劉益

近日，國內(nèi)知名電商智庫網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心發(fā)布《2019年度中國電商百強數(shù)據(jù)報告》。報告發(fā)布了《2019年度中國電子商務(wù)“百強榜”》榜單和由403家泛電商上市公司、獨角獸和千里馬構(gòu)成的榜單全文。

報告顯示，2019年403家泛電商公司總值11.64萬億元，平均值288.82億元。其中，上市電商66家，總市值6.45萬億元；獨角獸電商141家，總估值4.7萬億元；千里馬電商196家，總估值4 896.93億元。其中，上市電商和獨角獸電商總值較2018年的8.41萬億元同比增長32.58 %。而百強榜（TOP100）榜單總值達10.45萬億元，占榜單總值11.64萬億元的89.77 %。

報告數(shù)據(jù)來自網(wǎng)經(jīng)社電數(shù)寶電商大數(shù)據(jù)庫，依據(jù)我國泛電商上市公司市值、獨角獸公司估值、千里馬公司估值（數(shù)據(jù)均截至為2019年12月31日）開展數(shù)據(jù)統(tǒng)計和分析研究，全面涵蓋零售電商、生活服務(wù)電商、跨境電商、產(chǎn)業(yè)電商、物流科技和金融科技六大領(lǐng)域。

領(lǐng)域分布：零售電商公司總值第一達5.74萬億元，其他依次為：生活服務(wù)電商公司總值2.81萬億元、金融科技公司總值2.18萬億元、物流科技公司總值0.572 6萬億元、產(chǎn)業(yè)電商公司總值0.262 5萬億元和跨境電商公司總值0.068 8萬億元。

生活服務(wù)電商及零售電商主要面向用戶，貼近消費服務(wù)端，關(guān)系到消費者的吃、穿、用、住和行等生活消費，其中可挖掘需求眾多，成為投資者鐘愛的投資領(lǐng)域。而產(chǎn)業(yè)電商較前幾年相比勢頭增大，跨境電商公司隊伍也在不斷擴大。

城市分布：以所在城市數(shù)量為標(biāo)準(zhǔn)可以劃分為3個梯隊：第1梯隊為：≥10家，第2梯隊為：≥5家<10家；第3梯隊為：>5家。

第1梯隊：共6個城市，北京150家、上海95家、杭州41家、深圳31家、南京16家和廣州14家；

第2梯隊：共4個城市，天津7家、香港7家，成都5家和蘇州5家；

第3梯隊：共21個城市，廈門、武漢、鄭州、佛山、合肥、重慶、東菀、福州、嘉興、蘭州、寧波、青島、泉州、汕頭、太原、唐山、蕪湖、徐州、長沙、義務(wù)和鎮(zhèn)江。

北上杭總值超八成，地域資源優(yōu)勢突出，是電商公司的主要的聚集地，帶領(lǐng)電商行業(yè)發(fā)展。

榜單排名：TOP10中上市電商5家（阿里巴巴、美團點評、京東、拼多多和小米集團），獨角獸5家（螞蟻金服、滴滴出行、陸金所、餓了么/口碑和菜鳥網(wǎng)絡(luò)）；TOP100中上市電商28家，獨角獸72家。

TOP100中獨角獸電商數(shù)量是上市電商的2.57倍，72家獨角獸中生活服務(wù)電商居多，達28家，其次為金融科技16家、零售電商12家；生活服務(wù)電商獨角獸憑借“獸頭”滴滴出行4 038.66億元的高估值，以14 389.66億元的總值位居獨角獸領(lǐng)域總值第一。

上市電商市值最高接近4萬億元，最低僅為5億元以下，兩極分化現(xiàn)象突出；獨角獸公司出現(xiàn)寡頭效應(yīng)，榜單中部較集中。可以看出獨角獸電商公司不僅整體數(shù)量和實力強大，而且后備力量充足、梯隊結(jié)構(gòu)完善；若在未來實現(xiàn)IPO，獨角獸們還將爆發(fā)更大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊表示，報告主要呈現(xiàn)出以下八大特征，分別為：一是上市電商兩級分化明顯，獨角獸電商寡頭效應(yīng)、千里馬電商“重尾”；二是北上杭總值超八成，第一梯隊城市占比超77 %；三是資本市場對零售電商看好，獨角獸資本關(guān)注度降低；四是生活服務(wù)電商獨角獸潛力巨大呈快速發(fā)展趨勢；五是產(chǎn)業(yè)電商上市公司市值低估未來有較大發(fā)展?jié)撡|(zhì)；六是跨境電商獨角獸估值較高有望迎來新轉(zhuǎn)折；七是金融科技獨角獸頭部效應(yīng)明顯處于高估值領(lǐng)域；八是物流科技估值集中百億以下規(guī)模，發(fā)展前景廣闊。

121家零售電商總值超5.7萬億元資本市場持續(xù)看好

報告顯示，在電商各細(xì)分領(lǐng)域分布上，零售電商公司121家占比30.02 %，總值57 437.45億元，占比49.35 %，平均474.69億元。

其中上市電商28家，總市值52 060.17億元，平均1 859.29億元；獨角獸電商29家，總估值3 660.49億元，平均126.22億元；千里馬電商64家，總估值1 716.8億元，平均26.83億元。

零售電商領(lǐng)域千里馬電商數(shù)量最多，但估值總額最少，相應(yīng)平均值也較少。上市電商比獨角獸電商數(shù)量少1家，但上市電商市值是獨角獸電商估值的14.5倍。其中該領(lǐng)域前10家中，上市電商8家，分別為阿里巴巴、京東、拼多多、小米集團、蘇寧易購、唯品會、南極電商和三只松鼠，市值超過千億的有4家，巨頭阿里巴巴接近4萬億元；獨角獸電商2家，分別為瓜子二手車和大搜車，均屬汽車電商，估值分別為626.69億元、243.71億元。

資本市場對已上市的零售電商和獨角獸零售電商表現(xiàn)出看好的態(tài)勢，相反千里馬電商估值偏低。上市公司中零售電商領(lǐng)域以綜合電商領(lǐng)頭，獨角獸和千里馬零售電商領(lǐng)域以汽車電商和生鮮電商居多。2019年遭遇資本寒冬，2019年汽車電商領(lǐng)域融資事件18起較2018年38起下降52.63 %。汽車電商公司總值不高，行業(yè)發(fā)展存在桎梏，資本關(guān)注度有所減退；汽車電商屬重資本、投資大和回報周期長的行業(yè)，且盈利之路較長。

對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級分析師莫岱青表示，零售作為傳統(tǒng)行業(yè)，隨著互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展而誕生的零售電商模式也更加多樣化。利用互聯(lián)網(wǎng)對傳統(tǒng)零售業(yè)進行“互聯(lián)網(wǎng)+”升級，實現(xiàn)線上線下融合的新零售業(yè)態(tài)，在推動消費中發(fā)揮出更大作用。從行業(yè)發(fā)展的走勢看，只要是支撐網(wǎng)絡(luò)零售快速發(fā)展的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、模式創(chuàng)新、技術(shù)應(yīng)用和用戶習(xí)慣沒有改變，即便網(wǎng)絡(luò)零售未來增速會隨著整體經(jīng)濟由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段逐步放緩，但未來前景依然不容小覷。

2019年生活服務(wù)電商167家總值超2.8萬億元平均168.24億元

報告顯示，在電商各細(xì)分領(lǐng)域分布上，生活服務(wù)電商公司167家占比41.44 %，總值28 095.91億元，占比24.14 %，平均168.24億元，其中上市電商21家，總市值11 561.37億元，平均550.54億元；獨角獸電商54家，總估值14 389.66億元，平均266.48億元；千里馬電商92家，總估值2 144.88億元，平均23.31億元。

該領(lǐng)域排名第一的是美團點評5 289.22億元，其次為滴滴出行4 038.66億元；排名前10的上市電商6家，獨角獸公司4家。隨著人們對生活質(zhì)量要求的提高，非實物商品的線上交易呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，消費領(lǐng)域也不斷拓寬。生活服務(wù)電商的潛力不斷被激發(fā)，上市電商共21家，2019年新增8家，未來或?qū)⒂懈嗒毥谦FIPO爆發(fā)出更大潛力。

對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心生活服務(wù)電商分析師陳禮騰認(rèn)為，隨著消費觀念的變革與消費能力的釋放，以及移動互聯(lián)網(wǎng)的進一步發(fā)展和滲透，未來，人們衣食住行的方方面面將會產(chǎn)生更多變化，從而涌現(xiàn)出更多商機，生活服務(wù)電商有望開發(fā)新的商業(yè)藍(lán)海。

產(chǎn)業(yè)電商公司46家占比11.41 %總值2 625.08億元

報告顯示，在電商各細(xì)分領(lǐng)域分布方面，產(chǎn)業(yè)電商公司有46家占比11.41 %，總值2 625.08億元，占比2.26 %。

其中上市電商10家，總市值561.33億元，平均56.13億元；獨角獸電商8家，總估值1 404.76億元，平均156.08億元；千里馬電商28家，總估值659億元，平均23.54億元。

2019年新增2家產(chǎn)業(yè)電商上市公司，分別為國聯(lián)股份、摩貝；10家上市產(chǎn)業(yè)電商總值達561.33億元。至2019年12月31日，我國產(chǎn)業(yè)電商行業(yè)共誕生8家獨角獸，包括：美菜網(wǎng)、匯通達、中商惠民、找鋼網(wǎng)、歐冶云商、易久批、康眾汽配和巴圖魯，總值達1 404.76億元。

產(chǎn)業(yè)電商領(lǐng)域獨角獸數(shù)量比上市電商少2家，總值卻是其2.5倍，產(chǎn)業(yè)電商上市公司市值目前在二級市場被低估，后續(xù)應(yīng)該會有較大發(fā)展與投資潛質(zhì)。

對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心B2B與跨境電商部主任、高級分析師張周平表示，2019年汽車B2B依然受到了資本市場的青睞，隨著近年來汽車銷售市場的蓬勃發(fā)展，汽車B2B行業(yè)也從初生期發(fā)展為少年期，業(yè)務(wù)發(fā)展基本成型，行業(yè)認(rèn)可度越來越高。隨著更多的資本注入B2B行業(yè)，將加快行業(yè)創(chuàng)新、賦能的力度。在農(nóng)業(yè)B2B領(lǐng)域，圍繞著農(nóng)資、農(nóng)產(chǎn)品等新模式層出不窮，廣闊市場空間吸引大量的創(chuàng)業(yè)者集聚。在新時代下，各大電商公司正在探索適合自己的發(fā)展模式和規(guī)律，以適應(yīng)社會環(huán)境，更好的成長。

跨境電商10家公司總值687.65億元上市電商占比超七成

報告顯示，在電商各細(xì)分領(lǐng)域分布上，跨境電商公司10家占比2.48 %，總值687.65億元，占比0.59 %。

其中上市電商7家，總市值339.49億元，平均48.5億元；獨角獸電商3家，分別為小紅書、洋碼頭以及執(zhí)御，總估值348.16億元，平均116.05億元，在跨境電商領(lǐng)域暫無千里馬。（注：小紅書雖現(xiàn)有模式為社交電商，但其業(yè)務(wù)從跨境電商切入，故歸類為跨境電商領(lǐng)域。）

跨境電商領(lǐng)域獨角獸平均估值是上市電商的2.39倍，估值相對較高。近幾年跨境電商暫未新增上市公司，但2019年，資本對跨境電商熱度沒有受到太大影響。據(jù)網(wǎng)經(jīng)社電數(shù)寶電商大數(shù)據(jù)庫顯示，2019年共發(fā)生了29起跨境電商投融資事件，融資總金額達214.7億元。相比2018年投融資事件37起，融資金額94.6億元，2019年雖融資數(shù)量有所減少，但投融資金額增長較快。

“高速增長的中國跨境電商行業(yè)依然受到資本的青睞，無論從發(fā)展規(guī)模、模式和動力看，跨境電商依然處于早期階段，擁有廣闊的發(fā)展空間?？缇畴娚虒Y金、技術(shù)與服務(wù)的要求越來越高，行業(yè)的門檻和運營難度同樣也在相應(yīng)地提高。更多傳統(tǒng)公司、品牌商開始走向舞臺中央?！睆堉芷奖硎?。