劉義沨

摘要：近幾年來(lái)，我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度逐漸趨于完善，金融市場(chǎng)逐漸呈現(xiàn)一片繁榮的景象。在當(dāng)前的金融經(jīng)濟(jì)之中，普遍存在著金融套利現(xiàn)象，這種現(xiàn)象本身有利也有弊，對(duì)經(jīng)濟(jì)具有雙刃劍的作用，且其表現(xiàn)形式多種多樣。文章探析了對(duì)金融經(jīng)濟(jì)中金融套利行為的基本類(lèi)別，進(jìn)而提出了提高金融套利行為積極作用的對(duì)策。

關(guān)鍵詞：金融經(jīng)濟(jì);金融套利行為;金融監(jiān)管

改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，金融經(jīng)濟(jì)為整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)做出了巨大貢獻(xiàn)。在普遍意義上，金融套利是一種特殊的交易方法，過(guò)去使用非正式手段是為了經(jīng)濟(jì)利益。在新形勢(shì)下，金融套利的內(nèi)容更加全面，發(fā)展方向逐漸向多方向發(fā)展。有效，全面地了解金融套利對(duì)金融業(yè)乃至整個(gè)國(guó)家都具有重要意義。在思考金融套利的整個(gè)過(guò)程中，我們應(yīng)該從各個(gè)角度考慮，確保金融套利行為發(fā)揮更大的積極作用。

1金融套利行為的基本類(lèi)別

1.1跨期套利

過(guò)去，當(dāng)中國(guó)處于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式時(shí)，就沒(méi)有金融套利之類(lèi)的行為。因?yàn)槌霈F(xiàn)金融套利的必要條件是依靠金融市場(chǎng)的支持。隨著我國(guó)自由經(jīng)濟(jì)的出現(xiàn)和發(fā)展，我國(guó)金融業(yè)務(wù)發(fā)展的規(guī)模和空間也在不斷擴(kuò)大。就金融經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)而言，在發(fā)展的不同階段，交易活動(dòng)中的商品還將具有不同程度的交易價(jià)格變化。這種特殊情況的存在為套利者在一定程度上進(jìn)行期間套利提供了便利。也就是說(shuō)，及時(shí)購(gòu)買(mǎi)價(jià)格已經(jīng)降低價(jià)格的一些商品;及時(shí)丟棄一些價(jià)格略有上漲的商品，通過(guò)這種價(jià)格差異，可以獲得一定的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。通常，金融市場(chǎng)中商品價(jià)格波動(dòng)的發(fā)生是市場(chǎng)中的異?，F(xiàn)象。此外，所謂的期中套利也可以以?xún)煞N形式體現(xiàn)：低息融資或高息貸款。這也是金融企業(yè)在分析自身融資優(yōu)勢(shì)后所體現(xiàn)的一種金融套利行為，其主要目的是獲得更多的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。

1.2跨市套利

通常情況下，金融市場(chǎng)的投資者進(jìn)行各種投資活動(dòng)時(shí)不需要很高的投資成本，有些投資活動(dòng)的成本甚至為零，市場(chǎng)的便利性在一定程度上是合理的。在金融市場(chǎng)上利用套利獲得經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的企業(yè)或人員數(shù)量的增加，使金融套利變得越來(lái)越熟悉。但是，就實(shí)際情況而言，如果商品在金融市場(chǎng)上的交易地點(diǎn)或空間位置發(fā)生很大變化，那么商品的價(jià)格也將隨之變化。由于每個(gè)地區(qū)的外部環(huán)境存在一定差異，每個(gè)地區(qū)的金融市場(chǎng)不僅會(huì)受到中央政府部門(mén)法律法規(guī)的影響，而且會(huì)受到地方政府法規(guī)的限制，這使得不同地區(qū)的金融市場(chǎng)由于接受的法律法規(guī)不同，其自身的市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制也存在一定差異，從而導(dǎo)致各個(gè)地區(qū)相似產(chǎn)品的價(jià)格差異很大。某些商品價(jià)格可以說(shuō)是非常不同的。這樣，套利者便可以利用這種現(xiàn)貨獲取經(jīng)濟(jì)利益，從而使跨市場(chǎng)套利行為出現(xiàn)在不同的空間。例如，購(gòu)買(mǎi)在某個(gè)地區(qū)以低價(jià)出售的產(chǎn)品，然后將其進(jìn)口到需求較大但供不應(yīng)求的地區(qū)，然后以高價(jià)出售。

1.3跨商品套利

與上述兩種套利行為相比，這種套利行為具有一定的特殊性，需要更好的前提條件來(lái)支持，并且要求套利人員自身具有正確選擇商品的能力。因?yàn)樵诮鹑谑袌?chǎng)中的各種交易商品中，不同商品之間可能存在某種內(nèi)部聯(lián)系。這樣，套利者可以利用商品之間的這種內(nèi)部聯(lián)系來(lái)進(jìn)一步了解這些商品的特征，從而利用商品之間的聯(lián)系來(lái)進(jìn)行套利并實(shí)現(xiàn)他們獲得更多經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的目標(biāo)。例如，蠟燭和燈泡之間的關(guān)系，當(dāng)電力中斷時(shí)，蠟燭的銷(xiāo)量將迅速增加，這就是中國(guó)所謂的跨商品套利。

2提高金融套利行為積極作用的對(duì)策

2.1強(qiáng)化自由理念，健全運(yùn)行機(jī)制

為了使金融市場(chǎng)更加健康發(fā)展，應(yīng)該放開(kāi)金融市場(chǎng)，放開(kāi)市場(chǎng)，這不僅可以大大降低市場(chǎng)運(yùn)作成本，而且可以加快資金流動(dòng)，使市場(chǎng)更加活躍，血液快速更新。在運(yùn)行機(jī)制上，我們必須加強(qiáng)管理，事先對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合評(píng)估，以便采取適當(dāng)?shù)拇胧?。在運(yùn)作過(guò)程中，有必要加強(qiáng)監(jiān)督，及時(shí)制止和批評(píng)非標(biāo)金融套利，保持市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展。

2.2培養(yǎng)金融人才的綜合素養(yǎng)

對(duì)于金融管理者，有必要加深他們對(duì)專(zhuān)業(yè)財(cái)務(wù)知識(shí)的理解，同時(shí)提高自身的素養(yǎng)，以便他們能夠在金融市場(chǎng)中很好地履行職責(zé)。在不斷的工作中，要注意積累經(jīng)驗(yàn)和方法的總結(jié)，以不斷增強(qiáng)自己的能力。對(duì)于國(guó)外優(yōu)秀的管理方法，有必要及時(shí)吸收，自我完善，自上而下，以保持整個(gè)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。

2.3開(kāi)展基礎(chǔ)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)金融信息化

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為金融市場(chǎng)提供了良好的物質(zhì)基礎(chǔ)。隨著技術(shù)水平的提高，各種先進(jìn)的設(shè)備可以應(yīng)用于金融經(jīng)濟(jì)中的金融套利管理。做好各種硬件設(shè)施，提供技術(shù)支持，充分利用網(wǎng)絡(luò)設(shè)備使市場(chǎng)信息化，及時(shí)檢查和更新設(shè)備，以確保其能正常運(yùn)行。從而節(jié)省時(shí)間，減少市場(chǎng)交易成本，并促進(jìn)金融和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

2.4加強(qiáng)監(jiān)督管理，提高法律意識(shí)

必要的制度建設(shè)對(duì)金融交易者具有震懾作用，可以充分體現(xiàn)該機(jī)制的作用。根據(jù)實(shí)際操作情況，將發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題及時(shí)納入相應(yīng)的法律法規(guī)，加大違法行為的宣傳力度，提高大家的法律意識(shí)。對(duì)于違規(guī)，應(yīng)嚴(yán)厲打擊，以增加系統(tǒng)的嚴(yán)重性。從而，為金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了一定的法律保障，保證了金融經(jīng)濟(jì)的有序運(yùn)行。

2.5控制負(fù)面影響

對(duì)金融和經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)要進(jìn)行合理規(guī)劃和及時(shí)調(diào)整。正確處理經(jīng)濟(jì)體制中的資金，實(shí)現(xiàn)到位的有效控制和管理。對(duì)于各種經(jīng)濟(jì)狀況，應(yīng)及時(shí)進(jìn)行觀察和發(fā)現(xiàn)，以盡早發(fā)現(xiàn)隱患，并及時(shí)控制負(fù)面影響，使風(fēng)險(xiǎn)不擴(kuò)散。套利活動(dòng)應(yīng)在一定的監(jiān)督下進(jìn)行，做到公開(kāi)透明，使其更加科學(xué)，有效減少負(fù)面影響的發(fā)生。

3結(jié)語(yǔ)

作為金融經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中最普遍的行為，金融套利行為的出現(xiàn)也將對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生兩個(gè)影響。也就是說(shuō)，金融實(shí)踐不僅可以促進(jìn)金融市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展，而且會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)的發(fā)展帶來(lái)一定的危害。因此，在實(shí)際工作中，有關(guān)部門(mén)和人員必須運(yùn)用辯證法觀念來(lái)觀察這種套利行為，加強(qiáng)對(duì)行為的意識(shí)形態(tài)認(rèn)識(shí)，通過(guò)加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)督管理來(lái)最大限度地發(fā)揮套利行為。在優(yōu)化市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式的基礎(chǔ)上，在法律、法規(guī)和專(zhuān)業(yè)人士的支持下，可以確保中國(guó)金融市場(chǎng)健康、穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展。

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