世界經(jīng)濟(jì)、全球化處于停滯狀態(tài)背景之下，新冠肺炎疫情又疊加不確定因素，中國經(jīng)濟(jì)該如何突圍？近期，中央提出“加快形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”。8月22日，在2020青島·中國財(cái)富論壇上，中國社科院副院長(zhǎng)蔡昉表示，雙循環(huán)戰(zhàn)略決定了中國未來發(fā)展的長(zhǎng)期向好趨勢(shì)得到持續(xù)。

近日，習(xí)近平總書記在召開企業(yè)家座談會(huì)上做了一個(gè)重要講話，要充分發(fā)揮國內(nèi)超大規(guī)模市場(chǎng)，逐步形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體，國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。我們一般把這個(gè)概括成“雙循環(huán)”政策。這是一個(gè)新的發(fā)展格局，也就是說它不是簡(jiǎn)單的一個(gè)循環(huán)的問題，而是涉及到了中國未來發(fā)展的新模式和新格局。探討好這個(gè)問題，決定了中國未來發(fā)展的長(zhǎng)期向好趨勢(shì)，是不是能夠得到持續(xù)。

長(zhǎng)期停滯

首先我想從長(zhǎng)期停滯這個(gè)概念來看一看，我們當(dāng)前面臨著什么樣的世界經(jīng)濟(jì)，面臨著什么樣的全球化趨勢(shì)，以及新冠疫情之后，中國經(jīng)濟(jì)的外部環(huán)境究竟是什么樣？

長(zhǎng)期停滯這個(gè)概念，大多數(shù)人都承認(rèn)，這是世界經(jīng)濟(jì)的一個(gè)新常態(tài)。我們國家沒有太過度關(guān)注它，這個(gè)時(shí)候是應(yīng)該重新來關(guān)注的，否則我們就不知道我們自己新的環(huán)境是什么樣。

美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘把全球停滯大的原因歸結(jié)為老齡化。全球的老齡化趨勢(shì)，首先是發(fā)達(dá)國家的老齡化，然后是美國的老齡化。為什么會(huì)有這個(gè)長(zhǎng)期停滯，問題出在社會(huì)福利支出太多。美國有大量的家庭從聯(lián)邦拿那些白給的社會(huì)福利支出，導(dǎo)致了全球停滯。解決的辦法當(dāng)然是要遏制住這個(gè)支出的增長(zhǎng)。他也提到了中國老齡化也在加劇，支出也在加快，這些都會(huì)擠壓儲(chǔ)蓄使投資不足，最后生產(chǎn)率不能提高。因此，他暗示中國不要增加公共開支，用在社會(huì)福利、社會(huì)保障上面的開支，至少不要像美國那么多。我認(rèn)為這個(gè)是診斷對(duì)了病癥，但是至少對(duì)中國來說開錯(cuò)了藥方。

全球老齡化這是一個(gè)趨勢(shì)，這也是全球的一般規(guī)律，也是不可避免的。這些發(fā)達(dá)國家老齡化近些年有加劇的趨勢(shì)，而中等偏下收入國家、低收入國家，甚至最不發(fā)達(dá)國家，長(zhǎng)期看也都是老齡化的趨勢(shì)。但是有一些國家存在一些特殊的國情，比如中國是“未富先老”，老齡化來得過早帶來特殊的挑戰(zhàn)。由于老齡化問題，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度就會(huì)受到影響。在減速的情況下，加上收入分配的惡化，富人雖然有錢，但是消費(fèi)不了那么多;窮人想消費(fèi)，但是沒有錢。因此，我們只好被迫地持續(xù)，這種持續(xù)大于投資意愿。這個(gè)就導(dǎo)致了“三低”。首先是低通脹率。最近有很多人說新冠肺炎之后，整個(gè)全球化趨勢(shì)變了，通貨膨脹就會(huì)結(jié)束長(zhǎng)期的通縮狀態(tài)。第二是低利率。我們可以有多種方式看利率，這個(gè)用的是貸款利率，世界銀行歸納的數(shù)據(jù)。第三是低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率?！叭汀睘榇淼倪@種長(zhǎng)期的由美國發(fā)起的趨勢(shì)，可以波及到所有的發(fā)達(dá)國家，因而也就是世界經(jīng)濟(jì)的新常態(tài)，這就是我們說的長(zhǎng)期停滯。長(zhǎng)期停滯，還在繼續(xù)影響我們對(duì)今后中國外部環(huán)境的判斷。

我們?cè)倏匆豢葱鹿诜窝讜?huì)產(chǎn)生什么樣的影響。大家用各種英文字母來表達(dá)未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇軌跡的判斷，甚至把耐克的圖標(biāo)也拿出來展示。有人提出，我們沒有V字型復(fù)蘇。經(jīng)濟(jì)衰退非常快，但是復(fù)蘇的時(shí)候會(huì)慢，遲遲不來，至少在底部的時(shí)間會(huì)很長(zhǎng)。我們假設(shè)它是一個(gè)U字型的復(fù)蘇?？赡茉趶?fù)蘇的半截上，就不會(huì)回到疫情之前的起點(diǎn)上，而是在半途就夭折了，就變成了一個(gè)更新的新常態(tài)。我想這個(gè)很可能是有道理的。第一，我們根據(jù)非常抽象的歷史經(jīng)驗(yàn)看，所有的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)期趨勢(shì)，本來都是漸變的、緩慢的，通過一個(gè)突發(fā)事件會(huì)誘導(dǎo)出它漸變，變出了一個(gè)突發(fā)，緩慢地突然就加速。全球逆全球化的局勢(shì)以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期停滯的狀態(tài)，很可能因?yàn)檫@次新冠疫情加速、加重、加深。同時(shí)，我們也知道因?yàn)楣?yīng)鏈的問題，特別是涉及到一些所謂國家戰(zhàn)略，健康保障等等，為了增強(qiáng)安全，或者有意打壓經(jīng)濟(jì)對(duì)手，會(huì)有一些惡意的脫鉤，所有這些因?qū)е率澜缃?jīng)濟(jì)的復(fù)蘇是在一個(gè)更惡劣的環(huán)境中。因此，全球停滯不僅會(huì)繼續(xù)，可能還會(huì)比以前更重。這是我們基本的一個(gè)背景，這是外部環(huán)境。

挖掘需求的潛力

看看我們自己。當(dāng)然我們會(huì)受外部環(huán)境影響，可能更受制于我們自己的長(zhǎng)期變化。因此我講，中國的特點(diǎn)也是老齡化，但中國的老齡化更嚴(yán)峻一些，因?yàn)槲覀兘凶觥拔锤幌壤稀?。“未富先老”可以說是我們這個(gè)時(shí)期的一個(gè)重要國情。世界最大規(guī)模的老齡人口以及最快的老齡化速度，可能構(gòu)成我們未來的國情，也是制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一些最重要的因素。

我們看一看是什么狀況。一般來說人口的變化會(huì)經(jīng)過兩個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)：第一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)是勞動(dòng)年齡人口，也就是能夠干活的這部分人。這部分人很重要，因?yàn)檫@部分人增長(zhǎng)快的時(shí)候，規(guī)模大的時(shí)候，你會(huì)有一個(gè)生之者眾的人口結(jié)構(gòu)，這是生產(chǎn)性非常強(qiáng)。如果到了頂點(diǎn)負(fù)增長(zhǎng)，正如中國2010年發(fā)生的勞動(dòng)年齡人口由正轉(zhuǎn)負(fù)，就會(huì)影響到潛在增長(zhǎng)能力。因?yàn)閯趧?dòng)力短缺了，新成長(zhǎng)勞動(dòng)力減少以后人力資本就會(huì)弱化。勞動(dòng)力短缺以后，資本替代勞動(dòng)力速度過快的話，帶來資本會(huì)遞減，可供轉(zhuǎn)移的農(nóng)村農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力少了，轉(zhuǎn)移速度慢了，資源重新配置效率大幅度下降，生產(chǎn)率也不會(huì)像過去那么快的增長(zhǎng)。這些因素放在生長(zhǎng)函數(shù)里就會(huì)得出潛在生長(zhǎng)率必然下降。這是第一個(gè)勞動(dòng)年齡人口由正轉(zhuǎn)負(fù)帶來人口紅利消失。

過去還沒有關(guān)注，可能還有第二個(gè)人口的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，就是總?cè)丝诘膹恼截?fù)。根據(jù)現(xiàn)在大家的估計(jì)，可能說2025-2030年中國總?cè)丝趯?huì)到達(dá)峰值。大家有不同的測(cè)算，大體上就在這個(gè)區(qū)間。早也好，晚也好，肯定要到來，而且不會(huì)太久。因此我們說很快就面臨著第二個(gè)人口轉(zhuǎn)折點(diǎn)，就是總?cè)丝诘霓D(zhuǎn)折點(diǎn)從正到負(fù)。這個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)會(huì)帶來的是什么呢？比如世界上目前人口負(fù)增長(zhǎng)的主要國家有20個(gè)。第一個(gè)特征是大多數(shù)這些國家和它們同等發(fā)展水平、發(fā)展階段上的國家相比，而沒有負(fù)增長(zhǎng)，相比它們經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)表現(xiàn)一定是差的。第二個(gè)特征是，人口增長(zhǎng)從正到負(fù)的那一個(gè)年份左右，都出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的大幅度的下滑。我認(rèn)為總體上不像第一個(gè)問題是潛在增長(zhǎng)率下降是供給側(cè)問題，這個(gè)和全球長(zhǎng)期停滯相關(guān)的，是總需求的不足帶來的問題。也就是說，前一個(gè)問題我們可以看到是潛在增長(zhǎng)率下降，但是只要能夠按照潛在增長(zhǎng)率增長(zhǎng)還是一個(gè)長(zhǎng)期下降的趨勢(shì)。如果你的需求因素還不能讓你達(dá)到潛在增長(zhǎng)能力的話，那下滑的速度就更快。

這個(gè)是第一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)之后，勞動(dòng)年齡人口負(fù)增長(zhǎng)，人口紅利消失，潛在增長(zhǎng)率下降，我們當(dāng)時(shí)也預(yù)測(cè)了潛在增長(zhǎng)率的下降趨勢(shì)，后來也證明了，實(shí)際增長(zhǎng)率跟它是吻合的。吻合說明什么呢？我們達(dá)到了自己的潛在增長(zhǎng)率。沒出現(xiàn)大的問題，所以今年經(jīng)濟(jì)還是長(zhǎng)期向好的。這個(gè)是很正常的一種趨勢(shì)，所以在那個(gè)時(shí)候，我個(gè)人的研究是說，我們還可以有一些改革的辦法提高潛在增長(zhǎng)率。我從來沒有擔(dān)心過我們的需求會(huì)制約潛在增長(zhǎng)率的發(fā)揮。但是我們繼續(xù)要改革，要提高潛在增長(zhǎng)率，但是我覺得由于全球環(huán)境的變化，特別是新冠疫情之后，可能會(huì)遇到需求側(cè)的制約，使我們的潛在增長(zhǎng)率達(dá)不到的話，可能下行的速度就更快了。因此，這就是為什么我們要兩個(gè)循環(huán)，主要是為了挖掘需求的潛力。

把握居民收入三要點(diǎn)

有沒有可能本來有一個(gè)潛在增長(zhǎng)率，但是需求因素制約你達(dá)不到呢？有，日本就是一個(gè)例子。從1990年開始，每個(gè)季度都計(jì)算一個(gè)潛在增長(zhǎng)率，當(dāng)然事后也有一個(gè)實(shí)際增長(zhǎng)率。我們把實(shí)際增長(zhǎng)率減去潛在增長(zhǎng)率，也就是說，實(shí)際增長(zhǎng)了多少，減去你的能力，出的那個(gè)差額就是產(chǎn)出缺口，或者叫增長(zhǎng)率缺口。如果那個(gè)差額是負(fù)的，說明你的實(shí)際增長(zhǎng)沒有達(dá)到潛在能力，那個(gè)就比較糟糕。日本從那個(gè)時(shí)候開始，1990年泡沫破滅，破滅的時(shí)候還在刺激著結(jié)果，因此有一段實(shí)際增長(zhǎng)速度還在潛在增長(zhǎng)率上面。接下來隨后就越來越往下掉。大概從1993年開始，一直到今年一季度，大家看一看絕大多數(shù)年份產(chǎn)出都是負(fù)的。在多數(shù)的情況下，沒有達(dá)到自己的潛在增長(zhǎng)能力。大家還應(yīng)該知道的是，你給日本計(jì)算它的潛在增長(zhǎng)率是多少呢？其實(shí)非常之低。也就是說，它的潛在增長(zhǎng)率已經(jīng)很低了，即使在這種情況下還沒有達(dá)到自己的潛在增長(zhǎng)能力。因此，這種現(xiàn)實(shí)是存在的，值得我們?nèi)プ⒁猓档梦覀內(nèi)ノ〗逃?xùn)。

我們來看一看需求因素，“三駕馬車”各自的狀況是什么，也可以說如何看待我們的需求因素和當(dāng)前的發(fā)展階段是有關(guān)系的。同時(shí)，我們?nèi)绾螒?yīng)對(duì)三個(gè)主要的需求因素，也是我們實(shí)現(xiàn)雙循環(huán)最根本的政策著力點(diǎn)。

我們先看外需。很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家常會(huì)拿國家總局的數(shù)看“三駕馬車”是什么狀況。如果你看那個(gè)數(shù)會(huì)遇到一個(gè)悖論，我們看到國家統(tǒng)計(jì)局提供的三個(gè)主要需求因素對(duì)國民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率，去年外需貢獻(xiàn)是很小的一個(gè)數(shù)，過去多年都是負(fù)的。我們的外需是什么呢？在統(tǒng)計(jì)概念上就是出口再減去進(jìn)口，也就是進(jìn)出口。因此我們看到外需已經(jīng)是負(fù)的了，不重要了嗎？這是一個(gè)結(jié)論，是不是就不重要了。第二個(gè)結(jié)論更糟糕，得出了一個(gè)重商主義的結(jié)論：有一個(gè)很好的辦法解決外需的貢獻(xiàn)，就少進(jìn)口就得了，少進(jìn)口，進(jìn)出口就大了。但事實(shí)上不是這樣的，我們的國際貿(mào)易還是重要的外需貢獻(xiàn)，因此有的人把統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)概念轉(zhuǎn)化成經(jīng)濟(jì)概念，重估了外需的貢獻(xiàn)。我也引用了中央財(cái)經(jīng)大學(xué)的幾位老師做的研究，他們發(fā)現(xiàn)按統(tǒng)計(jì)局來算，1995-2011年，外需的貢獻(xiàn)只占2.5%，非常之低。根據(jù)重新估算，在同一時(shí)期外需仍然可以占到22%。這個(gè)引用的數(shù)據(jù)到底有多準(zhǔn)我們并不知道，但是我們知道這個(gè)概念是對(duì)的，也就是說外需仍然重要。這就是為什么我們還應(yīng)該牢牢地利用比較優(yōu)勢(shì)，這是傳統(tǒng)的東西。同時(shí)利用我們?cè)谌騼r(jià)值鏈中的獨(dú)特地位，連接性、韌性，堅(jiān)定地不脫鉤。這是一個(gè)很重要的方面。

第二駕馬車就是投資。投資應(yīng)該看到一個(gè)趨勢(shì)，一定是逐漸對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率降低。近些年也確實(shí)大幅度地降低了。同時(shí)，投資需求支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不可持續(xù)性也越來越凸顯。第一，過度依靠投資，實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)，這是高增長(zhǎng)時(shí)代的，不是高質(zhì)量發(fā)展時(shí)代的特征，也是我們要解決的轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的任務(wù)之一。第二，中國潛在增長(zhǎng)率長(zhǎng)期向下，按照這個(gè)規(guī)律叫做“回歸到均值”。這個(gè)概念用在增長(zhǎng)率上適用，當(dāng)然也就用在投資需求，投資貢獻(xiàn)上，當(dāng)然也是適用，也是向下的。第三，因?yàn)橥獠凯h(huán)境全球長(zhǎng)期停滯還在繼續(xù)發(fā)生，去全球化可能會(huì)加速，因此投資貢獻(xiàn)也不一定會(huì)有這么大。我們說長(zhǎng)期高于其他世界經(jīng)濟(jì)體的投資貢獻(xiàn)必然會(huì)下降。這可能是必然趨勢(shì)。

第三駕馬車是消費(fèi)。和投資貢獻(xiàn)正好相反，消費(fèi)貢獻(xiàn)長(zhǎng)期以來是比主要經(jīng)濟(jì)體都低的。很自然我們說消費(fèi)，特別是居民消費(fèi)中，農(nóng)村居民的消費(fèi)，低收入群體的消費(fèi)，應(yīng)該成為更重要的拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的需求因素。這應(yīng)該也是我們的重點(diǎn)。而雙循環(huán)中重點(diǎn)的重點(diǎn)，是靠居民收入。居民收入有三個(gè)重要點(diǎn)：

第一是收入的增長(zhǎng)，第二是收入的分配，第三是再分配。GDP增長(zhǎng)和居民可支配收入增長(zhǎng)，長(zhǎng)期以來總體趨勢(shì)是一致的，但是在不同的時(shí)期，誰跑贏了誰是不一樣的?？赡茉谶^去更多的時(shí)間里，GDP比居民收入的增長(zhǎng)更快一些。后來我們?cè)谑邔梦逯腥珪?huì)就提出了要保持同步增長(zhǎng)。因此這些年要實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)居民收入翻番，脫貧攻堅(jiān)，基本做到了同步，甚至居民收入增長(zhǎng)還有所超前。未來我們必須保持至少同步，否則的話很難長(zhǎng)期可持續(xù)地支撐中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需求和要求。

第二是收入分配。近年來收入分配雖然沒有明顯的改善，但其實(shí)每一環(huán)節(jié)收入都在增長(zhǎng)，這是整體改善的效果，但是相對(duì)的改善還是不大。我們還有巨大的潛力改善收入分配。我們過去收入分配靠什么改善呢？應(yīng)該說政府的基本公共服務(wù)等政策都起到了作用。更主要的是靠勞動(dòng)力市場(chǎng)的初次分配效應(yīng)，也就是勞動(dòng)力市場(chǎng)擴(kuò)張、勞動(dòng)參與率提高、就業(yè)增長(zhǎng)，因此低收入家庭，低端人口獲得了更高的收入，改善了收入分配。但是這種改善不能導(dǎo)致差距的根本縮小。同時(shí)，在新的發(fā)展時(shí)期，勞動(dòng)力市場(chǎng)初次分配改善收入分配狀況潛力越來越小。因此，下一個(gè)解決內(nèi)需的問題關(guān)鍵點(diǎn)就是再分配。

中等偏上收入基尼系數(shù)大概在40%左右，也就是說收入差距比較大。一到高收入階段，比如到了12000、15000美元人均GDP的情況下，基尼系數(shù)—下就縮小了。過去我們不知道這是什么原因，其實(shí)沒那么復(fù)雜，至少我覺得經(jīng)濟(jì)學(xué)道理還講不通，唯一的道理就是一個(gè)實(shí)際的東西到了高收入國家階段，政府進(jìn)行再分配，用稅收、轉(zhuǎn)移支付的辦法—下子就縮小了基尼系數(shù)的增加。平均再分配縮小基尼系數(shù)的幅度是35%。因此來說，我們?nèi)ツ赀_(dá)到了10000美元的人均GDP，“十四五”期間應(yīng)該超越12000美元，在這個(gè)時(shí)期我們也應(yīng)該大幅度地加大再分配力度，才有可能讓收入分配和收入增長(zhǎng)一塊兒支撐中國的內(nèi)需增長(zhǎng)。

（本刊編輯張碧琪據(jù)中國社會(huì)科學(xué)院副院長(zhǎng)蔡防在2020青島-中國財(cái)富論壇上的演講整理）