□文/郭 曉

（海南師范大學(xué) 海南·?？冢?/p>

［提要］ 隨著電子商務(wù)的飛速發(fā)展以及互聯(lián)網(wǎng)在日常生活中的基本覆蓋，第三方支付平臺(tái)在電子商務(wù)資金流通的需求中產(chǎn)生，未來(lái)發(fā)展前景十分廣闊。尤其是進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，第三方支付平臺(tái)發(fā)展迅速。本文以支付寶為例說(shuō)明第三方支付平臺(tái)的盈利模式。

互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)基本覆蓋了人們的生活，電子商務(wù)也在技術(shù)的推動(dòng)下迎來(lái)了高速成長(zhǎng)。隨著貨幣周轉(zhuǎn)的需要，第三方支付平臺(tái)誕生后迅速發(fā)展并成熟壯大。關(guān)于支付寶的盈利來(lái)源，屈航（2018）指出“免費(fèi)”是淘寶及支付寶的殺手锏，沉淀資金的大量存在構(gòu)成了支付寶最大盈利來(lái)源。在風(fēng)險(xiǎn)方面，聶嘉（2013）指出事實(shí)上第三方支付是在賠本賺吆喝。劉兆露（2018）認(rèn)為準(zhǔn)入無(wú)門檻、行業(yè)無(wú)準(zhǔn)則、監(jiān)管無(wú)機(jī)構(gòu)的“三無(wú)”現(xiàn)狀隱藏了巨大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。2011年5月，中央銀行首次頒布了27家獲得第三方支付牌照的第三方交易機(jī)構(gòu)。央行的公告顯示，這27家獲得首批支付牌照的有效期為5年，截止日期為2021年5月。這27家交易機(jī)構(gòu)分別為支付寶、銀聯(lián)、財(cái)付通等。支付寶對(duì)于其他交易機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，不僅收付款便捷，而且功能更加全面，有充值中心、信用卡、還款等功能，幾乎覆蓋了百姓生活的方方面面。支付寶作為這27家首批獲得支付牌照的交易機(jī)構(gòu)之一，不僅在用戶與銀行之間承擔(dān)可靠交易平臺(tái)的作用，還為消費(fèi)者日常的購(gòu)買支付提供了極大的便利。所以，以支付寶為例來(lái)研究第三方支付寶的盈利模式更具說(shuō)服力。

一、我國(guó)第三方支付平臺(tái)發(fā)展現(xiàn)狀

（一）交易規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)。2020年，第三方支付平臺(tái)的交易金額為388.6萬(wàn)億元，呈現(xiàn)出了爆發(fā)式的增長(zhǎng)，整個(gè)行業(yè)的交易額也呈現(xiàn)出了指數(shù)式的增長(zhǎng)。近些年來(lái)，雖然增速已經(jīng)放緩，但依舊維持了35%左右的增速，由此可得支付寶越來(lái)越成為用戶交易的第一選擇。

（二）業(yè)務(wù)范圍不斷擴(kuò)大。支付寶的業(yè)務(wù)最開(kāi)始只有簡(jiǎn)單的支付功能，近些年來(lái)隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的成熟和消費(fèi)者需求的增加，功能已經(jīng)變得越來(lái)越全面，也開(kāi)始向著國(guó)際化的方向發(fā)展。支付寶不僅與淘寶聯(lián)合展開(kāi)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物，還有日常生活繳納水費(fèi)、電費(fèi)等功能。

（三）持續(xù)盈利水平穩(wěn)定。支付寶的主要盈利來(lái)源于沉淀資金、手續(xù)費(fèi)收入、廣告收入以及其他增值性服務(wù)收入，這四種主要的盈利模式為傳統(tǒng)的盈利模式。由于企業(yè)間的激烈競(jìng)爭(zhēng)，這四種盈利模式的比重正在不斷下降，從而支付寶發(fā)現(xiàn)了開(kāi)拓國(guó)際道路，售賣信息與銀行合作等的重要性。這在一定情況下彌補(bǔ)了由于四種主要的盈利模式比重下降而引起的損失。從總體情況來(lái)看，支付寶現(xiàn)在已經(jīng)是一個(gè)比較成熟的第三方支付平臺(tái)，為用戶進(jìn)行線上支付的首要選擇。對(duì)于支付寶來(lái)說(shuō)，其規(guī)模和業(yè)務(wù)范圍在不斷擴(kuò)大，盈利水平也在持續(xù)增長(zhǎng)。探究支付寶的盈利模式主要從盈利與風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面來(lái)說(shuō)明，下面先從盈利來(lái)源來(lái)說(shuō)明。

二、支付寶的盈利來(lái)源

（一）沉淀資金。支付寶的沉淀資金為閑置在社會(huì)上的，暫時(shí)沒(méi)有聚集起來(lái)加以利用的資金。根據(jù)支付寶的交易流程，用戶只有在滿意商品并確認(rèn)收貨后，支付寶才會(huì)把貨款打給商家，從消費(fèi)者購(gòu)買商品付出貨款到收到商品確認(rèn)收貨，這中間資金產(chǎn)生的時(shí)間差使得沉淀資金得到產(chǎn)生。沉淀資金主要有兩部分構(gòu)成：一是在商品運(yùn)輸過(guò)程中產(chǎn)生的在途資金和交易完成后，很多用戶并不會(huì)自己選擇確認(rèn)收貨，而是等系統(tǒng)自動(dòng)確認(rèn)收貨，這也是沉淀資金的主要構(gòu)成；二是不使用支付寶時(shí)，用戶的大部分資金都在支付寶余額中，這也形成了支付寶沉淀資金的第二大來(lái)源。由于移動(dòng)支付的安全性，支付寶的用戶也就越來(lái)越多，沉淀資金量也就越大，支付寶如果用這些沉淀資金來(lái)進(jìn)行投資，將會(huì)獲得巨大收益。例如，就每年的“雙十一”成交量來(lái)看，支付寶就可以從中借機(jī)獲得大量的沉淀資金，支付寶通過(guò)與淘寶、天貓等合作，在每年的“雙十一”購(gòu)物狂歡節(jié)中起到了支付中介的作用。

（二）手續(xù)費(fèi)收入。手續(xù)費(fèi)收入是支付寶向用戶收取的手續(xù)費(fèi)和其向銀行支付的手續(xù)費(fèi)之差。這種盈利模式并不是由支付寶發(fā)明的盈利模式，而是由傳統(tǒng)的盈利模式延續(xù)下來(lái)的，主要分為轉(zhuǎn)賬和提現(xiàn)兩個(gè)方面：

1、轉(zhuǎn)賬。轉(zhuǎn)賬主要分為APP轉(zhuǎn)賬和電腦轉(zhuǎn)賬兩種方式。APP轉(zhuǎn)賬不收取手續(xù)費(fèi)收入，它的盈利主要來(lái)源于軟件自身的收入。但進(jìn)行電腦轉(zhuǎn)賬則需要繳納一定的手續(xù)費(fèi)。

2、快速提現(xiàn)。支付寶的快速提現(xiàn)功能是一種增值業(yè)務(wù)，當(dāng)日轉(zhuǎn)出，當(dāng)日到賬，期間不會(huì)超過(guò)2個(gè)小時(shí)，適合在緊急情況下使用。與快速提現(xiàn)相對(duì)應(yīng)的是普通提現(xiàn)，普通提現(xiàn)不需要繳納手續(xù)費(fèi)用?？焖偬岈F(xiàn)針對(duì)不同的用戶等級(jí)，用戶等級(jí)分為兩類：普通賬戶等級(jí)和金賬戶等級(jí)。普通賬戶等級(jí)按0.5%的費(fèi)率以及單筆手續(xù)費(fèi)率1～50元的標(biāo)準(zhǔn)收取。而金賬戶則可以擁有打七折的服務(wù)費(fèi)率以及單筆手續(xù)費(fèi)率最高35元的標(biāo)準(zhǔn)。

（三）廣告收入。廣告收入也是支付寶盈利模式的一個(gè)來(lái)源。隨著支付寶功能越來(lái)越齊全，用戶也在逐漸增加，在其主頁(yè)上，廣告的種類也越來(lái)越多，有橫幅廣告、插頁(yè)廣告等。近年來(lái)還有不少公益廣告頁(yè)面。廣告越來(lái)越頻繁地出現(xiàn)在用戶的眼前，而頻繁的出現(xiàn)可以加深這些廣告在用戶心中的印象，所以廣告的投入十分重要。

（四）其他增值性服務(wù)收入。余額寶是由支付寶打造的余額性增值業(yè)務(wù)，用戶可以將自己暫時(shí)不需要用到的資金放到余額寶里產(chǎn)生收益。余額寶的個(gè)人收益主要有兩種方法：一種是萬(wàn)份收益為0.6573元，這種方法是比較準(zhǔn)確的；第二種是七日年化為2.4070%，這是一個(gè)變動(dòng)的數(shù)據(jù)，只能大概算出年收益。除了余額寶這種余額性增值業(yè)務(wù)以外，還有代買飛機(jī)票、代買電影票等增值服務(wù)。

三、支付寶盈利模式存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）沉淀資金問(wèn)題。中央銀行對(duì)沉淀資金的存取做出了十分明確的要求，支付機(jī)構(gòu)必須嚴(yán)格限制沉淀資金的存取，明確地規(guī)定了對(duì)沉淀資金要有可控性。雖然央行已經(jīng)頒布了一系列的文件來(lái)控制沉淀資金，可依舊有不少的第三方支付機(jī)構(gòu)偷偷對(duì)沉淀資金進(jìn)行挪用，由此可以看出中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)沉淀資金的監(jiān)管力度還有提高的空間。

（二）資金安全問(wèn)題。第三方支付的業(yè)務(wù)范圍與銀行的業(yè)務(wù)范圍在一定程度上是重合的，這會(huì)造成行業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)。從手續(xù)費(fèi)角度上來(lái)看，自2003年支付寶成立以來(lái)，一直是以不收取手續(xù)費(fèi)這種方式來(lái)吸引顧客的。在不收取手續(xù)費(fèi)期間，的確是吸引了大量的用戶，但從2009年1月1日起，支付寶宣稱開(kāi)始收取手續(xù)費(fèi)，這一舉措使得支付寶的用戶數(shù)量有所減少。根據(jù)銀行的反饋，支付寶的網(wǎng)上支付每天占用銀行的資金為1.6億元，按照目前的標(biāo)準(zhǔn)和利息來(lái)計(jì)算，這相當(dāng)于銀行每天損失利息費(fèi)163.8萬(wàn)元。面對(duì)支付寶幾億用戶的閑散資金，銀行開(kāi)始反思自己的損失，并制定了一系列的措施，其中最突出的措施是下調(diào)了單日交易金額，這就從根本上限制了支付寶用戶的單日交易金額，從而彌補(bǔ)了銀行部分損失。支付寶推出的余額寶代表著基金公司已經(jīng)開(kāi)始選擇與第三方支付機(jī)構(gòu)的合作，第三方支付機(jī)構(gòu)已經(jīng)搶奪了銀行的盈利部分，而基金公司選擇與第三方支付機(jī)構(gòu)合作的原因也非常簡(jiǎn)單，就是銀行要求的尾隨傭金比較高。就目前的情況來(lái)看，基金公司主要選擇的仍然是與銀行合作，原因是現(xiàn)在的電子商務(wù)市場(chǎng)還不是特別成熟，一旦成熟，與銀行的合作一定會(huì)破裂。所以，就目前的情況來(lái)看，支付寶面臨的損失仍在繼續(xù)。

（三）資金信息安全問(wèn)題。支付寶交易方式為在線交易，而且對(duì)用戶的實(shí)名認(rèn)證要求嚴(yán)格，如果沒(méi)有進(jìn)行實(shí)名認(rèn)證，就會(huì)對(duì)其他部分功能有影響，所以如果其中任何一個(gè)步驟出現(xiàn)了問(wèn)題，都會(huì)影響支付寶的資金信息安全。資金信息安全對(duì)用戶來(lái)說(shuō)十分重要，消費(fèi)者在轉(zhuǎn)賬的時(shí)候如果遇到大額資金轉(zhuǎn)賬，都會(huì)有系統(tǒng)自動(dòng)提醒用戶需要謹(jǐn)慎交易，所以極小問(wèn)題出現(xiàn)都會(huì)給用戶帶來(lái)極大的損失。雖然目前支付寶與基金公司的合作給用戶帶來(lái)了很大收益，但同時(shí)伴隨了高風(fēng)險(xiǎn)。一旦發(fā)生了風(fēng)險(xiǎn)，支付寶的名譽(yù)就會(huì)受損。

四、應(yīng)對(duì)策略

（一）深化行業(yè)細(xì)分。打破傳統(tǒng)的支付方式，線上支付已經(jīng)成為一種新的潮流。支付寶為了應(yīng)對(duì)眾多第三方支付平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)，應(yīng)該逐漸細(xì)化行業(yè)內(nèi)部，以獲得更多的利潤(rùn)。在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)普及的現(xiàn)在，支付寶也開(kāi)發(fā)出了小程序，消費(fèi)者可以在付款時(shí)用小程序付款。小程序在運(yùn)行初期應(yīng)該給予部分折扣來(lái)吸引更多的現(xiàn)有支付寶用戶以及尚未注冊(cè)的用戶，這也為支付寶未來(lái)的更高盈利總額奠定了基礎(chǔ)。網(wǎng)上購(gòu)票也是深化行業(yè)細(xì)分的一種方式，現(xiàn)代線上支付技術(shù)將購(gòu)票支付系統(tǒng)與電影院的座位聯(lián)系在一起，用戶在網(wǎng)上即可完成對(duì)電影票的購(gòu)買操作。

（二）提供增值服務(wù)。第三方支付平臺(tái)利用自身獨(dú)特的技術(shù)優(yōu)勢(shì)為客戶量身打造出更加專業(yè)、更加難以模仿的技術(shù)，形成了公司自身的企業(yè)標(biāo)簽，從而促進(jìn)了企業(yè)更加穩(wěn)定的發(fā)展。比如，第一個(gè)在支付平臺(tái)中實(shí)施“互動(dòng)營(yíng)銷”的企業(yè)易寶，它將客戶產(chǎn)品在使用過(guò)程中出現(xiàn)的各種問(wèn)題提出針對(duì)性的解決方案，并為產(chǎn)品挖掘潛在的客戶、對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行推廣等一系列的增值服務(wù)。如，易寶與國(guó)內(nèi)機(jī)票的代理商易行天下在合作共同開(kāi)發(fā)出國(guó)內(nèi)電子客票交易平臺(tái)中的最大規(guī)模線上購(gòu)票平臺(tái)時(shí)，易寶將只提供支付服務(wù)上升到了提供管理服務(wù)，對(duì)于一般的第三方支付開(kāi)發(fā)平臺(tái)來(lái)說(shuō)是一個(gè)大跨步的進(jìn)步，這也超出了一般第三方支付平臺(tái)的服務(wù)范圍。

（三）加強(qiáng)與銀行的合作。支付寶目前發(fā)展勢(shì)頭十分迅猛，但不可否認(rèn)的是，隨著越來(lái)越多相似支付軟件的沖擊，支付寶的盈利增速已經(jīng)放緩，迫切需要新的方式來(lái)打破這種僵局。深化行業(yè)細(xì)分為支付寶提供了多種盈利方式，可以吸引更多的消費(fèi)者。提供增值服務(wù)是針對(duì)不同客戶量身定做不同的方案，這種方式更加增強(qiáng)了不可替代性。加強(qiáng)與銀行的合作是將與銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系削弱，以一種新的雙贏的方式合作。