歷著經(jīng)濟(jì)危機(jī)，貨幣的貶值，導(dǎo)致美國出口緩慢，從而使得經(jīng)常項(xiàng)目逆差明顯。

近些年來，美國的經(jīng)濟(jì)則不然，一方面是財(cái)政赤字的擴(kuò)大、失業(yè)率的增加，另一方面國際收支出現(xiàn)嚴(yán)重的逆差。20世紀(jì)末21提高世紀(jì)初，美國充分利用高新技術(shù)下信息技術(shù)的迅猛發(fā)展，而美國則很大程度上限制信息技術(shù)的出口，而傳統(tǒng)的貨物貿(mào)易則依靠于大量的進(jìn)口。美國在新一輪的經(jīng)濟(jì)周期下，雖然有高薪技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與開拓，但這一經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變動則導(dǎo)致了其潛在的國際收支逆差的產(chǎn)生。

（二）貨幣供給

美元的國際地位對美國國際收支產(chǎn)生了特殊影響，美元作為主要的國際結(jié)算貨幣，在國際貨幣體系中有著舉足輕重的地位，對雙多變國際貿(mào)易有著重要的影響。美國貨幣供給的過度增長導(dǎo)致對世界物品和金融資產(chǎn)的過度需求，而這一過度需求又會進(jìn)一步激發(fā)美國持續(xù)的發(fā)行貨幣，從而導(dǎo)致進(jìn)一步的國內(nèi)貨物、金融資產(chǎn)需求的擴(kuò)張。與此同時，世界美元資產(chǎn)增加，其他國家對美元的儲備也會超額增長。另一方面，美國利率水平偏高的傾向，造成了經(jīng)常項(xiàng)目出現(xiàn)持續(xù)的逆差，同時這一逆差也輸出了美元。美元的持續(xù)輸出，會導(dǎo)致美元利率的走低，為了保持經(jīng)濟(jì)繁榮，美國也不斷降低利率來促進(jìn)消費(fèi)和投資，同時也造成了國內(nèi)吸收大于國內(nèi)供給，而這一矛盾則需要從國際貿(mào)易中得到解決，即國際貿(mào)易逆差來滿足國內(nèi)需求。因此，從貨幣角度來看，當(dāng)前的浮動匯率影響下，只要世界其他國家持續(xù)不斷地增加美元儲備量，那么美國的國際收支逆差也無可避免。

三、總結(jié)

國際收支不平衡反映了一過對外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不對稱和不穩(wěn)定性，無論順差還是逆差都會潛在造成國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的相關(guān)問題。因此，每個國家都應(yīng)該維護(hù)國際收支的基本平衡，依靠“比較優(yōu)勢”理論的思想來綜合總的國際收支平衡，通過審視規(guī)劃國際收支平衡項(xiàng)目下的內(nèi)容，合理安排各項(xiàng)的順逆差。

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