董桂才 陳晟

摘要：基于我國(guó)對(duì)外開(kāi)放政策，利用2003～2017年我國(guó)30個(gè)?。ㄊ校┑拿姘鍞?shù)據(jù)實(shí)證分析我國(guó)雙向直接投資對(duì)收入分配的影響。全樣本回歸結(jié)果表明雙向直接投資規(guī)模將進(jìn)一步惡化我國(guó)收入分配不平等現(xiàn)象，分樣本檢驗(yàn)表明雙向直接投資規(guī)模對(duì)收入分配的影響為：（1）區(qū)域分樣本表明雙向直接投資規(guī)模均惡化我國(guó)收入分配現(xiàn)象，但其影響力大小存在差異;（2）基于金融發(fā)展水平、對(duì)外開(kāi)放度以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平分樣本檢驗(yàn)雙向直接投資規(guī)模仍均惡化我國(guó)收入分配現(xiàn)象，但其影響力存在差異;（3）基于吸收能力視角檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，在對(duì)外開(kāi)放度的調(diào)節(jié)下有利于雙向直接投資規(guī)模改善收入分配，而在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和金融發(fā)展水平的調(diào)節(jié)下，對(duì)外直接投資規(guī)模能改善收入差距，且影響力遠(yuǎn)大于實(shí)際利用外資的負(fù)向作用。因此，在經(jīng)濟(jì)全球化的大趨勢(shì)下，我國(guó)應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大金融開(kāi)放和對(duì)外開(kāi)放，同時(shí)加強(qiáng)勞動(dòng)力技能培訓(xùn)，加大我國(guó)地方財(cái)政支出，完善再次分配。

關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資;外商直接投資;收入分配;吸收能力

中圖分類(lèi)號(hào)：F244.1文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：1008-4657（2020）03-0038-11

0?引言

收入分配一直是所有國(guó)家和地區(qū)重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題。全球大多數(shù)國(guó)家和地區(qū)都面臨著收入分配不均衡的重大挑戰(zhàn)。我國(guó)自1978年改革開(kāi)放至今，在經(jīng)濟(jì)方面取得巨大發(fā)展的同時(shí)，收入不平等的問(wèn)題也日益凸顯。根據(jù)中國(guó)住戶(hù)調(diào)查年鑒統(tǒng)計(jì)（2003～2017）數(shù)據(jù)表明，我國(guó)整體居民基尼系數(shù)常年高于0.460，這已經(jīng)超過(guò)國(guó)際警戒線(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)0.40。同時(shí)，還有部分專(zhuān)家認(rèn)為，因?yàn)槟承┰颍热缃y(tǒng)計(jì)樣本的選擇、“統(tǒng)計(jì)外收入”的存在以及統(tǒng)計(jì)方面的遺漏和誤差等等，我國(guó)官方給出的基尼系數(shù)依舊存在偏低的情況。比如西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)家庭金融調(diào)查與研究中心就曾經(jīng)基于其擁有的微觀財(cái)產(chǎn)調(diào)查的數(shù)據(jù)，利用公式估計(jì)出在2010年我國(guó)居民基尼系數(shù)為0.61。該抽樣數(shù)據(jù)得出的結(jié)果已遠(yuǎn)超出官方給的數(shù)據(jù)。因此，無(wú)論是官方還是民間數(shù)據(jù)，這都說(shuō)明我國(guó)收入分配不平等已經(jīng)成為社會(huì)重要矛盾之一，這對(duì)整個(gè)國(guó)內(nèi)社會(huì)的穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在極大隱患，甚至不利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)跨越“中等收入陷阱”[1-2]。在我國(guó)收入差距逐漸變動(dòng)的同時(shí)，我國(guó)的實(shí)際利用外商投資和對(duì)外直接投資的總額卻在不斷上升。且在2014年對(duì)外直接投資總額首次超過(guò)實(shí)際利用外商投資總額，跨進(jìn)資本凈輸出國(guó)家行列。根據(jù)斯托爾珀-薩繆爾森定理，在我國(guó)外商直接投資（Inward Foreign Direct Investment，IFDI）和境外直接投資（Outward Foreign Direct Investment，OFDI）不斷增長(zhǎng)的同時(shí)，必然會(huì)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)的各生產(chǎn)要素供求變化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)，且由此引發(fā)我國(guó)勞動(dòng)力等各要素價(jià)格變動(dòng)，從而對(duì)我國(guó)居民收入產(chǎn)生極大的影響。因此，在經(jīng)濟(jì)全球化過(guò)程中的IFDI和OFDI規(guī)模增大是否會(huì)改善我國(guó)的國(guó)民收入和財(cái)富的不平等的現(xiàn)狀？以及采取哪些措施避免IFDI和OFDI對(duì)收入不平等的惡化作用或促進(jìn)IFDI和OFDI對(duì)縮小收入差距的正面作用？IFDI和OFDI對(duì)國(guó)民收入的影響這一社會(huì)和民生的重點(diǎn)問(wèn)題，作為重點(diǎn)課題被國(guó)內(nèi)外眾多學(xué)者研究和討論。

在全球經(jīng)濟(jì)化進(jìn)程中，IFDI是其重要的手段之一。國(guó)內(nèi)外眾多知名學(xué)者對(duì)IFDI對(duì)收入分配的影響以及作用機(jī)制的研究成果頗為豐富。對(duì)已有的大量國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)進(jìn)行梳理發(fā)現(xiàn)，IFDI對(duì)收入分配的影響卻并未有一個(gè)完整的定論。目前研究關(guān)于IFDI對(duì)收入分配影響主要集中在以下三個(gè)方面：其一，IFDI會(huì)縮小東道國(guó)的居民收入差距，有積極的影響[3-4]。而且鄭磊等[5]認(rèn)為實(shí)際利用外商投資主要是通過(guò)就業(yè)機(jī)制間接縮小城鄉(xiāng)收入差距，且該結(jié)果應(yīng)用到市（縣）級(jí)層面是依然是適用的。其二，IFDI會(huì)惡化我國(guó)收入分配不平等的局面，即會(huì)進(jìn)一步加大我國(guó)居民收入差距[6-7]，其原因是主要是IFDI自身具有產(chǎn)業(yè)偏好性以及地方政府引進(jìn)外資的政策性[8]。其三，IFDI和收入分配間存在非線(xiàn)性關(guān)系[9]。劉渝琳等[10]認(rèn)為IFDI與我國(guó)城鄉(xiāng)收入差距間存在著倒“U”型的非線(xiàn)性關(guān)系，其中，東、中部地區(qū)位于倒“U”型的右側(cè)，而西部地區(qū)處于左側(cè)。

相比較與IFDI對(duì)收入分配的影響，學(xué)術(shù)界關(guān)于OFDI對(duì)收入分配的影響的研究文獻(xiàn)較少。對(duì)于OFDI對(duì)收入分配的影響也仍未形成統(tǒng)一和完整的理論體系，但近些年來(lái)對(duì)該類(lèi)問(wèn)題的研究和探討有了更顯著的成果。最早的研究成果來(lái)源于國(guó)外，而國(guó)內(nèi)的研究主要開(kāi)始于新世紀(jì)之后。與IFDI的研究成果相類(lèi)似，爭(zhēng)議主要集中在以下三個(gè)方面：其一，母國(guó)的OFDI會(huì)加劇母國(guó)的收入分配不平等[11]，其原因可能是OFDI損害了國(guó)內(nèi)低技能勞動(dòng)力的工資水平，加劇了收入差距[12-13]。其二，母國(guó)的OFDI會(huì)縮小我國(guó)的居民收入差距，有利于我國(guó)跨越“中等收入陷阱”[14-15]。李磊等[16]認(rèn)為OFDI只要通過(guò)促進(jìn)國(guó)內(nèi)的就業(yè)從而縮小我國(guó)的收入差距水平。其三，OFDI對(duì)于收入分配的影響存在著非線(xiàn)性關(guān)系。王玉澤等[17]通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)認(rèn)為OFDI和收入分配之間存在倒“U”型關(guān)系，即隨著OFDI的逐步增加，東道國(guó)的收入差距表現(xiàn)為先擴(kuò)大在縮小。

梳理已有文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)大多數(shù)研究都是將雙向直接投資和技術(shù)進(jìn)步、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等方面結(jié)合起來(lái)研究。而關(guān)于雙向FDI和收入分配的研究成果較少，幾乎都是基于單向投資來(lái)研究收入分配問(wèn)題。然而就影響機(jī)制而言，對(duì)外直接投資和實(shí)際利用外商投資之間存在相輔相成、共同發(fā)展的關(guān)系，兩者間的替代或互補(bǔ)效應(yīng)該被同時(shí)考慮，將二者同時(shí)納入同一分析框架進(jìn)行實(shí)證分析更具有現(xiàn)實(shí)意義。因此，本文將立足于“引進(jìn)來(lái)”和“走出去”的國(guó)家發(fā)展方針，在已有研究成果的基礎(chǔ)上進(jìn)行補(bǔ)充和延伸，將OFDI和IFDI放在同一框架中，從雙向FDI的視角實(shí)證分析其對(duì)收入分配的作用，并就我國(guó)現(xiàn)階段收入分配的現(xiàn)狀提出具有針對(duì)性的建議。

1?理論分析

1.1?單向IFDI理論分析

梳理已有文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，IFDI對(duì)收入分配有著多方面的影響。主要分為直接效應(yīng)和間接效應(yīng)。直接效應(yīng)體現(xiàn)在勞動(dòng)力市場(chǎng)方面。國(guó)外資本流入我國(guó)，會(huì)加劇國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度。對(duì)于生產(chǎn)商而言，對(duì)生產(chǎn)要素的選擇將會(huì)有更高的要求。具體表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：1.就業(yè)數(shù)量。外商在國(guó)內(nèi)進(jìn)行投資，會(huì)增加對(duì)國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力要素的需求，會(huì)提供許多就業(yè)崗位，這將緩解甚至降低我國(guó)“失業(yè)率”，從而使得我國(guó)整體平均工資水平得到提升，低收入群體有所減少，這在已有的研究中被稱(chēng)為外商投資對(duì)收入的“分配效應(yīng)”。2.就業(yè)結(jié)構(gòu)。外商資本大量進(jìn)入我國(guó)，會(huì)增加對(duì)國(guó)內(nèi)熟練勞動(dòng)力的需求，從而促使熟練勞動(dòng)力的整體工資急劇上升，即產(chǎn)生“技能溢價(jià)”。而在眾多發(fā)展中國(guó)家，低技能勞動(dòng)力具有無(wú)限供給的特點(diǎn)，低技能勞動(dòng)力整體工資提升空間有限。因此，IFDI將會(huì)引致“技能溢價(jià)”，擴(kuò)大我國(guó)的居民收入差距。間接效應(yīng)主要分為以下幾個(gè)方面：1.IFDI能夠提升我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度和質(zhì)量，從而使得國(guó)內(nèi)平均工資增加，能夠通過(guò)“涓滴效應(yīng)”提升低收入群體的收入水平。2.外商資本出于獲利的目的，會(huì)進(jìn)入那些有利可圖的行業(yè)，提高資本報(bào)酬，最終會(huì)使資本向高收入群體集中，高收入群體逐步擴(kuò)大。3.外國(guó)資本大量進(jìn)入我國(guó)，會(huì)對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)造成沖擊，緩解我國(guó)中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。但是金融行業(yè)存在著一定的準(zhǔn)入門(mén)檻，對(duì)于低收入群體和中等收入群體而言這個(gè)門(mén)檻則很難跨越，最終資本大都流向高收入群體。

1.2?單向OFDI理論分析

OFDI對(duì)我國(guó)收入分配的影響機(jī)制體現(xiàn)在多個(gè)方面。1.生產(chǎn)要素轉(zhuǎn)移視角。當(dāng)國(guó)內(nèi)規(guī)模較大的企業(yè)對(duì)外直接進(jìn)行投資時(shí)，必然會(huì)使得國(guó)內(nèi)生產(chǎn)要素（主要指資本和高技能勞動(dòng)力）向外流出，進(jìn)一步促使國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力市場(chǎng)發(fā)生變化。這些規(guī)模較大的企業(yè)一般都是生產(chǎn)率較高的企業(yè)，對(duì)高技能勞動(dòng)力的需求較大。而隨著生產(chǎn)要素向外轉(zhuǎn)移，高技能勞動(dòng)力供給減少，相對(duì)工資率將會(huì)上升，即產(chǎn)生“技能溢價(jià)”。2.技術(shù)進(jìn)步視角。對(duì)已有文獻(xiàn)進(jìn)行梳理發(fā)現(xiàn)，大部分學(xué)者都認(rèn)可“OFDI對(duì)發(fā)展中國(guó)家具有顯著的逆向技術(shù)溢出效應(yīng)”這一結(jié)論。企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資會(huì)接觸和吸收先進(jìn)的生產(chǎn)和管理技術(shù)，進(jìn)而反饋到國(guó)內(nèi)并通過(guò)知識(shí)擴(kuò)散效應(yīng)進(jìn)行擴(kuò)散，該企業(yè)工人能夠率先掌握該先進(jìn)技術(shù)，從而提升自身技術(shù)水平，促使相對(duì)工資率上升。3.其他視角。大規(guī)模對(duì)外投資促使得大量資本外流，從而對(duì)國(guó)內(nèi)某些行業(yè)產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，國(guó)內(nèi)投資相對(duì)減少，故而某些相關(guān)行業(yè)的就業(yè)數(shù)量相對(duì)減少。其次，對(duì)外直接投資還存在著“輻射效應(yīng)”，即通過(guò)逆向技術(shù)溢出效應(yīng)和知識(shí)擴(kuò)散效應(yīng)，會(huì)促使國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，將國(guó)外高附加值產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)，低附加值產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到其他國(guó)家。而具體到勞動(dòng)力市場(chǎng)則表現(xiàn)為：高技能勞動(dòng)力的需求急劇增加，相應(yīng)工資水平也會(huì)進(jìn)一步提高。

1.3?雙向FDI理論分析

首先，IFDI和OFDI之間存在著一定的辯證關(guān)系即IFDI是OFDI的根本，而OFDI則是IFDI的延伸[18]。具體表現(xiàn)為：外國(guó)資本的進(jìn)入，會(huì)促進(jìn)東道國(guó)的技術(shù)進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，進(jìn)而促進(jìn)東道國(guó)的對(duì)外直接投資。而作為東道國(guó)則可以通過(guò)對(duì)外直接投資的逆向技術(shù)溢出效應(yīng)等獲取國(guó)外先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)水平，進(jìn)而改善本國(guó)的經(jīng)濟(jì)水平。本國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力得到進(jìn)一步增強(qiáng)的同時(shí)，又能夠吸引到更多外資進(jìn)駐本國(guó)，以此形成了一個(gè)循環(huán)。IFDI和OFDI之間這種循環(huán)關(guān)系將傳導(dǎo)至勞動(dòng)力市場(chǎng)以及其他市場(chǎng)，進(jìn)而影響我國(guó)的收入分配[19]。IFDI和OFDI對(duì)收入分配的影響如圖1所示。

2?模型設(shè)定和數(shù)據(jù)說(shuō)明

2.1?模型設(shè)計(jì)

參考張德榮[20]、劉海云等[21]的研究，將雙向直接投資與收入分配置于同一個(gè)框架中進(jìn)行實(shí)證研究分析。具體模型如下

在（1）式中，Thaii.t表示收入分配指標(biāo)。ifdii，t和ofdii，t分別表示我國(guó)各省（市）實(shí)際利用外商投資存量和對(duì)外直接投資存量。Xi，t表示一個(gè)向量，其包括可能影響我國(guó)收入分配的一系列因素，如金融發(fā)展、城鎮(zhèn)化水平、對(duì)外開(kāi)放程度、經(jīng)濟(jì)規(guī)模、財(cái)政支出和人力資本等變量。ui表示地區(qū)效應(yīng)，ut表示時(shí)間效應(yīng)，εi，t表示隨機(jī)誤差項(xiàng)，所有的下標(biāo)i，t分別表示?。ㄊ校┖湍攴?。

考慮到雙向直接投資規(guī)模影響國(guó)內(nèi)收入分配與母國(guó)吸收能力相關(guān)，即雙向直接投資能在多大程度上影響我國(guó)的收入分配取決于我國(guó)能夠吸收和轉(zhuǎn)化雙向直接投資帶來(lái)的效應(yīng)，因此，在（1）式基礎(chǔ)上進(jìn)行拓展，引入吸收能力G，檢驗(yàn)雙向直接投資對(duì)我國(guó)收入分配的實(shí)際影響。拓展模型建立如下：

2.2?變量和數(shù)據(jù)說(shuō)明

本文初始樣本選擇為我國(guó)31個(gè)?。ㄊ校?，但由于西藏自治區(qū)某些數(shù)據(jù)難以獲得或缺失，故最終樣本選擇為我國(guó)30個(gè)省份。而我國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒中統(tǒng)計(jì)對(duì)外直接投資數(shù)據(jù)開(kāi)始于2003年，故選擇時(shí)間跨度為2003～2017年。

被解釋變量。在翻閱已有文獻(xiàn)和相關(guān)知識(shí)的基礎(chǔ)上，可知表示收入分配的指標(biāo)主要有基尼系數(shù)、泰爾指數(shù)以及變異系數(shù)等。趙錦春等[22]和馬萬(wàn)里等[23]等都采用泰爾指數(shù)來(lái)表示收入分配。泰爾系數(shù)不僅考慮到我國(guó)城鎮(zhèn)人口和農(nóng)村人口的比重，還進(jìn)一步反應(yīng)了我國(guó)城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀?；跀?shù)據(jù)的可獲得性和適用性本文也將沿襲這一做法。具體計(jì)算形式為

（4）式中，j=1，2分別指城鎮(zhèn)地區(qū)和農(nóng)村地區(qū)，Ii，j，t表示t時(shí)期i地區(qū)城鎮(zhèn)或農(nóng)村的人均可支配收入，Ij，t表示t時(shí)期城鎮(zhèn)或農(nóng)村人均可支配收入，Pi，t表示t時(shí)間i地區(qū)的人口數(shù)，Pt表示t時(shí)期全國(guó)總?cè)藬?shù)。本文所采用的城鎮(zhèn)或農(nóng)村人均可支配收入均使用以2003年為基期的各?。ㄊ校﹥r(jià)格消費(fèi)指數(shù)（CPI）進(jìn)行平減，以剔除價(jià)格的影響。相應(yīng)數(shù)據(jù)來(lái)自于《國(guó)家統(tǒng)計(jì)局》《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》。圖2為我國(guó)部分?。ㄊ校v年的泰爾系數(shù)。根據(jù)圖2可知，不同?。ㄊ校╅g的泰爾系數(shù)數(shù)值參差不齊，各省（市）的收入分配情況存在地區(qū)差異，且2003～2017年各省（市）的收入分配狀況并未發(fā)生明顯改善。

解釋變量。解釋變量ofdi和ifdi分別為對(duì)外直接投資（非金融）存量和實(shí)際利用外資存量。由于現(xiàn)有數(shù)據(jù)庫(kù)中缺乏實(shí)際利用外資存量數(shù)據(jù)，參考李曉晨等[24]的研究成果選擇使用永續(xù)盤(pán)存法進(jìn)行計(jì)算，其中折舊率取6%。所有ofdi和ifdi的數(shù)據(jù)使用各?。ㄊ校┕潭ㄙY產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)（以2003年為基期）進(jìn)行平減;相應(yīng)數(shù)據(jù)來(lái)源于《對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》《各省統(tǒng)計(jì)年鑒》。根據(jù)圖3和圖4發(fā)現(xiàn)，我國(guó)實(shí)際利用外商直接投資規(guī)模逐步增大，但在地區(qū)間分布不均衡，其投資主要集中在我國(guó)東部地區(qū)。相對(duì)于外商直接投資，我國(guó)對(duì)外直接投資發(fā)展較晚，但增長(zhǎng)速度迅速，同時(shí)也存在著地區(qū)間分布不均衡現(xiàn)象，其資本輸出地主要集中在東部地區(qū)。

調(diào)節(jié)變量。吸收能力G采取以下三個(gè)指標(biāo)：第一經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（PGDP），采用各地區(qū)人均GDP進(jìn)行表示;第二金融發(fā)展水平（Fin），采用各?。ㄊ校┬刨J總額和地區(qū)生產(chǎn)總值的比值來(lái)表示;第三對(duì)外開(kāi)放程度（Open），采用進(jìn)出口總額和地區(qū)生產(chǎn)總值的比重來(lái)表示。相應(yīng)數(shù)據(jù)以2003年為基期進(jìn)行平減。

控制變量。在梳理國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，金融發(fā)展（Fin）、城鎮(zhèn)化水平（Urb）、財(cái)政支出（Exp）、人力資本（HR）等也是影響我國(guó)收入分配的重要因素。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（Ins）采用第三產(chǎn)業(yè)與地區(qū)生產(chǎn)總值的比重進(jìn)行表示。在人力資本（HR）的表示中主要有兩種，一種是以大專(zhuān)以上就業(yè)人員占比表示，另一種則是以平均受教育年限的長(zhǎng)短來(lái)表示。本文則采用后一種方法對(duì)人力資本進(jìn)行表示。根據(jù)胡文駿[25]的研究，我們采用地方財(cái)政預(yù)算支出占GDP的比重表示財(cái)政支出（Exp）。城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)是影響我國(guó)收入差距的重要因素，因此城鎮(zhèn)化水平跟我國(guó)居民收入分配息息相關(guān)。根據(jù)國(guó)際上的通用表征方式，本文用各省（市）城鎮(zhèn)人口占各?。ㄊ校┛?cè)丝诘谋戎乇硎疚覈?guó)城鎮(zhèn)化水平（Urb）。相關(guān)數(shù)據(jù)分別來(lái)源于《各省統(tǒng)計(jì)年鑒》、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》。表1為相關(guān)變量的描述性統(tǒng)計(jì)。

3?實(shí)證分析

3.1?多重共線(xiàn)性檢驗(yàn)

為提升模型準(zhǔn)確性和可信度，本文將檢驗(yàn)所有變量間的相關(guān)系數(shù)以及方差膨脹因子（VIF）以確定模型變量間是否存在多重共線(xiàn)性問(wèn)題。由表2可知，模型中兩變量間相關(guān)系數(shù)值最大為-0.771 7，VIF值最大為4.34，均未超過(guò)臨界值，故可認(rèn)為模型中各變量間不存在嚴(yán)重的多重共線(xiàn)性。

3.2?全樣本回歸

本文基于我國(guó)2003～2017年我國(guó)30個(gè)?。ㄊ校┑拿姘鍞?shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。根據(jù)面板數(shù)據(jù)的特征以及考慮到模型穩(wěn)健性以及可能存在內(nèi)生性問(wèn)題，本文將分別采用混合OLS、隨機(jī)效應(yīng)模型、固定效應(yīng)模型以及最小二乘法（2LSL）進(jìn)行檢驗(yàn)。其中最小二乘法是以雙向直接投資滯后一期作為工具變量。如表3所示，對(duì)外直接投資規(guī)模（OFDI）和實(shí)際利用外資規(guī)模（IFDI）系數(shù)均為正，且顯著水平均超過(guò)5%，表明隨著我國(guó)雙向直接投資規(guī)模地?cái)U(kuò)大，我國(guó)居民收入差距也進(jìn)一步擴(kuò)大，收入分配不均衡現(xiàn)象愈趨嚴(yán)重?？刂谱兞恐?，地方財(cái)政支出（Exp）系數(shù)均為負(fù)數(shù)，且均通過(guò)1%的顯著水平，表明地方財(cái)政支出有利于縮小地方居民收入分配不均，遏制收入兩極化。城鎮(zhèn)化水平（Urb）系數(shù)則顯著為正，表明隨著城鎮(zhèn)化程度地推進(jìn)，我國(guó)居民收入差距進(jìn)一步擴(kuò)大。

3.3?分樣本討論

為了進(jìn)一步分析雙向直接投資規(guī)模對(duì)我國(guó)居民收入的影響機(jī)制，本文將從以下兩個(gè)方面進(jìn)行討論：第一步，區(qū)域異質(zhì)性分析，主要分為全樣本以及東部地區(qū)、中部地區(qū)和西部地區(qū)分樣本進(jìn)行分析。第二步，以地區(qū)吸收能力G為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分樣本分析。

3.3.1?基于地區(qū)差異性討論

我國(guó)地區(qū)間OFDI和IFD規(guī)模分布是極其不均衡。這是由于我國(guó)的對(duì)外開(kāi)放戰(zhàn)略是由沿海向內(nèi)陸逐步放開(kāi)，因此我國(guó)東部地區(qū)、中部地區(qū)和西部地區(qū)在OFDI和IFDI規(guī)模發(fā)展方面存在一定差異。本文基于地區(qū)間差異，按照我國(guó)通用的地區(qū)劃分標(biāo)準(zhǔn)將我國(guó)30個(gè)省（市）分成東部地區(qū)、中部地區(qū)、西部地區(qū)三個(gè)樣本分別進(jìn)行檢驗(yàn)。限于文章篇幅接下來(lái)本文將采用最小二乘法進(jìn)行分析。表4為區(qū)域異質(zhì)性檢驗(yàn)結(jié)果。第二列為上文全樣本回歸結(jié)果，放入該表中方便進(jìn)行比較。由表4可知，無(wú)論從整個(gè)國(guó)內(nèi)還是分地區(qū)進(jìn)行檢驗(yàn)，雙向直接投資規(guī)模地?cái)U(kuò)大都進(jìn)一步地惡化了我國(guó)收入分配不均衡地現(xiàn)象。這表明即使雙向直接投資規(guī)模在我國(guó)各地區(qū)間分布不均衡，但是隨著雙向投資體量的增加依舊擴(kuò)大了收入差距。觀察其對(duì)應(yīng)系數(shù)大小發(fā)現(xiàn)，對(duì)外直接投資規(guī)模對(duì)東部地區(qū)影響最大，其次為西部地區(qū)，最后為中部地區(qū)。而實(shí)際利用外資規(guī)模則對(duì)中部地區(qū)影響最大。地方財(cái)政支出對(duì)我國(guó)居民收入的影響也始終保持負(fù)向作用，即有利于縮小居民收入差異，其影響力按從大到小依次為西部地區(qū)、中部地區(qū)以及東部地區(qū)。

3.3.2?基于吸收能力的分樣本檢驗(yàn)

考慮到各?。ㄊ校┑慕?jīng)濟(jì)發(fā)展水平、金融發(fā)展水平以及對(duì)外開(kāi)放程度存在差異，這將會(huì)在一定程度上影響各省（市）雙向直接投資規(guī)模與收入分配之間的關(guān)系。由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展不均衡，因此本文將選取這三個(gè)指標(biāo)的中位數(shù)進(jìn)行劃分，進(jìn)一步探討雙向直接投資規(guī)模和居民收入之間的關(guān)系。具體結(jié)果見(jiàn)表5。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、金融發(fā)展水平以及對(duì)外開(kāi)放程度分組檢驗(yàn)一致表明，雙向直接投資規(guī)模進(jìn)一步加劇收入不平等現(xiàn)象。但其影響力大小存在差異性。根據(jù)其對(duì)應(yīng)系數(shù)大小發(fā)現(xiàn)，對(duì)外直接投資規(guī)模對(duì)低經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平地區(qū)、高金融發(fā)展水平地區(qū)、高對(duì)外開(kāi)放程度地區(qū)影響較大，而實(shí)際利用外資規(guī)模則對(duì)高經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平地區(qū)、高金融發(fā)展水平地區(qū)、低對(duì)外開(kāi)放程度影響較大。各省（市）地方財(cái)政支出則顯著縮小我國(guó)收入差距尤其對(duì)低經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平地區(qū)、低對(duì)外開(kāi)放程度地區(qū)影響更為顯著。

3.3.3基于吸收能力調(diào)節(jié)作用分析

雙向直接投資規(guī)模能在多大程度上影響我國(guó)收入差距，取決于我國(guó)能夠吸收和轉(zhuǎn)化多少雙向投資帶來(lái)的效應(yīng)。本文采用金融發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及對(duì)外開(kāi)放程度作為吸收能力G的代理指標(biāo)，驗(yàn)證吸收能力G在雙向直接投資規(guī)模和收入分配之間的調(diào)節(jié)作用。檢驗(yàn)結(jié)果如表6所示。

當(dāng)以金融發(fā)展水平作為吸收能力的代理指標(biāo)時(shí)，雙向直接投資規(guī)模與收入分配的系數(shù)均顯著為正，與前文的全樣本和分樣本回歸結(jié)果一致。但是雙向投資規(guī)模與吸收能力的交互項(xiàng)卻不一致，即對(duì)外直接投資規(guī)模與金融發(fā)展水平的交互項(xiàng)顯著為負(fù)，而實(shí)際利用外資與金融發(fā)展水平的交互項(xiàng)顯著為正。這表明在樣本觀察期內(nèi)，隨著我國(guó)金融發(fā)展水平逐漸提高，對(duì)外直接投資規(guī)模的擴(kuò)大會(huì)逐漸縮小我國(guó)收入差距，且這種影響力遠(yuǎn)大于實(shí)際利用外資對(duì)收入分配的惡化作用。

以對(duì)外開(kāi)放度作為吸收能力的代理指標(biāo)時(shí)，雙向投資規(guī)模與收入差距系數(shù)仍顯著為正。對(duì)外開(kāi)放度與雙向直接投資規(guī)模的交互項(xiàng)則顯著為負(fù)，且對(duì)外直接投資規(guī)模與對(duì)外開(kāi)放度的系數(shù)遠(yuǎn)大于實(shí)際利用外商投資與對(duì)外開(kāi)放度的系數(shù)。這說(shuō)明，隨著我國(guó)對(duì)外開(kāi)放程度逐漸加大，雙向直接投資規(guī)模會(huì)縮小我國(guó)的收入差距。

以經(jīng)濟(jì)發(fā)展作為吸收能力的代理指標(biāo)時(shí)，雙向投資規(guī)模與收入差距系數(shù)仍顯著為正。就吸收能力的調(diào)節(jié)作用而言，對(duì)外直接投資規(guī)模與吸收能力的交互項(xiàng)顯著為負(fù)，實(shí)際利用外商投資與吸收能力的交互項(xiàng)顯著為正。這說(shuō)明在21世紀(jì)后，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高，對(duì)外直接投資規(guī)模進(jìn)一步改善我國(guó)收入不平等現(xiàn)象，但影響力遠(yuǎn)大于我國(guó)實(shí)際外商投資規(guī)模對(duì)收入分配的負(fù)面作用。

4?結(jié)論和建議

4.1?結(jié)論

本文以泰爾系數(shù)作為收入分配的表示變量，基于我國(guó)2003～2017年30個(gè)省份的面板數(shù)據(jù)，將對(duì)外直接投資存量和實(shí)際利用外商投資存量納入同一分析框架中，且基于吸收能力視角，探討雙向直接投資規(guī)模對(duì)我國(guó)收入分配的影響，其主要結(jié)論如下：第一，全樣本回歸結(jié)論。我國(guó)的雙向直接投資規(guī)模將進(jìn)一步惡化我國(guó)收入分配現(xiàn)象，即隨著雙向直接投資規(guī)模的擴(kuò)大，我國(guó)收入兩極化現(xiàn)象更加嚴(yán)重。第二，基于地區(qū)差異的分樣本回歸結(jié)論。我國(guó)雙向直接投資規(guī)模對(duì)我國(guó)東中西地區(qū)的收入分配影響均一致，即均加劇了我國(guó)東中西地區(qū)的收入差距，但其影響力大小存在差異性，對(duì)外直接投資規(guī)模影響力按從大到小依次為東部地區(qū)、西部地區(qū)、中部地區(qū)。實(shí)際利用外資規(guī)模影響力按從大到小依次為中部地區(qū)、東部地區(qū)和西部地區(qū)。第三，基于吸收能力的分樣本回歸結(jié)論。雙向直接投資規(guī)模進(jìn)一步加劇收入不平等現(xiàn)象，同樣其影響力存在差異性。對(duì)外直接投資規(guī)模對(duì)低經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平地區(qū)、高金融發(fā)展水平地區(qū)、高對(duì)外開(kāi)放程度地區(qū)影響較大，而實(shí)際利用外資規(guī)模則對(duì)高經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平地區(qū)、高金融發(fā)展水平地區(qū)、低對(duì)外開(kāi)放程度影響較大。第四，基于吸收能力調(diào)節(jié)作用分析。雙向直接投資規(guī)模在對(duì)外開(kāi)放度的調(diào)節(jié)下，能有效的遏制收入兩極化。而在金融發(fā)展水平和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的調(diào)節(jié)下，對(duì)外直接投資規(guī)模能進(jìn)一步改善收入分配不平等現(xiàn)象，且其影響力遠(yuǎn)大于實(shí)際利用外商投資的負(fù)向作用。第五，全文檢驗(yàn)中發(fā)現(xiàn)，地方財(cái)政支出均顯著為負(fù)，有利于改善收入分配不均衡現(xiàn)象。

4.2?政策建議

雙向直接投資等國(guó)際資本流動(dòng)作為經(jīng)濟(jì)全球化的重要組成部分，隨著經(jīng)濟(jì)全球化不可逆性和進(jìn)程的加快，其規(guī)模必將進(jìn)一步擴(kuò)大，各國(guó)將通過(guò)國(guó)際資本流動(dòng)進(jìn)而實(shí)現(xiàn)各生產(chǎn)要素在全球范圍流動(dòng)，這當(dāng)然也包括勞動(dòng)力這一生產(chǎn)要素。因此，在進(jìn)行國(guó)際分工與合作的同時(shí)，要重視雙向直接投資對(duì)國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力就業(yè)的影響。我國(guó)應(yīng)在堅(jiān)定的實(shí)行“引進(jìn)來(lái)”和“走出去”戰(zhàn)略的同時(shí)，要立足于我國(guó)正逐步由勞動(dòng)密集型向資本密集型和技術(shù)密集型過(guò)渡，我國(guó)勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)逐步遷移出國(guó)內(nèi)的大環(huán)境下，政府應(yīng)加大國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力培訓(xùn)資源的傾斜力度，加強(qiáng)對(duì)國(guó)內(nèi)低技能勞動(dòng)力的知識(shí)技能培訓(xùn)，提升他們的勞動(dòng)素質(zhì)和能力，以適應(yīng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，促使國(guó)內(nèi)低技能勞動(dòng)力工資水平上升，縮小低收入群體的規(guī)模，從而提升在國(guó)際資本流動(dòng)中國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力的競(jìng)爭(zhēng)力，以保障在分工中勞動(dòng)要素的利益，從而縮小收入差距。

其次，要注意雙向直接投資規(guī)模在地區(qū)影響力方面差異，要更好地利用雙向直接投資規(guī)模，盡量較少其給我國(guó)收入分配帶來(lái)的負(fù)向作用。我國(guó)西部地區(qū)的實(shí)際利用外商投資額和對(duì)外直接投資額規(guī)模遠(yuǎn)小于東部地區(qū)，且其對(duì)收入分配影響較小。應(yīng)引導(dǎo)國(guó)外資本向西部地區(qū)流入，提高當(dāng)?shù)匕l(fā)展水平。

再者，我國(guó)政府應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大國(guó)家金融開(kāi)放程度和對(duì)外開(kāi)放度。要積極對(duì)外進(jìn)行投資，促進(jìn)國(guó)際資本的流動(dòng)。但在這過(guò)程中，要注意要堅(jiān)持獨(dú)立自主、自力更生，平等互利、講求實(shí)效的原則，要進(jìn)一步完善我國(guó)外投資企業(yè)法規(guī)，加強(qiáng)對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)的防范與管理。要充分利用IFDI技術(shù)溢出效應(yīng)，學(xué)習(xí)先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)水平，逐步提升地區(qū)間經(jīng)濟(jì)水平。在對(duì)外直接投資時(shí)，要充分利用其技術(shù)逆向溢出效應(yīng)和收入分配效應(yīng)，反饋到國(guó)內(nèi)的勞動(dòng)力市場(chǎng)，提供更多的就業(yè)崗位，進(jìn)而提升國(guó)內(nèi)勞動(dòng)者的工資水平。

最后，政府應(yīng)進(jìn)一步優(yōu)化社會(huì)收入分配結(jié)構(gòu)。主要表現(xiàn)為優(yōu)化和完善再次分配。國(guó)際資本流動(dòng)主要通過(guò)影響初次分配，進(jìn)而影響我國(guó)的居民收入情況。為了更好改善我國(guó)收入分配，我國(guó)應(yīng)該進(jìn)一步優(yōu)化和改善再次分配，充分發(fā)揮再次分配的調(diào)節(jié)機(jī)制。比如完善各地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)包括城鎮(zhèn)和農(nóng)村，努力實(shí)現(xiàn)均等化;提高稅收對(duì)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)以及對(duì)居民收入的調(diào)節(jié)作用;加大對(duì)貧困地區(qū)的社會(huì)保障和轉(zhuǎn)移支付力度等等。

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