徐亮

摘要：立足證券公司研究文獻整理，對其突出性業(yè)務(wù)特征與市場作用進行簡要分析，著重闡述證券公司在改革開放政策深化推進中對我國市場、國民經(jīng)濟增收的重要價值，探究剖析證券公司處于當(dāng)前新常態(tài)環(huán)境中存在的主要問題與發(fā)展趨勢。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟新常態(tài);證券公司;發(fā)展趨勢

1987年我國首家證券公司正式成立、投入社會運轉(zhuǎn)，標(biāo)志著我國證券市場逐漸被有效盤活。這時在市場經(jīng)濟主旋律中，各類別生產(chǎn)要素著眼跟隨資本市場大行情的導(dǎo)向與調(diào)整，向證券公司長足進步與深遠發(fā)展給予了契合、良好的氛圍支撐。在后續(xù)成長中，我國證券市場發(fā)展勢頭日漸猛烈，證券公司在我國各地區(qū)遍地開花。直到2008年金融風(fēng)暴的波及，證券領(lǐng)域邁入行業(yè)整頓期。即使金融危機帶來的一系列負面影響較為嚴(yán)重，但我國證券公司也在此間探尋到了發(fā)展新契機，在體系制度、觀念創(chuàng)新、業(yè)務(wù)拓展等方面均收獲了喜人新成績。而隨著十八大的召開，我國經(jīng)濟行進新常態(tài)時代，政府部門出臺制定的眾多監(jiān)管升級、簡政放權(quán)等政策性策略再一次為證券公司營造了有力新環(huán)境。但同時，更為嚴(yán)峻的考驗與風(fēng)險接踵而至。

1.文獻研究

證券市場中，證券公司作為主要運營主體，其重要性不可小覷。并與證券市場的有序、穩(wěn)定運轉(zhuǎn)具有直接連帶效應(yīng)，因此，證券公司整體發(fā)展大方向在新常態(tài)下值得領(lǐng)域?qū)＜疑疃妊芯?。這其中有幾位學(xué)術(shù)學(xué)者通過長期探究提出了幾點中肯結(jié)論：一是公司績效。行業(yè)權(quán)威以因子分析的科學(xué)形式多角度驗證佐證，發(fā)現(xiàn)公司績效與監(jiān)督力度、結(jié)構(gòu)層級、規(guī)模大小與獨立權(quán)支配四因子起到?jīng)Q定性影響。而監(jiān)督力度與結(jié)構(gòu)層級作用影響較為深遠，所以增長公司績效可以緊緊圍繞這兩點展開針對性作業(yè);二是公司數(shù)據(jù)。隨機抽取10家證券公司對其綜合競爭實力應(yīng)用層次分析開展量化探究，得到證券公司省內(nèi)、省際兩種不同位置的盈利、運營、資本、償債與規(guī)模等因素差異性較大的結(jié)論;三是國內(nèi)外證券公司效益提高形式優(yōu)缺點對比。以美國舉例，其證券市場的多元蓬勃發(fā)展對立面為在杠桿效應(yīng)下管理、監(jiān)理方面存在大量弊病。而就證券市場國際競爭力來講，我國相較美國依然稍遜一籌;四是公司效率。使用VAR模型證明宏觀經(jīng)濟對公司效率的影響，能夠得出“粗放式”經(jīng)濟明顯抑制公司效率的論斷，“集約式”更為匹配當(dāng)下證券市場進步[1]。

2.證券公司對我國經(jīng)濟增收的促進作用

證券市場憑借政府部門執(zhí)行整治市場經(jīng)濟亂象的工作成效，得到了對比以往的繁榮發(fā)展，為金融領(lǐng)域資產(chǎn)規(guī)模的跨越式增長做出了實效促進，也為我國市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級戰(zhàn)略推進提供了內(nèi)在驅(qū)動。

2.1社會融資形式變革

傳統(tǒng)社會融資渠道僅打通了銀行機構(gòu)與政府部門，形式單一，為我國經(jīng)濟增收無形限制了發(fā)展步伐，造成經(jīng)濟總體提升動力不足。而證券公司的誕生、發(fā)展有效解決了這一不良困擾、阻礙，可運用股票、債券等業(yè)務(wù)方式轉(zhuǎn)移融資壓力，多樣化開拓融資途徑，助推證券市場實現(xiàn)迅速強盛發(fā)展。

2.2資本市場發(fā)展加快

根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國證券公司持有市值占據(jù)年度生產(chǎn)總值比重日益擴大。證券公司推出的國債、股票、證券等各種類金融業(yè)務(wù)，不僅高效推動了資金的市場流動率，還將其吸引至金融市場，為資本轉(zhuǎn)投生產(chǎn)加工領(lǐng)域提供了有效助力。

2.3市場資源配置完善

因證券公司對證券市場的基礎(chǔ)性以及是其重要構(gòu)成，通過連續(xù)的金融業(yè)務(wù)往來交易，能夠快速促進資本市場的壯大發(fā)展。并使得工藝技術(shù)、人才資源等核心性生產(chǎn)要素主動前往資本市場匯集、交換，完成生產(chǎn)要素、現(xiàn)有資源的集成、合理、統(tǒng)一配置任務(wù)，可推動我國市場經(jīng)濟早日獲得發(fā)展新成就。

2.4資本市場開放建設(shè)

新時期下，國內(nèi)外文化交流日漸頻繁，出口貿(mào)易活動往來呈常態(tài)化發(fā)展。處于這一多元時代背景下，外資性質(zhì)的證券公司紛紛在我國選址建立、開設(shè)分支機構(gòu)，深層次參與了我國證券市場業(yè)務(wù)交易。同樣，我國證券公司也各個國家增設(shè)了海外子公司或分支機構(gòu)，參加國際層面的證券業(yè)務(wù)、融入海外證券市場。而證券業(yè)務(wù)的國際性轉(zhuǎn)變，使得我國經(jīng)濟發(fā)展勢如破竹。

3.證券公司發(fā)展趨勢

由于證券公司發(fā)展較易受到內(nèi)、外界環(huán)境中客觀因素的不良影響，因此健康發(fā)展證券公司，可以從市場結(jié)構(gòu)健全搭建、融資渠道拓展暢通、監(jiān)管機制有力有效、公司內(nèi)控制度完善入手。

3.1融資融券交易

證券公司推出的融資融券交易簡單來講就是制定授信機構(gòu)專項面對資金匱乏、具有證券服務(wù)訴求的投資人開放證券、資金的融通業(yè)務(wù)。此業(yè)務(wù)的重要作用可體現(xiàn)在促進市場運轉(zhuǎn)標(biāo)準(zhǔn)機制建成、充分滿足各市場主體的投資偏好與風(fēng)險防御需求、規(guī)避中央結(jié)算系統(tǒng)中人民幣過度流動隱患形成等。但就目前證券市場情形而言，在我國大規(guī)模普及、推廣融資融券交易還需在市場內(nèi)部各細致化領(lǐng)域進行對應(yīng)創(chuàng)新變革與科學(xué)調(diào)度。如政策條例出臺、法律規(guī)定制定、市場主體具備的自控、自律能力增強、風(fēng)險規(guī)避與風(fēng)險抵抗實力加強、監(jiān)管體系健全等板塊方面。

3.2打通資本、貨幣市場

貨幣市場作為短期信用工作中證明金融業(yè)務(wù)雙方責(zé)權(quán)合法憑證發(fā)行以及“準(zhǔn)貨幣”交易的特殊性金融市場，還包含短期債券、商業(yè)票據(jù)、承兌貼現(xiàn)市場等眾多體系分支。而資本市場恰好與其相反，作為“長期”性質(zhì)的金融市場主體之一，其重點包含債券與股票市場兩大類別。傳統(tǒng)式貨幣市場中資金的儲存量與流量過多、過大亟需打通兩個市場連接渠道，使二者共同分散壓力，協(xié)同抗衡風(fēng)險。同時，資本市場運作欠缺正常、穩(wěn)定、連續(xù)的流通資金注入路徑，導(dǎo)致其邊緣化問題愈演愈烈，這時將兩個市場往來、交流迅速打通將會促使短期資金逐步演變?yōu)殚L期資本。此外，商業(yè)銀行負責(zé)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)主要經(jīng)過證券的信貸與投資渠道全權(quán)辦理，而資產(chǎn)證券轉(zhuǎn)變作為資本市場內(nèi)部資金資源外化貨幣市場實質(zhì)資金的典型性產(chǎn)品，高效豐富、穩(wěn)固了資本市場金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)鏈，間接催化商業(yè)銀行提升資金流動性[2]。

3.3構(gòu)建風(fēng)險監(jiān)管機制

在證券公司兼顧自身已有資源、人脈伙伴、運營實情等各項現(xiàn)況后，周全思量、預(yù)判公司發(fā)展中可能衍生出的變現(xiàn)、風(fēng)險最大損失前提下，需對持有的凈資產(chǎn)開展風(fēng)險規(guī)避、調(diào)整的全局性監(jiān)管數(shù)據(jù)統(tǒng)稱為凈資本，其核心功能為精確衡量、計算時下公司資本資源的充足度。而證券公司實行風(fēng)險監(jiān)管工作的硬性先決條件為準(zhǔn)確性風(fēng)險衡量，若想正確把控、管制可能帶來的各類別威脅、侵害的公司風(fēng)險，強化監(jiān)管作業(yè)的實效、針對性，應(yīng)將各項風(fēng)險數(shù)據(jù)完成數(shù)量化、指標(biāo)性的具體變更作為落腳點。最近幾年，證券市場環(huán)境欠缺生機、活力，一些證券公司為維持自身經(jīng)濟收益，違規(guī)經(jīng)營問題屢禁不止，導(dǎo)致宏觀層面的證券行業(yè)烏煙瘴氣，相繼形成較為嚴(yán)重的資金流動隱患風(fēng)險。鑒于此，為避免大量證券公司經(jīng)營不善、破產(chǎn)致使的行業(yè)系統(tǒng)、循環(huán)性風(fēng)險不斷擴大、增多，政府部門應(yīng)加快健全、改良以凈資本為重點依據(jù)的證券公司風(fēng)險管控體制，并將其設(shè)立為證券公司準(zhǔn)入市場的前提要素以及長效監(jiān)控的核心憑據(jù)[3]。

3.4優(yōu)化證券內(nèi)控制度

證券行業(yè)的突出性高風(fēng)險特征直接決定了各證券公司在長期運營、活動交易中無法完全預(yù)防各類風(fēng)險的出現(xiàn)，所以，強化風(fēng)險管控能力應(yīng)成為證券公司運作過程中的關(guān)鍵工作之一。二則，為避免自身公司在日漸激烈的業(yè)內(nèi)競爭中喪失主動權(quán)與權(quán)威性，還需建立起核心性競爭優(yōu)勢，以備在后續(xù)接連不斷的競爭、發(fā)展中把握先機，實現(xiàn)公司規(guī)模、資產(chǎn)的拓展增收，健康發(fā)展。

一是增設(shè)行情研究部門。證券公司應(yīng)在內(nèi)部增添專項研究部門，就公司發(fā)展路線，證券行業(yè)當(dāng)下形態(tài)、公司快速成長策略、競爭對手運行體制等內(nèi)容統(tǒng)籌探究。并站在公司發(fā)展的戰(zhàn)略部署視角正確認(rèn)知研究部門對自身競爭實力增強的關(guān)鍵價值，提高其公司地位。而崗位人員的招聘，公司可在內(nèi)部通過開展培訓(xùn)的形式培養(yǎng)專職人才，或采取外聘的方式，綜合考量應(yīng)聘者工作經(jīng)驗、能力素質(zhì)、創(chuàng)新意識等素養(yǎng)，保證信息數(shù)據(jù)的研究準(zhǔn)確，擴展公司發(fā)展空間;二是提升危機意識。證券公司應(yīng)從上至下的宣揚、傳播危機意識對企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實意義，并將創(chuàng)新理念擺放至公司發(fā)展總體布局的基礎(chǔ)位置。同時，外資券商的深度滲入我國證券市場，我國傳統(tǒng)式券商業(yè)務(wù)效益收入減少已成必然。此時就應(yīng)創(chuàng)新開辟發(fā)展新道路，逐漸拓寬證券新興業(yè)務(wù)觸及范疇，充分發(fā)揮政府部門對券商新型業(yè)務(wù)大力支持的作用價值。積極探索證券業(yè)務(wù)創(chuàng)新思路，讓其成為公司經(jīng)濟利益增收新的增長點。特別是QDII模式的具有遼闊發(fā)展前景的創(chuàng)新型業(yè)務(wù)主體，現(xiàn)如今，我國一些前瞻性較強的券商已根據(jù)其主要特點謹(jǐn)慎規(guī)劃出了相應(yīng)成熟投資計劃。其他證券公司需學(xué)習(xí)到這一有效經(jīng)驗，不宜再將目光視角局限于區(qū)域、地區(qū)、國內(nèi)證券市場，還應(yīng)多方位關(guān)注國際層面的證券市場發(fā)展行情背景，透徹掌握到全面性看待資本市場走向的方法策略;三是注重創(chuàng)設(shè)公司文化。首先，應(yīng)深度理解到證券公司的服務(wù)性質(zhì)，由表及里的塑造公司服務(wù)意識，加強服務(wù)理念，打造自身獨特、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)品牌，提高公司業(yè)內(nèi)影響力。并快速落實理念、觀點的確認(rèn)，統(tǒng)一整體職工思想，將其充分展現(xiàn)到證券業(yè)務(wù)中。其次，應(yīng)搭建“風(fēng)向標(biāo)”式的公司文化，為證券公司運轉(zhuǎn)指明方向，如創(chuàng)新、友善、平等等，營造融洽、和諧的公司氛圍，促使員工認(rèn)真履行職責(zé)義務(wù);三是深化內(nèi)控機制的實施力度。應(yīng)在公司內(nèi)部踐行主體責(zé)任制，依托逐層、逐級管理原則，整治職工消極怠工、懈怠懶散的不良工作風(fēng)氣。開通監(jiān)督部門，鼓勵職工就等惡意競爭等惡劣現(xiàn)象積極舉報，避免“人”的因素造成公司發(fā)展風(fēng)險的形成、擴散，保障公司運作有序性、規(guī)范化、程序化;四是承辦培訓(xùn)活動。因科學(xué)技術(shù)日趨強大、功能打磨致更為全面，相關(guān)證券思想、理論知識的更新速度較快。為預(yù)防職工在日常工作中缺少專業(yè)知識的武裝，證券公司應(yīng)定期邀請行業(yè)研究者、業(yè)內(nèi)權(quán)威等專業(yè)人士就時下證券市場發(fā)展、業(yè)務(wù)創(chuàng)新技巧、職工管控監(jiān)督等方面進行主題培訓(xùn)講座。并將此活動常態(tài)化轉(zhuǎn)變，增強職工業(yè)務(wù)能力素質(zhì)。讓職工可高度契合當(dāng)前高速發(fā)展的時代社會與日新月異的證券市場行業(yè)，以備在突發(fā)事件、風(fēng)險來臨、市場波動時從容面對，及時、正確策劃出應(yīng)對方案，提升證券公司靈活應(yīng)變實力;五是考核評比、獎懲機制的實行。為保持職工工作熱情與謹(jǐn)慎性，證券公司可利用此方式激勵職工勤勉工作。以適當(dāng)?shù)膽土P、豐厚的獎勵長時間勉勵職工，提高公司證券業(yè)務(wù)辦理效率[4]。

4.總結(jié)語

綜上所述，基于宏觀視角看待我國證券公司發(fā)展實況，其經(jīng)濟收益來源與核心主營業(yè)務(wù)多半為老牌式業(yè)務(wù)，創(chuàng)新型金融業(yè)務(wù)利益增長疲軟。且大多證券公司欠缺關(guān)鍵性競爭優(yōu)勢，服務(wù)類別單一相似，資產(chǎn)規(guī)模未拓展，致使抵御風(fēng)險能力低下。對此，各證券公司需因時因勢突破發(fā)展瓶頸，積極探尋新常態(tài)背景下持續(xù)發(fā)展的長效機制。

參考文獻：

[1]張家瑞.經(jīng)濟新常態(tài)下證券公司的發(fā)展趨勢研究[J].中國市場，2019（01）：76-77.

[2]柳濤.互聯(lián)網(wǎng)金融背景下證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的研究[D].江西財經(jīng)大學(xué)，2020.

[3]劉欣新.證券公司財務(wù)共享中心的構(gòu)建——以Z證券公司安徽分公司為例[J].大眾投資指南，2020（17）：65-66.

[4]王旭罡.新時期證券公司在金融領(lǐng)域內(nèi)發(fā)展策略探索[J].財富生活，2020（16）：26-27.