劉海霞 陳相芬 陸家靜

摘要：隨著我國(guó)提出“一帶一路”的倡議以來，中國(guó)與沿線國(guó)家之間的貿(mào)易往來日益頻繁，對(duì)外直接投資的數(shù)量也呈穩(wěn)定增長(zhǎng)的趨勢(shì)。本文梳理了我國(guó)在“一帶一路”沿線國(guó)家對(duì)外直接投資的背景、意義及其現(xiàn)狀，選取了2007年至2019年“一帶一路”沿線國(guó)家對(duì)外直接投資存量和流量的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，通過分析得出影響對(duì)沿線國(guó)家直接投資的因素主要有東道國(guó)的市場(chǎng)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、勞動(dòng)力成本、資源稟賦水平、科技文化水平、基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量以及與東道國(guó)的距離等因素。

關(guān)鍵詞：“一帶一路”沿線國(guó)家;直接投資;影響因素

中圖分類號(hào)：F125

一、我國(guó)對(duì)“一帶?一路”沿線?國(guó)家直接投資的背景與意義

（一）背景

2013年9月，習(xí)近平總書記在哈薩?克斯坦提出共建“絲綢?之路經(jīng)濟(jì)帶”的合作倡議，同年十月，總書記在印尼議會(huì)中發(fā)表演講，明確提出共建“21世紀(jì)海上絲綢之路”，“一帶一路”重大倡議正是由這兩者共同構(gòu)成，實(shí)行此戰(zhàn)略的主要目的是希望通過加強(qiáng)國(guó)際合作，逐步實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展。并且，作為我國(guó)高層第一次提倡的國(guó)家戰(zhàn)略，其有效地推動(dòng)了中國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)的發(fā)展，提高了中國(guó)在世界上的地位。

（二）意義

“一帶一路”沿線國(guó)家超過60個(gè)，總?cè)丝诔^44億，占全世界人口的63%，GDP規(guī)模超過20萬億美元，占全球GDP總量的30%。這些國(guó)家大多為新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家，他們擁有巨大的市場(chǎng)潛力和豐富的自然資源，與我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求存在互補(bǔ)，因此，這也為我國(guó)在沿線國(guó)家開展直接投資和工程承包等業(yè)務(wù)方面提供了一些機(jī)遇。

根據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自從提出“一帶一路”的倡議以來，我國(guó)對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家直接投資的總量與規(guī)模都得到迅速的增長(zhǎng)和擴(kuò)大。在2013年至2018年期間，我國(guó)企業(yè)在對(duì)沿線國(guó)家直接投資總額超過900億美元，而且平均每年增長(zhǎng)5.2%。除此之外，關(guān)于“一帶一路”沿線國(guó)家新簽的對(duì)外承包工程合同的總金額也超過6000億美元，平均每年增長(zhǎng)11.9%。2019年，我國(guó)企業(yè)在非金融類的對(duì)外直接投資方面對(duì)沿線國(guó)家投資了150.4億美元，與 2018?年同期相比繼續(xù)提高。盡管我國(guó)在“一帶一路”沿線國(guó)家的直接投資呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，但面臨的對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)依然非常嚴(yán)峻。

經(jīng)調(diào)查顯示，中國(guó)對(duì)沿線國(guó)家的主要直接投資地區(qū)集中在東南亞國(guó)家，其中大部分為發(fā)展中國(guó)家且國(guó)家之間存在較大的文化、地域差異等因素，因此，這些特殊因素都是我國(guó)在進(jìn)行對(duì)外直接投資時(shí)必須考慮到的。由此可以發(fā)現(xiàn)，在實(shí)行對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家投資的過程中并非想象中那么簡(jiǎn)單，也要根據(jù)我國(guó)目前發(fā)展的國(guó)情以及與沿線國(guó)家的一些文化差異來考慮，這些都是影響因素的來源。所以，分析研究中國(guó)對(duì)“一帶一路 ”沿線國(guó)家直接投資的影響因素不僅可以有效地規(guī)避對(duì)外直接投資的風(fēng)險(xiǎn)，還可以提高中國(guó)對(duì)外直接投資的投資效率。

二、我國(guó)?對(duì)?“一帶?一路”?沿線國(guó)家?直接投資現(xiàn)狀分析

（一） 我國(guó)對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家的投資?規(guī)模?不斷擴(kuò)大

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、國(guó)家外匯管理局以及商務(wù)部在2008 - 2019年發(fā)布的《中國(guó)對(duì)外?直接?投資統(tǒng)計(jì)?公報(bào)》，并從中選取我國(guó)對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家在投資存量和流量方面的數(shù)據(jù)，可以清楚地看到，自這12年以來，我國(guó)對(duì)沿線國(guó)家投資的總體形態(tài)呈現(xiàn)出良好的發(fā)展趨勢(shì)。本文正是從投資存量和投資流量這兩個(gè)視角來分析，第一，基于投資存量的視角，我國(guó)對(duì)于沿線國(guó)家的直接投資一直呈現(xiàn)出穩(wěn)定的增長(zhǎng)趨勢(shì)。而且，經(jīng)作者本人在國(guó)家統(tǒng)計(jì)局調(diào)查，我國(guó)對(duì)沿線國(guó)家的直接投資在2008年只有148億美元，到2009年時(shí)，投資存量就比去年增加了53億美元。在此之后10年，我國(guó)對(duì)沿線國(guó)家投資存量規(guī)模不斷地?cái)U(kuò)大，從圖1可以看出，在2015-2019年期間，我國(guó)對(duì)外投資存量不斷增加且增長(zhǎng)速度較快，其中，2015年，我國(guó)向沿線各國(guó)的直接投資存量達(dá)到1156.8億美元，截至到2019年底，我國(guó)向沿線各國(guó)的直接投資存量占投資總額的8.2%，投資存量的規(guī)模高達(dá)1800億美元。第二，從投資流量的角度分析，基于圖1，我們可以看出我國(guó)向沿線各國(guó)直接投資的整體形態(tài)是緩慢增長(zhǎng)的。雖然我國(guó)的對(duì)外投資流量經(jīng)2008年之后仍在個(gè)別年份上有所下降，但總體而言，從宏觀的角度來看，中國(guó)對(duì)“一帶一路”沿線各國(guó)的投資流量仍然呈現(xiàn)緩慢增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

對(duì)外直接投資可以推動(dòng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，因此，在“一帶一路”政策推行的過程中，對(duì)外直接投資也是一個(gè)重要的領(lǐng)域。從圖1可以看出，自從2013年，也就是推行“一帶一路”政策以來，我國(guó)對(duì)沿線國(guó)家的投資總量迅速增長(zhǎng)，投資規(guī)模也在不斷地?cái)U(kuò)大。除此之外，我國(guó)與沿線國(guó)家之間在經(jīng)濟(jì)方面具有互補(bǔ)性的特點(diǎn)。最近幾年，隨著“一帶一路”建設(shè)在不斷地推行和完善的過程中，從一開始基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通、民心相通到自貿(mào)區(qū)進(jìn)行談判再到對(duì)產(chǎn)業(yè)園區(qū)的建設(shè)，中國(guó)與沿線國(guó)家之間的發(fā)展?jié)摿芍^是越來越大，在雙邊與多邊貿(mào)易合作方面的機(jī)會(huì)也不斷地增多，這將為中國(guó)擴(kuò)大對(duì)外國(guó)家直接投資規(guī)模奠定了良好的基礎(chǔ)。

（二）主要投資的方向?yàn)榘l(fā)展中國(guó)家

根據(jù)“一帶一路”沿線國(guó)家不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度，每個(gè)國(guó)家之間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿Υ嬖谝欢ǖ牟町?，從而?huì)對(duì)中國(guó)企業(yè)產(chǎn)生不同的投資吸引力，同時(shí)在投資的積極性方面也會(huì)受到相應(yīng)的影響。因此，根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的不同，可以將沿線國(guó)家劃分為三種類型：發(fā)達(dá)、發(fā)展中以及轉(zhuǎn)型國(guó)家，本文從對(duì)外投資存量方面對(duì)中國(guó)在不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展類型國(guó)家對(duì)外直接投資情況進(jìn)行分析。從圖2中可以明顯地看出，中國(guó)在對(duì)外直接投資存量方面對(duì)發(fā)展中國(guó)家的投資存量遠(yuǎn)超發(fā)達(dá)國(guó)家和轉(zhuǎn)型國(guó)家。其中，2007年中國(guó)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的投資存量只有4.56億美元，相比較而言，對(duì)發(fā)展中國(guó)家的投資存量能夠達(dá)到82.03億美元，在之后的十年里，雖然幅度上升不大，但投資額有所增加。

數(shù)據(jù)顯示，2019年末，我國(guó)對(duì)外投資存量為21988.8億美元，與上年相比增加了2166.1億美元，其中，在“一帶一路”沿線國(guó)家的直接投資存量方面就占總投資的8.2%，投資金額為1794.7億美元。表1是2019年中國(guó)在“一帶一路”沿線國(guó)家直接投資方面金額超過30億美元的國(guó)家，在這17個(gè)國(guó)家中，發(fā)達(dá)國(guó)家為新加坡、以色列，轉(zhuǎn)型國(guó)家為哈薩克斯坦、烏茲別克斯坦，而其余13個(gè)國(guó)家為發(fā)展中國(guó)家，占比76%。

這一現(xiàn)象造成的原因可能為：在“一帶一路”沿線國(guó)家中，大部分都是成長(zhǎng)型國(guó)家或者經(jīng)濟(jì)發(fā)展不成熟的國(guó)家，而且地理位置也是影響我國(guó)對(duì)其投資的因素之一。在64個(gè)沿線國(guó)家中，只有6個(gè)是發(fā)達(dá)國(guó)家，分別為新加坡、以色列、捷克、拉脫維亞、愛沙尼亞、斯洛文尼亞和斯洛伐克。雖然這6個(gè)國(guó)家都是發(fā)達(dá)國(guó)家，人均GDP也相對(duì)較高，但由于它們的市場(chǎng)規(guī)模不大，導(dǎo)致內(nèi)地企業(yè)的投資需求很難得到滿足。所以，中國(guó)對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家的主要投資方向?yàn)榘l(fā)展中國(guó)家，從而對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的投資金額整體上偏少。

（三）投資行業(yè)有明顯的聚集現(xiàn)象

我國(guó)在對(duì)沿線國(guó)家進(jìn)行投資的行業(yè)選擇方面存在明顯的聚集現(xiàn)象。近年來，我國(guó)對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家的投資主要集中為制造業(yè)、采礦業(yè)、能源、批發(fā)和零售、租貸和商務(wù)服務(wù)等，相比較而言，對(duì)其他新興領(lǐng)域，例如金融業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等投資較少。從圖3可以看出，中國(guó)對(duì)沿線國(guó)家的直接投資主要集中在批發(fā)和零售業(yè)、采礦業(yè)、租貸和商務(wù)服務(wù)業(yè)等，其累計(jì)投資金額依次為145.02億美元、193.31億美元、298.39億美元，批發(fā)和零售業(yè)的投資額占比為10.77%，采礦業(yè)占比14.36%，租貸和商務(wù)服務(wù)業(yè)占22.17%。由于對(duì)外投資行業(yè)累計(jì)投資額的前三名占到全部投資額的近50%。由此可見，我國(guó)在對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家進(jìn)行直接投資時(shí)，在投資行業(yè)方面呈現(xiàn)出比較集聚的現(xiàn)象，其主要集中在批發(fā)和零售業(yè)、采礦業(yè)、租貸和商務(wù)服務(wù)業(yè)^[1]，相反，對(duì)新興行業(yè)的投資就相對(duì)較少。

中國(guó)為了響應(yīng)“走出去”戰(zhàn)略和供給側(cè)改革政策，應(yīng)該在現(xiàn)有的行業(yè)基礎(chǔ)之上充分發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)，從對(duì)外直接投資行業(yè)擴(kuò)展到金融、高新技術(shù)等新興行業(yè)，從而可以達(dá)到減少對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)的目的，實(shí)現(xiàn)均衡對(duì)外投資行業(yè)布局的發(fā)展。

• 影響?我國(guó)對(duì)“一帶?一路”沿線?國(guó)家直接?投資的因素分析

（一）東道國(guó)市場(chǎng)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平

市場(chǎng)尋求動(dòng)機(jī)是對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家直接投資的重要方面，我國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家也同樣如此，并且，市場(chǎng)規(guī)模以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平都是東道國(guó)吸引外資進(jìn)入的重要因素^[5]。通常，我們?cè)诒硎驹搰?guó)家的市場(chǎng)規(guī)模時(shí)會(huì)采用GDP的規(guī)模，按照常理來說，東道國(guó)的市場(chǎng)規(guī)模越大、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高，其市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)規(guī)模、生產(chǎn)技術(shù)和管理上的優(yōu)勢(shì)就會(huì)更加明顯，同時(shí)，消費(fèi)者的消費(fèi)能力也越高。在GDP的規(guī)模中，可以用GDP的增長(zhǎng)率來表示經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。當(dāng)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高時(shí)，說明該國(guó)的發(fā)展較穩(wěn)定，面對(duì)危機(jī)的處理能力越強(qiáng)，最重要的是有很大希望得到外資長(zhǎng)期穩(wěn)定的投入。

（二）東道國(guó)勞動(dòng)力成本

據(jù)社會(huì)調(diào)查研究顯示，由于不斷上漲的勞動(dòng)力成本，中國(guó)部分城市出現(xiàn)了“民工荒”的現(xiàn)象，甚至有些勞動(dòng)密集型的企業(yè)接受不了一直上漲的勞動(dòng)成本的壓力，他們會(huì)將國(guó)內(nèi)生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到勞動(dòng)力成本更低的國(guó)家，因此，勞動(dòng)力成本也成為我國(guó)企業(yè)在進(jìn)行對(duì)外直接投資的一個(gè)重要考量因素。目前，東南亞地區(qū)大多為發(fā)展中國(guó)家，并且現(xiàn)在處于人口紅利發(fā)揮作用的一個(gè)關(guān)鍵階段，勞動(dòng)力成本低且勞動(dòng)力較為充足，因而我國(guó)有大量勞動(dòng)力密集型企業(yè)被吸引過去進(jìn)行投資。勞動(dòng)力成本低和勞動(dòng)力人口數(shù)量多、質(zhì)量高，這些優(yōu)勢(shì)將會(huì)吸引我國(guó)投資。

• 東道國(guó)資源稟賦水平

資源稟賦，又稱要素稟賦，是指一個(gè)國(guó)家所擁有的各種生產(chǎn)要素，包括管理、技術(shù)、資本、土地、自然資源等。那些天然存在的，可以讓人類開發(fā)和使用的資源就是自然資源，它在人類生存和發(fā)展方面起著重要的作用。這也是東道國(guó)具備的先天區(qū)位條件，自然稟賦在不同國(guó)家和地區(qū)上的差異，推動(dòng)了自然資源開發(fā)、加工和貿(mào)易領(lǐng)域等的國(guó)際直接投資的發(fā)展。

在中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的背景之下，國(guó)內(nèi)資源供不應(yīng)求的現(xiàn)象日益突出，因此，企業(yè)為了獲得來自海外能源和資源的支持，他們急切地需要對(duì)資源豐富的國(guó)家進(jìn)行投資，以此來滿足國(guó)內(nèi)資源的需求，保證經(jīng)濟(jì)能夠得到穩(wěn)定的發(fā)展。東盟國(guó)家作為“一帶一路”沿線國(guó)家直接投資的主要國(guó)家，擁有著富饒的自然資源。馬來西亞，印度尼西亞和文萊的天然氣和石油蘊(yùn)藏量豐富。越南、泰國(guó)、緬甸、老撾等的礦產(chǎn)資源種類多樣。除此之外，東盟的海洋生物、熱帶經(jīng)濟(jì)作物、水力資源和森林資源都很豐富，這些自然資源將會(huì)吸引我國(guó)直接投資。

• 東道國(guó)科技文化水平

據(jù)調(diào)查，我國(guó)對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家直接投資流向會(huì)受東道國(guó)科技文化水平的影響，跨國(guó)企業(yè)希望在現(xiàn)有的先進(jìn)技術(shù)和創(chuàng)新能力的基礎(chǔ)之上，對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行設(shè)計(jì)和研發(fā)，通過對(duì)科學(xué)技術(shù)水平和教育水平高的國(guó)家進(jìn)行直接投資，逐漸擁有自己的管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，最終再轉(zhuǎn)化為內(nèi)部化的優(yōu)勢(shì)。中國(guó)對(duì)沿線國(guó)家的直接投資不僅需要運(yùn)用小規(guī)模技術(shù)的地方化，而且還要尋求較高的人力資本和先進(jìn)的生產(chǎn)管理技術(shù)。所以，中國(guó)對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家直接投資會(huì)受到該國(guó)科技文化水平的影響。

東道國(guó)的國(guó)家文明程度、技術(shù)先進(jìn)程度和勞動(dòng)力素質(zhì)都與該國(guó)的教育水平有關(guān)。勞動(dòng)者的受教育程度除了會(huì)直接地影響到研發(fā)能力和勞動(dòng)效率，還會(huì)導(dǎo)致人們?cè)陲L(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、價(jià)值觀念、對(duì)宣傳的敏銳程度、對(duì)新事物的適應(yīng)程度等方面的差異，跨國(guó)企業(yè)進(jìn)行直接投資時(shí)都會(huì)考慮到這些因素。

• 東道國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量

基礎(chǔ)設(shè)施主要包括公共事業(yè)設(shè)施條件、郵電通訊條件、市政設(shè)施條件、交通運(yùn)輸條件和能源供應(yīng)條件等，這些都是企業(yè)在生產(chǎn)、銷售、經(jīng)營(yíng)、決策時(shí)必不可少的物質(zhì)技術(shù)條件，同時(shí)，其對(duì)于外資企業(yè)投資的生產(chǎn)活動(dòng)范圍具有一定的限制性。交通運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)的發(fā)達(dá)可以使商品在區(qū)域之間的流動(dòng)成本降低，使物質(zhì)資本的生產(chǎn)效率得到提高。信息通訊系統(tǒng)的便利能夠帶動(dòng)信息更快的傳遞和交流，使信息收集的成本降低。完善的基礎(chǔ)設(shè)施可以讓人流、物流、信息流完美地融合，也可以使集聚經(jīng)濟(jì)增強(qiáng)，從而會(huì)吸引我國(guó)企業(yè)的投資。目前投資和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都是建立在各項(xiàng)良好的基礎(chǔ)設(shè)施的基礎(chǔ)之上，并且東道國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量已成為中國(guó)對(duì)沿線國(guó)家投資的重要因素。

（六）與東道國(guó)之間的距離

兩國(guó)貿(mào)易往來的頻繁程度會(huì)受到距離的影響，跨國(guó)投資企業(yè)往往在母國(guó)和東道國(guó)之間有著密切的經(jīng)濟(jì)往來，距離是影響運(yùn)輸成本的一個(gè)重要因素，跨國(guó)投資會(huì)由于地理距離的遠(yuǎn)近而產(chǎn)生顯著的影響，在投資的區(qū)位選擇方面與地理距離密切相關(guān)，相比之下，距離較近的國(guó)家在尋求國(guó)際合作方面具有更大的優(yōu)勢(shì)，此外，地理距離較近的國(guó)家之間往往有著相似的文化習(xí)俗，這也會(huì)在我國(guó)對(duì)沿線國(guó)家投資時(shí)產(chǎn)生一定的影響。

• 結(jié)論

在“一帶一路”的時(shí)代背景之下，我國(guó)在對(duì)沿線國(guó)家進(jìn)行直接投資方面面臨著新的歷史機(jī)遇，近年來，對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家的投資規(guī)模也在不斷地?cái)U(kuò)大，但我國(guó)同時(shí)也面臨著多種投資風(fēng)險(xiǎn)以及由于復(fù)雜多變的國(guó)際環(huán)境而造成的不必要風(fēng)險(xiǎn)等，因此，我國(guó)需要增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，有效地規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，也需要根據(jù)自身所處的現(xiàn)狀適當(dāng)?shù)剞D(zhuǎn)變投資模式，使我國(guó)在對(duì)沿線國(guó)家投資的布局均衡發(fā)展。除此之外，我國(guó)對(duì)東道國(guó)的科技文化水平關(guān)注程度也頗高。中國(guó)企業(yè)想要實(shí)現(xiàn)逆向技術(shù)轉(zhuǎn)移，但前提是需要企業(yè)本身具有一定的吸收能力，如不能有效地吸收東道國(guó)的高技術(shù)水平，那么在提高國(guó)內(nèi)生產(chǎn)技術(shù)水平方面將極為有限。因此，應(yīng)提高國(guó)內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)水平，充分地吸收東道國(guó)的高技術(shù)水平，從而達(dá)到逆向技術(shù)轉(zhuǎn)移的目的。

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