李剛

(云南經(jīng)濟管理學院，云南 昆明 650304)

以大數(shù)據(jù)為背景的金融機構可以通過實現(xiàn)分支營業(yè)機構或營業(yè)網(wǎng)點的數(shù)量，對虛擬化的金融服務進行延伸。與傳統(tǒng)金融提供的服務相比，互聯(lián)網(wǎng)金融中的一切業(yè)務活動，如傳遞交易信息、支付、結算、交割等都在由電子信息構成的金融機構的實體結構和服務網(wǎng)點等實物有形資產(chǎn)的重要性趨于減少。這取決于互聯(lián)網(wǎng)金融服務方式的虛擬性，即交易雙方無需真實見面只需通過網(wǎng)絡完成交易。雖然買賣雙方克服了空間及時間的障礙，但同時也對交易者身份真實性、交易活動真實性的驗證難度大幅增加。交易者信息不對稱程度，就導致了雙方在身份確認、信用評級、資金安全等方面風險幅度的加劇。

一、網(wǎng)絡資金流向信息風險

信息流、資金流和物流三者的結合，讓互聯(lián)網(wǎng)金融和網(wǎng)貸得以迅猛發(fā)展。資金流環(huán)節(jié)對支付的便捷性要求，使得第三方支付平臺應運而生。第三方支付平臺整合了買賣雙方支付的方式，這提升了交易的便捷性；同時，第三方支付平臺也為銀行系統(tǒng)整合了互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，小額信貸的結算業(yè)務，節(jié)約了銀行的運營成本。從監(jiān)管的角度來看，第三方支付平臺的資金運作往往成為政府金融監(jiān)管盲區(qū)，形成難以掌控的市場風險。

首先，從資金供求雙方在完成交易前，必須在第三發(fā)支付平臺上開設賬戶，資金只有通過公開的第三方平臺才能支付轉移。在資金流動過程中，離不開銀行的基礎服務，但從業(yè)務處理流程上看，第三方支付已經(jīng)部分取代了與銀行結算類似的業(yè)務。第三方支付企業(yè)基本承擔起商業(yè)銀行在中小規(guī)模企業(yè)中的的支付結算業(yè)務，從客戶資金安全角度來衡量，作為中介的第三方支付平臺中的賬戶實際成為銀行監(jiān)管體制下難以控制的隱性賬戶。其次在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下借貸平臺的資金轉賬過程中，資金流動方向必須通過網(wǎng)絡平臺才能實現(xiàn)周轉，實際上，大多數(shù)的網(wǎng)絡信貸平臺都是通過第三方支付形式來完成的，如何對第三方支付的賬戶異動進行動態(tài)監(jiān)管，成為化解風險的核心要素。由于網(wǎng)絡借貸平臺具有匿名性、隱蔽性和即時性的特點，因此監(jiān)管部門對于互聯(lián)網(wǎng)模式下資金流動跟蹤與監(jiān)測就變得更加困難。

二、放款者決策的信息風險

互聯(lián)網(wǎng)金融的借貸是在借方和款方之間直接進行，與傳統(tǒng)商業(yè)銀行的借貸不同，它屬于直接融資而非通過中介機構進行間接融資。交易過程中，第三方平臺只起到撮合交易的作用，并不直接從事借貸活動，因此并不完全屬于金融機構。由于缺乏資金實力強大的金融機構直接參與，一般發(fā)生借貸的額度不高，也不需要抵押擔保品，實質是一種信用借貸。信用借貸往往意味著風險主要由借方承擔。雖然在網(wǎng)絡借貸模式下，通過在平臺上積累的身份注冊信息、現(xiàn)金流變動和歷史成交記錄等信息，能為貸方提供一定的參考價值，但仍無法消除貸方的決策風險。

對于互聯(lián)網(wǎng)金融信貸而言，一方面，貸方企業(yè)或個人無法通過第三方平臺來獲取借方客觀的信用歷史數(shù)據(jù)。盡管可以采取諸如手機綁定、通訊錄名單讀取、身份驗證、收人證明、視頻面談、歷史交易回溯等手段，但如果作為借款人一些更為重要的指標考核，如央行征信記錄、當前財務狀況、貸款資金用途等資料無法充分獲得且保證真實有效性，僅憑借款人自身提供的一些基本資料，很難構建起客觀全面的信用評級體系和評價標準。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融借貸平臺信息在相互隔離，缺乏信息共享的前提條件下，平臺與平臺之間在對借款人進行審核時，無法得知該用戶是否在其他借貸平臺也申請了貸款。因此，往往借款人故意隱瞞相關信息，而審核人卻按正常流程審核并放出貸款，就完全可能形成逾期風險。

對于小貸公司而言，盡管可以根據(jù)自身積累的用戶交易歷史信息，催收記錄以及客戶評價體系等信息對貸方進行更有效的信用評價，但這種模式依然不能完全消除借方的出借風險。從互聯(lián)網(wǎng)金融信用體系建立的機制上看，簡單的歷史記錄并不能充分地模擬當前情景和準確預測未來，而且貸方完全有條件通過構造虛假交易、高頻交易提高流水從而獲取更多好評來提高其信用級別，在其個人信用體系中偽造出較高的信用評級，進而獲得快速的授信與較高信貸額度。

最后，由于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務和服務提供商具有顯著的虛擬性交互特征，所以在交易者身份確認和信用評價等環(huán)節(jié)方面往往會產(chǎn)生明顯的不對稱性。在實際發(fā)生業(yè)務中，出借人不可能對借款人的資金使用狀況進行有效監(jiān)控，互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺出于成本考慮，也不會像普通商業(yè)銀行一樣對貸款的使用目的進行資格審查，因此借款人很容易通過隱瞞信息，做出不利于互聯(lián)網(wǎng)金融服務提供者和放款者的決策，從而使出借人在選擇客戶時處于不對等地位。所以，一旦資金出現(xiàn)損失，放款人還往往會陷入無法有效進行追討的困境。因此，在互聯(lián)網(wǎng)金融中，出借方進行資金出借時的決策風險需要得到事前、事中、事后三級監(jiān)控。

三、大數(shù)據(jù)背景下的信息不對稱風險

網(wǎng)絡數(shù)據(jù)總量的日益增長，給數(shù)據(jù)收集整理與挖掘分析帶來便利的同時，也帶來金融市場信息不對稱程度的加劇。

首先，運營成本在不斷提高。前期投入的軟硬件設施，成為信息收集的期初成本。雖然網(wǎng)絡通信，計算機技術和信息技術的快速發(fā)展使得存儲設備的價格趨于便宜，考慮到數(shù)據(jù)的龐大，普通企業(yè)或個人，信息收集的成本將會不斷增加。除了有形成本外，信息的收集還涉及時間成本。一方面，數(shù)據(jù)的形成是需要時間積累疊加的過程；另一方面，在互聯(lián)網(wǎng)金融的信息收集過程中，先導者就獲得的市場領先優(yōu)勢。國內(nèi)電商巨頭阿里巴巴集團，其互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務是在其成立后十年才開展此項業(yè)務，分析原因就在于商業(yè)數(shù)據(jù)的積累需要漫長的時間等待。而阿里金融一家獨大，其它競爭對手難以復制的關鍵因素，就在于其通過消費平臺的客戶信息的累積，獲取了先入為主的市場地位和優(yōu)勢，后繼者要想獲取客戶的交易信息與企業(yè)和個人信用數(shù)據(jù)，變得非常困難。

其次，從市場獲取有效信息的效率并沒有隨著技術的進步呈現(xiàn)同向變化。必須承認，科技信息時代的到來使得社會群體之間的信息溝通規(guī)模和使用率大為提高，但是這并不意味著信息在獲取的便捷性和有效性上也趨于一致性。一是網(wǎng)絡信息資源海量存在，具有數(shù)量無限、廣泛使用、廉價獲取、共同使用、無序兼容等特點，目標用戶在獲得有用信息的同時，也同樣會被大量的虛假信息、欺詐信息所環(huán)繞。信息時代環(huán)境下存在的信息污染和信息疊加的內(nèi)外衍生，導致人們在識別、判斷和利用有效信息變得日益困難。二是信息解讀技術的難度在不斷增加了，獲取有效信息的途徑變得狹窄。從專業(yè)的角度進行分析，用戶日常通過傳統(tǒng)搜索引擎獲取到的信息只是互聯(lián)網(wǎng)的表層無效信息，而更加豐富、更加專業(yè)的深層有效信息，往往儲存在網(wǎng)絡之外，普通檢索界面無法觸及的后端，存儲在諸如Access、Oracle、SQLServer、DB2 等數(shù)據(jù)庫中，其中的數(shù)據(jù)獲取必須使用專門的搜索工具進行直接交互式查詢。針對當前門戶網(wǎng)站搜索引擎中，窗口菜單進行交互式檢索或選擇所需字段，抓取程序信息不具備這樣的能力和功能，因為涉及到的檢索關鍵字無法向數(shù)據(jù)庫進行提交和反饋，因此對個體用戶，尤其是企業(yè)用戶來說，一些很有價值的信息資源是無法直接獲取的。

再次，垃圾信息帶來的資金交易風險在時間和空間上不斷演變，以及信息在網(wǎng)絡中呈現(xiàn)幾何倍數(shù)的增長，傳播速度快、范圍廣、社會影響深的特點，因此金融資產(chǎn)價格也更容易受到網(wǎng)上突發(fā)事件所產(chǎn)生的信息影響。

四、結束語

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展一方面給用戶帶來了便利，推動了全面的金融變革，促進利率市場化，使得現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)金融的理念深入人心。同時由于目前所存在的多種風險，與傳統(tǒng)金融機構的特定客戶相比，普通用戶在這樣的環(huán)境下，風險承受能力將變得更低，因此對其風險性也要有足夠的識別。在鼓勵金融技術創(chuàng)新、渠道創(chuàng)新的目標上，防范互聯(lián)網(wǎng)金融的風險變得尤為重要。