和廣

我多次提到，A股短期天花板在3500點(diǎn)。2018年初3587點(diǎn)跌下來的原因，是中美貿(mào)易戰(zhàn)拉開了雙邊關(guān)系惡化的序幕，而這一問題愈演愈烈，甚至存在周邊區(qū)域擦槍走火的可能。同時(shí)，新冠疫情導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)衰退和企業(yè)盈利變差，造成基本面不佳。此外，其他國家地區(qū)央行被迫放水刺激經(jīng)濟(jì)、救濟(jì)病困，我國央行仍保持著適度貨幣增量。加上大量和大規(guī)模IPO，A股缺乏刺激繼續(xù)高攀的動力，所以3500點(diǎn)這個(gè)頂一時(shí)半會是無法突破了。

但是過去這一年多，我們?nèi)匀荒芨惺艿竭@個(gè)市場與以前的市場“脈搏”或者說“脈沖”不盡相同了。以前牛市其興也勃，其退也忽；熊市倒是漫漫長途，多數(shù)時(shí)間市場是反復(fù)震蕩，乏善可陳。而今年明顯在2月份和7月份存在兩波資金驅(qū)動的階段快速上升。這說明，增量資金在尋找合適的投資機(jī)會，在當(dāng)前內(nèi)外部環(huán)境下，沒有意愿去驅(qū)動一個(gè)持續(xù)的牛市。股市中很多股票實(shí)際上已經(jīng)比2018年的高點(diǎn)還要高，甚至翻番以上。由此，我們可以推測，是不是一個(gè)結(jié)構(gòu)性的慢牛在日漸形成，與此前的蠻牛有迥然區(qū)別。從“脈沖”節(jié)奏來看，整體市場在11月前后有一波類似2月和7月的結(jié)構(gòu)性行情。

這種結(jié)構(gòu)性的脈沖就對投資者提出更高的要求，要有兩個(gè)堅(jiān)持，即堅(jiān)持對行業(yè)的把握和堅(jiān)持等待機(jī)會的來臨。券商行業(yè)就是個(gè)例子，從傳統(tǒng)大券商中信證券、中信建投到同花順、東方財(cái)富，最近兩年一直是不斷抬升的過程。從行業(yè)角度來看，資本市場日益受到領(lǐng)導(dǎo)層的高度重視，自然對券商有著方向性的推動作用，但何時(shí)進(jìn)入行業(yè)，要拿多久，就格外需要投資者有足夠耐心。7月份看起來一陣風(fēng)似的上漲，其實(shí)其邏輯基礎(chǔ)還是行業(yè)大方向向好。那未來呢？科技行業(yè)，比如半導(dǎo)體確實(shí)是一個(gè)行業(yè)發(fā)展方向，但有人踏踏實(shí)實(shí)實(shí)干，有人會破罐子蹭熱點(diǎn)，也有人放些不真不假的消息，比如一個(gè)夕陽行業(yè)（看看K線就知道不停地下探筑底）做服裝的準(zhǔn)備做半導(dǎo)體。這個(gè)聽起來就有點(diǎn)天方夜譚。還是把握行業(yè)更可靠些，不要聽那些個(gè)股消息。

如果說推薦未來的熱點(diǎn)行業(yè)，光伏一定是一個(gè)重要的、值得投資者關(guān)注的領(lǐng)域。十四五新能源規(guī)劃目標(biāo)對光伏行業(yè)最直接的影響，就是光伏裝機(jī)量的規(guī)劃。十四五期間光伏裝機(jī)持續(xù)較快增長是大概率事件。在行業(yè)基本面扎實(shí)、第四季度高景氣大概率延續(xù)的基礎(chǔ)上，光伏板塊龍頭股有廣闊上漲空間。在這里選個(gè)股，就踏實(shí)得多了。