陳濤

摘? ?要：為推動(dòng)貨幣政策工具直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，人民銀行創(chuàng)設(shè)了普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃，通過SPV購買符合條件的銀行的普惠小微信用貸款。普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃實(shí)質(zhì)上仍屬于再貸款工具，但與傳統(tǒng)再貸款工具在利率、用途、使用方式上又有區(qū)別。該支持計(jì)劃在使用過程中，可能面臨中小銀行使用意愿不足、小微信用貸款風(fēng)控措施不足、提高貸款定價(jià)覆蓋風(fēng)險(xiǎn)與中小銀行競(jìng)爭力偏低存在矛盾等挑戰(zhàn)。為了實(shí)現(xiàn)普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃的政策目標(biāo)，各方需要保持高度協(xié)調(diào)與清醒認(rèn)知，需要提高地方政府的經(jīng)濟(jì)治理能力、央行分支機(jī)構(gòu)組織協(xié)調(diào)能力、商業(yè)銀行對(duì)小微企業(yè)的服務(wù)能力以及小微企業(yè)對(duì)自身發(fā)展前景的認(rèn)知能力。

關(guān)鍵詞：貨幣政策工具;普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃;小微企業(yè)金融服務(wù);新冠肺炎疫情

中圖分類號(hào)：F831? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文章編號(hào)：1674-0017-2020（7）-0064-05

新冠肺炎疫情對(duì)小微企業(yè)運(yùn)營造成一定影響，為支持小微企業(yè)渡過難關(guān)，確保就業(yè)穩(wěn)定，從中央到地方紛紛出臺(tái)各類救濟(jì)措施。融資作為小微企業(yè)再生產(chǎn)的重要要素，在此次疫情期間作用更加凸顯。國務(wù)院以及人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)等金融監(jiān)管部門制定并發(fā)布了多項(xiàng)政策舉措，為疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供了較為有力的融資支持。

近期，為落實(shí)《政府工作報(bào)告》中加大對(duì)小微企業(yè)信用貸款的部署和要求，人民銀行創(chuàng)設(shè)了普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃，通過SPV購買符合條件的地方中小銀行40%新發(fā)放普惠信用貸款，推動(dòng)提升信用貸款占比，致力破解小微企業(yè)缺少抵押擔(dān)保而不能貸款的難題。此次普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃實(shí)質(zhì)上仍屬于一種再貸款工具，但與傳統(tǒng)再貸款工具在利率、用途、使用方式上又有區(qū)別，該支持計(jì)劃較好體現(xiàn)了貨幣政策工具直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策意圖。但在使用過程中，可能面臨中小銀行使用意愿不足、小微信用貸款風(fēng)控措施不足、提高貸款定價(jià)覆蓋風(fēng)險(xiǎn)與中小銀行競(jìng)爭力偏低存在矛盾等挑戰(zhàn)。為了實(shí)現(xiàn)普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃的政策目標(biāo)，各方需要保持高度協(xié)調(diào)與清醒認(rèn)知，同時(shí)考驗(yàn)著地方政府的經(jīng)濟(jì)治理能力、央行分支機(jī)構(gòu)組織協(xié)調(diào)能力、商業(yè)銀行對(duì)小微企業(yè)服務(wù)的能力以及小微企業(yè)對(duì)自身發(fā)展前景的認(rèn)知能力。

一、普惠小微信用貸款支持計(jì)劃出臺(tái)背景和主要特點(diǎn)

（一）信用貸款支持計(jì)劃出臺(tái)的背景

新冠肺炎疫情對(duì)我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展造成了一定影響。在金融支持疫情防控與復(fù)工復(fù)產(chǎn)方面，人民銀行與銀保監(jiān)會(huì)等部門出臺(tái)了大量金融支持舉措，也取得了較為顯著的成效。2020年以來，人民銀行通過3次降準(zhǔn)釋放長期流動(dòng)性資金1.75萬億元;通過引導(dǎo)逆回購操作利率、中期借貸便利利率、貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率下行的方式推動(dòng)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款利率，2020年以來，1年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率累計(jì)降低30個(gè)BP;通過再貸款再貼現(xiàn)工具累計(jì)向符合條件的金融機(jī)構(gòu)提供中長期低成本資金1.8萬億元。銀保監(jiān)會(huì)則出臺(tái)了小微企業(yè)貸款延期續(xù)貸的監(jiān)管政策，并要求商業(yè)銀行提高小微企業(yè)貸款考核占比。

在各項(xiàng)措施綜合作用下，金融市場(chǎng)流動(dòng)性充足穩(wěn)定，信貸投放保持較高增速。2020年4月末，M2和社會(huì)融資規(guī)模存量分別同比增長11.1%和12%，明顯高于去年，前4個(gè)月人民幣貸款新增8.8萬億，同比多增近2萬億元，4月末普惠小微貸款同比增長25.1%，覆蓋中小微企業(yè)2815萬戶，同比增長21.9%。4月當(dāng)月新發(fā)放普惠小微貸款加權(quán)平均利率5.24%，比2019年12月份下降77個(gè)BP。截至4月末，超過1.2萬億受疫情影響的中小微企業(yè)貸款本息實(shí)現(xiàn)了延期。

為進(jìn)一步支持小微企業(yè)獲得信用貸款，2020年5月6日的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出“強(qiáng)化穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)的金融支持措施。對(duì)保持就業(yè)崗位基本穩(wěn)定的企業(yè)尤其是中小微企業(yè)，適當(dāng)延長延期還本付息政策，支持其多渠道融資，并創(chuàng)設(shè)政策工具支持銀行更多發(fā)放信用貸款?！薄?020年政府工作報(bào)告》也提出，要“創(chuàng)新直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具，務(wù)必推動(dòng)企業(yè)便利獲得貸款，推動(dòng)利率持續(xù)下行”。

（二）普惠小微信用貸款支持計(jì)劃概述

在上述背景下，2020年6月1日，人民銀行與銀保監(jiān)會(huì)、發(fā)改委、財(cái)政部、工信部等多部門聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化中小微企業(yè)金融服務(wù)的指導(dǎo)意見》（銀發(fā)〔2020〕120號(hào)）、《關(guān)于進(jìn)一步對(duì)中小微企業(yè)貸款實(shí)施階段性延期還本付息的通知》（銀發(fā)〔2020〕122號(hào)）、《關(guān)于加大小微企業(yè)信用貸款支持力度的通知》（銀發(fā)〔2020〕123號(hào)）三份文件。其中，對(duì)中小微企業(yè)貸款實(shí)施階段性延期還本付息、加大小微企業(yè)信用貸款支持力度，均是為進(jìn)一步應(yīng)對(duì)肺炎疫情對(duì)小微企業(yè)的深度影響，支持小微企業(yè)渡過難關(guān)，提升小微企業(yè)金融服務(wù)質(zhì)量而出臺(tái)的救助措施;《進(jìn)一步強(qiáng)化中小微企業(yè)金融服務(wù)的指導(dǎo)意見》既立足當(dāng)下，又放眼長遠(yuǎn)，致力于“推動(dòng)金融支持政策更好適應(yīng)市場(chǎng)主體的需要，進(jìn)一步疏通內(nèi)外部傳導(dǎo)機(jī)制，促進(jìn)中小微企業(yè)融資規(guī)模明顯增長、融資結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)‘增量、降價(jià)、提質(zhì)、擴(kuò)面”。

《關(guān)于加大小微企業(yè)信用貸款支持力度的通知》中明確提出“人民銀行會(huì)同財(cái)政部使用4000億元再貸款專用額度，通過創(chuàng)新貨幣政策工具按照一定比例購買符合條件的地方法人銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)普惠小微信用貸款，促進(jìn)銀行加大小微企業(yè)信用貸款投放，支持更多小微企業(yè)獲得免抵押擔(dān)保的信用貸款支持?！边@是人民銀行2020年繼3000億元專項(xiàng)再貸款、5000億元再貸款再貼現(xiàn)專用額度、10000億元再貸款再貼現(xiàn)新增額度之后，再次通過結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具支持金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)小微企業(yè)的支持力度。此次4000億元再貸款專用額度，將用于通過SPV購買地方法人中小銀行信用貸款資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)了人民銀行再貸款工具的再次創(chuàng)新。在這一支持計(jì)劃中，人民銀行提供4000億元的再貸款專用額度，從2020年6月起，按季度購買符合條件的地方法人銀行在今年3月1日到12月31日期間新發(fā)放的普惠小微信用貸款的40%，貸款期限要求不少于6個(gè)月。其中，符合條件的地方法人銀行特指最近一個(gè)季度央行金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)為1-5級(jí)的地方法人機(jī)構(gòu)，包括城商行、農(nóng)商行、農(nóng)合行、農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行以及民營銀行（包括互聯(lián)網(wǎng)銀行）。通過購買信用貸款的操作，預(yù)計(jì)帶動(dòng)新發(fā)放普惠小微信用貸款達(dá)到1萬億元。為增強(qiáng)政策工具的精準(zhǔn)性，獲得信用貸款的企業(yè)需要承諾保持就業(yè)崗位穩(wěn)定，銀行可要求企業(yè)提供就業(yè)穩(wěn)崗書面承諾作為貸款發(fā)放條件。

（三）普惠小微信用貸款支持計(jì)劃與再貸款的異同

此次普惠小微信用貸款支持計(jì)劃實(shí)質(zhì)上仍屬于人民銀行再貸款工具。但與傳統(tǒng)央行再貸款工具相比，有如下不同之處：

一是合格機(jī)構(gòu)條件不同。傳統(tǒng)再貸款使用對(duì)象均為地方法人金融機(jī)構(gòu)，通過人民銀行分支機(jī)構(gòu)對(duì)當(dāng)?shù)胤ㄈ藱C(jī)構(gòu)授信確定再貸款使用額度，對(duì)央行評(píng)級(jí)較低的機(jī)構(gòu)有抵押品要求。此次支持計(jì)劃面向最近一個(gè)季度央行金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)為1-5級(jí)的地方法人機(jī)構(gòu)，主要支持中小銀行中運(yùn)營能力較強(qiáng)、服務(wù)水平較高的機(jī)構(gòu)，同時(shí)由于是銀行出售資產(chǎn)，此次支持計(jì)劃不存在抵押情況。

二是信貸投放要求不同。傳統(tǒng)再貸款工具要求金融機(jī)構(gòu)將資金投向涉農(nóng)貸款、小微企業(yè)貸款、精準(zhǔn)扶貧領(lǐng)域，不要求貸款的具體抵押擔(dān)保條件。但支持計(jì)劃明確是購買銀行發(fā)放的普惠小微信用貸款，首次對(duì)商業(yè)銀行貸款抵押擔(dān)保條件提出要求。

三是央行資金利率不同。商業(yè)銀行使用人民銀行支農(nóng)、支小以及扶貧再貸款，均需要支付利息。但此次支持計(jì)劃中，人民銀行通過SPV購買機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)，信貸資產(chǎn)的利息收入以及風(fēng)險(xiǎn)損失均由商業(yè)銀行收取和承擔(dān)，相當(dāng)于人民銀行為商業(yè)銀行提供了一筆無息資金。

四是使用方式不同。傳統(tǒng)再貸款工具由人民銀行地市及縣級(jí)分支機(jī)構(gòu)發(fā)放，商業(yè)銀行可采取 “先貸后借”或“先借后貸”的形式申請(qǐng)支持。但支持計(jì)劃需要人民銀行分支機(jī)構(gòu)通過SPV購買商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)，類似于“先貸后借”的形式。

五是貸款利率要求不同。商業(yè)銀行使用傳統(tǒng)再貸款發(fā)放貸款利率明確要求，使用支農(nóng)、支小再貸款發(fā)放的貸款利率可在支農(nóng)支小再貸款利率（2.5%）基礎(chǔ)上上浮2-4個(gè)百分點(diǎn)，使用扶貧再貸款發(fā)放的貸款利率不得高于機(jī)構(gòu)使用自有資金發(fā)放的貸款利率。但此次支持計(jì)劃對(duì)商業(yè)銀行發(fā)放的普惠信用貸款無明確利率要求。

支持計(jì)劃與傳統(tǒng)工具的不同之處，一方面表明貨幣政策的結(jié)構(gòu)性和精準(zhǔn)性進(jìn)一步提升，央行貨幣政策工具在“直達(dá)”實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面愈發(fā)得心應(yīng)手;另一方面，為銀行提供無息資金事實(shí)上形成了對(duì)銀行的“補(bǔ)貼”，有助于提高銀行執(zhí)行貨幣政策的積極性;此外支持計(jì)劃有明確的退出時(shí)限，體現(xiàn)了央行貨幣政策在統(tǒng)籌長期政策目標(biāo)與短期應(yīng)對(duì)政策方面取得了更好的平衡。

二、普惠小微信用貸款支持計(jì)劃實(shí)施的潛在挑戰(zhàn)

普惠小微信用貸款支持計(jì)劃政策目的在于推動(dòng)地方中小銀行增加信用貸款投放，促進(jìn)信用貸款占比有明顯提高，進(jìn)而推進(jìn)破除針對(duì)小微企業(yè)信貸投放的“抵押物信仰”。但正如上文所述，支持計(jì)劃本質(zhì)上仍是一種再貸款工具，雖然結(jié)構(gòu)性和精準(zhǔn)性更加顯現(xiàn)，但其作用機(jī)理和傳導(dǎo)方式并未超出傳統(tǒng)再貸款的框架，仍需要商業(yè)銀行通過實(shí)際的信貸投放來實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)。這就不可避免地涉及“貨幣政策工具傳導(dǎo)效率”的討論，傳統(tǒng)再貸款工具向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)過程中的“機(jī)構(gòu)使用意愿”“機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)”“機(jī)構(gòu)風(fēng)控能力”等制約因素也有了新的表現(xiàn)形式。

（一）中小銀行使用意愿不足

商業(yè)銀行是貨幣政策傳導(dǎo)的中樞環(huán)節(jié)，其使用意愿決定了貨幣政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度。此次普惠小微信用貸款支持計(jì)劃，主要目的在于推動(dòng)中小銀行發(fā)放信用貸款，并采用購買40%信用貸款資產(chǎn)的形式形成杠桿撬動(dòng)。中小銀行是否有意愿更多發(fā)放信用貸款、能否有效控制信用貸款風(fēng)險(xiǎn)是此次支持計(jì)劃能否顯效的關(guān)鍵所在。

此次支持計(jì)劃的對(duì)象是地方法人機(jī)構(gòu)，從地方法人機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債狀況看，中小銀行普遍存在存貸比較低、自有資金較為富余的狀況，申請(qǐng)中央銀行資金支持的內(nèi)在意愿不高，信用貸款支持計(jì)劃面臨著“中小銀行使用央行資金意愿不足”的貨幣政策工具使用的固有難題。

此次支持計(jì)劃購買的是中小銀行的信用貸款，按照4000億支持計(jì)劃購買40%新發(fā)放信用貸款的要求看，2020年地方法人機(jī)構(gòu)需投放至少1萬億元普惠信用貸款。2019年底中小銀行普惠小微貸款余額3.7萬億元，其中信用貸款占比僅有10%左右，中小銀行發(fā)放信用貸款面臨存量較低、增量壓力巨大的局面。另外，央行支持計(jì)劃為地方法人提供了無息資金，按照目前商業(yè)銀行平均2.5%左右的資金成本看，央行支持計(jì)劃為地方法人1萬億信用貸款投放提供了約1%的“貼息”支持，但1%的“貼息”支持只能部分覆蓋機(jī)構(gòu)信用貸款和抵押貸款的利差，如果機(jī)構(gòu)無法有效彌補(bǔ)信用貸款風(fēng)險(xiǎn)利差，央行支持計(jì)劃激勵(lì)作用相對(duì)有限，大概率仍會(huì)面臨機(jī)構(gòu)使用意愿不足的難題。

（二）地方法人銀行小微信用貸款風(fēng)控措施不足

信用貸款由于無抵押擔(dān)保，信用風(fēng)險(xiǎn)較高，對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)控能力、管理能力、風(fēng)險(xiǎn)緩釋能力要求更高。近年來，大型銀行由于風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高，加之金融科技廣泛運(yùn)用，其普惠小微信貸中信用貸款占比逐步提高，中小銀行信用貸款占比較低，低于大型銀行10個(gè)百分點(diǎn)。

中小銀行信用貸款占比較低，其主要原因，一是風(fēng)控能力較弱，即使在更多使用抵押擔(dān)保方式放款的情況下，其不良貸款占比也相對(duì)較高。二是風(fēng)險(xiǎn)吸收能力較低，2020年一季度末，我國農(nóng)商行撥備覆蓋率，低于國有大型銀行超過100個(gè)百分點(diǎn)。三是金融科技水平較低，中小法人銀行在金融科技上既無人員優(yōu)勢(shì)，也無規(guī)模優(yōu)勢(shì)，在運(yùn)用科技手段提升普惠金融投放能力上面臨大型國有銀行和股份制銀行的層層擠壓。在此背景下，中小銀行2020年1萬億普惠小微信用貸款投放任務(wù)存在一定挑戰(zhàn)和壓力。

（三）提高信用貸款利率與中小銀行競(jìng)爭力偏低形成矛盾

信用貸款風(fēng)險(xiǎn)較高是其固有特征，特別是普惠小微信用貸款風(fēng)險(xiǎn)更為突出。提高信用貸款利率覆蓋風(fēng)險(xiǎn)是符合市場(chǎng)化原則的通行做法。在推動(dòng)普惠小微“增量降價(jià)”的大背景下，大型銀行發(fā)揮資金優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)，不斷降低普惠小微貸款利率。數(shù)據(jù)顯示，2020年一季度，五大國有商業(yè)銀行新增普惠小微貸款加權(quán)平均利率4.4%，較2019年全年均值下降30個(gè)BP，而2020年3月份金融機(jī)構(gòu)企業(yè)貸款利率為4.82%，2020年國有大型銀行普惠小微貸款總體定價(jià)已經(jīng)低于普通企業(yè)貸款利率，且國有大型銀行普惠小微信用貸款與抵押擔(dān)保貸款利差持續(xù)收窄。國有大型銀行較低的貸款報(bào)價(jià)對(duì)中小銀行普惠信貸投放形成較為明顯的擠壓，客戶流失和利差損失逐步顯現(xiàn)。

在大型銀行普惠小微金融服務(wù)競(jìng)爭力不斷提高的情況下，中小銀行不得不加入降低貸款定價(jià)的競(jìng)賽之中，規(guī)模、管理劣勢(shì)更加突出，且通過提高貸款定價(jià)覆蓋風(fēng)險(xiǎn)的可行性越來越低。如無法通過提高利率的形式彌補(bǔ)信用貸款風(fēng)險(xiǎn)，中小銀行投放信用貸款要么承受虧損，要么放慢投放進(jìn)度，普惠小微信用貸款在小微金融“低成本、高效率、低風(fēng)險(xiǎn)”“三者只能取其二”的不可能三角上表現(xiàn)更為突出。

三、實(shí)施好普惠小微信用貸款支持計(jì)劃需多方協(xié)同

支持小微企業(yè)獲得信用貸款意義重大。這不僅是小微企業(yè)貸款“擴(kuò)面增量”的重要發(fā)力點(diǎn)，也是破除小微企業(yè)抵押擔(dān)保難的有力舉措。對(duì)于中小地方法人銀行而言，提高信用貸款發(fā)放占比也是促進(jìn)其改善小微金融服務(wù)質(zhì)量、構(gòu)建和優(yōu)化機(jī)構(gòu)核心競(jìng)爭力的必經(jīng)途徑;對(duì)于地方政府部門而言，如何更好支持銀行服務(wù)小微企業(yè)、推動(dòng)小微企業(yè)獲得信用貸款，是體現(xiàn)地方政府經(jīng)濟(jì)治理能力的重要領(lǐng)域;對(duì)于小微企業(yè)自身來講，在當(dāng)前各類扶持政策不斷推出的背景下，如何用好各類政策，但又不至于陷入“杠桿剛性”的約束中，最終實(shí)現(xiàn)利用杠桿穩(wěn)定發(fā)展，需要小微企業(yè)實(shí)控人保持清醒認(rèn)知。具體到更好發(fā)揮普惠小微信用貸款支持計(jì)劃作用、實(shí)現(xiàn)既定政策目標(biāo)來看，需要各方保持高度協(xié)調(diào)與正確認(rèn)知。

（一）提升地方政府的經(jīng)濟(jì)治理能力

發(fā)放信用貸款風(fēng)險(xiǎn)較高，如要調(diào)動(dòng)商業(yè)銀行積極性，僅靠央行貨幣政策工具獨(dú)木難支，且難度較大。目前商業(yè)銀行信用貸款占比較低，主要原因在于銀企信息不對(duì)稱普遍存在，特別是正規(guī)財(cái)務(wù)信息較少的小微企業(yè)表現(xiàn)更是如此。從地方政府部門角度看，支持小微企業(yè)獲得信用貸款是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，體現(xiàn)了地方政府的經(jīng)濟(jì)治理能力。

破除銀企信息不對(duì)稱，要推進(jìn)構(gòu)建企業(yè)信息平臺(tái)，打破信息孤島，增加銀行獲得小微企業(yè)信息的來源;提高銀行積極性，要完善政策性融資擔(dān)保體系，以免擔(dān)保費(fèi)、免反擔(dān)保的形式為小微企業(yè)提供融資擔(dān)保，真正實(shí)現(xiàn)小微企業(yè)憑借信用獲得融資;降低小微企業(yè)融資成本，為小微企業(yè)信用貸款提供貼息支持，優(yōu)化貼息方向，貼息對(duì)象以銀行為主最為高效。做好這些工作，既需要政府部門間的協(xié)調(diào)，打破部門利益藩籬，也需要打破融資擔(dān)保的“剛兌”潛規(guī)則，拿出真金白銀為風(fēng)險(xiǎn)買單和為小微企業(yè)降低融資成本。一定程度上講，持續(xù)提高小微企業(yè)信用貸款占比，是考驗(yàn)地方政府金融觀念、管理能力的重要指標(biāo)。

（二）提升央行分支機(jī)構(gòu)組織協(xié)調(diào)能力

在保持總量穩(wěn)定的前提下，央行貨幣政策呈現(xiàn)愈來愈多的結(jié)構(gòu)化傾向，貨幣政策工具管理更加精細(xì)，精準(zhǔn)性要求不斷提高。特別是為應(yīng)對(duì)疫情，人民銀行創(chuàng)設(shè)和增加了較大金額的貨幣政策工具，這對(duì)央行分支機(jī)構(gòu)的組織協(xié)調(diào)能力提出更多挑戰(zhàn)。央行分支機(jī)構(gòu)需在堅(jiān)持企業(yè)融資市場(chǎng)化與貨幣政策工具運(yùn)用精細(xì)化方面取得更好的平衡，既不過多干涉銀行自主經(jīng)營，還要發(fā)揮貨幣政策工作的引導(dǎo)性。同時(shí)，貨幣政策工具“直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”的要求，使得央行分支機(jī)構(gòu)在中觀的政策傳導(dǎo)和執(zhí)行之外，視角更趨向微觀主體，這一定程度上要求央行分支機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變工作方式和工作理念，一方面更多與地方政府部門實(shí)現(xiàn)協(xié)同，爭取地方政府對(duì)央行貨幣政策工具落地的支持;另一方面仍需保持相對(duì)中立，在敦促地方政府優(yōu)化營商環(huán)境、加大小微金融服務(wù)支持力度、防范化解信貸風(fēng)險(xiǎn)方面做更多努力。

（三）提升中小銀行對(duì)小微企業(yè)的服務(wù)能力

發(fā)放普惠小微信用貸款，盡管需要各類外部支持措施，但最終還是需要商業(yè)銀行修煉內(nèi)功，提升自身服務(wù)能力。在過去相當(dāng)長的一段時(shí)間里，中小銀行通過支持地方政府融資平臺(tái)、本地大中型企業(yè)、金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)獲得了較好的經(jīng)濟(jì)效益，也形成了固有的業(yè)務(wù)模式和理念。在當(dāng)下各方對(duì)小微企業(yè)信貸投放重視程度不斷提高，各類調(diào)控、監(jiān)管政策結(jié)構(gòu)性愈發(fā)顯現(xiàn)的情況下，中小銀行迫切需要提升對(duì)小微企業(yè)的服務(wù)能力。提升小微金融服務(wù)能力，一方面要按照監(jiān)管部門要求，降低小微利潤考核要求，提高小微客戶服務(wù)考核權(quán)重，改進(jìn)貸款盡職免責(zé)內(nèi)部認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和流程，最終實(shí)現(xiàn)“無失職推定”。另一方面要切實(shí)轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，下沉經(jīng)營重心，與國有大行錯(cuò)位競(jìng)爭，持續(xù)增加小微企業(yè)信用貸款、首貸、無還本續(xù)貸金額和戶數(shù)，有條件的中小銀行要逐步采用金融科技手段賦能小微企業(yè)金融服務(wù)，運(yùn)用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)建立風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和管控模型，改造信貸審批發(fā)放流程。

（四）提升小微企業(yè)對(duì)自身發(fā)展前景的認(rèn)知能力

金融供給與需求一體兩面，金融機(jī)構(gòu)信貸投放對(duì)應(yīng)小微企業(yè)的融資訴求。作為信貸資金的承擔(dān)者，小微企業(yè)通過運(yùn)營獲得的收益是融資的第一還款來源。通過杠桿運(yùn)營擴(kuò)大規(guī)模，獲取更多利潤，最終考驗(yàn)的是小微企業(yè)對(duì)自身發(fā)展前景的判斷力。2018年以來，普惠小微信貸投放增速較快，對(duì)應(yīng)的必然是普惠小微企業(yè)杠桿率的較快增加，在當(dāng)前對(duì)小微企業(yè)各類扶持政策不斷出臺(tái)、力度越來越大的情況下，小微企業(yè)實(shí)際控制人應(yīng)更多發(fā)揮企業(yè)家精神，明確企業(yè)未來發(fā)展方向，既用好現(xiàn)有政策，又減少未來發(fā)展可能的隱患。

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