前段時間，知名潮流玩具品牌泡泡瑪特迎來成立以來的高光時刻——登陸香港交易所，成為名副其實的潮玩第一股，市場估值達千億元。

時說新語：

千億市值離不開Z 世代年輕人一時的狂熱追逐，不過在迪士尼系列IP、日漫系列IP 影響下長大的他們，相比潮玩的新鮮有趣，更看重IP 背后的文化價值與消費心理認同。目前來看，缺乏內(nèi)在文化價值的泡泡瑪特很難隨著消費者的成長持續(xù)吸金。

第一，在泡泡瑪特自有IP 中，Molly 單個IP 的銷售量就超過了其他自有IP 的總和，但Molly 的可替代性極強，更不用說其他流量一般的自有IP,不需要內(nèi)容直接引爆的其他黑馬IP 隨時都有可能攻陷泡泡瑪特自有IP 王國。

第二，泡泡瑪特非獨家IP 占比較高，且呈上升趨勢，這樣一方面會擠壓自有IP 生存空間，另一方面也會引起競爭對手的掠奪。聞風而動的名創(chuàng)優(yōu)品推出潮玩新品牌TOP TOY，首家旗艦店就擁有近1500 個SKU，同樣作為IP代理運營商的名創(chuàng)優(yōu)品，顯然在供應鏈、IP 資源整合利用等方面更具優(yōu)勢，價格優(yōu)勢也自是不用多說。

創(chuàng)始人王寧曾說：“希望用5——10年的時間，成為中國最像迪士尼的一家公司，擁有很多優(yōu)質(zhì)的IP。”但顯然，迪士尼IP 文化已經(jīng)塑造了百余年，并不是泡泡瑪特這類潮玩一時就能趕上的?；蛟S，王寧是怕步了奧飛娛樂后塵，但不塑造IP 文化又缺乏核心競爭力，如何才能實現(xiàn)“成為中國的迪士尼”這一目標呢？只有擺脫老套路、尋找突破點、找準新賽道，泡泡瑪特才能守住頭部位置。

——司燕珂