學剛看市環(huán)渤海地區(qū)現(xiàn)貨煤價大幅上揚

從“CCTD環(huán)渤海動力煤現(xiàn)貨參考價”發(fā)布的日度價格運行情況看（見附圖1），隨著支持北方港口現(xiàn)貨煤價上漲因素的逐漸積累，市場看漲情緒逐漸增強，促使北方港口現(xiàn)貨煤價出現(xiàn)快速上漲。

影響近期北方港口動力煤市場的主要因素有以下幾個方面。

第一，煤炭進口繼續(xù)受到限制。海關總署最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2020 年8 月份我國進口煤炭2066.3 萬t，同比減少1228.9 萬t、下降了37.3%，環(huán)比7 月份減少543.7 萬t、下降了20.8%；2020 年1-8月份，全國累計煤炭進口量22075.3 萬t，同比增長0.2%。

分析8 月份的煤炭進口數(shù)據(jù)，可以說明2 個方面問題：一方面，在8 月份的夏季用電用煤高峰之際，盡管少數(shù)地區(qū)或個別企業(yè)獲得了新增進口煤炭配額指標，但是對進口煤炭的整體限制措施并沒有放松，這也使得9、10 月份動力煤需求相對淡季時期增加煤炭進口配額的可能性變小，采購需求不得不更多地轉向內(nèi)貿(mào)動力煤；另一方面，無論是同比、還是環(huán)比，8 月份的煤炭進口數(shù)量均出現(xiàn)了明顯收縮，預示煤炭進口量受配額緊張的約束程度有所增強。上述2 方面因素支持后期內(nèi)貿(mào)動力煤需求進一步向好，也對近期北方港口的現(xiàn)貨煤價形成一定的支撐作用。

第二，北方港口動力煤庫存降至合理偏低水平。繼續(xù)受到大秦線兩次脫軌事故及其煤炭運量仍未恢復到正常水平的影響，近期北方四港（秦皇島港、曹妃甸港、京唐港和黃驊港，下同）的動力煤庫存繼續(xù)減少，9月10日的動力煤庫存量降至2088.8萬t，比8月中旬的近期高點減少了近400萬t，而且從庫存的相對水平看，近期北方四港的動力煤“貨船比”持續(xù)運行在合理估值的下線附近（見附圖2），表明北方四港動力煤的供求關系逐漸向買方市場偏移，支持現(xiàn)貨煤價回升。

第三，大秦線將于10 月份開展秋季檢修工作。有消息稱大秦線將于10 月9 日至11 月2 日進行秋季集中檢修，按照歷史經(jīng)驗，檢修期間大秦線的煤炭運量將降至105 萬t 左右，屆時動力煤到港量將減少，對沿海地區(qū)動力煤價格帶來積極影響。而且2020 年大秦線秋季檢修有以下3 個特點：由于檢修時間推遲，使得檢修時間及其帶來的影響更加臨近冬季動力煤需求高峰；2020年的秋季檢修周期將持續(xù)25d時間，比歷史多數(shù)年份有所延長；2020年檢修期間每天“開天窗”的時間由往年的3個小時增加到4 個小時。上述3 個特點，將使得今年檢修工作對煤炭到港量的影響有所增大。

第四，針對北方港口的動力煤采購需求確有轉暖。一方面，從國內(nèi)主要航線的煤炭運價走勢看，隨著北方港口現(xiàn)貨動力煤價格迅速上漲，中國沿海煤炭運價綜合指數(shù)在近期也呈現(xiàn)上升態(tài)勢（見附圖3），表明下游消費企業(yè)和貿(mào)易企業(yè)針對北方港口的煤炭需求確有轉暖，隨著其陸續(xù)到北方港口受載，促使北方港口現(xiàn)貨動力煤的購銷趨于活躍。

另一方面，進入9月份之后，沿海沿江地區(qū)發(fā)電企業(yè)的電煤日耗出現(xiàn)明顯衰減，電煤庫存可用天數(shù)隨之升高，整體上運行在相對合理狀態(tài)，加之水電生產(chǎn)繼續(xù)處于高發(fā)狀態(tài)，在夏季用電高峰結束之后對火電生產(chǎn)和電煤消費的抑制作用增強，也將影響發(fā)電企業(yè)的電煤采購積極性。

第五，市場情緒存在過度亢奮傾向。整體上看，北方港口低硫動力煤品種貨源不足，致使其交易價格被高看，推動市場情緒好轉和煤炭價格指數(shù)快速拉高，在普遍參照指數(shù)定價的交易模式下，現(xiàn)貨煤價隨之上揚，貿(mào)易企業(yè)開始捂盤惜售，報盤價格也明顯高于市場預期，使得現(xiàn)貨煤價進入了循環(huán)上漲模式。但從實際情況看，普通品質(zhì)（硫分0.8%～1%）現(xiàn)貨動力煤的報盤價格和實際成交價格相對理性，在指數(shù)基礎上的加價幅度較小，而且主要發(fā)電企業(yè)溢價采購的熱情和意愿不高，北方港口動力煤市場情緒有過度亢奮傾向。

港口煤價出現(xiàn)上漲 后續(xù)煤市繼續(xù)轉好

在進口煤政策不放松的情況下，8 月中下旬鐵路事故明顯影響了港口煤炭調(diào)入量，再加上10月初大秦線即將開始秋季集中修，沿海部分用戶補庫需求也會有所提升。夏末秋初之際，終于迎來了港口煤價上漲。9 月4 日，港口煤價開始了上漲之旅，動力煤實際交易價格短短7 天上漲了25 元/t，預計此輪港口市場煤價格漲幅在30～35元/t。

1.電廠補庫拉開序幕

整個夏季，電廠去庫存取得一定進展，截至8月上旬，全國重點電廠存煤較7 月底最高時下降了1300萬t，而沿海電廠存煤下降了80萬t，電廠存煤存在繼續(xù)下降的可能。在進口煤政策不放松的情況下，8月中下旬大秦線連續(xù)2起事故明顯影響了港口煤炭調(diào)入量，再加上10月初大秦線即將開始秋季集中檢修，9 月中下旬沿海部分用戶補庫需求也會有所提升。

產(chǎn)地方面，產(chǎn)地市場穩(wěn)中略偏強，晉北地區(qū)煤價穩(wěn)定；榆林地區(qū)對產(chǎn)能的限制比較寬松，化工用煤需求較好，煤價呈偏強走勢。鄂爾多斯地區(qū)“煤管票”管控持續(xù)，產(chǎn)量供應釋放有限，化工、水泥等非電行業(yè)用煤需求釋放，產(chǎn)地及港口煤價均維持穩(wěn)中偏強運行。煤價倒掛之下，發(fā)運企業(yè)發(fā)運和銷售的積極性下降，加之北方直供電廠需求增加，大秦線、唐呼線流向環(huán)渤海港口煤車減少，優(yōu)質(zhì)資源緊缺，貿(mào)易商捂貨惜售，港口煤價繼續(xù)下跌的可能性不大。

近幾個月，用電量同比回正，有夏季到來、氣溫升高等民用電增加的影響，但經(jīng)濟總體逐步復蘇、復工復產(chǎn)快速推進、新動能強勁發(fā)力才是主要原因。9月份第1周，港口市場供需雙方處于膠著狀態(tài)，價格繼續(xù)呈弱平衡，環(huán)渤海動力煤價格度過了平穩(wěn)期，進入上漲期。而在電廠高庫存略有下降，疊加已經(jīng)進入高溫天氣的尾聲，用電峰值已經(jīng)過去，且水電出力保持高水平。淡季即將來臨，電廠庫存不低，港口煤炭價格同樣不具備大幅上漲的可能。

需求方面，動力煤消費面臨季節(jié)性回落，但下游補庫需求可能會有所提升。隨著氣溫回落，空調(diào)用電負荷下降，用電需求將季節(jié)性回落。雖然9 月份開始水電出力也將出現(xiàn)季節(jié)性回落，但從往年的情況來看，水電發(fā)力將持續(xù)至9月下旬，火電發(fā)電量及沿海電廠耗煤量還是會出現(xiàn)一定程度的下降?？紤]到近1 個月重點電廠庫存下降較快，再疊加部分電廠對取暖冬儲煤的提前采購，預計9 月中旬開始，沿海沿江用戶補庫需求會有所提升，抄底意識強烈。在穩(wěn)增長、擴內(nèi)需等一系列政策措施推動下，我國經(jīng)濟建設將加快復蘇，各地基建、房地產(chǎn)市場逐步恢復，鋼鐵、水泥市場需求將加快釋放，促使下游消費企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)對北方港口動力煤的采購熱情升溫。“金九銀十”傳統(tǒng)旺季即將到來，疊加傳統(tǒng)基建項目的復蘇，水泥市場行情向好趨勢有望延續(xù)，市場供需關系繼續(xù)向好，環(huán)渤海港口煤炭運輸更加繁忙。隨著南方雨季影響的減弱，特別是長三角地區(qū)雨水減少，基建開工率快速回升，帶來需求的集中釋放。

2.沿海煤市形勢轉好

近期，主產(chǎn)地動力煤市場延續(xù)偏強走勢，需求積極，煤礦出貨良好，疊加下游港口煤價出現(xiàn)明顯上漲，進一步帶動煤礦上調(diào)坑口售價。隨著港口煤價回歸上漲步伐，部分貿(mào)易商捂貨惜售，正值大秦線秋季檢修和“十一”長假前夕，疊加東北冬儲煤提前采購及鐵路發(fā)運量下降，而進口煤限制依舊，導致夏季剛過，市場詢盤活躍度提升，煤炭貨盤持續(xù)釋放。

大秦線發(fā)運量維持中位水平，同時在價格倒掛的影響下，貿(mào)易商發(fā)運積極性不高，港口庫存難以提升。電廠負荷逐步走低，需求難以集中釋放，但在產(chǎn)地煤價支撐、港口低硫煤緊缺以及下游補庫預期等利好因素支撐下，貿(mào)易商看漲情緒高漲。港口方面，除部分低硫煤比較搶手外，其他成交一般；下游電廠庫存仍處高位，采購需求有限。大秦線、唐呼線運量依然達不到滿負荷，港口庫存偏低，預計秦皇島港存煤仍會保持在510萬t左右。

南方高溫天氣漸退，長江中上游地區(qū)秋雨連綿，三峽水電滿發(fā)狀態(tài)或?qū)⒊掷m(xù)到9 月中旬，總體水電發(fā)力將維持高位，對沿海地區(qū)火電存在擠壓。受降溫影響，電廠耗煤出現(xiàn)下降，沿海電廠日耗降至60～62萬t。值得注意的是，南方水泥、化工行業(yè)開工率提升，相關企業(yè)用煤、用電需求有所增加，工業(yè)用電逐漸復蘇，預計沿海電廠日耗仍會回升至65 萬t 的中位水平。此外，進口煤繼續(xù)受限，疊加內(nèi)蒙古地區(qū)“煤管票”限制依然嚴格，上游供應增量有限，鐵路調(diào)進難有好轉，對煤炭價格產(chǎn)生刺激作用。此外，港口庫存回升緩慢，電廠存煤也在逐漸下降，經(jīng)過了長時間的消耗之后，預計冬儲補庫將在9 月中下旬進行。

9月上旬，上下游對市場煤報還價分歧不小，成交數(shù)量偏少。雖然煤價出現(xiàn)上漲，但呈現(xiàn)有價少市態(tài)勢。9月中下旬，隨著水電減弱，疊加“煤管票”緊張，進口煤受限；而環(huán)渤海港口庫存繼續(xù)保持中位，疊加鐵路檢修前期，電廠存在補庫預期，煤價會出現(xiàn)快速上漲，發(fā)熱量5500kcal/kg市場動力煤價格有望逼近600 元/t。進入10 月份，大秦線將迎來為期25d的秋季集中檢修，疊加建筑施工行業(yè)旺季來臨，下游用煤需求潛力加大，港口交易活躍度大幅提高，港口煤價仍有支撐。

市場對煤價產(chǎn)生拉動作用，產(chǎn)地煤源緊張。受“明盤”影響，陜西地區(qū)露天礦產(chǎn)能出現(xiàn)下降。受煤炭領域“倒查20年”影響，內(nèi)蒙古地區(qū)煤炭領域各種檢查頻繁，“煤管票”緊張。煤炭冬儲的需要，特別是前周東北地區(qū)部署煤炭冬儲工作，盡管該地區(qū)放開進口煤配額1000 萬t，但使大家認識到國內(nèi)煤炭冬儲形勢會非常嚴峻，下游拉運積極性提高。再次，進入9 月份，盡管民用電負荷下降，但相關建材方面的行業(yè)錯峰限產(chǎn)結束，水泥、化工需求迅速提升，工業(yè)企業(yè)追趕生產(chǎn)進度，帶動了對煤炭需求的回升，電廠耗煤有望超過夏季。此外，進口煤的持續(xù)減少，給國內(nèi)煤價提振帶來了信心。

3.港口煤價出現(xiàn)跳漲

“煤管票”管控趨嚴，產(chǎn)地蒙西地區(qū)煤礦供應受影響，而需求升溫，價格出現(xiàn)上探；在環(huán)保檢查、限票、非電力需求增加等因素影響下，陜北地區(qū)部分煤礦價格上漲；晉北地區(qū)價格基本穩(wěn)定。期貨價格漲勢猛烈，動力煤主力合約價格大幅上漲，比現(xiàn)貨價格高出20 元/t。隨著高溫天氣回落，居民制冷用電需求減弱，但9 月份基建、化工行業(yè)用煤需求提升，下游非電力企業(yè)備貨積極，到港拉煤船舶仍會保持一定數(shù)量。秦皇島港已辦手續(xù)船舶占比提高，但從拉運結構來看，仍以長協(xié)煤為主，下水煤拉運處于相對小高峰。從9月7日開始，主流指數(shù)開啟大幅補漲，貿(mào)易商看漲信心增強，報價繼續(xù)上漲，拉動現(xiàn)貨大幅上漲。

入秋以來，電煤需求呈現(xiàn)季節(jié)性回落，疊加西南地區(qū)降水依然偏多，水電發(fā)力維持高位，繼續(xù)對火電形成擠壓。但由于處于煤炭消費旺淡季過度階段，加之突發(fā)性因素影響，中轉港口和電廠消庫速度較快，環(huán)渤海港口和沿海電廠存煤均出現(xiàn)大幅下降。尤其在大秦線秋季例行檢修前，下游電廠將出現(xiàn)小規(guī)模補庫，疊加“金九銀十”工業(yè)旺季，對于煤耗也將有所提振。據(jù)最新消息，大秦線秋季檢修初定于10 月9 日至11 月2 日展開，每天上午停電3～5 個小時，受8 月份連續(xù)2 次事故影響，此次檢修時間相對延長。從8 月份的進口煤數(shù)量上看，進口煤環(huán)比、同比出現(xiàn)下降，也顯示了有關部門限制進口的決心。大秦鐵路秋季檢修即將開始，在下游補庫的支撐下，對煤價有一定的支撐作用。此外，經(jīng)濟發(fā)展預期看好，9 月份，學校開學，各行業(yè)全面復產(chǎn)復工，工業(yè)生產(chǎn)迅速回升，對電力的需求將繼續(xù)轉好。尤其9月下旬開始，隨著降雨的減少，西南地區(qū)送電將減少，沿海地區(qū)外購電即將回落，火電壓力加大。

民用電負荷下降，但水泥、化工行業(yè)開工率提升，相關企業(yè)用煤、用電需求有所增加。港口方面，部分大型電企因進口煤額度所剩無幾、年初簽訂的長協(xié)煤不足等因素影響，階段性釋放采購需求，并推升上游市場看漲預期。有現(xiàn)貨資源的貿(mào)易商出現(xiàn)惜售待漲，也有部分貿(mào)易商參照CCI 指數(shù)大幅上浮報價，但下游對過高的價格接受程度有限，供需心態(tài)仍有分歧，港口交割量不大。預計真正的電煤搶運和大規(guī)模采購需要等到9月中下旬進行，屆時，存煤下降過快和拉不到進口煤的用戶會逐漸接受高煤價，促使港口市場煤價格大幅飆升。后續(xù)需要持續(xù)關注的問題：大秦線檢修、枯水期能否提前到來、高耗能企業(yè)復工和進口煤限制情況，這四大問題決定了后續(xù)市場走勢和煤價變化。

（慧 民）

國家統(tǒng)計局：9月上旬全國動力煤價格整體上漲

國家統(tǒng)計局日前公布的數(shù)據(jù)顯示，9 月上旬全國煤炭價格穩(wěn)中有漲。各煤種具體價格變化情況如下：

無煙煤（洗中塊，揮發(fā)分≤8%）價格840 元/t，與上期持平。

普通混煤（山西粉煤與塊煤的混合煤，熱值4500kcal/kg）價格443.1 元/t，較上期上漲1 元/t，漲幅0.2%。

山西大混（質(zhì)量較好的混煤，熱值5000kcal/kg）價格為499.6元/t，較上期上漲6元/t，漲幅1.2%。

山西優(yōu)混（優(yōu)質(zhì)的混煤，熱值5500kcal/kg）價格為558.3元/t，較上期上漲10.4元/t，漲幅1.9%。

大同混煤（大同產(chǎn)混煤，熱值5800kcal/kg）價格為583.1元/t，較上期上漲8.1元/t，漲幅1.4%。

焦煤（主焦煤，含硫量<1%）價格為1270元/t，與上期持平。

上述數(shù)據(jù)顯示，9月上旬全國焦煤、無煙煤價格繼續(xù)維穩(wěn)，動力煤價格整體上漲。

8月份全國原煤產(chǎn)量32581萬t 同比下降0.1%

日前，國家統(tǒng)計局發(fā)布2020年1-8月份規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)主要數(shù)據(jù)顯示，8 月份，全國原煤產(chǎn)量32581萬t，同比下降0.1%，降幅比7月份收窄3.6個百分點；日均產(chǎn)量1051萬t，環(huán)比增加25萬t。1-8月份，全國原煤產(chǎn)量245042萬t，同比下降0.1%。

8 月份，全國鋼材產(chǎn)量11913 萬t，同比增長11.3%。1-8月份，全國鋼材產(chǎn)量84469萬t，同比增長4.8%。

8 月份，全國焦炭產(chǎn)量4128 萬t，同比增長2.9%。1-8 月份，全國焦炭產(chǎn)量31030 萬t，同比下降1.4%。

8 月份，全國水泥產(chǎn)量22489 萬t，同比增長6.6%。1-8月份，全國水泥產(chǎn)量144229萬t，同比下降2.1%。

9月上旬內(nèi)蒙古動力煤價格小幅上漲

內(nèi)蒙古發(fā)改委消息，據(jù)各盟市上報的煤炭價格監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2020年9月上旬，內(nèi)蒙古動力煤坑口價格、電煤購進價格均小幅上漲。

9月5日，全區(qū)主產(chǎn)地動力煤平均坑口結算價格為235.87 元/t，與2020 年8 月25 日相比（以下簡稱“環(huán)比”）略漲0.41%。

其中，東部地區(qū)褐煤平均坑口結算價格為220.06 元/t，環(huán)比略漲0.97%；鄂爾多斯動力煤平均坑口結算價格為275元/t，環(huán)比持平。

與2019 年9 月5 日相比（以下簡稱“同比”），全區(qū)動力煤平均坑口結算價格上漲9.40%，其中，東部地區(qū)褐煤平均坑口價格同比上漲15.13%，鄂爾多斯動力煤平均坑口價格同比上漲5.77%。

9月5日，全區(qū)電煤平均購進價格為211.06元/t，環(huán)比上漲1.1%，折算為標準煤（7000kcal/kg）后平均值為422.86元/t，環(huán)比上漲1.56%。

其中，東部地區(qū)電煤平均購進價格為218.62元/t，環(huán)比上漲2.42%，折算為標準煤后平均值為512.5 元/t，環(huán)比上漲2.93%。西部地區(qū)電煤平均購進價格為205.01 元/t，折算為標準煤后平均值為351.16 元/t，環(huán)比均持平。

全區(qū)電煤平均購進價格同比上漲3.14%，其中，東部地區(qū)電煤購進價格同比上漲11.43%，西部地區(qū)電煤購進價格同比下降3.02%。

1-7月份遼寧省規(guī)模以上原煤產(chǎn)量1799.8萬t 同比下降4.9%

遼寧省統(tǒng)計局消息，2020 年1-7 月份，遼寧省規(guī)模以上原煤產(chǎn)量持續(xù)下降，不過降幅收窄。

1-7月份，遼寧省規(guī)模以上原煤產(chǎn)量1799.8萬t，同比下降4.9%，較前6個月收窄0.4個百分點。

此外，1-7月份，遼寧省規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)天然氣產(chǎn)量4.1億m3，同比增長15.3%。

1-7 月份，遼寧省規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)原油產(chǎn)量614.9 萬t，同比增長0.4%；規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)原油加工量5933.9 萬t，同比增長12.8%；規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)煤油產(chǎn)量下降35.5%，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)燃料油、石腦油和柴油產(chǎn)量分別增長74.9%、17.5%和7.3%；發(fā)電量1150.9億kWh，同比增長0.5%。

多重利好提振9月份產(chǎn)地煤價

8月份產(chǎn)地煤價漲跌互現(xiàn)。一方面，主產(chǎn)地煤炭供應依然偏緊。8月份以來，內(nèi)蒙古地區(qū)“煤管票”管控依然較為嚴格，榆林地區(qū)部分煤礦由于明盤項目和停產(chǎn)檢修等影響，實際產(chǎn)能下降，8月下旬供應整體略顯偏緊。根據(jù)CCTD重點監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，8月30日當周，晉陜蒙442家煤礦產(chǎn)量為2586萬t，同比下降9.3%，產(chǎn)能利用率為78.6%，同比下降7.7個百分點。

另一方面，產(chǎn)地需求走勢分化。陜北地區(qū)“明盤”治理消息傳出，導致各礦看漲情緒有所升溫，不過并未出現(xiàn)煤礦大面積停產(chǎn)，下游采購節(jié)奏有所加快，帶動煤價小幅上漲；受發(fā)運倒掛及下游需求偏弱等因素影響，貿(mào)易商發(fā)運積極性不高，鄂爾多斯地區(qū)鐵路發(fā)運量有所減少，同時，頻繁降雨天氣使得公路銷量受到影響。

8 月份，榆林地區(qū)煤價小幅上漲，其中，榆陽6000kcal/kg動力煤價格上漲17元/t，神木5800kcal/kg動力煤價格上漲1 元/t，府谷5500kcal/kg 動力煤價格上漲5 元/t；鄂爾多斯地區(qū)煤價小幅下降，其中，4800kcal/kg、5000kcal/kg、5500kcal/kg動力煤價格環(huán)比7月份分別下降7元/t、5元/t、7元/t。

供應方面，9 月份主產(chǎn)地煤礦安監(jiān)力度將持續(xù)加大：由于8 月份川、魯、陜等地發(fā)生多起煤礦生產(chǎn)安全事故，后續(xù)主產(chǎn)地煤礦安檢形勢將趨嚴；近日，國家煤礦安監(jiān)局辦公室印發(fā)《落實煤礦企業(yè)安全生產(chǎn)主體責任三年行動專題實施方案》，通過開展三年行動，推動煤礦企業(yè)提升煤礦本質(zhì)安全水平，有效化解重大安全風險，堅決遏制重特大事故；9月中下旬開始，國家煤礦安監(jiān)局將組織7 個督查組對晉、陜、蒙、黔等11個地區(qū)開展煤礦安全生產(chǎn)綜合督查；預計9月份鄂爾多斯地區(qū)煤管票管控力度整體仍將趨嚴，主產(chǎn)區(qū)煤礦開工率仍將低于往年平均水平。9月份主產(chǎn)地煤礦安監(jiān)力度難有松懈，煤炭供應將受到一定影響，利好產(chǎn)地煤價。

需求方面，進入秋冬季，國內(nèi)多地將部署大氣污染綜合治理及環(huán)保督查工作。截至目前，河北、黑龍江等地均已啟動劣質(zhì)散煤管控“百日會戰(zhàn)”行動，聚焦解決秋冬季空氣污染問題。為了保障秋冬季的空氣質(zhì)量，預計后期京、津、豫等地將出臺更加密集和嚴格的限制政策，預計四季度煤炭消費將在一定程度上受限。為切實推進各盟市生態(tài)環(huán)境保護工作和污染防治攻堅戰(zhàn)，內(nèi)蒙古日前已啟動第四批生態(tài)環(huán)境保護督察，根據(jù)《2020 年自治區(qū)生態(tài)環(huán)境保護督察工作方案》安排，自治區(qū)3個生態(tài)環(huán)境保護督察組分別于9月2日、9月3日進駐鄂爾多斯市、烏蘭察布市和阿拉善盟三地，此次環(huán)保督察工作為期25 天。預計9 月份內(nèi)蒙古地區(qū)煤炭消費將受到一定影響，利空煤價。

據(jù)悉，今年大秦線秋季集中檢修定于10月9日開始，由于檢修期間港口調(diào)入量將受到一定影響，因此預計9 月中下旬開始，下游部分終端補庫需求將有所增加，貿(mào)易商拉煤積極性將明顯提升。進入9月份，雖然氣溫下降將對電廠日耗有一定影響，但隨著水泥行業(yè)迎來“金九銀十”旺季，工業(yè)用電將有所回升，相應的用煤需求將增加。西北、東北等地已開始進行冬儲煤采購活動，后續(xù)國內(nèi)多地將陸續(xù)啟動冬儲，用煤需求增加將對市場煤價形成支撐。隨著北方港口庫存持續(xù)下降，下游部分終端補庫需求釋放，市場看漲情緒不斷升溫，貿(mào)易商報價持續(xù)上漲，且存在捂貨惜售情緒，后續(xù)隨著港口市場利好向產(chǎn)地傳導，產(chǎn)地煤炭銷售情況將持續(xù)好轉。

綜上所述，預計9 月份產(chǎn)地煤炭供應將較為穩(wěn)定，而需求將持續(xù)好轉，煤價將呈現(xiàn)穩(wěn)中上漲態(tài)勢。

秦、唐港口庫存持續(xù)回落

2020 年9 月8-14 日，產(chǎn)地產(chǎn)量偏緊，疊加冬儲東北、西北貨源分流，導致北方港鐵路集港總量不高，秦皇島、唐山港口調(diào)進量不及調(diào)出量，庫存持續(xù)回落。

秦皇島港方面，港口現(xiàn)貨價格連續(xù)跳漲，發(fā)運倒掛略有緩解，大秦線運量回升至中位水平，本周日均運量119.28 萬t，周環(huán)比上漲7.94 萬t。港口煤價格上漲，市場煤交投活躍，唐山港、曹妃甸港分流煤源，秦皇島港調(diào)進小幅減少，日均環(huán)比下降1.6萬t 達到48.3 萬t；調(diào)出方面，工業(yè)用煤繼續(xù)處于發(fā)力周期，下游部分電廠庫存偏低，電煤補庫積極性提高，北上派船增加，支撐調(diào)出微增，本周日均調(diào)出49.3 萬t，環(huán)比上漲0.7 萬t；調(diào)出量好于調(diào)進量，秦皇島港庫存小幅下降。截至9月14日，秦皇島港庫存501萬t，錨地船46艘。

周邊港方面，蒙冀線接入水平繼續(xù)偏低，遷曹接入增多，唐山港區(qū)調(diào)進增加，曹妃甸港區(qū)日均調(diào)入39萬t，環(huán)比上漲1.7 萬t；港口現(xiàn)貨市場延續(xù)偏強走勢，拉運形勢良好，低硫煤報價上浮明顯，但“賣跌不賣漲”心理發(fā)酵，部分貿(mào)易商出現(xiàn)捂貨惜售，本周日均調(diào)出45.2 萬t，環(huán)比微漲0.3 萬t。唐山地區(qū)調(diào)進量不及調(diào)出量，庫存繼續(xù)回落，截至9月14日，曹妃甸港區(qū)存煤863.1萬t；京唐港區(qū)存煤538.8萬t。

下游方面，高溫天氣覆蓋范圍、持續(xù)時間及強度繼續(xù)縮小，電煤日耗需求走弱，但水電已經(jīng)開始出現(xiàn)回落跡象，電廠庫存偏低下存在補庫預期。產(chǎn)地開展煤礦安全督查及大秦線秋季檢修時間定于10月9日至11月2日每天上午4小時，預計需求減量低于供應減量，短期上漲預期不變，后續(xù)繼續(xù)關注進口煤政策及警惕煤價逼近紅色區(qū)間后的調(diào)控風險。預計短期內(nèi)，港口作業(yè)調(diào)進持穩(wěn)運行，調(diào)出增加，庫存繼續(xù)震蕩回落。

（李甜甜）