劉松青 中國人民大學(xué)

引言

我國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃提出了“十四五”期間我國社會經(jīng)濟發(fā)展目標和產(chǎn)業(yè)發(fā)展總體戰(zhàn)略規(guī)劃。在國家戰(zhàn)略引領(lǐng)下，作為國民經(jīng)濟重要支柱的各大型企業(yè)集團也都制定出本企業(yè)五年發(fā)展目標和規(guī)劃。加強戰(zhàn)略管理是保障企業(yè)規(guī)劃落地實施的重要手段，也是企業(yè)長期持續(xù)發(fā)展的重要根基。戰(zhàn)略管理是將企業(yè)的資源和能力與外部環(huán)境中出現(xiàn)的機會相匹配的管理過程，是塑造企業(yè)核心競爭力的必要和有效手段，其關(guān)鍵是制定正確的戰(zhàn)略并有效地實施。戰(zhàn)略財務(wù)預(yù)算不僅可以據(jù)以判斷戰(zhàn)略的正確性，而且是促進戰(zhàn)略實施的有效工具。本文嘗試對戰(zhàn)略財務(wù)預(yù)算管理的理論和應(yīng)用問題進行有益探索。

一、戰(zhàn)略財務(wù)預(yù)算的概念和特點

戰(zhàn)略財務(wù)預(yù)算是指根據(jù)企業(yè)制定的發(fā)展戰(zhàn)略，在對企業(yè)發(fā)展主要影響因素未來變動作出預(yù)測的基礎(chǔ)上，利用財務(wù)預(yù)算技術(shù)系統(tǒng)，全面反映企業(yè)未來一定時期（一般是三到五年）的財務(wù)結(jié)果（包括財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等）的預(yù)算體系。

戰(zhàn)略財務(wù)預(yù)算是企業(yè)戰(zhàn)略管理和財務(wù)預(yù)算有機融合的產(chǎn)物，它吸取了年度預(yù)算、滾動預(yù)算和戰(zhàn)略預(yù)算的優(yōu)點，基于企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃，以定量方式全面預(yù)測企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和發(fā)展前景，著重反映企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力和風(fēng)險防范能力。戰(zhàn)略財務(wù)預(yù)算項目與年度預(yù)算同樣細化，編制期限與滾動財務(wù)預(yù)算同樣長遠，考慮因素與戰(zhàn)略預(yù)算同樣全面。

除具有預(yù)算全面性、系統(tǒng)性的特點外，戰(zhàn)略財務(wù)預(yù)算最顯著的特點包括：① 預(yù)測性。戰(zhàn)略財務(wù)預(yù)算全面系統(tǒng)地展現(xiàn)企業(yè)在未來一段時期內(nèi)的財務(wù)結(jié)果，其核心工作就是預(yù)測。② 動態(tài)性。戰(zhàn)略財務(wù)預(yù)算要根據(jù)實際情況的變化進行修正調(diào)整，以保證其財務(wù)結(jié)果預(yù)測的準確度。③ 復(fù)雜性。戰(zhàn)略財務(wù)預(yù)算編制模型復(fù)雜，數(shù)據(jù)計算量龐大，信息豐富。

二、戰(zhàn)略財務(wù)預(yù)算和戰(zhàn)略管理的關(guān)系

企業(yè)戰(zhàn)略管理旨在提高企業(yè)長期核心競爭力。成功的企業(yè)戰(zhàn)略管理是在充分了解企業(yè)面臨的競爭環(huán)境和客觀評估企業(yè)資源的基礎(chǔ)上選擇正確的戰(zhàn)略定位和確定科學(xué)合理的戰(zhàn)略目標，同時制定切實可行戰(zhàn)略規(guī)劃和措施并在生產(chǎn)經(jīng)營過程中有效實施。圖1簡要描述了戰(zhàn)略管理的流程。

圖1 企業(yè)戰(zhàn)略管理流程

確定戰(zhàn)略目標和制定戰(zhàn)略實施規(guī)劃是企業(yè)戰(zhàn)略管理的核心內(nèi)容，而預(yù)測企業(yè)戰(zhàn)略實施后的財務(wù)結(jié)果則是戰(zhàn)略財務(wù)預(yù)算的工作重點。戰(zhàn)略財務(wù)預(yù)算的財務(wù)預(yù)測結(jié)果可以從以下三方面評價戰(zhàn)略管理的成效：戰(zhàn)略定位是否正確；戰(zhàn)略目標是否合理；戰(zhàn)略措施是否可行。平衡記分卡的創(chuàng)始人卡普蘭和諾頓指出：“不能描述，就不能衡量；不能衡量，就不能管理”。戰(zhàn)略管理是描述性工作，解決“企業(yè)準備做什么”和“如何做”的問題；戰(zhàn)略財務(wù)預(yù)算是衡量性工作，利用價值量指標測算企業(yè)戰(zhàn)略實施應(yīng)具備的條件及其預(yù)期財務(wù)結(jié)果。表1以企業(yè)提高市場占有率的戰(zhàn)略目標為例闡明了戰(zhàn)略管理過程中描述性和衡量性工作之間的關(guān)系。

戰(zhàn)略目標闡明了企業(yè)的行動方向是提高市場占有率，戰(zhàn)略規(guī)劃闡述了為實現(xiàn)提高市場占有率目標需要從哪些方面著手，戰(zhàn)略措施描述了在各個方面應(yīng)采取的具體措施，這三者都是描述性的工作。戰(zhàn)略財務(wù)預(yù)算編制依據(jù)和假設(shè)測算了實施戰(zhàn)略措施所需要的財務(wù)資源，財務(wù)結(jié)果預(yù)測了戰(zhàn)略措施預(yù)期取得的財務(wù)狀況變化、財務(wù)業(yè)績和現(xiàn)金流轉(zhuǎn)情況，這二者都是衡量性的工作?？梢?，戰(zhàn)略財務(wù)預(yù)算能夠?qū)?zhàn)略措施的效益性和可行性做出量化的分析評價，并對施行戰(zhàn)略措施所需要的財務(wù)資源進行具體落實，從而促進戰(zhàn)略規(guī)劃的有效實施。

表1 戰(zhàn)略財務(wù)預(yù)算對戰(zhàn)略規(guī)劃和戰(zhàn)略措施的量化、落實和展現(xiàn)

三、戰(zhàn)略財務(wù)預(yù)算管理方法：DCR分析

DCR（Double C and R）分析，是一種基于戰(zhàn)略管理的、全面的財務(wù)預(yù)算分析方法，它是指企業(yè)在實施戰(zhàn)略管理過程中針對擬采取的戰(zhàn)略措施，全面分析實現(xiàn)戰(zhàn)略目標應(yīng)具備的外部條件（Condition），評估企業(yè)能力（Capacity），預(yù)測將取得的財務(wù)結(jié)果（Result），分析可能帶來的財務(wù)風(fēng)險（Risk）。

（一）外部條件分析

外部條件分析是戰(zhàn)略管理中外部環(huán)境分析在財務(wù)戰(zhàn)略層面的延伸，重點解決產(chǎn)品的銷售數(shù)量和銷售價格、原材料的采購數(shù)量和采購價格以及生產(chǎn)設(shè)備的購買價格等問題，為預(yù)測銷售收入、生產(chǎn)成本、建設(shè)成本等提供依據(jù)。外部條件主要是與企業(yè)產(chǎn)業(yè)價值鏈相關(guān)的因素，其分析主要包括宏觀環(huán)境分析、目標市場分析，競爭對手分析和供應(yīng)商分析四個方面。圖2描述了企業(yè)經(jīng)營的外部條件及其相互關(guān)系。

圖2 DCR分析——外部條件分析

（二）企業(yè)能力分析

現(xiàn)代企業(yè)理論認為，企業(yè)是由生產(chǎn)要素提供者組成的進行價值創(chuàng)造和分配的契約組織。從其本質(zhì)看，企業(yè)是生產(chǎn)要素提供者組成的契約組織。從企業(yè)功能看，企業(yè)是一個價值創(chuàng)造和價值分配系統(tǒng)，即利用必要的生產(chǎn)要素盡可能多地創(chuàng)造價值，并在生產(chǎn)要素提供者之間合理分配價值。在此意義上講，企業(yè)能力也就是籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需要的資源并利用其創(chuàng)造價值的能力。

根據(jù)資源能力模型，資源、能力和核心競爭力是構(gòu)成企業(yè)競爭優(yōu)勢的基礎(chǔ)，其中資源是企業(yè)能力的來源，能力又是核心競爭力的來源。企業(yè)能力按內(nèi)容可分為資源籌集能力、資源利用能力和價值發(fā)現(xiàn)能力。長期以來，資本的稀缺性使資源籌集能力表現(xiàn)為企業(yè)最重要的能力。資源利用能力是高效運用籌集到的資源生產(chǎn)出滿足消費者需要的產(chǎn)品和服務(wù)的能力，是把事情做好的能力。價值發(fā)現(xiàn)能力是發(fā)現(xiàn)目標市場并提供相應(yīng)的產(chǎn)品或服務(wù)來滿足消費者需要，同時實現(xiàn)價值創(chuàng)造目標的能力。

企業(yè)能力從客戶角度看應(yīng)是有價值并不可替代的，從競爭者角度看應(yīng)是獨特并不可模仿的，即企業(yè)能力應(yīng)具有價值性、稀有性、難于模仿性和不可替代性。表2描述了企業(yè)能力四種標準結(jié)合的結(jié)果。當企業(yè)能力具有價值性和稀有性時，企業(yè)就能建立起競爭優(yōu)勢，但只有企業(yè)能力同時具有稀有性和難于模仿性時才能保持其競爭優(yōu)勢。還有，企業(yè)必須將核心競爭力與市場機會緊密結(jié)合才能創(chuàng)造出價值。

表2 企業(yè)能力四種標準結(jié)合結(jié)果

（三）財務(wù)結(jié)果預(yù)測

預(yù)測企業(yè)戰(zhàn)略管理的財務(wù)結(jié)果是戰(zhàn)略財務(wù)預(yù)算的基本功能。戰(zhàn)略財務(wù)預(yù)算要向企業(yè)管理者準確地展現(xiàn)實施戰(zhàn)略規(guī)劃后企業(yè)在戰(zhàn)略規(guī)劃期內(nèi)的預(yù)期財務(wù)業(yè)績。

戰(zhàn)略財務(wù)預(yù)算以上年實際數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，綜合分析預(yù)測預(yù)算期間企業(yè)的發(fā)展變化。財務(wù)結(jié)果預(yù)測必須注意：一是預(yù)測依據(jù)充分可靠，假設(shè)合理；二是財務(wù)結(jié)果的展現(xiàn)項目盡可能細化，預(yù)測范圍盡可能全面，對于集團下屬所有子公司的財務(wù)結(jié)果進行預(yù)測，并在此基礎(chǔ)上編制集團合并財務(wù)預(yù)算；三是全面系統(tǒng)地測算每一項重要因素變化和實施行動對財務(wù)結(jié)果的具體影響。

編制戰(zhàn)略財務(wù)預(yù)算的依據(jù)和假設(shè)主要包括：① 戰(zhàn)略規(guī)劃中確定實施的行動，主要是項目投資。對于項目投資，主要考慮投資項目產(chǎn)能、投資金額、資金來源中的資本金和貸款比例、貸款條件、投資地點、開工時間、建設(shè)進度、投產(chǎn)時間等內(nèi)容。② 正常經(jīng)營將實施的行動。主要有產(chǎn)品銷售和貨款回收、原材料采購和付款、各項成本稅費支出、計提折舊、還本付息、利潤分配等。③ 經(jīng)營條件的發(fā)展變化。發(fā)電企業(yè)的經(jīng)營條件主要考慮機組利用小時、銷售電價、燃料價格、利率等因素的變化。

戰(zhàn)略財務(wù)預(yù)算管理在集團公司層面上更能發(fā)揮優(yōu)勢，因此既要編制集團合并報表范圍內(nèi)所有企業(yè)的戰(zhàn)略財務(wù)預(yù)算，還要同時編制出集團的合并戰(zhàn)略財務(wù)預(yù)算表?；A(chǔ)年度和每個預(yù)算年度都有一張表，連續(xù)編制。每張年度表中包括當年納入合并報表范圍內(nèi)的所有企業(yè)，既包括現(xiàn)有企業(yè)，也包括新建項目形成的企業(yè)。表中每個企業(yè)的利潤表、現(xiàn)金流量表和資產(chǎn)負債表關(guān)聯(lián)在一起。

（四）財務(wù)風(fēng)險分析

財務(wù)風(fēng)險是指由于企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境因素不確定性和不可控性的影響，在一定時期內(nèi)企業(yè)的財務(wù)收益實際值與預(yù)期值發(fā)生負向偏離的可能性。戰(zhàn)略財務(wù)預(yù)算預(yù)測的財務(wù)結(jié)果能夠反映任何一個因素變化對預(yù)期收益的影響，從而為財務(wù)風(fēng)險管理奠定基礎(chǔ)。

戰(zhàn)略財務(wù)預(yù)算還包括敏感性分析，準確測算特定因素微小變化對企業(yè)財務(wù)業(yè)績的影響程度。實踐中，可以在企業(yè)戰(zhàn)略財務(wù)預(yù)算系統(tǒng)設(shè)定財務(wù)風(fēng)險預(yù)警值，對可能變化的經(jīng)營因素設(shè)定變化參數(shù)，并聯(lián)動測算，自動計算出特點因素變動對財務(wù)業(yè)績影響的敏感度。

結(jié)語

戰(zhàn)略財務(wù)預(yù)算在能夠在很大程度上推進企業(yè)戰(zhàn)略的落地實施，實踐中，還應(yīng)就提高戰(zhàn)略財務(wù)預(yù)算預(yù)測結(jié)果準確性、提高戰(zhàn)略財務(wù)預(yù)算動態(tài)性以適應(yīng)環(huán)境變化、量化非財務(wù)因素對財務(wù)結(jié)果的影響、戰(zhàn)略財務(wù)預(yù)算編制軟件系統(tǒng)開發(fā)等問題進行深入探討，以便提高戰(zhàn)略財務(wù)預(yù)算管理水平，充分發(fā)揮財務(wù)管理的能動性，更好地促進企業(yè)戰(zhàn)略的有效實施。