王莉莉

7月17日，中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心（國(guó)經(jīng)中心）舉行第130期“經(jīng)濟(jì)每月談”，國(guó)經(jīng)中心總經(jīng)濟(jì)師陳文玲、副總經(jīng)濟(jì)師張永軍、國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家花長(zhǎng)春等人認(rèn)為，我國(guó)經(jīng)濟(jì)上半年實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，恢復(fù)勢(shì)頭較快。從上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，供給側(cè)恢復(fù)情況快于需求側(cè)，專家從多個(gè)角度進(jìn)行了分析。

世界經(jīng)濟(jì)大衰退呈現(xiàn)5大特點(diǎn)

陳文玲對(duì)上半年國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)用“五個(gè)失”做了概括：疫情失控、經(jīng)濟(jì)失速、政策失靈、民主失真、治理失序。這位經(jīng)濟(jì)學(xué)家強(qiáng)調(diào)，這樣概括和分析世界經(jīng)濟(jì)是想表明，世界經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在面臨著嚴(yán)峻的形勢(shì)，應(yīng)該充分肯定中國(guó)做出的努力，尊重中國(guó)做出的貢獻(xiàn)，與中國(guó)加強(qiáng)合作，挽救世界經(jīng)濟(jì)，使世界經(jīng)濟(jì)和全球疫情防控能夠轉(zhuǎn)危為安。

談到疫情失控，陳文玲說(shuō)，截至7月17日，全球新冠肺炎疫情確診人數(shù)接近1400萬(wàn)，死亡59萬(wàn)。首先是美國(guó)疫情失控，美國(guó)確診人數(shù)世界第一，從出現(xiàn)第一例疫情到總統(tǒng)戴上口罩，一共經(jīng)歷了101天。從一些政客到一些民眾，認(rèn)為戴口罩侵犯了人權(quán)，暴露出一些西方國(guó)家的偏見?，F(xiàn)在美國(guó)確診人數(shù)370萬(wàn)、死亡14萬(wàn)。“14萬(wàn)個(gè)生命都不能換取一個(gè)常識(shí)，反智主義竟然這么嚴(yán)重?！币咔槭Э剡€表現(xiàn)在一些新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家以及一些原來(lái)遠(yuǎn)離疫情的國(guó)家和地區(qū)，比如巴西、印度、南非、土耳其、墨西哥、沙特等，新冠病例已經(jīng)在全球200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)出現(xiàn)。現(xiàn)在，中國(guó)疫情防控常態(tài)化，是可防可控、可追蹤、可治療，而大多數(shù)國(guó)家面臨著疫情的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。疫情的失控肯定會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)的停頓。

陳文玲表示，IMF、世界銀行、OECD、美聯(lián)儲(chǔ)、歐盟以及許多國(guó)家的研究機(jī)構(gòu)都做出判斷，稱世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入二戰(zhàn)以來(lái)甚至是1929大蕭條以來(lái)最嚴(yán)重的大衰退，可以簡(jiǎn)單稱之為經(jīng)濟(jì)失速。

陳文玲進(jìn)一步提出，這次經(jīng)濟(jì)大衰退表現(xiàn)出5個(gè)特點(diǎn)：一是同步性衰退，就是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體、發(fā)展中國(guó)家、貧困國(guó)家同步進(jìn)入衰退，世界銀行統(tǒng)計(jì)占93%的經(jīng)濟(jì)體陷入經(jīng)濟(jì)大衰退。二是衰退程度極深。OECD預(yù)測(cè)今年全球經(jīng)濟(jì)將下滑6%，世界銀行預(yù)測(cè)將下滑5.2%。IMF6月份的預(yù)測(cè)是-6%以上，嚴(yán)重情況下-10%以上，而它4月份的預(yù)測(cè)是-3%。IMF還估算這次疫情將給全球帶來(lái)12萬(wàn)億美元的損失，這個(gè)巨量損失會(huì)比2008年美國(guó)次貸危機(jī)帶來(lái)的損失要嚴(yán)重得多。三是持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)。一般來(lái)說(shuō)，連續(xù)兩個(gè)季度經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)應(yīng)該視為經(jīng)濟(jì)衰退，現(xiàn)在全球一、二季度已經(jīng)負(fù)增長(zhǎng)，美國(guó)、巴西、印度等重要經(jīng)濟(jì)體的疫情到年底能不能控制得住存在疑問(wèn)。如果控制不住，經(jīng)濟(jì)衰退的時(shí)間會(huì)更長(zhǎng)，甚至影響到明年的全球經(jīng)濟(jì)。四是經(jīng)濟(jì)衰退波及面寬。190個(gè)國(guó)家和地區(qū)的老百姓收入趨于下降，數(shù)百萬(wàn)人陷入極端貧困，幅度比2008年還有1929年都深。五是經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和增長(zhǎng)具有極大的不確定性。第一個(gè)變量就是疫情，還有美國(guó)單邊主義、保護(hù)主義及美國(guó)大選，還有大國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)博弈、一些地方的局部戰(zhàn)爭(zhēng)，再有一些天災(zāi)人禍，包括蝗災(zāi)、水災(zāi)、旱災(zāi)。這樣看起來(lái)，經(jīng)濟(jì)失速不是靠單個(gè)國(guó)家的力量就能解決的問(wèn)題。

上半年出口超預(yù)期，但不宜過(guò)分樂(lè)觀

海關(guān)總署7月14日公布的數(shù)據(jù)顯示，以人民幣計(jì)價(jià)，中國(guó)6月出口同比增長(zhǎng)4.3%，較5月份提升2.9個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)三連漲。進(jìn)口方面則重回正增長(zhǎng)，6月份同比增長(zhǎng)6.2%，較前值大幅拉升18.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，6月份進(jìn)出口同比增長(zhǎng)5.1%，為今年以來(lái)首個(gè)進(jìn)出口實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的月份。

針對(duì)上半年出口形勢(shì)，張永軍表示，今年年初出口明顯下降，但上半年出口整體表現(xiàn)好于預(yù)期，尤其是第二季度，部分月度實(shí)現(xiàn)小幅度增長(zhǎng)。這一方面展現(xiàn)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性；另一方面也得益于較完整的產(chǎn)業(yè)體系，疫情期間的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整使呼吸機(jī)、醫(yī)療器械等醫(yī)用耗材出口增長(zhǎng)非?？?。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳此前表示，伴隨全球貿(mào)易活動(dòng)觸底回升以及海外復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進(jìn)，外需短期有望繼續(xù)從拖累項(xiàng)轉(zhuǎn)向?yàn)槔瓌?dòng)項(xiàng)，成為近期的一個(gè)超預(yù)期因素，也會(huì)為后續(xù)工業(yè)增加值的進(jìn)一步回升提供一定支持。然而張永軍指出，下半年抗疫物資需求帶來(lái)的出口拉動(dòng)可能減弱，受經(jīng)濟(jì)下行影響，其余領(lǐng)域仍然呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，對(duì)待第三季度的出口形勢(shì)應(yīng)當(dāng)持謹(jǐn)慎態(tài)度，不宜過(guò)分樂(lè)觀，甚至要做好出口形勢(shì)反復(fù)的準(zhǔn)備。

張永軍表示，目前我國(guó)只有42%左右的出口訂單恢復(fù)正常，此外從以往進(jìn)出口形勢(shì)分析來(lái)看，現(xiàn)在的出口形勢(shì)在一定程度上也受到去年下半年人民幣貶值的滯后影響。花長(zhǎng)春也認(rèn)為，今年上半年我國(guó)出口主要由防疫物資、居家辦公以及居家消費(fèi)等產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)，由企業(yè)主導(dǎo)的物資出口則出現(xiàn)了一定程度下降。分領(lǐng)域看，電腦、高科技、信息與通信技術(shù)等表現(xiàn)良好，但紡織等非必需品的出口則受到較大影響。

花長(zhǎng)春認(rèn)為，下半年出口預(yù)計(jì)會(huì)有一定抬升，但相對(duì)來(lái)說(shuō)，隨著國(guó)外疫情的控制與重啟經(jīng)濟(jì)，防疫物資、居家辦公用品等出口將會(huì)出現(xiàn)回落。張永軍表示，在當(dāng)今的進(jìn)出口形勢(shì)下，要積極倡導(dǎo)國(guó)際合作，通過(guò)全球經(jīng)貿(mào)合作盡可能減輕疫情影響。專家普遍認(rèn)為，尤其要推進(jìn)亞洲區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作，通過(guò)合作避免下半年出口形勢(shì)可能會(huì)受到的反復(fù)影響。

貨幣政策還沒(méi)到收緊的時(shí)候

據(jù)央行數(shù)據(jù)，今年6月末，我國(guó)廣義貨幣（M2）余額213.49萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.1%，增速與上月末持平，比上年同期高2.6個(gè)百分點(diǎn)。有觀點(diǎn)認(rèn)為，M2增長(zhǎng)率應(yīng)和名義GDP增長(zhǎng)率與CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）增長(zhǎng)率之和大體吻合，今年二季度我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)3.2%，CPI則比去年同期上漲3.8%，11.1%的增長(zhǎng)率是不是過(guò)高了？

對(duì)此，張永軍解讀稱，在疫情沖擊下目前宏觀經(jīng)濟(jì)需求不旺，因此交易頻率、完成速度下降了，進(jìn)而貨幣流通速度有所下降，因此貨幣供應(yīng)量有必要保持相對(duì)寬松的態(tài)勢(shì)。此外，從貨幣供應(yīng)量分項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，當(dāng)前的貨幣政策是從存款角度來(lái)做統(tǒng)計(jì)，雖然目前經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，但居民消費(fèi)還沒(méi)上來(lái)，部分居民收入轉(zhuǎn)化為存款；企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)程度也還不夠，企業(yè)存款也有所增加；再加上近期股市表現(xiàn)較好，一部分資金投入了資本市場(chǎng)。上述幾個(gè)原因?qū)е仑泿耪摺半m然看上去很寬松，但是很大一部分還沒(méi)有傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域”。因此張永軍認(rèn)為，今年下半年還要保持較寬松的貨幣政策運(yùn)行環(huán)境，這樣居民和企業(yè)才有信心更多消費(fèi)、增加生產(chǎn)?！柏泿耪哌€沒(méi)到收緊的時(shí)候，現(xiàn)在的力度要再保持一段時(shí)間才能從大企業(yè)傳導(dǎo)到小企業(yè)，從金融領(lǐng)域傳導(dǎo)到非金融領(lǐng)域，這樣才能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)更好恢復(fù)?！睆堄儡姳硎?。

在今年下半年的財(cái)政、貨幣政策上，花長(zhǎng)春同樣表示，財(cái)政政策擴(kuò)張的同時(shí)如果貨幣收緊，會(huì)導(dǎo)致擠出效應(yīng)。他認(rèn)為，目前來(lái)看民營(yíng)企業(yè)的投資需求還不是很好，所以數(shù)字上看雖然刺激力度已經(jīng)較大，但如果立刻轉(zhuǎn)向的話會(huì)明顯擠出實(shí)體經(jīng)濟(jì)和制造業(yè)，對(duì)出口等都會(huì)有不利影響?；ㄩL(zhǎng)春稱，流動(dòng)性較強(qiáng)使得目前全球金融比經(jīng)濟(jì)恢復(fù)得快，在這方面要加強(qiáng)監(jiān)管，保持流動(dòng)性的緊平衡。此前，中國(guó)社科院全球宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任張斌在接受新京報(bào)采訪時(shí)也表示，偏寬松的貨幣政策可以提振總需求，改善企業(yè)盈利狀況。目前企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表惡化，企業(yè)的負(fù)擔(dān)和壓力很大，當(dāng)前重要的是要給企業(yè)降低成本，低利率是很重要的保障。因此多位專家認(rèn)為，下半年不應(yīng)著急收緊貨幣政策，要繼續(xù)保持偏寬松的貨幣政策，無(wú)論是貨幣政策還是財(cái)政政策，下半年總的宏觀經(jīng)濟(jì)政策方向都應(yīng)該繼續(xù)保持相對(duì)寬松。

談到全球經(jīng)濟(jì)治理失序時(shí)，陳文玲提到美國(guó)紐約的國(guó)債時(shí)鐘?！斑@個(gè)時(shí)鐘在2008年就失效了，因?yàn)?008年之前徘徊在不到10萬(wàn)億美元，之后4輪寬松貨幣政策就已經(jīng)超過(guò)10萬(wàn)億美元，現(xiàn)在已經(jīng)超過(guò)25萬(wàn)億美元了。到今年年底，我認(rèn)為美國(guó)的政府舉債報(bào)表會(huì)超過(guò)9萬(wàn)億美元，整個(gè)美國(guó)國(guó)債會(huì)超過(guò)27萬(wàn)億美元?！?/p>

她說(shuō)，作為世界第一大經(jīng)濟(jì)體，美國(guó)本應(yīng)承擔(dān)起應(yīng)該有的大國(guó)責(zé)任。但是，現(xiàn)在美國(guó)已經(jīng)退出了12個(gè)國(guó)際組織，不久前又提出要退出WTO。實(shí)際上，WTO三大機(jī)制之一的仲裁機(jī)制，已經(jīng)在美國(guó)的作用下基本停擺了。美國(guó)退出了中導(dǎo)條約、伊核條約等，又給全球安全局勢(shì)帶來(lái)挑戰(zhàn)。

“美國(guó)的疫情還很嚴(yán)重，更需要和中國(guó)合作?！标愇牧岜硎荆袊?guó)是一個(gè)有胸懷的國(guó)家，只要美國(guó)面向未來(lái)尋求合作，中國(guó)就會(huì)敞開大門真誠(chéng)合作。幫助美國(guó)從疫情中走出來(lái)，就是使世界經(jīng)濟(jì)增加復(fù)蘇的動(dòng)力。如果兩個(gè)經(jīng)濟(jì)大國(guó)都能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和增長(zhǎng)，那么整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)就會(huì)好很多。

“從中國(guó)的情況看，保持外貿(mào)的良好態(tài)勢(shì)是沒(méi)有問(wèn)題的。但是我們還面臨著極其嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，需要我們認(rèn)真有效地應(yīng)對(duì)?！标愇牧嵴f(shuō)。