寧蒲

2月8日，華銳精密（688059）將正式登陸科創(chuàng)板，踏上全新的發(fā)展征程。華銳精密自成立以來始終聚焦于數(shù)控刀片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，已經(jīng)成為國內(nèi)知名的硬質(zhì)合金切削刀具制造商，連續(xù)多年產(chǎn)量位居國內(nèi)行業(yè)前列，根據(jù)中國鎢業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，公司硬質(zhì)合金數(shù)控刀片產(chǎn)量在國內(nèi)企業(yè)中2018年、2019年排名前三，由此盈利能力也持續(xù)攀升。不僅如此，華銳精密始終圍繞技術(shù)創(chuàng)新打造核心競爭力，現(xiàn)已進入了由歐美和日韓刀具企業(yè)長期占據(jù)的國內(nèi)中高端市場，能夠?qū)崿F(xiàn)進口替代，未來將致力于打造國內(nèi)領(lǐng)先的整體切削解決方案供應(yīng)商。

制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級強力拉動增長毛利率長期處于行業(yè)前列

刀具，作為機床在執(zhí)行金屬切削時直接接觸工件表面的核心部件，被譽為“工業(yè)的牙齒”，在汽車、精密模具、通用機械、石油化工領(lǐng)域應(yīng)用廣泛。隨著我國制造業(yè)向自動化和智能化快速轉(zhuǎn)型，刀具消費市場出現(xiàn)了恢復(fù)性增長，占機床消費比例近年來不斷增長，2019年達到25.26%，但還遠低于發(fā)達國家約50%的水平。由于刀片的性能很大程度上決定了機械加工質(zhì)量與生產(chǎn)效率，隨著國內(nèi)制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，我國刀具消費規(guī)模仍存在較大提升空間。

自成立以來，華銳精密就始終從事硬質(zhì)合金數(shù)控刀片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，下游主要應(yīng)用于模具、通用機械和汽車行業(yè)等領(lǐng)域。經(jīng)過多年耕耘，公司、開發(fā)了車削、銑削、鉆削三大系列產(chǎn)品，核心產(chǎn)品在加工精度、加工效率和使用壽命等切削性能方面已處于國內(nèi)先進水平，特別是銑削刀片已形成顯著競爭優(yōu)勢。

基于市場規(guī)模的不斷擴大和顯著的產(chǎn)品優(yōu)勢，公司近年來營收不斷增長，2017-2019年和2020年前三季度，營業(yè)收入分別為1.34億元、2.04億元、2.59億元和2.21億元，2017-2019年復(fù)合增長率為38.92%，歸屬母公司股東凈利潤更是從2017年的0.33億元翻倍至2019年的0.68億元，并于2020年前三季度進一步實現(xiàn)了同比增長67%的成績。

值得一提的是，公司的毛利率長期保持行業(yè)高水平。據(jù)招股說明書披露，2017-2019年以及2020年前三季度，公司的毛利率均保持在50%左右，這也讓公司的凈利率水平近年來保持在25%以上，且保持繼續(xù)提升的態(tài)勢。

技術(shù)先進實現(xiàn)國產(chǎn)替代打造國內(nèi)領(lǐng)先的整體切削解決方案供應(yīng)商

優(yōu)異的盈利水平背后，是華銳精密多年在技術(shù)研發(fā)上的投入與突破。據(jù)招股說明書披露，公司的研發(fā)支出從2017年的763萬元增長到2019年的1700億元，并在2020年前三季度達到1389萬元，技術(shù)人員占比也達到20%。截至目前，已獲得33項授權(quán)專利，其中發(fā)明專利10項;成功開發(fā)了34個基體材料牌號和9個PVD涂層材料配方、20個PVD涂層工藝和4個CVD涂層工藝。

實際上，我國數(shù)控機床以及配套的刀具行業(yè)起步較晚，基礎(chǔ)較弱，一直以來，國內(nèi)中高端數(shù)控刀具市場一直被歐美、日韓企業(yè)所占據(jù)。而華銳精密多年來不斷追求產(chǎn)品性能提升和制造工藝優(yōu)化，掌握了在基體材料、槽型結(jié)構(gòu)、精密成型和表面涂層四大領(lǐng)域的自主核心技術(shù)，均已處于國內(nèi)先進水平。更重要的是，華銳精密已經(jīng)進入了由歐美和日韓刀具企業(yè)長期占據(jù)的國內(nèi)中高端市場，形成了國產(chǎn)替代。

作為國家級高新技術(shù)企業(yè)，華銳精密打造的產(chǎn)品品牌也獲得了市場的認可?！邦B石刀具”品牌在第四屆切削刀具用戶調(diào)查中被評選為“用戶滿意品牌”，自主研制的鋒芒系列硬質(zhì)合金數(shù)控刀片和模具銑削刀片分別獲得“金鋒獎”和“榮格技術(shù)創(chuàng)新獎”。

可以看出，華銳精密不斷以技術(shù)鍛造產(chǎn)品，而產(chǎn)品歷經(jīng)市場檢驗后再反哺技術(shù)，形成相互加持、螺旋上升的良性循環(huán)，并帶動盈利能力的持續(xù)攀升。為了緊抓發(fā)展機遇，華銳精密此次擬募集資金6億元，用于精密數(shù)控刀具數(shù)字化生產(chǎn)線建設(shè)項目等，項目建成后，預(yù)計可實現(xiàn)新增硬質(zhì)合金數(shù)控刀片3000萬片、金屬陶瓷數(shù)控刀片500萬片、硬質(zhì)合金整體刀具200萬支，進一步提升公司的產(chǎn)量。

未來華銳精密將進一步發(fā)揮公司在技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品開發(fā)方面的優(yōu)勢，不斷升級迭代產(chǎn)品并開發(fā)新產(chǎn)品。在鞏固硬質(zhì)合金數(shù)控刀片市場優(yōu)勢地位基礎(chǔ)上，優(yōu)先開展基礎(chǔ)材料技術(shù)的研究，進軍金屬陶瓷、陶瓷、超硬材料等新材料領(lǐng)域;同時，通過新品開發(fā)，向工具系統(tǒng)、精密復(fù)雜組合刀具領(lǐng)域拓展，進一步豐富產(chǎn)品線，將公司打造成為國內(nèi)領(lǐng)先的整體切削解決方案供應(yīng)商。