咼小明，梁丹旋，黃 森

（四川外國語大學(xué)a.國別經(jīng)濟(jì)與國際商務(wù)研究中心；b.國際商學(xué)院，重慶400031）

一、引言及文獻(xiàn)綜述

隨著經(jīng)濟(jì)全球化以及貿(mào)易投資自由化不斷加深，1989 年亞太經(jīng)合組織（APEC）正式成立。APEC作為亞洲—太平洋地區(qū)跨越最大、影響力最廣的經(jīng)濟(jì)合作組織，目前有21 個正式成員，分別是中國、中國香港、中國臺灣、日本、韓國、俄羅斯、印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國、越南、文萊、美國、加拿大、智利、墨西哥、秘魯、澳大利亞、新西蘭以及巴布亞新幾內(nèi)亞，其投資便利化進(jìn)程廣受國際社會關(guān)注。APEC 在1994 年通過的《茂物宣言》中，正式提出了為促成區(qū)域間貿(mào)易投資自由化、便利化的路線圖。2005 年確立了“釜山路線圖”，再一次重述了加快“茂物目標(biāo)”的堅(jiān)定意志，其中包含實(shí)現(xiàn)APEC 投資便利化的具體措施。在過去的31 年里，APEC 成員在改善區(qū)域內(nèi)投資環(huán)境、促進(jìn)其法律政策透明度等方面取得了巨大進(jìn)步，其投資便利化的提高對亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展乃至全世界都具有重大影響。同時，隨著國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境日益復(fù)雜、其投資便利化發(fā)展到一定程度時，出現(xiàn)了一系列問題與挑戰(zhàn)。因此，本文將詳細(xì)測度APEC 各成員的投資便利化水平，并期望能對中國提高自身投資便利化水平給出建議。

國內(nèi)外學(xué)者把貿(mào)易便利化和投資便利化結(jié)合在一起，且重點(diǎn)在貿(mào)易便利化方面。關(guān)于貿(mào)易便利化的研究，Wilson 等（2003）選取了港口效率、海關(guān)環(huán)境、規(guī)制環(huán)境和電子商務(wù)四大指標(biāo)，計量出貿(mào)易便利化水平變化對貿(mào)易流量的影響。在此之后大多數(shù)研究者進(jìn)行貿(mào)易投資便利化測評時均參考Wilson 等（2003）等人的研究思路。國內(nèi)學(xué)者廉子煊（2016）從APEC 角度出發(fā)，選取四大一級指標(biāo)來構(gòu)建APEC 貿(mào)易便利化評估體系，研究表明APEC 成員中國的貿(mào)易便利化處于一般水平。李鑫（2017）分析絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶國家的貿(mào)易便利化現(xiàn)狀，主要參考了海關(guān)、金融服務(wù)、規(guī)制環(huán)境和電子商務(wù)等方面的因素。蔣旦悅（2018）立足于“一帶一路”國家的貿(mào)易經(jīng)濟(jì)環(huán)境，構(gòu)建了包括基礎(chǔ)設(shè)施、規(guī)制環(huán)境、金融環(huán)境和通關(guān)效率四個一級指標(biāo)以及17 個二級指標(biāo)的評估體系，使用熵值法測量了沿線國家的貿(mào)易便利化水平。張明霞（2018）以中國與阿拉伯國家為研究對象，綜合考慮各方面指標(biāo)因素并結(jié)合了德爾菲法和層次分析法來測算其貿(mào)易便利化水平，得出中阿的貿(mào)易便利化水平在逐年提高。

關(guān)于投資便利化水平的研究，馬文秀和喬敏?。?016）對“一帶一路”沿線國家的投資便利化水平采用了因子分析法進(jìn)行評估，研究發(fā)現(xiàn)沿線大多數(shù)國家投資便利化水平低，與經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家相比有很大差距。黃英婉（2017）對“一帶一路”國家的貿(mào)易投資便利化水平運(yùn)用了層次分析法進(jìn)行測量，并對提升其便利化水平所面臨的問題提出相關(guān)政策建議。張亞華等（2018）通過構(gòu)建俄羅斯投資便利化指標(biāo)體系，研究表明俄羅斯投資便利化水平受基礎(chǔ)設(shè)施影響較大。楊振（2018）選取了五大一級指標(biāo)測量東盟國家的投資便利水平，得出新加坡和馬來西亞投資很便利。黨營營（2018）基于主成分分析法測量了非洲具有代表性國家的投資便利化水平，研究得出非洲各國的投資便利化水平具有很大差距，其中南非等國投資便利化水平遠(yuǎn)高于非洲其他國家。李妍羲（2019）運(yùn)用熵值法測量了東盟國家投資便利化水平，并分析了東盟投資便利化對中國FDI 的影響。張琪（2019）以亞洲國家為研究對象，同樣基于熵值法測量其投資便利化水平，研究表明東南亞國家投資較為便利，也門等投資便利化水平低。

通過對相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理，發(fā)現(xiàn)極少有人測量APEC 成員的投資便利化水平。因此，本文通過借鑒以往學(xué)者構(gòu)建投資便利化指標(biāo)測評體系，選取一級和二級指標(biāo)，分別運(yùn)用主成分分析法和熵值法測算各成員的投資便利化水平，最后基于研究結(jié)果提出應(yīng)如何提升中國投資便利化水平的對策建議。

二、APEC 吸收直接投資概況

根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易和投資會議FDI 數(shù)據(jù)顯示，從FDI 流入量來看，2011 年 APEC 的 21 個成員 FDI流量為7 341.769 億美元，占當(dāng)年全球FDI 流量的47%。從2012 年開始，APEC FDI 流量穩(wěn)步上升，其全球占比逐年提高。到2015 年，APEC 的FDI 流量超千億美元，占同年全世界的FDI 51.3%。截至2018年，APEC 的 FDI 流量達(dá) 8 385.9753 億美元，占當(dāng)年全球FDI 流量的64.6%。在FDI 存量方面，2011 年亞太經(jīng)合組織21 個成員FDI 存量為94 514.9369億美元，占同年全世界FDI 存量的46.4%。2012 年APEC FDI 存量破萬億美元，占全球FDI 存量的46.9%。2013 年到2017 年全球FDI 存量逐步提高，由246 705.9082 億美元增長到326 235.5741 億美元，其中APEC 的 FDI 存量也逐年穩(wěn)步上升，由121 296.6926 億美元增長到17 157.3801 億美元。到2018 年，APEC 的 FDI 存量達(dá)到 168 760.5448 億美元，占當(dāng)年全球FDI 存量的52.3%。由此可見，APEC這一經(jīng)濟(jì)組織在全球投資活動中發(fā)揮著十分重要的作用。

從空間特征上來看，APEC 中北美洲和亞洲區(qū)域吸收FDI 規(guī)模較大，其中位于北美洲的美國是規(guī)模最大的成員，其次是位于亞洲的中國，亞洲地區(qū)的新加坡FDI 規(guī)模也比較大。雖然APEC 中拉丁美洲和大洋洲地區(qū)部分成員吸收FDI 規(guī)模較小，投資風(fēng)險很大，但是仍有很廣闊的投資發(fā)展前景。

三、APEC 成員投資便利化水平測度——基于主成分分析法

APEC 共有21 個成員，由于缺少巴布亞新幾內(nèi)亞全部數(shù)據(jù)和文萊部分?jǐn)?shù)據(jù)，本文選取以下19 個成員作為研究樣本，如表1 所示。

表1 研究樣本

從國內(nèi)外現(xiàn)有研究來看，發(fā)現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施、制度環(huán)境和投資環(huán)境等指標(biāo)會對一國或地區(qū)的投資便利化水平產(chǎn)生影響。參考已有研究成果，根據(jù)Wilson（2003）等研究學(xué)者構(gòu)建貿(mào)易便利化測評體系的相關(guān)理論，馬文秀（2016）構(gòu)建的“一帶一路”沿線國家投資便利化測評體系，以及陳瑤雯（2018）構(gòu)建的中國—東盟投資便利化指標(biāo)評價體系，基于APEC 成員吸收FDI 現(xiàn)狀，本文選取基礎(chǔ)設(shè)施、金融市場、制度環(huán)境、投資環(huán)境四大指標(biāo)來構(gòu)建APEC成員投資便利化評估體系，并將四大一級指標(biāo)細(xì)化為17 個二級指標(biāo)，如表2 所示。由于《全球競爭力報告》評價指標(biāo)的改變，2011 年以前和2018 年及以后的數(shù)據(jù)并不適用。因此為保證數(shù)據(jù)的可得性，各二級指標(biāo)原始數(shù)據(jù)均來自2011-2017 年的《全球競爭力報告》。

表2 投資便利化水平指標(biāo)體系

此處采用主成分分析法將標(biāo)準(zhǔn)化處理后的二級指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，測算APEC 成員的投資便利化水平。首先，對原始數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理。由于衡量APEC 成員投資便利化水平的各個指標(biāo)取值范圍有所差別，所以在研究之前需要對數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理。采用極值法，對各二級指標(biāo)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行線性變換。具體公式如下：

其中，i=1，2，…n；j=1，2，…m。其中 n=19，m=17。Xij代表指標(biāo)原始值代表標(biāo)準(zhǔn)化處理后的數(shù)據(jù)，取值范圍為0-1 之間，max（X1j，X2j，…，Xnj）代表該指標(biāo)最大樣本值，min（X1j，X2j，…，Xnj）代表指標(biāo)最小樣本值。將2011-2017 年APEC 19 個成員17 個二級指標(biāo)共2261 個數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，得到其標(biāo)準(zhǔn)化后的二級指標(biāo)數(shù)據(jù)。

其次，將標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)導(dǎo)入SPSS 中，進(jìn)行適用性檢驗(yàn)。得到KMO＞0.8，顯著性為0，否定變量間不相關(guān)的假設(shè)，且每個變量間的相關(guān)性較強(qiáng)，能夠用主成分分析法進(jìn)行分析。

表3 KMO 和巴特利球形度檢驗(yàn)

第三，得出總方差解釋和主成分表達(dá)式。APEC主成分分析如表4 所示，前三個主成分累計貢獻(xiàn)率達(dá)到82.567%，且前三個每個主成分的初始特征值均大于1，表明前三個主成分對其投資便利化程度的解釋力度已經(jīng)達(dá)到82.567%，具有很強(qiáng)的說服力。

表4 總方差解釋

具體表達(dá)式如下：

最后進(jìn)行綜合評價模型構(gòu)建，具體表達(dá)式如下：

通過綜合評價模型得到2011-2017 年APEC19個成員投資便利化水平的得分。假定，可把投資便利化得分情況分為表5 所示的4 個等級。

表5 APEC 成員投資便利化綜合評分等級（主成分分析法）

結(jié)合表6 可以看出，APEC 成員投資便利化水平最高的是新加坡，投資便利化綜合評分在1 分以上，2017 年投資便利化達(dá)1.08，成熟穩(wěn)定的資本市場保證了其高水平的投資便利化。第二是中國香港地區(qū)（平均得分為1.03），作為高度開放的地區(qū)，2012-2017 年投資便利化水平均保持在1 分以上，且波動幅度較小。由此可見，投資便利化水平高的成員主要集中在經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的地區(qū)。其次，投資較為便利的成員有美國、日本、加拿大、中國臺灣、新西蘭、馬來西亞和澳大利亞。而我國平均得分為0.59，與智利、泰國和韓國同屬于投資一般便利國家，與投資非常便利的國家和地區(qū)還有一定差距。綜合評分最低的國家是俄羅斯（平均得分為0.29），和評分最高的新加坡平均差距0.75，與亞洲的印度尼西亞、菲律賓和越南以及拉丁美洲的墨西哥和秘魯屬于投資不便利的國家，這些成員投資環(huán)境的不確定性使得機(jī)會與風(fēng)險并存，具有很廣闊的投資前景。

再來觀察APEC 各大區(qū)域的情況，以成員的算術(shù)平均值計算APEC 各大區(qū)域的投資便利化得分，發(fā)現(xiàn)APEC 各地區(qū)的投資便利化水平有顯著差異。如表7 所示，APEC 北美洲地區(qū)平均得分最高為0.88，因?yàn)樵摰貐^(qū)APEC 成員僅有兩個，且美國和加拿大等發(fā)達(dá)國家投資便利化水平普遍較高。第二是大洋洲地區(qū)，平均得分0.79，除去巴布亞新幾內(nèi)亞數(shù)據(jù)缺失無法進(jìn)行衡量，新西蘭和澳大利亞都是投資比較便利的國家，因此APEC 大洋洲地區(qū)僅次于北美洲。而在亞洲地區(qū)，雖然新加坡和中國香港投資便利化水平非常高，但由于APEC 亞洲成員眾多，投資便利化水平差異明顯，所以從整體來看投資便利化水平并不高，綜合平均分為0.64。拉丁美洲地區(qū)投資便利化平均得分最低（0.45），智利、墨西哥以及秘魯都是投資不便利的國家，與北美洲地區(qū)差距約為0.43，由此可見兩地區(qū)間投資便利化差距過大。同時，我們可以發(fā)現(xiàn)2011-2017 年，各地區(qū)投資便利化水平十分穩(wěn)定，并未隨著時間的變化而變化。

四、APEC 成員投資便利化水平測度———基于熵值法

為保證APEC 成員投資便利化水平測量結(jié)果的準(zhǔn)確性和可靠性，基于以上構(gòu)建的APEC 成員投資便利化水平指標(biāo)體系和采取的原始數(shù)據(jù)，運(yùn)用另外一種方法即熵值法來測算APEC 成員和地區(qū)的投資便利化水平。首先，對數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理。因?yàn)榍拔牟糠謹(jǐn)?shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化處理后為0，為避免后面采用熵值法求對數(shù)時的無意義，所以將其向右平移一個單位。具體公式如下：

表6 2011-2017 年APEC 成員投資便利化水平（主成分分析法結(jié)果）

表7 2011-2017 年APEC 各地區(qū)投資便利化水平（主成分分析法結(jié)果）

其中，i=1，2，…n；j=1，2，…m。其中，n=19，m=17。Xij代表指標(biāo)原始值代表標(biāo)準(zhǔn)化處理后的數(shù)據(jù)，取值范圍為[1，2]，max（Xij，X2j，…，Xnj）代表該指標(biāo)最大樣本值，min（Xij，X2j，…，Xnj）代表指標(biāo)最小樣本值。

其次進(jìn)行權(quán)重計算。根據(jù)熵值法的公式步驟，采用2017 年的數(shù)據(jù)來進(jìn)行權(quán)重確定，作為最近的APEC 成員投資便利化評估體系的構(gòu)建。然后通過計算出的各二級指標(biāo)權(quán)重，進(jìn)行簡單加總得到一級指標(biāo)權(quán)重，如表8 所示。

表8 APEC 成員投資便利化指標(biāo)權(quán)重（熵值法）

最后綜合評價模型構(gòu)建，具體表達(dá)式如下：

進(jìn)而可測算2011-2017 年APEC 的19 個成員的投資便利化水平得分。可將APEC 成員投資便利化綜合評分劃分為以下四個等級：

表9 APEC 成員投資便利化綜合評分等級（熵值法）

根據(jù)表10 可以看出，APEC 投資便利化水平最高的成員同樣是新加坡（平均值為1.86），與中國香港（平均值為1.85）同為投資便利化非常高的成員。我國平均綜合得分為1.45，與拉丁美洲的智利（平均值為1.57）、亞洲地區(qū)的泰國（平均值為1.45）屬于投資一般便利的成員。而俄羅斯仍是APEC 投資便利化水平最低的國家，平均綜合評分僅為1.19，與新加坡和中國香港地區(qū)投資便利化水平差距很大。由此可見，與基于主成分分析法測量出來的結(jié)果相比，除去個別國家，如韓國，絕大部分國家測量出來的投資便利化水平一致。

同樣，以國家的算術(shù)平均值計算各大地區(qū)的投資便利化得分，如表11 所示，發(fā)現(xiàn)熵值法計算出的地區(qū)排名與主成分分析法計算出來的排名一致。北美洲（平均為1.71），仍是APEC 投資便利化水平最高的地區(qū)，其次分別是大洋洲（平均為1.67）和亞洲（平均為1.51），投資便利化水平最低的是拉丁美洲地區(qū)（平均為1.40）。由此可見，分別運(yùn)用主成分分析法和熵值法測量出來APEC 各成員的投資便利化程度，除個別成員有較大偏差之外，絕大部分情況一致。

表10 2011-2017 年APEC 成員投資便利化水平（熵值法結(jié)果）

表11 2011-2017 年APEC 各地區(qū)投資便利化水平（熵值法結(jié)果）

五、研究結(jié)論與建議

在“一帶一路”背景下，APEC 區(qū)域一體化進(jìn)程逐漸加快，吸收FDI 規(guī)模加大，但空間發(fā)展并不平衡。文章分別運(yùn)用主成分分析法和熵值法測算出APEC 成員的投資便利化水平，可以發(fā)現(xiàn)除個別成員出現(xiàn)偏差之外，絕大部分衡量出的投資便利化程度一致。APEC 各成員在投資便利化方面存在著明顯差異。從各成員來看，新加坡和中國香港屬于投資非常便利的成員。其次，投資較為便利的成員有美國、日本、加拿大、中國臺灣、新西蘭、馬來西亞以及澳大利亞。我國與亞洲地區(qū)的泰國、拉丁美洲的智利等發(fā)展中國家為投資一般便利的國家，菲律賓、印度尼西亞、墨西哥、秘魯、越南以及俄羅斯投資便利化水平普遍較低。從各大區(qū)域來看，2011-2017 年各地區(qū)投資便利化水平穩(wěn)定，但差距較大，其中APEC 北美洲地區(qū)投資便利化水平最高，其次是大洋洲和亞洲地區(qū)，而拉丁美洲地區(qū)投資便利化水平最低。

對此，文章認(rèn)為中國可以從以下幾個方面提升自身的投資便利化水平。第一，加大對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入力度，構(gòu)建綜合性、立體化交通網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)海陸空交通全方位發(fā)展。目前我國已有很大的工業(yè)生產(chǎn)規(guī)模，在鐵路設(shè)施方面具有明顯優(yōu)勢，但我國港口設(shè)施建設(shè)還較為落后，要多向新加坡和香港港口設(shè)施條件好的成員學(xué)習(xí)，努力提高我國港口的硬件設(shè)施質(zhì)量和信息化程度，完善港口的服務(wù)體系。同時，在電力設(shè)施方面，努力提高我國電力設(shè)施的利用率。加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施方面的建設(shè)，為提升我國投資便利化水平奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。第二，健全金融服務(wù)體制，降低金融服務(wù)成本。我國在金融服務(wù)可供性上有所欠缺，應(yīng)當(dāng)多借鑒美國，拓寬金融服務(wù)領(lǐng)域，加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新，旨在為企業(yè)提供更好的金融服務(wù)和產(chǎn)品。其次，在銀行穩(wěn)健性方面，加拿大銀行業(yè)在穩(wěn)健性方面位居全球第一，中國要多學(xué)習(xí)借鑒加拿大銀行特有的監(jiān)管制度，提高我國銀行的穩(wěn)健程度。最后，關(guān)于資本市場的融資能力，我國可以鼓勵私營企業(yè)使用PPP 模式進(jìn)行投資，優(yōu)化資源配置，帶動更多投資主體參與合作。健全金融服務(wù)體制，提高我國投資便利化水平。第三，完善各項(xiàng)規(guī)章制度。根據(jù)目前APEC 成員的規(guī)制情況，我國應(yīng)完善現(xiàn)有的各項(xiàng)規(guī)章制度，盡量修正與本國國情或與國際環(huán)境相沖突的規(guī)制制度，加強(qiáng)與國際間的接軌。向APEC 中制度環(huán)境較好的成員學(xué)習(xí)，如在加大對投資者保護(hù)力度上，我國明顯落后于其他成員，新西蘭等國設(shè)立專業(yè)機(jī)構(gòu)對外來投資者進(jìn)行保護(hù)，我國要多參考借鑒新西蘭和新加坡等表現(xiàn)優(yōu)秀的成員。同時，保證司法的獨(dú)立性，簡化各成員政府的辦事程序，提高其程序和政策法規(guī)的透明度、標(biāo)準(zhǔn)化和公開化。完善各項(xiàng)規(guī)章制度，推進(jìn)我國投資便利化進(jìn)程。第四，繼續(xù)提高對外開放程度。我國可以逐漸放寬對資本的管制，增進(jìn)市場的投資熱情。出于保護(hù)本國投資者的目的，我國會對部分外資準(zhǔn)入進(jìn)行限制，但過多的限制勢必會影響我國的投資便利化程度。因此，在FDI 規(guī)則制訂方面，向新加坡和中國香港等做的比較好的成員學(xué)習(xí)，適當(dāng)?shù)胤艑挏?zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，吸引更多外來資本的流入。提高我國對外開放程度，給海外投資者創(chuàng)造一個包容、和諧、健康、穩(wěn)定的投資環(huán)境，提升我國投資便利化水平。