蔣李

豬肉，一直是中國人菜籃子里最重要的葷菜之一。受非洲豬瘟疫情影響，去年以來，國內生豬供應持續(xù)偏緊，豬價也一路高企。

這一背景下，一則“生豬產(chǎn)能將面臨過剩”的消息引發(fā)熱議。近期，上市公司唐人神（02567）董事長陶一山表示，中國各大豬企已發(fā)布的在建或將建的養(yǎng)豬項目規(guī)模將達20億頭，未來生豬行業(yè)會出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。

“早已有圈內養(yǎng)豬大戶預測，到2022年，國內豬價將跌到10元/公斤。我更悲觀，屆時跌到4-5元/公斤都是完全可能的?！碧找簧秸f。

陶一山所說的豬價，主要指三元商品豬（3個品種雜交出來的豬）的生豬價格，而非超市、菜場的豬肉價格。9月13日，國內三元豬生豬價格在35元/公斤左右，若真跌到4-5元/公斤，則要下滑85%以上。

對養(yǎng)豬行業(yè)而言，上述言論無疑是潑了盆冷水。湖北是2019年全國生豬出欄排名第四的養(yǎng)豬大省，眾多生豬養(yǎng)殖從業(yè)者十分關注這一話題。

支點財經(jīng)采訪發(fā)現(xiàn)，表面上，對陶一山觀點的爭論是圍繞豬價波動，但從更深層次來看，則是關于本輪豬周期特點及趨勢的討論。為此，本文通過大量采訪及資料梳理，試圖回答以下幾個問題：

1.什么是豬周期？為什么會發(fā)生豬周期？

2.當前的第五輪豬周期有何特點？陶一山所言會否成真？

3.作為生豬養(yǎng)殖大省，湖北應如何應對未來豬價波動？

以前只賺147元，現(xiàn)在能賺2000元

作為全國生豬養(yǎng)殖大省，今年上半年湖北出欄生豬1261.08萬頭，平均每頭盈利約2000元。加上種豬、仔豬銷售，上半年全省養(yǎng)豬利潤約300億元。

盡管產(chǎn)值頗高，但對于這一傳統(tǒng)而又冷門的行業(yè)，很多湖北人都不甚了解。所以，我們先從行業(yè)的基本特征談起。

一是定范圍，確定陶一山所說的豬價到底是針對哪種豬、哪種價。中國社會科學院農村發(fā)展研究所研究員胡冰川向支點財經(jīng)記者表示，陶一山的言論，針對的是生豬養(yǎng)殖的主流品種——三元豬。

以3類豬品種雜交而成的三元豬，具備瘦肉率高、生長速度快、飼料轉化率高等特征，從出生到出欄只需150-180天，特別適合集約化養(yǎng)殖。相對而言，民豬、太湖豬、金華豬、內江豬等國內地方豬（土豬），則屬于小眾產(chǎn)品。雖然適應性強、肉質好，但存在生長慢、脂肪占比多等缺點。

“有些土豬300多天才出欄，主要針對小眾消費人群，生豬價格為25-30元/公斤。但這類豬品種，占市場比重極小?！焙ㄕf。

二是找規(guī)律。為什么陶一山敢于預測豬價？核心因素是生豬價格的周期性波動特征明顯，也就是業(yè)界常常提起的豬周期。

長江期貨近期發(fā)布的一份研報顯示，2003年6月-2018年7月，我國一共經(jīng)歷了4輪豬周期，自2018年8月至今，正在經(jīng)歷第五輪豬周期。此輪豬周期中，國內生豬價格最低曾達到10元/公斤，而2020年9月13日，國內三元豬生豬價格在35元/公斤左右。

對此，下游客戶體會尤為強烈。江蘇一家豬肉脯生產(chǎn)商每年豬肉需求大概為5000噸，該公司高管向支點財經(jīng)記者表示，豬價每到10多元/公斤時，公司就會提前囤貨，應對未來豬價波動，“目前豬價高企，我們則是盡量減少庫存，攤低成本”。

三是找原因。豬周期與供需關系相關。從需求端來看，我國生豬年消費量相對固定，一般在6.9億頭左右。因此，供需關系失衡的“罪魁禍首”，主要在于供給端。在諸多供給因素中，進口豬肉、儲備肉對豬肉價格影響很小。豬周期最根本的影響因素，在于國內生豬養(yǎng)殖“小、散、亂”的現(xiàn)狀。

我國生豬養(yǎng)殖多為分散式養(yǎng)殖，以散戶為主，家庭豬場、大型養(yǎng)殖公司為輔。譬如，今年上半年，國內八大上市豬企出欄量共1953.59萬頭，僅占全國出欄量的7.78%。

當“小生產(chǎn)”面對大市場時，從業(yè)者很容易因市場信息不對稱而追漲殺跌，出現(xiàn)一哄而上或一哄而下的局面，造成生豬供應大幅震蕩。最典型的現(xiàn)象是：豬價上漲，會引發(fā)產(chǎn)能擴張；過度擴張后，導致產(chǎn)能過剩、利潤下降，部分產(chǎn)能退出，供給減少；供給不足，又會引發(fā)豬價修復性上漲……如此循環(huán)，形成周期。

為什么每輪豬周期持續(xù)3-4年，而不是更短或更長？據(jù)了解，從補欄母豬幼崽，一直到母豬生產(chǎn)、仔豬出欄，需12-18個月左右。生豬繁育周期，再加上因豬價上漲刺激補欄所用時間、豬肉供應增加帶來價格下跌的時間，一輪從漲到跌的周期恰恰是3-4年。

2019年，全國生豬出欄數(shù)僅5.44億頭，存在明顯缺口。2020年上半年，全國生豬出欄2.51億頭，同比下降19.9%，預計全年依舊處于供給偏緊態(tài)勢。

同期，生豬價格和生豬養(yǎng)殖收益均處于高點。2015年，全國自繁自養(yǎng)出欄生豬頭均盈利水平僅為147元。然而，目前不少養(yǎng)豬戶盈利能接近2000元/頭。以唐人神為例，上半年該公司實現(xiàn)歸母凈利潤4.32億元，同比增長859.06%。其中，一季度每頭豬平均盈利1938元。

中國社會科學院農村發(fā)展研究所主任李國祥向支點財經(jīng)記者表示，生豬養(yǎng)殖的合理收益為200-500元/頭，“目前行業(yè)收益已在階段性高點”。利潤大增之下，國內各龍頭豬企都在積極擴產(chǎn)，甚至京東、萬科等企業(yè)也開始跨界養(yǎng)豬。在湖北，更有水泥企業(yè)跨界養(yǎng)豬的案例。

然而，不管供給多么瘋狂，只要規(guī)?；潭炔蛔愕臓顩r依然存在，這一波動就將長期存在。

2023年豬價可能達到10-15元/公斤

再次回到主題，若將陶一山對于生豬養(yǎng)殖的判斷進行分拆，主要有以下幾點值得討論。

第一，陶一山所說的價格拐點出現(xiàn)的時間是否合理？

按照常理，如果一次豬周期時間是3-4年，那么，豬價從高到低的拐點應該是在2020年4-10月。而陶一山的觀點是，拐點會出現(xiàn)在2021年初。對于這一時間點，本文采訪對象基本都表示認可。原因在于，受非洲豬瘟疫情影響，本輪豬周期的產(chǎn)能下降幅度更大、產(chǎn)能恢復時間更長。

前文提及的長江期貨研報表示，從2018年8月我國首次發(fā)現(xiàn)非洲豬瘟疫情開始，2019年國內幾乎有1/3的生豬死亡。胡冰川近期在我國西南地區(qū)調研發(fā)現(xiàn)，即便是在一些交通極其不便的偏遠山區(qū)，在2019年都受到了豬瘟影響，生豬大量死亡。

豬瘟造成的生豬供應缺口，使國內生豬價格從2019年的最低10元/公斤，上漲至2019年11月近40元/公斤的歷史高位。后期，隨著儲備肉投放、進口肉增加，以及新冠肺炎疫情防控及復工復產(chǎn)的影響，豬價出現(xiàn)了一些波動，但供給偏緊的態(tài)勢仍未改變。

目前，非洲豬瘟尚無有效疫苗，疫苗出現(xiàn)以前，市場供應能力的恢復仍需要時間。高位震蕩態(tài)勢可能持續(xù)到明年初。

中國農業(yè)科學院北京畜牧獸醫(yī)研究所副研究員朱增勇向支點財經(jīng)記者表示，預計本輪周期將持續(xù)5年左右，在2023年結束，繼而進入下一輪周期。按5年時間計算，明年初恰好是這一輪豬周期的豬價高點。

第二，陶一山所說的“中國各大豬企已發(fā)布的在建或將建的養(yǎng)豬項目規(guī)模將達20億頭”數(shù)據(jù)是否合理？

不管是從支點財經(jīng)記者查詢到的數(shù)據(jù)，還是從前文采訪對象的反饋來看，20億頭這個數(shù)據(jù)都不算嚴謹?shù)念A測。據(jù)統(tǒng)計，當前生豬出欄量較大的8家上市豬企2020年生豬出欄目標合計不到1億頭，在建或將建產(chǎn)能規(guī)模也遠未達到這一量級。

從過往經(jīng)驗看，豬價降到很低時，養(yǎng)殖主體賺不到錢，就會大量拋售母豬甚至減少產(chǎn)能。等市場供給變少，價格會再度上漲?！?0億頭的說法，過度放大了生產(chǎn)的盲目性。要知道，養(yǎng)殖戶都是理性主體，不會沒有任何思考地去擴大生產(chǎn)。”朱增勇說。

而且，從在建或將建產(chǎn)能的角度來看，大型企業(yè)投產(chǎn)往往是分批次的，產(chǎn)能釋放需要一定時間?！暗侥硞€階段，產(chǎn)能恢復導致價格下跌是很正常的情況，養(yǎng)殖主體也會根據(jù)價格波動進行生產(chǎn)安排。”朱增勇說。

第三，陶一山預測的“2022年4-5元/公斤”的豬價是否會成真？

豬價與生豬產(chǎn)能，是一體兩面的問題。從上文分析來看，下滑至陶一山據(jù)說的“4-5元/公斤”豬價，恐怕不易實現(xiàn)。

當生豬價格處于下行周期時，其價格低點不會低于成本線太多。受非洲豬瘟疫情影響，生豬養(yǎng)殖管理、防疫、環(huán)保及人力成本都有明顯提高，目前整體生產(chǎn)成本在14-15元/公斤之間。豬價偏離成本線一段時間后，不同養(yǎng)殖主體會調整存欄或生產(chǎn)安排，屆時生豬產(chǎn)能又會開始調減，價格又將回升。

結合目前生豬養(yǎng)殖供需情況，李國祥預測，下一輪豬價的低谷將在10-15元/公斤之間。

對于陶一山的觀點，新希望（000876）、金新農（002548）等上市豬企近期也作出了回應。新希望總裁張明貴表示，豬價一旦跌破養(yǎng)殖成本線之后，大部分從業(yè)主體都會選擇觀望或是出清，不可能持續(xù)下跌到4-5元/公斤的水平。金新農則在互動平臺上表示，針對4-5元/公斤的言論，“不敢下結論，可能只有神仙才知道”，但“將成本降到每公斤5元不太現(xiàn)實”。

即便唐人神公司自身，也于9月11日在互動平臺稱，“陶一山的觀點不代表公司對養(yǎng)豬行業(yè)的完整看法”，同時表示“生豬行業(yè)確實存在周期波動風險，如果未來生豬行業(yè)瘋狂擴產(chǎn)，豬價確實會下跌到較低水平”。

總而言之，綜合大多數(shù)采訪對象的觀點，目前生豬價格將維持高位震蕩，明年初出現(xiàn)拐點并逐步下行，并在2023年達到10-15元/公斤的價格水平。

如何應對？規(guī)模化是核心

無論政府還是企業(yè)，學會理性應對豬周期十分重要。

如何理性應對？

首先，要加快發(fā)展規(guī)?；B(yǎng)殖。1990年以前，我國生豬行業(yè)主要以散養(yǎng)模式為主，從2006年開始，大量散養(yǎng)戶每年以1%的速度退出，但散養(yǎng)戶仍占較大比重。此次的非洲豬瘟疫情，則加快了生豬養(yǎng)殖的規(guī)?；M程及緊迫性。

“過去，一對夫妻管理一個100頭規(guī)模的小豬場效益還不錯。但在疫病威脅之下，小微養(yǎng)殖的抗風險能力、競爭力正在下降。”胡冰川說。譬如，在有效疫苗還未出現(xiàn)的情況下，非洲豬瘟疫情的生物防控是需要成本的。一家2000頭規(guī)模的豬場，頭均防控成本一定比2萬頭豬場的成本要高不少。

胡冰川表示，對于湖北生豬養(yǎng)殖經(jīng)營主體而言，無論是散戶、家庭式規(guī)模養(yǎng)殖還是大型養(yǎng)殖公司，都要強調規(guī)?；?。湖北生豬出欄量位居全國前列，但在生豬育種、種豬擴繁、商品豬飼養(yǎng)領域均無A股上市公司。如何利用好資本力量實現(xiàn)規(guī)?；?，也是一個重要課題。

第二，要建立完善的豬價預警信息系統(tǒng)。如今，經(jīng)營者多少都有一定豬周期的意識，但絕大多數(shù)經(jīng)營者并不能及時掌握市場信息，再加上盲目地追漲惜售與恐跌濫殺，導致應對不力。

前文提及的長江期貨研報指出，政府需要及時發(fā)布市場、技術、疫病信息，保障信息獲取方式的方便快捷，避免經(jīng)營者信息不對稱造成的決策失誤。這些信息中，有兩個指標值得特別關注——生豬存欄量決定半年后的出欄水平，能繁母豬存欄量則決定未來一年出欄水平——這兩個指標，是判斷國內供需情況的核心數(shù)據(jù)。

第三，從業(yè)者可關注生豬期貨進展，并適時跟進。期貨往往具有判斷價格走勢、規(guī)避風險的功能，生豬期貨也不例外。譬如，可通過期貨交易開展套期保值業(yè)務，生豬養(yǎng)殖場、屠宰加工廠、豬肉貿易商能提前鎖定銷售或采購價格，減少價格波動帶來的風險。

目前，大連商品交易所正推動生豬期貨上市。屆時，國內從業(yè)者通過期貨交易行情，能及時了解未來生豬價格走勢，降低生產(chǎn)盲目性。

值得注意的是，生豬期貨可以形成透明、公平、公正的價格發(fā)布機制，保險公司也可做大生豬價格指數(shù)保險業(yè)務。這類保險邏輯為：當生豬價格降到保險賠付線并滿足相關規(guī)定時，購買保險的經(jīng)營者便能獲得相應賠償金。

第四，從業(yè)者需要不斷改進養(yǎng)殖技術，提高管理水平，創(chuàng)新養(yǎng)殖業(yè)態(tài)。這方面，湖北企業(yè)已有一些探索。8月17日，湖北中新開維現(xiàn)代牧業(yè)有限公司年產(chǎn)60萬頭生豬養(yǎng)殖項目開工典禮儀式在鄂州市舉行。該項目計劃投資20億元，形成“樓層式生豬養(yǎng)殖”模式，為湖北迄今為止單體最大生豬養(yǎng)殖項目，建成后年出欄生豬量可達60萬頭。

“生產(chǎn)大樓共26層，單層面積1.5萬平方米，層高3.6米，采用了很多現(xiàn)代化設施。相對于傳統(tǒng)模式而言，樓層式養(yǎng)殖防疫能力更強。而且，樓層式養(yǎng)殖雖然建筑成本高，但用地成本更低?！敝行麻_維董事長諸葛文達對支點財經(jīng)記者說。

目前，樓層式生豬養(yǎng)殖在國內已有先例，不過，任何一個模式如果沒有成為主流，就需謹慎考證?！皹菍邮缴i養(yǎng)殖作為一個新生模式，不好妄加評價，但必須考慮競爭力，必須考慮成本方面的問題?！崩顕檎f。

諸葛文達則表示，隨著國內生豬供給增加，養(yǎng)豬利潤必定會縮水，“我們在做好疾病防控的同時，也會做好成本控制，有序釋放產(chǎn)能”。