□文/席悅欣

（鄭州升達(dá)經(jīng)貿(mào)管理學(xué)院河南·新鄭）

［提要］稅收政策是財(cái)政政策的重要工具之一，降低稅收能夠通過促進(jìn)消費(fèi)和投資刺激總需求實(shí)現(xiàn)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策目標(biāo)。因此，為有效促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展，政府應(yīng)該鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新；合理減少對(duì)資本和勞動(dòng)征稅。

一、引言

財(cái)政政策是通過改變財(cái)政收入與財(cái)政支出調(diào)節(jié)總需求進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)的政策措施，稅收政策是財(cái)政政策的重要工具之一。從世界各個(gè)國家的應(yīng)對(duì)有效需求不足的經(jīng)驗(yàn)來看，降低稅收能夠通過促進(jìn)消費(fèi)和投資刺激總需求，從而實(shí)現(xiàn)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策目標(biāo)。中國經(jīng)濟(jì)歷經(jīng)了幾十年的飛速增長(zhǎng)，于2010年成為僅次于美國的世界第二大經(jīng)濟(jì)體。期間，政府部門根據(jù)經(jīng)濟(jì)變化的特征實(shí)施了不同的政策措施，在一定程度上促進(jìn)了宏觀經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展。2008年的全球金融危機(jī)不利于國際宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，為防止國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)一步惡化，我國實(shí)施了結(jié)構(gòu)性減稅政策來實(shí)現(xiàn)調(diào)控經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)。2009年以來中國采取的結(jié)構(gòu)性減稅政策包括對(duì)小微企業(yè)和高新企業(yè)的優(yōu)惠稅收等政策，這些政策在平緩我國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)及優(yōu)化稅率結(jié)構(gòu)方面起著關(guān)鍵作用。2018年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確指出要繼續(xù)采取積極的財(cái)政政策，并且要加力提效，強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)調(diào)控。在供給側(cè)改革的大背景下，提高降稅力度是實(shí)施積極型的財(cái)政政策的關(guān)鍵方式，是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵工具。因此，需要對(duì)稅率調(diào)整的政策效應(yīng)產(chǎn)生的宏微觀影響做深入的量化研究。

國外一些文獻(xiàn)在RBC模型基礎(chǔ)上引入財(cái)政政策沖擊來研究其對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的解釋力，Baxter和King（1993）、Mcgrattan（1994）等研究在RBC模型基礎(chǔ)上引入包含政府支出及稅收等財(cái)政政策隨機(jī)沖擊，隨機(jī)沖擊對(duì)資本和勞動(dòng)存在影響，得出了引入了財(cái)政政策的模型解釋力更強(qiáng)的結(jié)論。還有一些國外文獻(xiàn)基于RBC模型來研究稅收政策變化的經(jīng)濟(jì)效果，Jaimovich和Rebelo（2009）認(rèn)為預(yù)期稅收下降會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而Mertens和Ravn（2011）研究發(fā)現(xiàn)當(dāng)消息沖擊發(fā)生后，實(shí)施減稅前會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)總量下降，而政策實(shí)施后會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。國內(nèi)學(xué)者的研究在RBC模型基礎(chǔ)上重在模擬經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特征，而關(guān)于政策效應(yīng)的研究匱乏。蔡明超等（2009）考慮了政府行為，研究政府意外調(diào)整的稅收政策對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響，發(fā)現(xiàn)消費(fèi)稅率的增加導(dǎo)致主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量的上升，而資本稅率與消費(fèi)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)作用。吳化斌等（2011）認(rèn)為稅收消息是可預(yù)見的，在RBC模型基礎(chǔ)上構(gòu)建消息推動(dòng)下的模型，研究發(fā)現(xiàn)財(cái)政政策的消息沖擊可以解釋大部分波動(dòng)，同時(shí)發(fā)現(xiàn)減稅政策沖擊由于會(huì)導(dǎo)致勞動(dòng)減少引起了產(chǎn)出下降。以上研究是在新古典主義的理論框架下進(jìn)行的，還有部分學(xué)者在新凱恩主義的基礎(chǔ)上進(jìn)行研究。王立甫（2010）在考慮資本稅和勞動(dòng)稅的基礎(chǔ)上引入新凱恩斯模型中的價(jià)格黏性與壟斷競(jìng)爭(zhēng)假設(shè)條件，發(fā)現(xiàn)政府支出沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特征解釋力較強(qiáng)，而正向稅收沖擊與總產(chǎn)量和消費(fèi)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。在構(gòu)建財(cái)政政策的DSGE模型的基礎(chǔ)上，肖堯和牛永青（2014）研究發(fā)現(xiàn)動(dòng)態(tài)分析稅收沖擊的政策效應(yīng)可以有效檢驗(yàn)稅收改革的效果，而目前的經(jīng)濟(jì)特征中政府支出并未對(duì)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)存在促進(jìn)作用。

現(xiàn)有文獻(xiàn)大多在新古典主義的角度來研究財(cái)政政策與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特征的關(guān)系，且結(jié)合稅收沖擊與政府支出沖擊來衡量財(cái)政政策沖擊的文獻(xiàn)較少。本文將針對(duì)我國現(xiàn)有研究中存在的可改進(jìn)之處，在借鑒國內(nèi)外研究的基礎(chǔ)上，構(gòu)建引入扭曲性稅收環(huán)境和不完全競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下的新凱恩斯主義的動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型，在這樣一個(gè)新凱恩斯主義的框架中來分析稅率變化對(duì)我國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。

二、三部門DSGE模型

（一）家庭部門行為設(shè)定。本小節(jié)參考Ireland（2004）對(duì)家庭部門行為進(jìn)行設(shè)定，但本文與其不同的是，在預(yù)算約束條件中引入了扭曲性稅收，并且將總消費(fèi)設(shè)定為私人消費(fèi)與政府消費(fèi)加總的形式來研究總消費(fèi)水平變化。在預(yù)算約束條件下，假定經(jīng)濟(jì)中具有無窮生命期的代表性家庭面臨如下效用函數(shù)：

β∈（0，1）表示家庭部門的隨機(jī)貼現(xiàn)因子，ωˉ衡量公共消費(fèi)占總消費(fèi)的比重，h表示消費(fèi)偏好沖擊，χ表示勞動(dòng)供給彈性參數(shù)，θ表示閑暇效用參數(shù)，P表示價(jià)格水平，φ為貨幣需求彈性參數(shù)。消費(fèi)家庭部門的效用來自于對(duì)私人消費(fèi)Cp、公共消費(fèi)Gg、勞動(dòng)N以及名義貨幣M的決策。

在扭曲性稅收的環(huán)境下，家庭部門在實(shí)現(xiàn)效用最大化時(shí)面臨如下家庭預(yù)算約束：

τtc表示t期家庭所面臨的消費(fèi)稅稅率，τtn代表對(duì)勞動(dòng)收入征稅，τtk代表對(duì)資本收入征稅，ε、r、δ分別表示工資加成沖擊、債券收益率、資本折舊率。變量I、B、W、R、K分別表示投資、債券、名義工資、資本價(jià)格、資本。本文工資加成沖擊的引入方式參考武曉利（2014）。假設(shè)稅率h、τtc、τtn、τtk以及ε服從一階自回歸過程。

（二）廠商部門。假設(shè)廠商部門存在兩種部門：一種是處于壟斷競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中的生產(chǎn)中間產(chǎn)品的部門和處于完全競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中的生產(chǎn)最終產(chǎn)品的部門。

1、最終產(chǎn)品生產(chǎn)部門。最終廠商生產(chǎn)同質(zhì)的最終產(chǎn)品，同時(shí)假定最終產(chǎn)品生產(chǎn)部門處于競(jìng)爭(zhēng)性環(huán)境下，本文設(shè)定廠商采用的技術(shù)為：

這里令ξ＞1，代表著不同中間商品之間的相對(duì)變動(dòng)，即替代彈性。在完全競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，廠商滿足的利潤公式能夠由最終產(chǎn)品的收入與中間產(chǎn)品的成本之差來表示，最大化問題如下：

其中，Pt代表最終產(chǎn)品的價(jià)格，Pj，t為中間產(chǎn)品價(jià)格。

2、中間產(chǎn)品廠商部門。接下來描述中間產(chǎn)品的廠商行為，廠商通過勞動(dòng)與資本來生產(chǎn)具有差異性的中間產(chǎn)品，這里的勞動(dòng)與資本是家庭部門提供的，本節(jié)的生產(chǎn)函數(shù)采用C-D函數(shù)形式，中間產(chǎn)商的最優(yōu)化問題為在技術(shù)約束條件下最小化其成本，故結(jié)合廠商的成本函數(shù)和廠商的技術(shù)約束即構(gòu)造拉格朗日函數(shù)如下：

（三）政府部門。政府部門行為在于制定貨幣政策與財(cái)政政策，定義其既包括政府部門又包括中央銀行部門。在財(cái)政平衡方面，政府的財(cái)政收入來源于稅收、債務(wù)與名義貨幣，政府面臨如下預(yù)算約束：

政府部門通過調(diào)節(jié)政府支出與稅收來維持財(cái)政平衡。政府支出為Gt，本文假設(shè)此變量為外生變量，假設(shè)其循序以下隨機(jī)過程：

G定義為穩(wěn)態(tài)時(shí)的財(cái)政支出，同時(shí)由于穩(wěn)態(tài)財(cái)政支出受經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，于是假設(shè)政府支出與產(chǎn)出存在一定關(guān)系，ω代表財(cái)政支出對(duì)產(chǎn)出的反映系數(shù)。與財(cái)政政策不同的是貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制并非是直接的，本文設(shè)定貨幣政策采取數(shù)量規(guī)則（Ireland，1997），即通過調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)數(shù)量來實(shí)施貨幣政策，假設(shè)貨幣增長(zhǎng)率△lnmt遵循以下隨機(jī)過程：

ρm為貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)率對(duì)通貨膨脹的反映參數(shù)。

Gg，t可以看成居民的外生變量，這是因?yàn)楣蚕M(fèi)水平是由政府決定的，從而假設(shè)在商品和服務(wù)的公共支出服從下面隨機(jī)過程，ζt表示公共消費(fèi)占產(chǎn)出份額的隨機(jī)變量：

（四）均衡系統(tǒng)。最終市場(chǎng)出清需要達(dá)到以下的平衡公式：

（五）模型參數(shù)估計(jì)。模型均衡系統(tǒng)中所涉及到的參數(shù)共有29個(gè)，由于變量數(shù)據(jù)并非全部可得以及存在外生沖擊個(gè)數(shù)限制，故本文選擇的觀測(cè)變量有限，無法識(shí)別所有參數(shù)，故需要先校準(zhǔn)部分參數(shù)隨后對(duì)剩余參數(shù)進(jìn)行貝葉斯估計(jì)。

為了模擬分析中國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的情況，本文參照大量國內(nèi)外文獻(xiàn)并利用官方統(tǒng)計(jì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)模型的部分參數(shù)進(jìn)行校準(zhǔn)。所有數(shù)據(jù)均來源于Wind數(shù)據(jù)庫。由于通過現(xiàn)有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)難以計(jì)算出沖擊的系數(shù)與方差，故本文采用貝葉斯方法對(duì)與外生沖擊相關(guān)參數(shù)進(jìn)行估計(jì)。

三、實(shí)證分析

本節(jié)對(duì)主要經(jīng)濟(jì)變量進(jìn)行方差分解，將系統(tǒng)的預(yù)測(cè)誤差方差分解為各個(gè)沖擊的所貢獻(xiàn)的百分比，可以觀察出不同沖擊對(duì)內(nèi)生變量波動(dòng)的解釋程度。表1顯示了宏觀經(jīng)濟(jì)變量的方差分解結(jié)果，整體來看技術(shù)沖擊和勞動(dòng)所得稅稅率沖擊可以解釋很多變量的大部分波動(dòng)，包括總產(chǎn)出、私人消費(fèi)、公共消費(fèi)、投資、利率等。（表1）

表1 各變量的方差分解一覽表（單位：%）

首先可以看到技術(shù)沖擊解釋了60.16%的產(chǎn)出波動(dòng)，而勞動(dòng)所得稅稅率沖擊解釋了39.71%的產(chǎn)出波動(dòng)，這兩種沖擊幾乎解釋了全部的產(chǎn)出波動(dòng)，說明了我國產(chǎn)出波動(dòng)的主要來源為技術(shù)沖擊，這與大部分文獻(xiàn)的研究結(jié)論基本一致。勞動(dòng)供給波動(dòng)主要來源于技術(shù)沖擊、勞動(dòng)所得稅稅率沖擊和貨幣政策沖擊，由上一節(jié)的脈沖響應(yīng)結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)技術(shù)沖擊可以促進(jìn)勞動(dòng)，而勞動(dòng)收入稅率沖擊和貨幣沖擊抑制了勞動(dòng)。技術(shù)沖擊、勞動(dòng)所得稅稅率的沖擊和貨幣政策沖擊解釋了97.24%的真實(shí)貨幣余額波動(dòng)。技術(shù)沖擊解釋了94.48%的工資波動(dòng)。通貨膨脹率波動(dòng)主要來自于貨幣政策沖擊，技術(shù)沖擊和工資加成沖擊也存在一定影響因素，而其他沖擊并未產(chǎn)生很大影響，說明在政策效應(yīng)中，貨幣政策是重要影響因素，財(cái)政政策影響甚微，同時(shí)也說明了我國目前價(jià)格水平不斷上升是由于擴(kuò)張性貨幣政策刺激了總需求的增長(zhǎng)。

由此總結(jié)，勞動(dòng)收入稅稅率沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)變量波動(dòng)的解釋能力不容忽視，而資本所得稅與消費(fèi)稅的稅率沖擊對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)變量的解釋力度較弱，由于勞動(dòng)所得稅稅率不利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，故應(yīng)合理控制勞動(dòng)所得稅的范圍。政府支出沖擊對(duì)變量波動(dòng)的解釋力較弱，而貨幣沖擊解釋了大部分的通過膨脹率波動(dòng)，技術(shù)沖擊對(duì)大部分變量的波動(dòng)存在一定貢獻(xiàn)率。

通過敏感性分析法來檢驗(yàn)參數(shù)校準(zhǔn)的合理性，將某個(gè)參數(shù)進(jìn)行大幅度修改后對(duì)模型進(jìn)行方差分解，進(jìn)而對(duì)比修改參數(shù)設(shè)置前后的分析結(jié)果來進(jìn)行判斷方差分解結(jié)果是否強(qiáng)烈受制于模型參數(shù)的設(shè)置。在模型參數(shù)校準(zhǔn)中我們將閑暇效用參數(shù)θ設(shè)為4.000，此處我們將參數(shù)賦值為2.000來分析模型的方差分解結(jié)果，可以發(fā)現(xiàn)技術(shù)沖擊對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)變量的解釋程度略微降低，勞動(dòng)所得稅稅率沖擊的解釋程度略微升高，變化都不是很顯著?？梢钥吹侥Ｐ偷姆讲罘纸饨Y(jié)果并未受制于參數(shù)的設(shè)置，所以可以認(rèn)為本文的模型是穩(wěn)健的。

四、主要結(jié)論及政策建議

本文結(jié)合我國經(jīng)濟(jì)情況構(gòu)建了包含扭曲性稅收環(huán)境的家庭部門、壟斷競(jìng)爭(zhēng)的廠商部門和廣義政府部門的動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型進(jìn)行理論分析，結(jié)合市場(chǎng)出清條件，求解出模型的均衡系統(tǒng)。結(jié)合參數(shù)校準(zhǔn)與貝葉斯估計(jì)方法進(jìn)行參數(shù)估計(jì)，隨后利用該結(jié)果進(jìn)行方差分解分析，方差分解的結(jié)果顯示，整體來看技術(shù)沖擊和勞動(dòng)所得稅稅率沖擊可以解釋很多變量的大部分波動(dòng)，包括總產(chǎn)出、私人消費(fèi)、公共消費(fèi)、投資、利率，而資本所得稅與消費(fèi)稅的稅率沖擊解釋力較弱。

結(jié)合上述研究結(jié)論，本文提出以下政策建議：稅收政策的實(shí)施方向應(yīng)該采取合理減少資本所得稅與勞動(dòng)所得稅，而由此造成的財(cái)政空缺可以采取適當(dāng)增加消費(fèi)稅來滿足財(cái)政需求，這樣的政策方向能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)飛速平穩(wěn)增長(zhǎng)。2018年8月，第十三屆全國人大常委會(huì)決定自2019年1月1日起提高個(gè)人所得稅的起征點(diǎn)至每月5，000元，這一舉措正是減少了對(duì)勞動(dòng)收入的征稅。2019年4月1日實(shí)施深化增值稅改革，增大了增值稅稅率下調(diào)力度。