張友建

隨著經(jīng)濟(jì)全球化程度的加深，并購(gòu)行為逐漸成為企業(yè)增強(qiáng)自身實(shí)力的重要途徑，在并購(gòu)重組過(guò)程中，需要對(duì)并購(gòu)公司展開全方位的評(píng)估分析，資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告是判斷公司資產(chǎn)價(jià)值的重要憑據(jù)，借助這種公允價(jià)值，為企業(yè)的市場(chǎng)并購(gòu)活動(dòng)提供保障。目前不同企業(yè)之間的資產(chǎn)評(píng)估范圍以及評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)存在一定的不同，這也導(dǎo)致在資產(chǎn)評(píng)估過(guò)程中出現(xiàn)很多的問(wèn)題，對(duì)企業(yè)的并購(gòu)進(jìn)程產(chǎn)生影響?；诖?，本文闡述了資產(chǎn)評(píng)估偏差對(duì)企業(yè)并購(gòu)重組的影響，以供參考。

目前資產(chǎn)評(píng)估主要存在三種方法，分別是市場(chǎng)法、成本法以及收益法，市場(chǎng)法在應(yīng)用過(guò)程中如果條件不成熟會(huì)使得評(píng)估結(jié)果不夠科學(xué)準(zhǔn)確，存在一定的隨機(jī)性。成本法在評(píng)估過(guò)程中雖然結(jié)果可靠，但是也存在一些不足和缺陷。隨著我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系逐漸成熟，成本法在應(yīng)用過(guò)程中往往很難適應(yīng)企業(yè)并購(gòu)的評(píng)估要求。從這些方法的應(yīng)用過(guò)程中可以發(fā)現(xiàn)，即使評(píng)估對(duì)象和評(píng)估數(shù)據(jù)一致，評(píng)估方式存在差異也會(huì)導(dǎo)致最終的結(jié)果出現(xiàn)差異，驗(yàn)證的目的也很難達(dá)到。此外，資產(chǎn)評(píng)估方在資產(chǎn)評(píng)估過(guò)程中采用不正當(dāng)手段隱瞞評(píng)估人員，導(dǎo)致評(píng)估結(jié)果不準(zhǔn)確，這也說(shuō)明我國(guó)的法律法規(guī)還存在很多的不完善之處。

一、資產(chǎn)評(píng)估對(duì)企業(yè)并購(gòu)重組的影響

企業(yè)并購(gòu)重組作為一種常見(jiàn)的市場(chǎng)行為，主要指的是企業(yè)之間通過(guò)合作和收購(gòu)等手段，將雙方的要素進(jìn)行拆分和重組，使其變?yōu)槿碌钠髽I(yè)。在當(dāng)前階段，企業(yè)之間的并購(gòu)程序主要圍繞以下幾個(gè)步驟展開，企業(yè)雙方可以直接溝通和洽談，明確交易雙方的并購(gòu)意象。如果是國(guó)有企業(yè)需要提前進(jìn)行報(bào)備有關(guān)部門進(jìn)行審批，審批通過(guò)后才可以進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)和重組。對(duì)于被并購(gòu)企業(yè)來(lái)說(shuō)需要對(duì)其資產(chǎn)展開全面的評(píng)估，交易雙方敲定最終的成交價(jià)格，并共同簽訂相關(guān)的協(xié)議，最后才能辦理產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓和產(chǎn)權(quán)清算手續(xù)。在這過(guò)程中，需要選擇專業(yè)的公司對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)情況展開全面的分析和評(píng)估，這樣才能夠有效降低不必要的投資風(fēng)險(xiǎn)。在資產(chǎn)評(píng)估過(guò)程中需要注意以下兩個(gè)問(wèn)題，分別是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和信息風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是指在資產(chǎn)評(píng)估過(guò)程中未能選擇針對(duì)性的評(píng)估模型，采用的數(shù)字缺乏科學(xué)性和準(zhǔn)確性，在這種評(píng)估模式下，最終的評(píng)估結(jié)果也會(huì)出現(xiàn)偏差。信息風(fēng)險(xiǎn)主要是指交易雙方在并購(gòu)過(guò)程中了解的信息存在不對(duì)等，在這種情況下展開資產(chǎn)評(píng)估，很容易滋生商業(yè)詐騙等行為，因此具有一定的道德風(fēng)險(xiǎn)。

二、資產(chǎn)評(píng)估偏差對(duì)企業(yè)并購(gòu)重組的影響

（一）評(píng)估方法不正確導(dǎo)致出現(xiàn)評(píng)估偏差

在企業(yè)并購(gòu)重組過(guò)程中，評(píng)估方法不正確很容易造成評(píng)估數(shù)據(jù)出現(xiàn)偏差。市面上一些企業(yè)在評(píng)估過(guò)程中未能結(jié)合自身的經(jīng)營(yíng)實(shí)際，對(duì)并購(gòu)企業(yè)缺乏深入的了解，未能全面的分析就盲目地選擇不科學(xué)的評(píng)估方式，從而造成最終的評(píng)估結(jié)果和真實(shí)情況存在很大的差距，這也是目前市面上資產(chǎn)評(píng)估偏差出現(xiàn)的重要原因。評(píng)估方法不科學(xué)、不恰當(dāng)使得專業(yè)的評(píng)估機(jī)構(gòu)很難對(duì)目標(biāo)公司展開全面有效地資產(chǎn)評(píng)估，譬如說(shuō)企業(yè)的資金流向以及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)等等，這樣在資產(chǎn)核算過(guò)程中很難提供準(zhǔn)確地賬面信息。此外目前很多企業(yè)在展開資產(chǎn)評(píng)估時(shí)存在一個(gè)共同的問(wèn)題，即評(píng)價(jià)方式不夠全面，評(píng)估方式過(guò)于單一化，未能對(duì)資產(chǎn)問(wèn)題展開有效地評(píng)價(jià)，這在某種程度上也會(huì)影響到并購(gòu)活動(dòng)的公平性。

（二）資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值和實(shí)際價(jià)值存在出入

并購(gòu)重組活動(dòng)是企業(yè)非常重要的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，需要引起足夠的重視，并將其作為重要的戰(zhàn)略計(jì)劃，需要結(jié)合企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)以及企業(yè)的發(fā)展方向，只有協(xié)調(diào)好二者之間的關(guān)系，才能實(shí)現(xiàn)高效的重組。但是在當(dāng)前階段，很多企業(yè)在市場(chǎng)并購(gòu)過(guò)程中，受到政府行政因素的影響比較大，特別是對(duì)于一些國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)，這種情況體現(xiàn)的尤為明顯。一些政府機(jī)構(gòu)的工作人員出于個(gè)人業(yè)績(jī)的考慮，對(duì)于資產(chǎn)評(píng)估的實(shí)際價(jià)值未予考慮，借助行政權(quán)力影響評(píng)估機(jī)構(gòu)的正常工作，從而使得資產(chǎn)評(píng)估過(guò)程變得盲目缺乏科學(xué)性，最終導(dǎo)致評(píng)估價(jià)值和實(shí)際價(jià)值存在明顯的出入，給相關(guān)企業(yè)造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。

（三）被并購(gòu)企業(yè)提供的資料有誤

一般來(lái)說(shuō)，并購(gòu)企業(yè)和被并購(gòu)企業(yè)作為交易雙方在并購(gòu)重組過(guò)程中應(yīng)該秉持誠(chéng)信的原則展開交易，但是在實(shí)際交易過(guò)程中，被并購(gòu)企業(yè)由于自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力相對(duì)較弱，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中長(zhǎng)時(shí)間處于不盈利狀態(tài)，這也使得企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理變得非?；靵y。在并購(gòu)活動(dòng)中，需要對(duì)這些企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況展開全面的調(diào)查，譬如說(shuō)借助專業(yè)的公司核對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)賬單，掌握他們的清查資料等等，這樣才能夠更好地了解目標(biāo)企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況。對(duì)于市面上的評(píng)估機(jī)構(gòu)來(lái)講，如果企業(yè)在財(cái)務(wù)管理過(guò)程中出現(xiàn)混亂的情況，這會(huì)大大加大財(cái)務(wù)審計(jì)的工作難度和工作內(nèi)容，并耗費(fèi)大量的資源。如果目標(biāo)企業(yè)在交易過(guò)程中存在惡意隱瞞等情況，由于提供資料有誤和數(shù)據(jù)不真實(shí)，會(huì)使得企業(yè)的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果出現(xiàn)偏差，這對(duì)于企業(yè)的并購(gòu)重組活動(dòng)來(lái)說(shuō)顯然是極為不利的。

（四）企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估的法規(guī)存在不完善

我國(guó)關(guān)于企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估問(wèn)題的法律法規(guī)是從2016年開始頒布實(shí)施的，這項(xiàng)法律法規(guī)對(duì)評(píng)估架構(gòu)和程序作出了全面的說(shuō)明，因此從某種程度來(lái)說(shuō)，這些法規(guī)也是企業(yè)在并購(gòu)重組活動(dòng)中需要共同遵守的法律文件。但是隨著我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展以及經(jīng)濟(jì)全球化程度的加深，企業(yè)在展開資產(chǎn)評(píng)估時(shí)往往會(huì)產(chǎn)生很多全新的問(wèn)題，這些問(wèn)題在法律法規(guī)中并沒(méi)有得到很好地體現(xiàn)，對(duì)于法規(guī)中沒(méi)有提及的問(wèn)題，很多企業(yè)便開始弄虛作假，鉆法律的空子。由于制定的年限較長(zhǎng)，當(dāng)前階段的法律法規(guī)已經(jīng)很難適應(yīng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，這些政策內(nèi)容存在著嚴(yán)重的滯后性，很難有效的滿足企業(yè)之間的并購(gòu)需求。很多資產(chǎn)評(píng)估的工作人員在開展過(guò)程中往往面臨著有法難依的情形，這也會(huì)使得資產(chǎn)評(píng)估工作存在一定的偏差，評(píng)估機(jī)構(gòu)在工作過(guò)程中很容易不按法律法規(guī)要求開展，對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的秩序造成了不良的影響。

三、降低企業(yè)并購(gòu)重組資產(chǎn)偏差的有效路徑

（一）選擇正確的評(píng)估方法，增強(qiáng)雙方的責(zé)任感

當(dāng)前階段，我國(guó)很多企業(yè)在展開資產(chǎn)評(píng)估活動(dòng)時(shí)，成本法是使用最頻繁的方法，只有極少部分的企業(yè)使用收益法和市價(jià)法。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷完善以及經(jīng)濟(jì)全球化程度的加深，我國(guó)市場(chǎng)在發(fā)展過(guò)程中和國(guó)際市場(chǎng)的聯(lián)系變得更加的密切，在這種經(jīng)濟(jì)發(fā)展背景下，企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中也逐漸開始穩(wěn)定，此時(shí)如果在使用成本法展開資產(chǎn)評(píng)估顯然是不合適的，此時(shí)可以借助收益現(xiàn)值法來(lái)使得評(píng)估結(jié)果更加的科學(xué)合理。這種方法能夠更加全面的呈現(xiàn)出資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值，還能夠?qū)ζ髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)情況展開全面的考量，這樣企業(yè)在完成重組后才能結(jié)合這些數(shù)據(jù)思考如果展開不同要素和資源的整合。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，只有選擇科學(xué)合理的評(píng)估方法，才能在資產(chǎn)評(píng)估過(guò)程中提升準(zhǔn)確性，避免造成不必要的經(jīng)濟(jì)損失。對(duì)于并購(gòu)企業(yè)來(lái)說(shuō)，如果目標(biāo)企業(yè)在財(cái)務(wù)問(wèn)題上存在混亂，并且提供的資料信息嚴(yán)重不實(shí)，對(duì)于自身的發(fā)展來(lái)說(shuō)是極為不利的，出現(xiàn)這種問(wèn)題的根源主要是由于一些企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中缺乏道德觀念，要想有效地避免這個(gè)問(wèn)題，需要政府部門研究制定出完善的法律，不斷優(yōu)化市場(chǎng)交易環(huán)境，只有這樣交易雙方才能共同遵循互利互惠的原則以及誠(chéng)信交易的原則，使得資產(chǎn)評(píng)估過(guò)程變得更加的透明化，在交易談判過(guò)程中也會(huì)更加的高效。

（二）減少政府機(jī)構(gòu)的干預(yù)力度，完善評(píng)估機(jī)構(gòu)的監(jiān)督

對(duì)于我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，在發(fā)展過(guò)程中離不開政府部門的宏觀調(diào)控，借助這種手段能夠很好地規(guī)范市場(chǎng)秩序。但是需要注意的是，如果政府部門在宏觀調(diào)控過(guò)程中干預(yù)過(guò)度，會(huì)使得企業(yè)發(fā)展方向出現(xiàn)偏差，預(yù)先指定的發(fā)展目標(biāo)也很難有效地實(shí)現(xiàn)。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，政府部門的宏觀調(diào)控屬于一把雙刃劍，如果應(yīng)用得當(dāng)，會(huì)顯著的促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。如果出現(xiàn)過(guò)度干預(yù)，則會(huì)破壞市場(chǎng)發(fā)展的環(huán)境，對(duì)企業(yè)的發(fā)展也是極為不利的。因此，政府部門應(yīng)該結(jié)合實(shí)際情況，給予企業(yè)一定的發(fā)展空間和自由，這樣企業(yè)才能夠具有一定的空間和靈活度開展并購(gòu)重組活動(dòng)。在展開資產(chǎn)評(píng)估時(shí)，才能夠更好地保障評(píng)估過(guò)程更加的透明高效，并使得企業(yè)之間的并購(gòu)活動(dòng)開展的更加順利。評(píng)估機(jī)構(gòu)在企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估中發(fā)揮著重要的作用，也是整個(gè)評(píng)估環(huán)節(jié)關(guān)鍵的一環(huán)，作為市場(chǎng)交易的保障，需要重視對(duì)評(píng)估機(jī)構(gòu)的共組展開有效地監(jiān)督。為此，政府部門需要研究制定出完善的規(guī)章制度，約束評(píng)估機(jī)構(gòu)的評(píng)估行為，使他們的工作能夠在法律法規(guī)的要求下開展。

（三）完善資產(chǎn)評(píng)估的法律法規(guī)

受到市場(chǎng)環(huán)境的影響，很多企業(yè)在并購(gòu)重組過(guò)程中利用法律法規(guī)的漏洞開展謀利行為，這些行為嚴(yán)重破壞力市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的秩序，給并購(gòu)企業(yè)造成了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。因此，政府部門應(yīng)該完善法律規(guī)章制度，對(duì)這些違法的人員展開嚴(yán)厲的懲處，為資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)創(chuàng)建一個(gè)良好的環(huán)境，使其恢復(fù)到正常的發(fā)展秩序中來(lái)。此外，政府部門還需要對(duì)評(píng)估人員展開一定的約束，以此來(lái)降低并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。如果在監(jiān)督過(guò)程中發(fā)現(xiàn)違法亂紀(jì)行為，需要對(duì)相關(guān)責(zé)任人展開嚴(yán)厲的懲處，不斷完善工作責(zé)任制度，定期對(duì)工作人員展開針對(duì)性的培訓(xùn)，提升他們的職業(yè)素養(yǎng)和專業(yè)能力，使得他們能夠認(rèn)識(shí)到自己的工作職責(zé)，并在工作中保持良好的職業(yè)道德，為評(píng)估行業(yè)的健康發(fā)展貢獻(xiàn)自己的力量。

（作者單位：廣西中天銀房地產(chǎn)土地資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司）