王曉霞

受洪災(zāi)、疫情和大宗商品價(jià)格高位盤整等多重因素影響，7月份中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍弱于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。8月16日，國(guó)務(wù)院召開常務(wù)會(huì)議，要求針對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行新情況加強(qiáng)跨周期調(diào)節(jié)。

會(huì)議指出，7月中下旬以來，中國(guó)多地發(fā)生極端天氣，造成嚴(yán)重洪澇災(zāi)害，多省多點(diǎn)出現(xiàn)新冠肺炎疫情的反彈，大宗商品價(jià)格高位波動(dòng)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜。要求各地各部門認(rèn)真落實(shí)中央部署，有效應(yīng)對(duì)新挑戰(zhàn)，加強(qiáng)跨周期調(diào)節(jié)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。主要需做好遏制疫情和防汛救災(zāi)、恢復(fù)重建、保就業(yè)、為市場(chǎng)主體紓困解難、市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)、受災(zāi)群眾安置和基本生活保障等方面工作。

其中為市場(chǎng)主體紓困方面，會(huì)議要求落實(shí)好既定的減稅降費(fèi)舉措，遏制亂收費(fèi)。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)運(yùn)用好降準(zhǔn)資金等，加強(qiáng)對(duì)中小微企業(yè)的金融服務(wù)。

市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)方面，會(huì)議要求完善并落實(shí)重要原材料價(jià)格上漲應(yīng)對(duì)方案，強(qiáng)化重點(diǎn)商品市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)監(jiān)管。持續(xù)實(shí)施生活物資保障機(jī)制，保證市場(chǎng)供應(yīng)充裕。

會(huì)議要求，各地區(qū)各部門密切跟蹤經(jīng)濟(jì)走勢(shì)變化，優(yōu)化政策組合。促進(jìn)消費(fèi)穩(wěn)定恢復(fù)增長(zhǎng)，用好地方政府專項(xiàng)債帶動(dòng)擴(kuò)大有效投資，以更有效的開放舉措穩(wěn)定外貿(mào)外資，加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)和解讀，增強(qiáng)市場(chǎng)主體信心，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。

8月16日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的7月份中國(guó)經(jīng)濟(jì)主要數(shù)據(jù)顯示，7月份無論是工業(yè)生產(chǎn)、消費(fèi)還是固定資產(chǎn)投資，都出現(xiàn)了明顯的下行壓力。

7月工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.4%，兩年平均5.6%，較6月下滑0.9個(gè)百分點(diǎn)，為去年9月以來最低。7月社會(huì)消費(fèi)品零售總額受疫情等因素影響增長(zhǎng)放緩，同比增長(zhǎng)8.5%，兩年平均3.6%，較6月下滑1.3個(gè)百分點(diǎn)。7月固定資產(chǎn)投資投資完成額當(dāng)月同比的兩年平均增速為2.4%，較上月回落2.9個(gè)百分點(diǎn);其中，基建投資從3.9%降至-1.6%，制造業(yè)投資從6%下降至2.8%，房地產(chǎn)投資從7.2%降至6.4%。

平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生認(rèn)為，7月主要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)普遍放緩，為7月30日中央政治局會(huì)議加碼穩(wěn)增長(zhǎng)政策提供了最好的注解。在構(gòu)建新發(fā)展格局的過程中，需要更注意避免觸發(fā)經(jīng)濟(jì)減速的連鎖反應(yīng)，加碼財(cái)政托底的力度，把握去房地產(chǎn)化的節(jié)奏。后續(xù)經(jīng)濟(jì)的走向?qū)⒏右蕾囉诳缰芷谡叩膶?shí)施情況。

鑒于未來中國(guó)出口逐步減弱的預(yù)期和受疫情散點(diǎn)多地反彈影響消費(fèi)增長(zhǎng)放緩，下階段中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)還需依靠一定程度的投資拉動(dòng)。目前，疫情、大宗商品價(jià)格高位波動(dòng)、缺“芯”等多方面因素使得制造業(yè)投資受到抑制，房地產(chǎn)調(diào)控政策未見松動(dòng)或使房地產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)進(jìn)一步減弱，因此下一步基建投資需有一定力度。

截至7月，主要用于地方政府基建投資的地方政府專項(xiàng)債券的發(fā)行進(jìn)度僅為37%，遠(yuǎn)低于往年水平。鐘正生預(yù)計(jì)8、9月份地方專項(xiàng)債勢(shì)必加快發(fā)行，兩個(gè)月的新增發(fā)行或達(dá)到1.3萬億元左右，其余的1萬億元或留待12月發(fā)行。

紅塔證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖分析，未來財(cái)政將更加積極一些，市場(chǎng)對(duì)基建的下行預(yù)期也會(huì)有修正，對(duì)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的打壓也存在邊際改善的可能，尤其是土地購(gòu)置這塊，但在隱性債務(wù)治理和房住不炒的大框架下，政策能給予的支持空間仍然非常有限。