楊一凡

(長(zhǎng)沙理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，湖南 長(zhǎng)沙 410004)

一、緒論

城鄉(xiāng)差距問(wèn)題一直以來(lái)都備受關(guān)注，1997年后隨著城市的高速發(fā)展，城鄉(xiāng)居民消費(fèi)差距開(kāi)始迅速增大。2003年以后，政府開(kāi)始著力解決三農(nóng)問(wèn)題，大力支持農(nóng)村發(fā)展，城鄉(xiāng)居民消費(fèi)相對(duì)差距出現(xiàn)了一定下降的態(tài)勢(shì)，使城鄉(xiāng)居民消費(fèi)水平穩(wěn)步上升的同時(shí)也使城鄉(xiāng)消費(fèi)差距的增長(zhǎng)速度得到了一定的緩解。但根據(jù)近年數(shù)據(jù)分析，城鄉(xiāng)居民消費(fèi)的絕對(duì)差距仍然正在拉大，并且隨著時(shí)間的推移呈現(xiàn)擴(kuò)大的趨勢(shì)。在該背景下，中國(guó)普惠金融理念在黨的十八屆三中全會(huì)上被正式引入。雖然普惠金融能夠通過(guò)一定的金融手段促進(jìn)資源由富裕地區(qū)向落后地區(qū)流動(dòng)，在一定程度上緩解我國(guó)當(dāng)前金融資源分配不均的現(xiàn)狀，但大部分地區(qū)普惠金融目前一直處于“雷聲大，雨點(diǎn)小”的尷尬境地。借助數(shù)字技術(shù)，通過(guò)對(duì)用戶的全面分析，能夠給普惠金融提供幫助。理論上，數(shù)字普惠金融能使普惠金融更高效地發(fā)揮出其應(yīng)有的作用，本文將以GMM實(shí)證方法研究數(shù)字普惠金融對(duì)城鄉(xiāng)居民消費(fèi)差距的影響效應(yīng)以及傳導(dǎo)機(jī)制。

目前，國(guó)內(nèi)外學(xué)者從事的相關(guān)研究主要包括：第一，分析了城鄉(xiāng)消費(fèi)差距的影響因素。國(guó)內(nèi)外關(guān)于消費(fèi)的研究多是從收入入手，再拓寬到其他領(lǐng)域。一些學(xué)者通過(guò)建立模型和實(shí)證分析，如自回歸、最小二乘法、面板回歸分析、動(dòng)態(tài)面板分析、廣義矩法、門檻回歸技術(shù)等分析收入與消費(fèi)的關(guān)系以及其他影響因素對(duì)城鄉(xiāng)消費(fèi)差距的影響。國(guó)外學(xué)者發(fā)現(xiàn)預(yù)期收入、城鄉(xiāng)收入差距、消費(fèi)者收入分配是影響消費(fèi)的重要因素。收入不均將顯著縮小樣本總體的消費(fèi)值，對(duì)消費(fèi)產(chǎn)生抑制效用。長(zhǎng)期來(lái)看，城鄉(xiāng)居民收入差距會(huì)阻礙消費(fèi)的提高[1]3。居民收入與居民消費(fèi)呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系[2]76，因此，城鄉(xiāng)居民收入和消費(fèi)差距也為正相關(guān)[3]1。這是因?yàn)槭杖朐黾幽艽碳はM(fèi)的增長(zhǎng)，同時(shí)消費(fèi)升級(jí)也會(huì)刺激居民獲取更高收入[4]57。除了收入之外，財(cái)政支出、教育支出水平、城鎮(zhèn)化水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、消費(fèi)結(jié)構(gòu)等也是影響城鄉(xiāng)消費(fèi)差距的重要因素。在各項(xiàng)財(cái)政支出中，社會(huì)保障拉大了居民消費(fèi)差距，教育和醫(yī)療衛(wèi)生支出則顯著縮小了城鄉(xiāng)居民消費(fèi)差距，其中教育支出影響較大[5]1。除此之外，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)同樣對(duì)于城鄉(xiāng)居民消費(fèi)差距有顯著的影響[6]170。第二，以收入為核心分析了數(shù)字普惠金融減貧效應(yīng)的機(jī)制。一些學(xué)者主要利用數(shù)字普惠金融指數(shù)結(jié)合我國(guó)省級(jí)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行研究。研究發(fā)現(xiàn)數(shù)字普惠金融發(fā)展總體上有利于貧困減緩，其中，賬戶覆蓋率、個(gè)人支付和小微信貸的作用較為顯著[7]90。同時(shí)，收入由于減緩作用受到收入分配單重門檻效應(yīng)的影響，相較于高收入分配差距而言，低收入分配差距水平下該抑制作用更強(qiáng)[8]17。另外，有研究發(fā)現(xiàn)收入增長(zhǎng)和收入分配的改善是數(shù)字普惠金融促進(jìn)減貧的重要機(jī)制[7]90。第三，研究了數(shù)字普惠金融對(duì)居民消費(fèi)影響。收入和消費(fèi)一直以來(lái)密不可分，既然數(shù)字普惠金融能夠影響居民收入，有利于居民收入分配水平差距的縮小，那么理論上數(shù)字普惠金融對(duì)消費(fèi)也應(yīng)有顯著影響。之前的文獻(xiàn)也得出過(guò)結(jié)論，收入差距和消費(fèi)差距存在顯著正相關(guān)，所以理論上數(shù)字普惠金融的發(fā)展也同樣應(yīng)該能縮小居民消費(fèi)差距。對(duì)于數(shù)字普惠金融和居民消費(fèi)的關(guān)系，現(xiàn)學(xué)者普遍得出的結(jié)論為數(shù)字普惠金融和居民消費(fèi)存在顯著的正相關(guān)，數(shù)字普惠金融發(fā)展能提高居民消費(fèi)[9]1。其作用機(jī)制主要是通過(guò)緩解流動(dòng)性約束、便利居民支付兩種途徑。這一結(jié)論對(duì)于居民總消費(fèi)、城市居民消費(fèi)和農(nóng)村居民消費(fèi)均成立[10]56。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融覆蓋廣度和使用深度均對(duì)居民總消費(fèi)、城市居民消費(fèi)和農(nóng)村居民消費(fèi)具有顯著促進(jìn)作用且能縮小城鄉(xiāng)消費(fèi)差距[10]56。除此之外，深度指標(biāo)中的支付、保險(xiǎn)與貨幣基金對(duì)居民消費(fèi)也均有顯著促進(jìn)作用[11]47。

由上可以看出，現(xiàn)有文獻(xiàn)已經(jīng)分析出城鄉(xiāng)消費(fèi)差距的諸多影響因素，且構(gòu)建出數(shù)字普惠金融發(fā)展綜合指標(biāo)體系，并分析出數(shù)字普惠金融的減貧效應(yīng)對(duì)城鄉(xiāng)收入以及消費(fèi)的影響。數(shù)字普惠金融有顯著的減貧效應(yīng)，而其中最重要的中間變量就是收入。作用機(jī)制為數(shù)字普惠金融的直接減貧效應(yīng)和通過(guò)縮小城鄉(xiāng)收入差距從而消除貧困的間接效應(yīng)?；诖?，本文以數(shù)字普惠金融指數(shù)為核心解釋變量，城鄉(xiāng)收入差距為中間變量，分析數(shù)字普惠金融對(duì)城鄉(xiāng)消費(fèi)差距的影響及其影響機(jī)制。

二、數(shù)據(jù)選取與模型構(gòu)建

(一)指標(biāo)構(gòu)建

表1 變量定義

(二)構(gòu)建模型

文章將建立數(shù)字普惠金融直接效應(yīng)模型和間接效應(yīng)模型進(jìn)行分析，并比較數(shù)字普惠金融不同維度的貢獻(xiàn)度。

1.數(shù)字普惠金融直接效應(yīng)模型

為分析數(shù)字普惠金融直接影響建立如下模型：

DIS_CONi,t=α0+α1DIS_CONi,t-1+α2DIFIi,t+α3DIS_INCi,t+Controls+φi+φt+μi,t

(1)

考慮到居民消費(fèi)的滯后性，模型中將居民消費(fèi)差距的滯后一期DIS_CONi,t-1作為解釋變量，采用動(dòng)態(tài)面板回歸模型進(jìn)行分析。其中DIFI表示數(shù)字普惠金融，DIS_INC為城鄉(xiāng)收入差距，控制變量Controls包括：城鎮(zhèn)化水平(CITY)、政府財(cái)政支出(GOV)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況(GDP)、消費(fèi)結(jié)構(gòu)(EN)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)(INDU)。

其中，α2為數(shù)字普惠金融對(duì)城鄉(xiāng)消費(fèi)差距的直接效應(yīng)系數(shù)，α3為中間變量的作用系數(shù)。

為分析數(shù)字普惠金融不同維度貢獻(xiàn)度，將模型中的數(shù)字普惠金融指數(shù)替換為不同維度的指數(shù)進(jìn)行回歸分析。

2.數(shù)字普惠金融間接效應(yīng)模型

為分析數(shù)字普惠金融發(fā)展間接影響建立如下模型：

DIS_CONi,t=γ0+γ1DIS_CONi,t-1+γ2DIFIi,t+Controls+φi+φt+μi,t

(2)

DIS_INCi,t=β0+β1DIFIi,t+Controls+φi+φt+μi,t

(3)

其中，β1為數(shù)字普惠金融對(duì)中間變量城鄉(xiāng)收入差距的作用系數(shù)，上文已得出中間變量對(duì)城鄉(xiāng)消費(fèi)差距的作用系數(shù)，可以得出數(shù)字普惠金融間接效應(yīng)λ=β1×α3,γ2為數(shù)字普惠金融對(duì)城鄉(xiāng)消費(fèi)差距的總效應(yīng)系數(shù)，則γ2=λ+α2。

三、實(shí)證結(jié)果及分析

(一)數(shù)字普惠金融直接效應(yīng)與間接效應(yīng)

模型(1)、(2)和(3)的回歸結(jié)果如表2所示：

表2 數(shù)字普惠金融直接效應(yīng)與間接效應(yīng)

在模型(1)中，從AR(1)、AR(2)的檢驗(yàn)結(jié)果中可以得到，擾動(dòng)項(xiàng)存在一階序列自相關(guān)但不存在二階序列自相關(guān)，所以GMM實(shí)證方法適合于該模型。Hansen檢驗(yàn)值大于0.05，不拒絕原假設(shè)，說(shuō)明工具變量選擇有效。在解釋變量中，關(guān)鍵變量城鄉(xiāng)居民消費(fèi)收入差距和數(shù)字普惠金融均顯著，且根據(jù)系數(shù)可以得到，城鄉(xiāng)收入差距對(duì)城鄉(xiāng)消費(fèi)差距的影響效應(yīng)為α3=0.628，數(shù)字普惠金融對(duì)城鄉(xiāng)消費(fèi)差距的直接影響效應(yīng)α2=-0.027。在模型(2)結(jié)果中，一二階序列均不存在自相關(guān)，Sargan檢驗(yàn)值小于0.05，拒絕原假設(shè)，說(shuō)明模型整體有效。在解釋變量中，各項(xiàng)變量都較為顯著，結(jié)果和模型(1)一致。

其他控制變量中，GDP、政府財(cái)政支出存在顯著正向作用，說(shuō)明在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)環(huán)境下經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和政府的財(cái)政仍然會(huì)拉大城鄉(xiāng)的消費(fèi)差距，其原因可能在于城市消費(fèi)環(huán)境、消費(fèi)動(dòng)力等因素仍然大大優(yōu)于農(nóng)村，城市消費(fèi)水平對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和財(cái)政的彈性仍大于農(nóng)村。

城市化水平和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)回歸結(jié)果對(duì)于消費(fèi)差距不顯著，但對(duì)于收入差距顯著，說(shuō)明城市化水平和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與城鄉(xiāng)消費(fèi)差距之間并非單純的線性關(guān)系。城市化水平是城市人口和農(nóng)村人口的比例，城市化水平的提高說(shuō)明有大量農(nóng)村人口流入城市，表面上看，應(yīng)該會(huì)促進(jìn)農(nóng)村居民的消費(fèi)動(dòng)力，但實(shí)際上，隨著城市人口的增加，城市消費(fèi)同樣會(huì)被有效激發(fā)，因此對(duì)于城鄉(xiāng)消費(fèi)的差距并不一定顯著。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是第一產(chǎn)業(yè)和其他產(chǎn)業(yè)之間的比例，第一產(chǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)城鄉(xiāng)消費(fèi)同樣具有較大的促進(jìn)效果，雖然城市的敏感度可能大于農(nóng)村，但第一產(chǎn)業(yè)的發(fā)展同樣會(huì)為農(nóng)村帶來(lái)較大的收益，進(jìn)一步刺激消費(fèi)。

消費(fèi)結(jié)構(gòu)的回歸結(jié)果表明其具有顯著的負(fù)向作用，消費(fèi)結(jié)構(gòu)為城鄉(xiāng)恩格爾系數(shù)的比值，比值越大說(shuō)明城鄉(xiāng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)越接近，有利于城鄉(xiāng)消費(fèi)差距的縮小。

模型(2)結(jié)果中，我們可以得到數(shù)字普惠金融對(duì)城鄉(xiāng)居民收入的影響效應(yīng)β1=-0.01?？梢缘玫剑褐苯有?yīng)α2=-0.027；間接效應(yīng)λ=β1×α3=-0.01×0.628=-0.006；總效應(yīng)γ2=-0.033；λ+α2=-0.027-0.006=-0.033。λ+α2與γ2基本一致?？梢?jiàn)數(shù)字普惠金融對(duì)城鄉(xiāng)居民消費(fèi)差距的影響主要分為直接效應(yīng)和由收入傳導(dǎo)的間接效應(yīng)，其中直接效應(yīng)占比α2/γ2=81.35%，間接效應(yīng)占比λ/γ2=18.65，說(shuō)明數(shù)字普惠金融對(duì)城鄉(xiāng)消費(fèi)差距的影響主要源自于其直接影響。

(二)數(shù)字普惠金融不同維度分析

為分析不同維度數(shù)字普惠金融對(duì)城鄉(xiāng)消費(fèi)差距的影響，將模型(1)中的數(shù)字普惠金融指數(shù)替換為各維度指標(biāo)進(jìn)行回歸，得到表3。

表3 數(shù)字普惠金融各維度回歸結(jié)果

結(jié)果表明，數(shù)字普惠金融覆蓋廣度、深度和數(shù)字服務(wù)技術(shù)各維度都能明顯縮小城鄉(xiāng)居民消費(fèi)差距，其中覆蓋廣度的影響相對(duì)較大，說(shuō)明只有當(dāng)數(shù)字普惠金融真正覆蓋到社會(huì)各個(gè)階層才能更有效地發(fā)揮其作用，如果覆蓋不到位，也只是在經(jīng)濟(jì)環(huán)境好的地方發(fā)揮作用，反而有繼續(xù)拉大差距的風(fēng)險(xiǎn)。使用深度方面，支付、保險(xiǎn)對(duì)于城鄉(xiāng)消費(fèi)差距具有負(fù)向作用，其中支付業(yè)務(wù)作用更為明顯，而信貸業(yè)務(wù)卻顯示較小的正向作用，也就是說(shuō)信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展拉大了城鄉(xiāng)消費(fèi)的差距。這說(shuō)明信貸業(yè)務(wù)對(duì)農(nóng)村居民的消費(fèi)影響程度不如城市居民，雖然隨著數(shù)字技術(shù)的不斷發(fā)展，征信難度已經(jīng)越來(lái)越小，但農(nóng)村居民在信貸方面還是受到了一定限制，不能充分享受到信貸服務(wù)，反而城市居民隨著信貸的普及，信貸途徑越來(lái)越多，成本越來(lái)越低，對(duì)消費(fèi)的刺激更加明顯。

綜上所述，數(shù)字普惠金融覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字服務(wù)技術(shù)三個(gè)維度的發(fā)展均縮小了城鄉(xiāng)居民消費(fèi)差距，其中覆蓋廣度影響較大。在使用深度中，支付業(yè)務(wù)的效果最為明顯，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)次之，信貸業(yè)務(wù)拉大了消費(fèi)差距。

四、結(jié)論與建議

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，縮小城鄉(xiāng)差距成為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)包容性增長(zhǎng)的重要挑戰(zhàn)之一。對(duì)于數(shù)字普惠金融縮小城鄉(xiāng)差距的效用和機(jī)制目前學(xué)術(shù)界暫無(wú)全面的研究與分析。為此，本文實(shí)證分析了數(shù)字普惠金融縮小城鄉(xiāng)居民消費(fèi)的效用與機(jī)制，得到了以下結(jié)論：第一，數(shù)字普惠金融發(fā)展總體上有利于縮小城鄉(xiāng)消費(fèi)差距，其作用機(jī)制分為直接效應(yīng)和通過(guò)收入傳導(dǎo)的間接效應(yīng)，其中直接效應(yīng)占比較大為81.35%，間接效應(yīng)占比較小為18.65%。第二，數(shù)字普惠金融覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字服務(wù)技術(shù)各維度都能明顯縮小城鄉(xiāng)居民消費(fèi)差距，其中覆蓋廣度的影響相對(duì)較大，說(shuō)明只有當(dāng)數(shù)字普惠金融真正覆蓋到社會(huì)各個(gè)階層才能更有效地發(fā)揮其作用，如果覆蓋不到位，也只是在經(jīng)濟(jì)環(huán)境好的地方發(fā)揮作用，反而有繼續(xù)拉大差距的風(fēng)險(xiǎn)。第三，在使用深度維度各項(xiàng)業(yè)務(wù)中，支付、保險(xiǎn)對(duì)于城鄉(xiāng)消費(fèi)差距具有明顯的負(fù)向作用，其中支付業(yè)務(wù)作用更為明顯，而信貸業(yè)務(wù)卻顯示較小的正向作用，也就是說(shuō)信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展拉大了城鄉(xiāng)消費(fèi)的差距。這說(shuō)明信貸業(yè)務(wù)對(duì)農(nóng)村居民的消費(fèi)影響程度不如城市居民，雖然隨著數(shù)字技術(shù)的不斷發(fā)展，征信難度已經(jīng)越來(lái)越小，但農(nóng)村居民在信貸方面還是受到了一定限制，不能充分享受到信貸服務(wù)，反而城市居民隨著信貸的普及，信貸途徑越來(lái)越多，成本越來(lái)越低，對(duì)消費(fèi)的刺激更加明顯。

基于以上結(jié)論，提出以下建議：第一，高度重視數(shù)字普惠金融普及，注重弱勢(shì)群體金融素養(yǎng)的提高，力求對(duì)社會(huì)各個(gè)階層都能提供有效的服務(wù)，擴(kuò)大數(shù)字普惠金融的覆蓋廣度，同時(shí)不斷發(fā)展數(shù)字普惠金融數(shù)字化功能，完善支付、信貸和保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)，提供金融可獲得性。第二，重點(diǎn)完善支付、物流等業(yè)務(wù)功能，提高農(nóng)村消費(fèi)的便利程度，激發(fā)消費(fèi)潛力，同時(shí)要注重農(nóng)村和欠發(fā)達(dá)地區(qū)資本水平的提高，促進(jìn)其消費(fèi)能力的發(fā)展，使居民能利用數(shù)字普惠金融享受到更好的生活。第三，強(qiáng)化數(shù)字普惠金融征信體系建設(shè)，強(qiáng)化信貸甄別機(jī)制，優(yōu)化信貸資源配置，提高農(nóng)村居民金融素養(yǎng)和信貸觀念，保證農(nóng)村居民能享受到有效的信貸服務(wù)。此外，還要注重金融監(jiān)管體制的發(fā)展，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，使農(nóng)村居民享受到合理可靠的信貸服務(wù)。