尹星

資金有限 難以多點開花

主持人：因主持人個人原因，本欄目下周暫停一次，欄目自創(chuàng)辦以來，從未缺勤，很多艱難的時刻，都勉強堅持下來，神奇的2020年，讓我也不得不破一次例。閑話少說，請上泛舟，這指數(shù)還是老樣子，每次都覺得要突破了就立馬翻臉，不給你個痛快。

泛舟：當下的環(huán)境哪里那么好突破，新能源及新能源車產(chǎn)業(yè)鏈、金融等呼呼呼漲了一大波了，還沒把指數(shù)帶起來，接下去靠什么拉？

主持人：這不還有順周期、醫(yī)藥、消費嗎？后兩者周四就開始有資金逐漸流入，前者中的鋁等分支雖然周四雙雄都以跌停報收，但周五立馬就有新東西頂上來，整體節(jié)奏把控得還不錯，資金沒有大規(guī)模離場的跡象。

泛舟：順周期板塊比較大，有色、化工，甚至部分農(nóng)作物也會因為漲價預(yù)期被納入這個范疇內(nèi)，像電池上游、汽車零配件的上游等也都算。周四鋁業(yè)雙雄的跌停也沒有出現(xiàn)爆量，且周五就能收住，同時銅、電池上游、合金、鐵礦石等突然啟動，就像你說的，順周期板塊整體節(jié)奏還是很不錯的。但是由于量持續(xù)萎縮，此時發(fā)動多個板塊上漲已不現(xiàn)實，所以大家會看到，金融中的小市值銀行、券商基本歇菜，新能源汽車中的整車等也被打得七零八落。資金是有限的，只能集中攻擊少數(shù)板塊了，這點大家要想明白。

主持人：那么你覺得哪些短中期還有戲呢？

泛舟：強度上應(yīng)該是這么排列，順周期、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)藥、新能源、金融等。大家只要看各板塊最多前三位就行了。

主持人：這段時期也是妖股頻現(xiàn)，從智慧農(nóng)業(yè)這個龍魂出現(xiàn)至今就沒消停過，不知道接下去是不是還會有。

泛舟：有??！短期流動性已經(jīng)收無可收了，同時場內(nèi)資金的體量絕非三年前可以比擬的。那么多錢在總要找出口的，機構(gòu)有機構(gòu)的明牌，游資有游資的暗牌。以后短線強爆發(fā)的票只會越來越多，因為錢多了。但是這個節(jié)奏大家要把握好。

主持人：聽大部分學員說，現(xiàn)在選股不是問題，但買賣拿捏不好。

泛舟：這就需要練。如果你周三可以發(fā)現(xiàn)熱點進入擴散的高潮階段，周四就是高峰加退潮期，你就知道何時減倉。周五前半小時正是前期強勢股的絞殺階段，其中的精髓大家要通過多練，多思考來獲得。指數(shù)大伙別擔心，也別抱太大期待。

更多機會出現(xiàn)在明年初

主持人：10月以來，蕭蕭一直反復(fù)強調(diào)，大金融引領(lǐng)市場風格切換，本周大金融集體發(fā)力，終于再攻3458點。

海風若雨蕭蕭：但是市場也難以形成突破局面，成交量擺在那里，就8000億的量能水平，只有7月初的一半，這么點量，指望突破很難。美股創(chuàng)歷史新高，同樣難以形成一波順暢的漲勢，所以這是個“天涯共此時”的普遍現(xiàn)象。如果我們?nèi)Ρ?009年那一場全球金融危機下的四萬億行情，你會琢磨出不一樣的味道來。那一年很明顯，G2攜手共渡難關(guān)，中國搞四萬億，美國是量化寬松，從1月就一直漲到了8月。7個月時間上證幾近翻倍，大A是領(lǐng)漲，美股道指其實只漲了40%，這一輪疫情沖擊，3月是全球挖坑行情，到現(xiàn)在也是8個月，這回是美股領(lǐng)漲，以納指看，同樣接近翻倍，我們無論是上證還是創(chuàng)指也就是40%。上一輪是我們甩開膀子干，這一輪是美國開著直升機撒錢，所以誰的力度大誰就領(lǐng)漲，但是領(lǐng)漲的往往發(fā)力過猛而透支了體力，所以從這個角度講，我大A后市漲幅可能要遠強于美股。其次呢，2009年8月后，市場風格明顯轉(zhuǎn)向成長型股票，前期領(lǐng)漲的周期類讓位于中小市值品種，所以市場止步于3478點，今年前半段，領(lǐng)漲市場的明顯是科技成長類，7月后市場風格則轉(zhuǎn)向了周期類和藍籌類，盡管上證能創(chuàng)出新高來，但是結(jié)構(gòu)性矛盾依然很突出，即使是主流的大金融板塊，也很明顯地分化成主流趨勢型和擦邊瘋炒型，比如招商銀行和青島銀行，就顯然是兩種套路。

主持人：這種結(jié)構(gòu)性矛盾表明什么？

海風若雨蕭蕭：表明市場并沒有形成共識，所以市場基本不可能走出大的突破行情來，也就只能這樣兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)地慢慢來，投資者也要接受慢牛的現(xiàn)實，短期就看上證的20日線，只要不跌破，就還在上升趨勢中。早在9月我們就分析過，除非大牛市，沒有在四季度出現(xiàn)突破拉升行情的先例，現(xiàn)在看，市場是“破了也不突”，12月又是每年資金結(jié)算季，更多的機會應(yīng)該出現(xiàn)在資金更寬裕的1-2月行情中，除了2018年，我還沒見過1月行情見頂?shù)南壤?/p>

周期股和科技股之爭

主持人：后半周市場震蕩，但是白酒醬油等核心消費再次逆勢上漲。

驕陽：白酒和醬油我們前面說過的，不能用以前的估值方式去衡量它們的價值，這是個誤區(qū)。一定要記得，我們未來會美股化，核心消費和核心科技，一定會是長期慢牛走勢，一直都會呈現(xiàn)出所謂高估值沒有好買點的狀態(tài)。長期持有這類資產(chǎn)，一定是未來10年最好的投資方式。以后我覺得投資股市其實會變得很簡單，如果還是按照老路子天天只看K線形態(tài)，那只能做個新時代的韭菜了。

主持人：早在2個月前你就堅定看好銀行、保險、地產(chǎn)，當時看好它們的人不多。

驕陽：現(xiàn)在絕大數(shù)人還是看估值修復(fù)很難長遠，但是我覺得，它們就是市場最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，不要總用老的眼光去看待舊事物，在股市，大多數(shù)人不認可的東西不一定是壞東西。

主持人：周期股和科技股之爭近期也是市場討論的重點，怎么看待后面這2個板塊的表現(xiàn)？

驕陽：周期股呢無非就是經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期，但是這塊能到多遠不好說。全球經(jīng)濟在疫情的影響下，至少需要1-2年才有可能真正復(fù)蘇，對于這塊，我還是老話，看反彈，畢竟跌得確實太慘了，形態(tài)上就算從底部反彈上來一倍也都是正常，所以后面還是有機會表現(xiàn)一段時間，但是不看長期反轉(zhuǎn)。畢竟很難突破天花板的東西，持續(xù)長期的大邏輯是看不到的，按照技術(shù)戰(zhàn)法來反復(fù)做一個階段是可以的，但是長線還是算了。對于科技股，我覺得經(jīng)過較長時間持續(xù)縮量下跌，量能看確實資金有明顯回流，后面應(yīng)該有機會在年底持續(xù)走一段時間。性價比上看，在一段時間內(nèi)不一定比周期股要差。