陸雪文，潘家坪

（南京林業(yè)大學 經(jīng)濟管理學院，南京 210037）

如何有效降低溫室氣體排放量已成為全球關注的話題。征收碳稅、改善能源結構、開發(fā)新能源等都可以達到減少碳排放量的目的，但是不同的國家有不同的國情也適用不同的減排方式。中國是世界林業(yè)大國，目前我國森林覆蓋率達22.96%，森林面積達2.2億hm2，全國森林植被總碳儲量高達89.8億t，結合我國的實際情況，在我國發(fā)展林業(yè)碳匯項目不僅一樣能達到減排的目的還能降低經(jīng)濟成本。但是由于林業(yè)碳匯項目具有發(fā)展周期長、風險大、收益低等特征，林業(yè)碳匯項目融資較為困難，這也導致我國林業(yè)碳匯項目發(fā)展緩慢，因此分析中國林業(yè)碳匯融資的制約因素，進而給出相關的發(fā)展對策是非常有必要的。

1 發(fā)展現(xiàn)狀

《京都議定書》中將二氧化碳的排放權當成了可進行交易的一種商品，二氧化碳的排放者（通常是企業(yè)或國家）向森林的經(jīng)營者支付一定的金額，來彌補森林培育過程中產(chǎn)生的生產(chǎn)成本，然后達到抵減自身排放的二氧化碳量的目的[1]。我國在建立全國統(tǒng)一的碳市場之前選擇了北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東、深圳以及福建八個省市開展碳排放權交易試點，而每個試點都采用高度自治的方式，既能調(diào)動地方參與積極性又能使碳交易市場呈現(xiàn)不同市場規(guī)則，從而便于我國最終確定適合的全國統(tǒng)一市場模式。根據(jù)相關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止2018 年底，我國的碳排放交易量累計已接近8 億噸，碳排放交易額累計超過110億元，且近年來我國的碳排放交易量也隨著政府政策的驅(qū)動而逐漸增長，未來的碳交易市場是具有無限潛力的。

從長遠來看，其實林業(yè)碳匯的減排成本是要低于直接控制二氧化碳的減排成本的，發(fā)展林業(yè)碳匯減排不僅具有經(jīng)濟價值還具有生態(tài)價值，這對于我國未來發(fā)展低碳經(jīng)濟、綠色發(fā)展都具有重大的戰(zhàn)略意義[2]。但是由于林業(yè)碳匯項目前期需要投入的資金相對來說較多、發(fā)展周期過長且發(fā)展過程中面臨不確定性風險較多，導致目前我國大部分投資者并不看好林業(yè)碳匯項目的未來穩(wěn)定發(fā)展，因而在融資時面臨諸多困境。

林業(yè)碳匯融資是指森林的經(jīng)營者為了保證林業(yè)碳匯項目的順利開展，從有投資意愿的人或者碳匯需求者處融通資金，從而滿足項目的資金需求[3]。目前我國林業(yè)碳匯的主要資金來源是政府，政府為此也作出了不少的努力。早在2007 年，中國國家林業(yè)局以及中國綠化基金會等機構就聯(lián)合成立了中國綠色碳基金，該基金會是目前國內(nèi)開展碳補償、碳中和等活動的權威機構。該基金多年來一直努力促進我國林業(yè)碳匯行業(yè)的發(fā)展，利用互聯(lián)網(wǎng)等網(wǎng)絡平臺為碳匯林業(yè)的發(fā)展募集資金，2017 年中國綠色碳基金會共募集資金3 300 萬元，極大地減輕了政府的投資壓力[4]。但目前我國非清潔機制林業(yè)碳匯項目主要還是以政府投資為主，林業(yè)碳匯市場融資只占很小一部分[5]。而一個產(chǎn)業(yè)如果只有相對單一的融資模式，那么它所獲得的資金量必然不足以支持未來的長遠發(fā)展，所以對于林業(yè)碳匯項目融資模式單一的問題，政府應當積極應對，盡快解決當前的融資困境，發(fā)展多元化的融資模式。

2 融資制約因素

2.1 林業(yè)碳匯產(chǎn)權不明

在我國實施林改后，農(nóng)戶就成為了林權的所有者，應當擁有林地處置權、管理權、利益分配權等，然而由于種種原因，直至目前仍然存在產(chǎn)權不明的情況。主要是由于林農(nóng)習慣性“以山為界”，并不存在長期有效的界定標志，而且隨著時間的推移，林地的實際面積也會發(fā)生一定的變化，這都會導致林權證上所登記的面積與林農(nóng)實際擁有的面積之間存在誤差[6]。而且還有部分林農(nóng)產(chǎn)權意識薄弱，只進行了登記并未辦證，林權在法律上來說無從確認，這也為之后的碳交易埋下了隱患，因為林業(yè)碳匯產(chǎn)權是包含在林木產(chǎn)權范圍內(nèi)的。林業(yè)碳匯產(chǎn)權不明，會導致之后的交易雙方簽訂的合約不具備法律效力，從而發(fā)生利益糾紛，這些都會影響到投資者的投資熱情。

2.2 風險管理不到位

林業(yè)碳匯是指通過植樹造林、恢復植被、減少森林等措施，再利用植物的光合作用吸收和固定空氣中的二氧化碳，從而減少大氣中二氧化碳濃度的過程或機制[7]。林業(yè)碳匯項目由于發(fā)展周期較長，在發(fā)展過程中主要會面臨諸多風險，主要分為自然風險和人為風險。首先是自然風險，森林的儲碳量會受到干旱、洪澇、蟲害等自然條件的影響，這些極端的自然條件都具有不可控、不可預料的特點，如果項目發(fā)展過程中真的遭遇了此類風險將會直接影響到投資者的收益。其次是人為風險，我國大面積的森林資源本就相對缺乏，人為砍伐和非法占用林地資源的事件又層出不窮，而且每一次系統(tǒng)調(diào)查都可以發(fā)現(xiàn)我國的林地流失面積在不斷擴大，不斷地有林地轉(zhuǎn)化為非林地，如果按此趨勢長期發(fā)展，勢必會造成我國碳匯總量不足的后果。由于目前我國針對林業(yè)碳匯項目發(fā)展過程中可能面臨的自然風險和人為風險尚無完善的法律體系和制度保障機制，導致投資者出于對風險的回避不愿意投資林業(yè)碳匯項目，林業(yè)碳匯項目融資較難[8]。

2.3 市場需求不足

目前我國的碳匯市場存在需求不足的情況，交易量得不到保證，導致林業(yè)碳匯行業(yè)的投資收入低于其他行業(yè)，而且由于投資周期較長，無法引入外部資金投入林業(yè)碳匯項目。當前市場上需求不足的原因主要是我國公民的環(huán)保意識不強、企業(yè)社會責任感較低，而對此情況政府也沒有相關的激勵機制去鼓勵企業(yè)或公民購買林業(yè)碳匯[9]。而國外的買家可能還會因為國際碳匯市場的穩(wěn)定而放棄購買我國的碳匯產(chǎn)品，導致碳匯產(chǎn)品有價無市，加劇林業(yè)碳匯市場的供求失衡程度。林業(yè)碳匯作為一種無形的公共產(chǎn)品，它的市場需求程度其實主要還是取決于公民、企業(yè)對于環(huán)保的重視程度，眼下我國經(jīng)濟發(fā)展水平與發(fā)達國家相比仍舊存在差距，人們的環(huán)保意識不強，所以我國的碳匯需求量是遠低于發(fā)達國家的，碳匯市場需求不足是導致林業(yè)碳匯項目融資困難的重要原因之一，因為投資者看不到市場的需求等同于看不到未來的投資收益。

2.4 林業(yè)碳匯具有外部性

林業(yè)碳匯在市場上屬于稀缺商品，同時具有經(jīng)濟價值和生態(tài)價值，人們也愿意為了它的價值而購買它，從而滿足自己的需求，但是林業(yè)碳匯與一般商品相比還是有點特殊的，主要是由于它具有外部性。林業(yè)碳匯是稀缺商品，但同時也是公共物品，碳匯所有者和投資者無法阻止社會成員消費該商品，但在享受成果的同時卻并不是所有人都有支付意愿，主要是作為一個理性經(jīng)濟人，如果可以免費享受成果就自然不愿意再多花錢。但林業(yè)碳匯這種正的外部性并不會反映在商品的市場價格之中，這就導致林業(yè)碳匯投資者的收益低于正常利潤，投資者通過權衡利弊，自然不愿意在林業(yè)碳匯行業(yè)進行投資。

2.5 融資模式單一

由于林業(yè)碳匯的項目發(fā)展周期較長，而且開始注入的大量資金短期無法收回，所以當下本國林業(yè)碳匯項目的資金支持大部分還是來自于政府，近幾年雖然也有商業(yè)銀行開始逐漸加入，但是投資力度較小，還是沒能改變林業(yè)碳匯融資模式單一的情況。在這種單一的融資模式中林企、林農(nóng)以及國家都承受了巨大的經(jīng)濟壓力，林業(yè)企業(yè)自身資金實力有限，國家資金需要調(diào)控各個行業(yè)平衡發(fā)展，給林業(yè)碳匯的資金支持也有上限。林業(yè)碳匯項目具有初期投入資金多、資金回收周期長、風險不可控等特征，僅僅依靠目前單一的融資模式并不能長遠發(fā)展，必須要積極引入社會各方資金的投入。

3 發(fā)展對策

3.1 明確林業(yè)碳匯產(chǎn)權

對于目前我國存在的林業(yè)碳匯產(chǎn)權不明的問題，應當主要考慮從法律層面來解決。首先必須要改變以往“以山為界”的傳統(tǒng)做法，可以考慮充分利用國土資源的“一張圖”工程，以“一張圖”為基礎，同時依靠互聯(lián)網(wǎng)技術對林地資源進行全覆蓋、精確計量、動態(tài)監(jiān)管，這種計量方法不僅可以避免不必要的糾紛，同時還可以提高管理效率。其次，嚴格規(guī)范林業(yè)產(chǎn)權制度，林農(nóng)應當及時辦理不動產(chǎn)權證，此后涉及相關林地產(chǎn)權問題以不動產(chǎn)權證上的相關信息為準，不動產(chǎn)權證的存在可以讓碳匯交易透明化、明確化。如果在之后需要流轉(zhuǎn)林業(yè)碳匯產(chǎn)權則必須要經(jīng)過相關法律部門的認可并辦理相關手續(xù)，一切按著法律流程走。不論林業(yè)碳匯產(chǎn)權在誰的手中，法律始終要保護林業(yè)碳匯產(chǎn)權擁有者的利益，減少投資者的顧慮。最后，政府除了應當要完善林業(yè)碳匯產(chǎn)權的相關法律，還需要建立相關的咨詢和調(diào)解機構，咨詢機構主要是服務于相關的投資者，解答他們的疑問，而調(diào)解機構主要是為了預防未來可能出現(xiàn)的有關林業(yè)碳匯產(chǎn)權的糾紛事件。

3.2 建立林業(yè)碳匯保險制度

林業(yè)碳匯項目由于發(fā)展周期較長，發(fā)展過程中難免會受到自然風險或人為風險的影響，導致收益的不確定性較大，不利于林業(yè)碳匯項目的融資，因而可以考慮建立林業(yè)碳匯保險制度，給項目投資者一定的保障，增加投資者的信心。對此首先對于買方而言，可以考慮建立林業(yè)緩沖池，為買方規(guī)避風險,一旦買方購買的項目遭受損害后，可以將緩沖池中的林業(yè)碳匯劃給買方，保證所購買的林業(yè)碳匯信用能夠?qū)崿F(xiàn)。其次針對林業(yè)生產(chǎn)者，當林業(yè)碳匯項目遭受災害后，要及時給林業(yè)生產(chǎn)者一定的經(jīng)濟補償，以幫助他們盡快恢復林業(yè)碳匯項目的正常運轉(zhuǎn)，以免遭受更大的損失。由于森林資源具有公共性，森林生態(tài)效益的受益者是全社會，因此每一個人都有責任和義務承擔一部分補償費用，在國家補償?shù)幕A上，政府應當合理規(guī)定企業(yè)、社會團體、以及個人的認繳額，從而形成公平、公正的生態(tài)效益共享、責任共擔的社會機制[10]。

3.3 積極宣傳，擴大市場需求

目前我國社會公眾對于林業(yè)碳匯的認知度并不高，所以我國政府以及相關林業(yè)部門應當充分利用互聯(lián)網(wǎng)等信息平臺，讓人們逐漸了解林業(yè)碳匯，從而吸引投資者的關注。林業(yè)碳匯項目離不開資金的支持，對于金融機構要加強低碳宣傳，讓金融機構充分了解到開展林業(yè)碳匯項目不僅會帶來生態(tài)價值、經(jīng)濟價值，同時也有利于提升企業(yè)的公益形象，讓金融機構了解到開展綠色金融業(yè)務會是未來的熱點。對于工業(yè)型企業(yè)，要對其加強環(huán)保教育、培養(yǎng)其社會責任感，讓企業(yè)意識到大量的碳排放會對社會公眾造成危害，從而鼓勵企業(yè)考慮利用碳匯自主減排，擴大碳匯市場的需求量。對于公眾人物，要鼓勵其多參加有關溫室氣體減排的公益活動，利用名人效應從而提高社會公眾的環(huán)保意識。通過多方位的宣傳，營造良好的輿論，從而讓人們意識到減排的重要性，從而刺激消費者對于碳匯的需求，改變碳匯市場需求不足的情況有利于林業(yè)碳匯的融資的順利開展[11]。

3.4 實行有償排碳

林業(yè)碳匯的交易與一般商品的交易過程是不一樣的，碳排放權的交易過后，買方支付了錢但是碳匯帶來的效益卻并不只屬于買方一人，主要還是由于林業(yè)碳匯具有外部性。林業(yè)碳匯的外部性和公共性導致理性的企業(yè)和個人對于林業(yè)碳匯的需求不強烈，只想免費享受成果，對此我國政府應當出臺相關措施來改善這種局面。首先政府可以建立相關法律來規(guī)定排碳配額、排碳許可證以及合理征收碳稅，從法律的層面迫使我國企業(yè)的由無償排放、無限排放向有償排放、有限排放轉(zhuǎn)變[12]。強制性要求企業(yè)有償、有限排碳之后，企業(yè)就會考慮自行購買碳匯來滿足企業(yè)的排碳需求，一定程度上可以彌補林業(yè)碳匯外部性帶來的經(jīng)濟損失。實行有償排碳可以使林業(yè)碳匯帶來的生態(tài)效益合理轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟效益，也保證林業(yè)碳匯的投資者可以得到合理的收益回報，增加社會投資者的投資熱情。

3.5 促進多元化融資

首先可以考慮進行林業(yè)碳匯抵押貸款，林業(yè)碳匯的所有者以可以上市進行交易的碳匯量作為抵押向銀行提出貸款申請，銀行初步審核通過后再請相關林業(yè)碳匯價值評估機構來進行評估從而確定貸款金額[13]。但是由于林業(yè)碳匯未來收益的不確定性，銀行在進行林業(yè)碳匯抵押貸款時要注意貸款金額和貸款期限的把控，并且要密切關注林業(yè)碳匯項目的進展。其次可以考慮通過發(fā)行債券來進行融資，林業(yè)企業(yè)可以考慮發(fā)行集合債券和綠色債券[14]。綠色債券主要是在政府的支持下金融機構給出的一定資金量，主要是投資于節(jié)能環(huán)保、防止污染、生態(tài)環(huán)保等項目的，林業(yè)碳匯項目就屬于生態(tài)環(huán)保項目。發(fā)行集合債券可以簡化債券發(fā)行的審批程序，降低發(fā)行費用，不僅可以降低林業(yè)企業(yè)的融資成本，還可以加快林業(yè)企業(yè)的融資進程[15]。