本刊編輯部

本周市場消息面復雜，提振市場的積極政策遇上中美關系再度緊張，多空因素交織擾動市場神經(jīng)。

周五，受隔夜美股大跌和國內(nèi)科創(chuàng)板減持消息拖累，A股滿盤皆綠。

相較A股，美股周四“先行”普跌，經(jīng)濟復蘇進程悲觀預期只是原因之一，而中美關系的緊張或是另一不可忽視因子。

如果說美國失業(yè)率數(shù)據(jù)飆升是對美股實實在在的打擊，那么A股在國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好和疫情控制得力，且市場估值仍較低的背景下繼續(xù)大跌，理由并不充分。

多名機構人士指出，中美關系緊張“黑天鵝”帶來的沖擊只是暫時性的，不會因此改變A股長期向好的趨勢和邏輯。

簡單而言，我國經(jīng)濟環(huán)比改善疊加流動性相對充裕，再對標主要經(jīng)濟體和市場情況，A股市場仍是中外資金進行資產(chǎn)配置的首選。有機構甚至指出，當前處于震蕩下沿，投資者要敢于積極“亮劍”。

因此，從中期角度看，當前的回調(diào)，恰恰是給投資者創(chuàng)造了挑選優(yōu)質(zhì)股的機會。

作為牛市風向標，券商股雖然本周五領跌，但47只券商股目前平均市凈率僅在1.5倍左右，龍頭中信證券也僅為2.28倍。要知道，在過往的牛市高峰期，券商股整體市凈率可普遍在3.5倍左右。

本期封面文章中接受采訪的投資人指出，A股牛市格局已經(jīng)確立，券商股機會仍值得期待。當前的回調(diào)，正是一個好的“上車”時機。

2020年7月25日