□ 烏魯木齊 楊婧怡

（作者單位：新疆財經(jīng)大學(xué)）

會計信息在上市公司信息披露制度中占有極其重要的地位。其一，良好的信息披露有利于降低其他利益相關(guān)者投資融資的信息不對稱和資金成本，提高整個資本市場的資金配置效率，從而促進(jìn)整個資本市場的繁榮發(fā)展。其二，良好的信息披露則能夠為外部投資者和監(jiān)管部門監(jiān)督抑或激勵內(nèi)部人提供依據(jù)，進(jìn)而降低代理成本，進(jìn)一步提升公司價值。因此，信息披露是資本市場保障其有序健康發(fā)展的基石，也是最基本的制度安排之一。本文從會計信息披露理論動機(jī)分析出發(fā)，再從影響因素相關(guān)文獻(xiàn)出發(fā)，總結(jié)過往的會計信息披露質(zhì)量存在的問題并從政府、公司內(nèi)部、社會公眾出發(fā)提出相應(yīng)的解決對策，希望能幫助提高對上市公司的會計信息披露質(zhì)量。

一、會計信息披露理論動機(jī)分析

上市公司會計信息披露的基本理論依據(jù)源于信息不對稱理論和委托代理理論。信息不對稱理論認(rèn)為，在市場經(jīng)濟(jì)活動中，各利益相關(guān)者對相關(guān)信息的理解是不同的。信息充足的一方往往處于主導(dǎo)地位，信息不良的一方處于劣勢。信息不對稱使得市場經(jīng)濟(jì)有一定的弊端。信息不對稱理論可以引出信號傳遞理論，信息披露質(zhì)量的提高有利于減少信息不對稱的現(xiàn)象，提高公司會計信息的透明度，這使得具有良好績效的上市公司更有動力進(jìn)行自愿披露，向其他利益相關(guān)者傳遞信息質(zhì)量的積極信號，降低其他利益相關(guān)者的信息風(fēng)險。很多學(xué)者認(rèn)為，實施健全有效的內(nèi)部控制和業(yè)績良好的企業(yè)，會更積極的披露會計信息，提高會計披露信息質(zhì)量，反之亦然。

委托代理理論產(chǎn)生于委托代理關(guān)系，最常見的委托代理關(guān)系是公司股東與管理層之間的委托代理關(guān)系。會計信息披露可以有效改善委托代理關(guān)系造成的信息不對稱，高質(zhì)量的會計信息披露使利益相關(guān)者能夠及時準(zhǔn)確的獲得所需信息，并且做出合理的各項決策。股東與管理層之間各自的利益需求往往各不相同，可能會導(dǎo)致利益沖突不斷，而信息不對稱的事實往往使這種利益沖突愈演愈烈。會計信息披露質(zhì)量的提高有助于改善這種因委托代理關(guān)系產(chǎn)生的信息不對稱問題。

二、影響會計信息披露質(zhì)量的因素研究

林涵（2018）對會計信息披露質(zhì)量的影響因素進(jìn)行了文獻(xiàn)綜述，主要集中在董事會特征，股權(quán)結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制三個方面。林涵從董事會治理，獨立董事和監(jiān)事會以及管理層治理的角度闡述了董事會特征與會計信息披露質(zhì)量的關(guān)系。部分學(xué)者研究得出國外董事會規(guī)模大小與會計信息披露的質(zhì)量相關(guān)度較高，董事會規(guī)模越大，會減少對會計信息披露質(zhì)量的要求；由于特殊的人文背景，中國召開會議的次數(shù)越多，會計信息質(zhì)量越差；大多數(shù)學(xué)者支持管理層持股與會計信息披露質(zhì)量之間具有關(guān)聯(lián)性質(zhì)。從股權(quán)集中度和流通股比例看對會計信息披露質(zhì)量的影響，前者具有監(jiān)督假設(shè)（最大股東持股比例與會計信息披露質(zhì)量正相關(guān)），掠奪假設(shè)和無顯性相關(guān)。后者在學(xué)術(shù)界內(nèi)未得到一致的結(jié)論，但有學(xué)者表示在中國的制度背景下，流通股股東過低，不會對會計信息披露質(zhì)量產(chǎn)生重大影響（黃新建，吳江，2007）。林涵發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)學(xué)者對內(nèi)部控制對會計信息披露質(zhì)量的影響存在正相關(guān)關(guān)系。

李映照和李曉夢（2017）利用2011年至2014年深圳所有A股上市公司作為研究樣本，研究了董事長秘書的信息權(quán)和行政權(quán)對信息披露質(zhì)量的影響。從公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的相互作用的角度，分析了董事長秘書是否可以發(fā)揮作用。研究結(jié)果表明：當(dāng)董事長秘書的信息權(quán)越大時，公司信息披露的質(zhì)量會越高；當(dāng)高管干預(yù)董事長秘書的履行職責(zé)活動時，隨著高管權(quán)力的增加，董事會信息權(quán)的有效性將被削弱，將會導(dǎo)致信息披露質(zhì)量的削弱。

劉愛東和萬芳（2016）根據(jù)2009年至2014年上海證券交易所上市公司的年報，對公司治理的四個層面進(jìn)行了實證研究。結(jié)果表明，公司治理可以提高公司治理會計信息披露的質(zhì)量，其中股權(quán)結(jié)構(gòu)治理機(jī)制和監(jiān)事會治理影響較為顯著，董事會治理和管理層治理在一定程度上具有積極影響，但并不重要。但是，最大股東的股權(quán)，所有權(quán)集中度，獨立董事比例，董事會會議和二合一并未顯示出重大影響。

徐蓉和王素玲（2017）以2006年至2014年間中國股權(quán)分置改革后的深圳A股上市公司作為研究樣本，使用實證檢驗的方法檢驗了股權(quán)性質(zhì)以及媒體關(guān)注對上市公司信息披露質(zhì)量的影響。研究結(jié)果表明，無論是股權(quán)性質(zhì)還是媒體關(guān)注都與會計信息披露的質(zhì)量呈顯著正相關(guān)關(guān)系。此外，由于受政府干預(yù)影響較少，媒體關(guān)注對非國有企業(yè)信息披露質(zhì)量的敏感性更高。

從行業(yè)角度的實證研究來看，各個行業(yè)對會計信息披露質(zhì)量影響程度最大的因素也各不相同。金融業(yè)除了上述影響因素以外，更重要的因素是當(dāng)?shù)厥袌龌潭?，市場化程度越高，會計信息披露質(zhì)量越高。在農(nóng)業(yè)中，股權(quán)制衡度是更為重要的一個影響因素，當(dāng)經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)分離程度越高時，會計信息披露質(zhì)量越高。除了常見的深交所、上交所以外，創(chuàng)業(yè)板中由于監(jiān)督的有效性不足使得會計信息披露質(zhì)量普遍不高，遠(yuǎn)低于主板市場的會計信息披露質(zhì)量。

三、會計信息披露質(zhì)量現(xiàn)存問題研究

1.會計信息披露不完整。我國上市公司會計信息披露不完整，主要是由于會計信息披露的法律法規(guī)不完善以及上市公司“自身利益”的動機(jī)。上市公司將故意隱瞞和規(guī)避其特定工作的重要性，夸大有利于他們的信息并避免不利信息。生產(chǎn)和運(yùn)營過程中的完整實際情況沒有披露，從而誤導(dǎo)了其余的利益相關(guān)者。

2.會計信息披露缺乏真實性和可靠性。因為我國的資本市場目前缺少行之有效的監(jiān)督制度，不能對所有的上市公司進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)管，出于“自身利益”，上市公司披露的會計信息或多或少存在不同程度的扭曲。上市公司將通過虛擬會計事項等方式粉飾會計報表，使資產(chǎn)負(fù)債表和必須披露的損益表數(shù)據(jù)更“好看”。部分上市公司會故意采用不恰當(dāng)?shù)臅嫼怂惴椒?、會計估計方法，使得?shù)據(jù)不真實、不可靠，或者在某些重大會計事項進(jìn)行不恰當(dāng)披露，使其他利益相關(guān)者無法做出正確的投資或決策。

3.會計信息披露缺少規(guī)范。雖然我國為積極推動證券市場規(guī)范化發(fā)展，不斷修訂和完善與上市公司相關(guān)的各種制度和法規(guī)，但是我國很多的上市公司都不能完全按照相關(guān)法規(guī)制度進(jìn)行信息披露，除是為了打擦邊球，公司的會計管理，專業(yè)素養(yǎng)等也有原因，導(dǎo)致上市公司會計信息披露存在明顯的隨機(jī)性。內(nèi)容、形式、信息管理等方面的不規(guī)范，必然造成信息披露的嚴(yán)重問題，給投資者判斷和預(yù)測帶來諸多的困難，為投資風(fēng)險規(guī)避帶來各種障礙，影響投資者的決策和收入，會對整個資本市場各個利益相關(guān)者造成嚴(yán)重?fù)p失。

4.會計信息披露不具有相關(guān)性、可比性。會計信息披露越及時，其相關(guān)性就越高。很多公司都沒有及時地披露重要會計信息，不利于資本市場的健康發(fā)展。同時，利益相關(guān)方很難根據(jù)無法及時反饋的會計信息做出正確的決策。

四、提高會計信息披露質(zhì)量的對策

1.從政府角度。第一，做好與上市公司會計信息披露的法律法規(guī)完善工作，針對上市公司存在的各種問題，及時修訂和完善相應(yīng)的法規(guī)，確保上市公司各種行為都能有法可依。第二，進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)督，證券管理部門要加大監(jiān)管力度，政府各級管理部門也應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)督，加大處罰力度，嚴(yán)厲處罰違反法律法規(guī)的上市公司負(fù)責(zé)人，確保有必要遵守的法律。

2.從公司角度。第一，提高上市公司會計信息披露質(zhì)量，完善上市公司治理結(jié)構(gòu)尤為重要。完善的上市公司治理結(jié)構(gòu)，有利于各項工作的高效開展，實現(xiàn)各部門的相互監(jiān)督和約束，從而避免以權(quán)謀私、違法亂紀(jì)的行為發(fā)生。要積極推進(jìn)獨立董事制度，實現(xiàn)獨立董事和監(jiān)事職能的互動。并建立激勵機(jī)制，主要目的是使董事、監(jiān)事和高級管理層能夠為公司勤奮工作，最大化公司的利益，使最終的利益是所有股東。其次，有必要加強(qiáng)自愿信息和預(yù)測信息的披露。企業(yè)提供的自愿信息往往不系統(tǒng)，因此有必要對自愿信息的內(nèi)容時間和形式作出規(guī)定，并建立預(yù)測信息披露制度。不得隨意發(fā)布業(yè)績預(yù)測和盈利預(yù)測，以確保投資者獲得準(zhǔn)確的投資信息并降低投資風(fēng)險。

3.從外部監(jiān)管角度。第一，要加強(qiáng)對企業(yè)的外部監(jiān)督，監(jiān)管部門要在法律基礎(chǔ)上完善監(jiān)督運(yùn)行機(jī)制。第二，注冊會計師應(yīng)提高自身的實踐質(zhì)量，創(chuàng)新審計制度安排，提高注冊會計師審計的獨立性。新的制度安排使會計師事務(wù)所擺脫了對上市公司的直接經(jīng)濟(jì)依賴，無需在審計過程中重新安置上市公司。有利于提高審計的獨立性，提高審計質(zhì)量，從而促進(jìn)會計信息披露質(zhì)量的提高。第三，公眾和新聞媒體也需要發(fā)揮監(jiān)督作用，媒體的關(guān)注可以在一定程度上提高會計信息披露的質(zhì)量。

總之，會計信息披露是上市公司生產(chǎn)經(jīng)營過程中不可或缺的一步。它可以反映資本市場上市公司會計信息的掌握程度。為了能夠使會計信息披露取得更好的成效，應(yīng)當(dāng)發(fā)揮政府、公司治理層、社會公眾方方面面的積極作用，積極探索有效的會計信息披露模式和評價體系，重點是加強(qiáng)會計信息披露的及時性，強(qiáng)化會計信息披露的真實性，加強(qiáng)會計信息披露的法治規(guī)范性，引起上市公司的重視，努力使會計信息披露科學(xué)、健康、可持續(xù)發(fā)展。