王杰

摘 要：黑龍江省煤炭資源型城市在轉(zhuǎn)型過程中，資金匱乏的問題十分突出。為解決資金問題，提出相應(yīng)對策，如設(shè)立煤城轉(zhuǎn)型發(fā)展專項基金，發(fā)揮政府引領(lǐng)作用吸引民營資本投資煤城;采用產(chǎn)業(yè)基金群運作模式;基金運作堅持市場化、商業(yè)化原則;基金投資標(biāo)的項目為具有市場前景、未來有盈利趨勢、成長空間大的項目等。

關(guān)鍵詞：專項基金;民營資本;煤城轉(zhuǎn)型

中圖分類號：F299.21 ? ? ? ?文獻標(biāo)志碼：A ? ? ?文章編號：1673-291X（2020）21-0078-02

黑龍江省煤炭資源型城市曾經(jīng)有過輝煌的歷史，為地方及全國的經(jīng)濟發(fā)展做出過突出的貢獻。近些年來受國際原油價格下跌和國內(nèi)煤炭產(chǎn)能過剩的影響，煤化工產(chǎn)業(yè)效益急劇下滑，而四煤城是以煤為主的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比較單一，這種“一煤獨大”的單一產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)抵御市場風(fēng)險能力十分脆弱，因此四煤城經(jīng)濟增長進入一個負增長時期。2012年四煤城地區(qū)生產(chǎn)總值分別為：雞西為582.3億元，雙鴨山為565.4億元，鶴崗為358.2億元，七臺河為298.9億元。而2013年四煤城地區(qū)生產(chǎn)總值分別為：雞西546.3億元，雙鴨山為510.1億元，鶴崗為304億元，七臺河為228.6億元。這種經(jīng)濟負增長的狀況持續(xù)到2018年也沒有改善，經(jīng)濟下滑，地方財政拮據(jù)。

煤炭資源型城市在資源大規(guī)模開發(fā)的同時，如果不能建立替代產(chǎn)業(yè)，隨著資源的枯竭，城市將逐步衰退甚至消亡，在國內(nèi)外均不乏這樣的事例。而資源型城市的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，無論是原有資源產(chǎn)業(yè)的退出，還是替代產(chǎn)業(yè)的培育和發(fā)展，解決就業(yè)、社會保障問題等都離不開資金的支持。但是，在黑龍江省資源型城市轉(zhuǎn)型過程中，資金匱乏的問題十分突出。因此，設(shè)立煤城轉(zhuǎn)型發(fā)展專項基金，發(fā)揮政府引領(lǐng)作用吸引民營資本投資煤城，對于加快資源型城市轉(zhuǎn)型有重要的意義。

基金的本質(zhì)就是把大家的錢集合在一起，交給專業(yè)人士打理，然后進行多樣化投資的一種資產(chǎn)管理方式。在現(xiàn)代社會里，基金的范圍和影響遠遠超出了我們的想象，例如我們吃的麥當(dāng)勞、穿的百麗鞋、住的希爾頓酒店，背后的支持都是私募股權(quán)基金，新加坡的經(jīng)濟奇跡的背后是國家主權(quán)財富基金，還有幾乎所有的互聯(lián)網(wǎng)獨角獸企業(yè)，滴滴、美團、今日頭條等都是創(chuàng)投和風(fēng)投基金的支持。2016年年底，全球各種基金管理的資產(chǎn)大概有50萬億美元，相當(dāng)于2016年美國GDP的3倍，中國GDP的4倍，基金已經(jīng)成為金融世界的王者。因此，設(shè)立專項基金撬動民營資本投資黑龍江省煤城，助力煤城轉(zhuǎn)型是十分必要的。針對黑龍江省煤城轉(zhuǎn)型發(fā)展專項基金的設(shè)立及運營管理，本文提出以下對策建議。

一、政府引導(dǎo)，調(diào)動民間資本

煤城振興基金目標(biāo)規(guī)模50億元，基金分期分批募集到位。先期資金由省財政出資，然后動員省內(nèi)外大型國有企業(yè)集團出資，財政資金出資比例為20%，其他社會資本出資80%。煤城振興基金是省委省政府為實現(xiàn)煤城順利轉(zhuǎn)型而設(shè)立的基金，政府方面的重視以及在資金、政策、資源等方面的支持，會使基金的運營更加穩(wěn)健，降低了投資風(fēng)險，這是煤城振興基金的優(yōu)勢和亮點。如果先期基金運作成功，必然會帶動社會資本投資參與的積極性。

二、產(chǎn)業(yè)基金群運作模式

由于煤城目前的經(jīng)濟狀況可能會導(dǎo)致投資者信心不足，基金落地執(zhí)行會存在社會資本參與熱情不高，社會資本配資難以及投資標(biāo)的項目少的問題，建議基金運行采用基金群聯(lián)動運作的模式?；鹑喊ㄕ衽d產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金、振興產(chǎn)業(yè)擔(dān)保基金、振興產(chǎn)業(yè)并購基金及振興產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金。結(jié)合不同基金類型不同的風(fēng)險偏好，引入不同類型的基金管理人和社會資本，聯(lián)動省內(nèi)外金融機構(gòu)和金融產(chǎn)品，扶持煤城領(lǐng)域內(nèi)的項目。產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金應(yīng)當(dāng)以風(fēng)險投資為主要風(fēng)控形式，重點投向有成長前景、符合產(chǎn)業(yè)政策的優(yōu)質(zhì)的小而精的項目。振興產(chǎn)業(yè)擔(dān)?；饝?yīng)當(dāng)與融資擔(dān)保機構(gòu)等金融機構(gòu)聯(lián)合，為引導(dǎo)基金篩選出來的投資項目提供增信支持，解決金融機構(gòu)與早期發(fā)展企業(yè)的信息不對稱、風(fēng)控問題。振興產(chǎn)業(yè)并購基金與銀行等金融機構(gòu)聯(lián)合推動選中企業(yè)的擴大再生產(chǎn)和發(fā)展規(guī)模的壯大，推動中小企業(yè)變身為優(yōu)質(zhì)大企業(yè)，實現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)，做大做強企業(yè)品牌。振興產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金在結(jié)合當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上，進行充分的調(diào)研和跟蹤，投向產(chǎn)業(yè)優(yōu)質(zhì)項目，助推產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大，企業(yè)在科創(chuàng)板、中小板等上市，實現(xiàn)項目的盈利。

三、基金運作堅持市場化、商業(yè)化

基金性質(zhì)可以為私募股權(quán)投資基金、公募股權(quán)投資基金、合伙制。但是無論哪種類型的基金都應(yīng)遵循“戰(zhàn)略性引領(lǐng)+市場化運作”的原則，由基金管理團隊進行專業(yè)化管理、規(guī)范化經(jīng)營，完全商業(yè)化運作，借鑒新加坡主權(quán)財富基金的淡馬錫模式。淡馬錫將經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)徹底分開，經(jīng)營者按經(jīng)營的狀況向政府分紅。淡馬錫有獨立的董事會，新加坡財政部雖然控股，但是完全沒有辦法干涉公司的經(jīng)營決策。淡馬錫一方面具有國家戰(zhàn)略的考量，另一方面具有市場化和商業(yè)化的運作，這樣既保證了國有資產(chǎn)不流失，又避免了國有企業(yè)效率低下的問題。淡馬錫實現(xiàn)了國家戰(zhàn)略和基金商業(yè)化運作之間完美的結(jié)合。省財政盡管也是基金的股東，但是絕不干涉公司的經(jīng)營決策。基金經(jīng)營者完全商業(yè)化運作，按公司經(jīng)營狀況向政府和出資人分紅。其次，選擇有良好管理能力與行業(yè)聲譽的管理團隊。具有良好的業(yè)界口碑與過往業(yè)績的基金管理團隊，團隊本身就是極具募資能力的名片。由這樣的管理團隊募集管理新基金，在募集說明書中對管理團隊的背景、過往業(yè)績等情況進行介紹，能增強潛在投資人的信任感。

四、煤城振興基金投資標(biāo)的為具有市場前景、成長空間大的項目

煤城振興基金投資標(biāo)的項目為新型煤化工、新材料、新能源、高新技術(shù)企業(yè)、制藥業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品精深加工業(yè)、服務(wù)業(yè)等具有市場前景、未來有盈利趨勢、成長空間大的企業(yè)，重點包括以下范圍。

1.石墨產(chǎn)品深加工開發(fā)項目。黑龍江省是石墨資源大省，其中鶴崗市占37.08%、雞西市占34.77%、七臺河市占24.02%，這三地石墨資源之和占到全省地95%以上。石墨資源豐富為本省煤炭資源型城市帶來了新的機遇，例如奧宇石墨集團、黑龍江省華升石墨股份有限公司等企業(yè)都有廣闊的市場前景，但是這些企業(yè)都遇到了融資難的問題，煤城振興基金的設(shè)立將及時解決這些企業(yè)的資金問題，助推這些有前景的企業(yè)在科創(chuàng)板或中小企業(yè)板等上市。

2.煤焦油深加工項目。煤焦油深加工項目是新興的煤化工產(chǎn)業(yè)項目，目前市場需求較大。四煤城的焦炭生產(chǎn)可為本項目提供充足的生產(chǎn)原料，煤焦油是以多環(huán)芳烴為主的有機混合物，經(jīng)深加工所產(chǎn)出的洗油、蔥油、瀝青等產(chǎn)品是合成塑料、纖維、農(nóng)藥、染料、醫(yī)藥、涂料、醫(yī)藥及精細化工產(chǎn)品的基礎(chǔ)原料，許多產(chǎn)品是在石油化工中所得不到的，因此市場前景非常好，是煤城基金投資項目的重點選擇。

3.玄武巖纖維開發(fā)項目。玄武巖纖維及其復(fù)合材料可廣泛用于國際軍工、交通運輸、建筑施工、車船制造、石油化工、環(huán)保裝備、電子信息、航空航天等領(lǐng)域。目前從生產(chǎn)技術(shù)和市場形勢看，未來五年玄武巖纖維產(chǎn)品將迅速擴散到各個應(yīng)用領(lǐng)域，將出現(xiàn)井噴式的增長，進入一個超高速成長期，市場前景可觀，投資回報率高。四煤城玄武巖資源豐富，雞西市政府已將玄武巖開發(fā)利用產(chǎn)業(yè)納入“全市新增長領(lǐng)域三年培育計劃”中。玄武巖纖維項目投資巨大，急需資金支持，可作為煤城振興基金投資方向之一。

4.農(nóng)產(chǎn)品精深加工項目。黑龍江是農(nóng)業(yè)大省，農(nóng)產(chǎn)品豐富且質(zhì)量高，農(nóng)產(chǎn)品精深加工產(chǎn)業(yè)大有作為。如雞西的黑木耳飲品、木耳粉食品項目，木耳飲品將優(yōu)質(zhì)木耳經(jīng)化學(xué)萃取提取得到木耳多糖和膠原蛋白，以木耳多糖和膠原蛋白為主要原料安裝全自動罐裝飲料生產(chǎn)線，生產(chǎn)灌裝木耳飲料，項目預(yù)計總投資5 000萬元，預(yù)計年銷售收入4 000萬元，利潤1 200萬元，年投資回報率24%;木耳粉項目預(yù)計投資3 000萬元，預(yù)計年實現(xiàn)銷售收入2 600萬元，預(yù)計年利率750萬元，年投資回報率25%。除了黑木耳項目外，還有玉米深加工、洋甘菊化妝品項目等。還有一批食品加工的民營企業(yè)經(jīng)營狀況良好，如生產(chǎn)東北特色食品的丁大毛煎餅、鶴崗小香檳飲料廠家等企業(yè)都是煤城轉(zhuǎn)型發(fā)展專項基金可以投資的優(yōu)質(zhì)項目。

除了以上幾個產(chǎn)業(yè)項目外，還有制藥產(chǎn)業(yè)、旅游服務(wù)業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)等等，都具有投資價值。從四煤城2019年上半年的經(jīng)濟運行趨勢來看，總的來說是經(jīng)濟止跌回穩(wěn)，穩(wěn)中向好。截至2019年6月，雙鴨山全市實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）152.9億元，同比增長5.2%，增幅為6年來同期最高;雞西實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）188.6億元，同比增長5.1%，居四煤城第2位;鶴崗實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）109.1億元，同比增長4.8%，增幅居四煤城第3位，因此煤城轉(zhuǎn)型發(fā)展專項基金投資前景看好。轉(zhuǎn)型發(fā)展專項基金的成立，將構(gòu)建起資本流動的平臺，引進央企資本、國企資本及社會資本的共同參與，通過市場化機制運作、專業(yè)化管理，引導(dǎo)資金、人才、技術(shù)等要素聚集煤城，推動戰(zhàn)略性新興替代產(chǎn)業(yè)發(fā)展，促進黑龍江省四煤城轉(zhuǎn)型成功。

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