衛(wèi)文省

“潘嘎之交”是年輕人最近關(guān)注的熱詞之一。所謂的“潘嘎之交”，是指行業(yè)內(nèi)地位和資歷較高的前輩，通過(guò)假意勸告年輕人，使自己在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于有利地位的行為。此熱詞起源于，身為童星的嘎子扮演者謝孟偉，因?yàn)橹辈ж浄?，遭到老藝術(shù)家潘長(zhǎng)江的教育?？赊D(zhuǎn)過(guò)頭，潘長(zhǎng)江卻自己走起了嘎子的老路，也開始在網(wǎng)絡(luò)上直播帶貨賣酒。潘長(zhǎng)江把“潘嘎之交”發(fā)揮到極致，謝孟偉也不甘示弱，重操舊業(yè)，割粉絲韭菜。這一對(duì)老少組合赤裸裸的直播帶貨和傷害粉絲的行為，也引來(lái)了網(wǎng)民們的質(zhì)疑與詬病。由此，筆者想到了上市公司的公司治理。

有些上市公司在抓公司治理上，不是“積極向善”，努力向公司治理優(yōu)秀的上市公司學(xué)習(xí)，而是“勇于向惡”，努力把公司治理出現(xiàn)問(wèn)題的上市公司的“問(wèn)題”拿到自己身上“為我所用”，達(dá)到為大股東或者高管群體謀取不法利益從而侵害中小投資者合法權(quán)益的目的。而且，此類“勇于向惡”者往往還對(duì)市場(chǎng)和投資者大言不慚：“我”是向“某某公司”學(xué)的！大有他們做得初一，我就做得十五的“自信”。這種公司治理中的“勇于向惡”，是上市公司治理?xiàng)壣葡驉旱谋В彩恰芭烁轮弧钡纳?jí)版，是典型的賊喊捉賊，是典型的百姓點(diǎn)得燈、州官不放火就憋屈的歪曲心理寫照。這對(duì)于上市公司治理和資本市場(chǎng)的健康發(fā)展都是非常有害的。從維護(hù)投資者合法權(quán)益和維護(hù)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的角度來(lái)看，上市公司治理千萬(wàn)莫學(xué)習(xí)“潘嘎之交”。

首先，信息披露上不能學(xué)習(xí)“潘嘎之交”。這些年，為推動(dòng)資本市場(chǎng)健康發(fā)展，證券監(jiān)管部門也不斷加大了打擊資本市場(chǎng)違法犯罪行為的力度;同時(shí)，為了警示和教育市場(chǎng)參與者，也陸續(xù)披露了一些信息披露違法犯罪的案例。但這些案例在警示絕大多數(shù)市場(chǎng)主體和投資者的同時(shí)，也被一些別有用心者所利用，在傷害中小投資者的同時(shí)，達(dá)到為大股東或者上市公司高管群體謀取非法利益的目的。比如，利用釋放業(yè)績(jī)利好刻意拉高股價(jià)，幫助大股東或上市公司高管群體高位套現(xiàn)其所持解禁股份;編造并購(gòu)重組等虛假利好信息，在套牢中小投資者的同時(shí)，解決掉上市公司股權(quán)質(zhì)押爆倉(cāng)的危機(jī)。

其次，財(cái)務(wù)管理上不能學(xué)習(xí)“潘嘎之交”。投資者購(gòu)買上市公司股票，無(wú)非是基于該上市公司業(yè)績(jī)靚麗、治理規(guī)范、發(fā)展前景好。但業(yè)績(jī)靚麗如果是涉嫌財(cái)務(wù)造假，刻意粉飾業(yè)績(jī)就是對(duì)投資者赤裸裸的欺詐！前有一年突然虧損數(shù)百億元的康得新，后有財(cái)務(wù)造假十余年的樂(lè)視網(wǎng)，等等。想一想我們的中小投資者如果不慎選擇相信這些上市公司的財(cái)報(bào)而大額購(gòu)買了他們的股票，這是怎樣的膽戰(zhàn)心驚！如果，中小投資者又恰巧因?yàn)檫@些上市公司財(cái)務(wù)造假暴雷而虧得一塌糊涂，那又是怎樣一個(gè)“慘”字可以描述！

最后，三會(huì)運(yùn)作上不能學(xué)習(xí)“潘嘎之交”。縱觀近些年，我國(guó)資本市場(chǎng)出現(xiàn)過(guò)重大問(wèn)題的上市公司，什么什么系的公司，除了信息披露失真、財(cái)務(wù)造假，從公司治理的角度來(lái)看，還存在公司治理混亂的問(wèn)題，問(wèn)題多得讓人害怕！比如內(nèi)部人控制、違規(guī)操作、高管越權(quán)等。隨便一個(gè)問(wèn)題都可以把上市公司本身帶入萬(wàn)劫不復(fù)的深淵。古人云，“以史為鏡，可以知興替;以人為鏡，可以明得失”。今天我們的上市公司欲建成百年老店，達(dá)到基業(yè)長(zhǎng)盛不衰，必須嚴(yán)格公司治理，依法開展三會(huì)運(yùn)作，而絕不能學(xué)習(xí)并“實(shí)踐”所謂的“潘嘎之交”。

從推動(dòng)一家上市公司治理水平不斷改善優(yōu)化的角度來(lái)講，我們提倡“積極向善”。如果是把問(wèn)題上市公司損兵折將的滅亡之路或者是違法犯罪的作案手法化為己用，那就是自取敗亡，我們堅(jiān)決反對(duì)這種“勇于向惡”。即便是小惡，也可能作為“蟻穴”而毀掉上市公司治理的千里長(zhǎng)堤。慎之！

作者供職于山西省證監(jiān)局