王明揚(yáng) 張曉倩

【摘 要】 本文分析了區(qū)塊鏈技術(shù)在完善和發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈金融方面具有的優(yōu)勢(shì)，提出要加快區(qū)塊鏈技術(shù)在產(chǎn)業(yè)鏈金融中的應(yīng)用，強(qiáng)化專業(yè)人才儲(chǔ)備，更好地服務(wù)企業(yè)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】 產(chǎn)業(yè)鏈金融;區(qū)塊鏈;金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì);高質(zhì)量發(fā)展

隨著現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，分工協(xié)作不斷深化，分工鏈條上的諸多企業(yè)由產(chǎn)業(yè)鏈網(wǎng)絡(luò)牢牢拴在一起。單個(gè)企業(yè)的發(fā)展已不單依靠其內(nèi)部要素的整合提升競(jìng)爭(zhēng)力，而是更加注重通過產(chǎn)業(yè)鏈條節(jié)點(diǎn)的優(yōu)化提高產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。傳統(tǒng)金融服務(wù)模式下，由于信息不對(duì)稱，金融機(jī)構(gòu)信用評(píng)估成本高、融資風(fēng)險(xiǎn)大，存在中小企業(yè)融資難、融資貴等問題。產(chǎn)業(yè)鏈金融是解決企業(yè)融資問題、深化產(chǎn)業(yè)鏈整合度的一種新興金融服務(wù)模式，[1]對(duì)于推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈向高精尖方向延伸、不斷提高產(chǎn)品附加值起到了重要作用。區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展則為產(chǎn)業(yè)鏈金融的系統(tǒng)完備性提供了技術(shù)保障，要充分利用區(qū)塊鏈技術(shù)，完善與發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈金融，使其更好地服務(wù)企業(yè)，解決企業(yè)融資問題，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

一、產(chǎn)業(yè)鏈金融的基本服務(wù)模式

“產(chǎn)業(yè)鏈金融”的概念最早是由我國(guó)提出的，它是在“物流金融”“供應(yīng)鏈金融”的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。[2][3]產(chǎn)業(yè)鏈金融自誕生以來(lái)就受到廣泛關(guān)注，并呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的態(tài)勢(shì)。

產(chǎn)業(yè)鏈金融的服務(wù)對(duì)象是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈網(wǎng)絡(luò)，參與主體包括產(chǎn)業(yè)鏈上的所有企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)。產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)又可以分為核心企業(yè)和上下游的中小企業(yè)。產(chǎn)業(yè)鏈金融建立在金融機(jī)構(gòu)與核心企業(yè)戰(zhàn)略合作的基礎(chǔ)之上，這與國(guó)外典型的供應(yīng)鏈金融有明顯的區(qū)別。目前主流的產(chǎn)業(yè)鏈金融模式在深圳發(fā)展銀行推出的“1+N”融資模式基礎(chǔ)上發(fā)展而來(lái)，即借助核心企業(yè)的良好信用，金融機(jī)構(gòu)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)提供全面金融服務(wù)。其中“1”是指產(chǎn)業(yè)鏈中的核心企業(yè)，“N”表示核心企業(yè)的上下游企業(yè)。具體服務(wù)模式如下：

A是產(chǎn)業(yè)鏈中的核心企業(yè)，上游有一批穩(wěn)定的原材料供應(yīng)商B，下游有一批經(jīng)銷商C，C所銷售的產(chǎn)品全部由A供應(yīng)，D是某金融機(jī)構(gòu)。一般情況下，占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的核心企業(yè)A會(huì)要求原料供應(yīng)商B先貨后款，對(duì)下游的經(jīng)銷商C則要求先款后貨。隨著A經(jīng)營(yíng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，B和C被A占用的資金也就越來(lái)越多，A一方面不想改變結(jié)算方式但又擔(dān)心上游企業(yè)實(shí)力不足會(huì)影響交貨期，同時(shí)還顧慮下游企業(yè)因無(wú)款購(gòu)貨，銷售環(huán)節(jié)出現(xiàn)斷裂現(xiàn)象。

針對(duì)這種情況，D可通過產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)提供如下解決方案：一是利用核心企業(yè)的良好信用，解決上游企業(yè)的資金問題。A、B、D簽訂三方協(xié)議，D給予A一定的產(chǎn)業(yè)鏈融資授信額度，專用于A開具的商業(yè)承兌匯票保貼。此時(shí)，B只要收到A開具的商業(yè)承兌匯票，就可以到D來(lái)辦理貼現(xiàn)，資金壓力大大減輕。二是利用存貨質(zhì)押解決下游企業(yè)的資金問題。A、C、D簽訂三方協(xié)議，D將貨款支付給A，A發(fā)貨到銀行指定地點(diǎn)，形成存貨質(zhì)押融資，而C每接一筆訂單，就交一筆錢給銀行贖貨。三是利用應(yīng)收賬款解決融資問題。A、B、C均可與D簽訂協(xié)議，將應(yīng)收賬款委托給D管理，D根據(jù)應(yīng)收賬款給予一定的融資額度，使各企業(yè)憑此額度可獲得連續(xù)融資安排而無(wú)需提供其他保證或抵押擔(dān)保。四是對(duì)于具備一定規(guī)模的上下游企業(yè)，核心企業(yè)可以為其提供信用擔(dān)保。A為B、C提供連帶責(zé)任擔(dān)保，D通過對(duì)A、B、C進(jìn)行綜合信用評(píng)估批準(zhǔn)授信并放款，B、C如出現(xiàn)違約則由A、D共同追償。

產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)過程中，金融機(jī)構(gòu)還需要理順鏈上相關(guān)企業(yè)的信息流、物流和資金流，然后根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)間穩(wěn)定的應(yīng)收、應(yīng)付賬款和現(xiàn)金流及物流情況，將貸款資金流與之進(jìn)行有效整合，進(jìn)而向產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供融資、結(jié)算等一體化的綜合金融服務(wù)。

二、產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)企業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)

產(chǎn)業(yè)鏈金融不僅解決了企業(yè)融資問題，還擴(kuò)大了金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范圍，同時(shí)降低了雙方的經(jīng)營(yíng)成本及風(fēng)險(xiǎn)，形成多方共贏的局面，為加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，提升產(chǎn)業(yè)在全國(guó)乃至全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)、價(jià)值鏈和供應(yīng)鏈中的地位，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈延伸和高端化發(fā)展提供了保障。

第一，有利于提升產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)力。在產(chǎn)業(yè)鏈中，核心企業(yè)的壟斷地位造成上下游企業(yè)的資金鏈緊張，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)失衡。產(chǎn)業(yè)鏈金融有效緩解了中小企業(yè)融資難的困局，補(bǔ)齊中小企業(yè)短板，提升了產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定性，增強(qiáng)了其抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。同時(shí)，通過信息交互、信用捆綁等方式，產(chǎn)業(yè)鏈金融進(jìn)一步強(qiáng)化了各企業(yè)之間長(zhǎng)期、穩(wěn)定的戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系，降低了相關(guān)企業(yè)之間的交易成本，提高了產(chǎn)業(yè)效率，提升了產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)力，是金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效模式。

第二，有利于增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。產(chǎn)業(yè)鏈金融以產(chǎn)業(yè)鏈條上的所有企業(yè)為服務(wù)主體，一方面減少了產(chǎn)業(yè)鏈條中的現(xiàn)金流動(dòng)，幫助產(chǎn)業(yè)鏈上各節(jié)點(diǎn)企業(yè)節(jié)約資金占用;一方面有效解決了產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)外部信貸資金的依賴，提高產(chǎn)業(yè)鏈資金的利用效率，實(shí)現(xiàn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈融資共同發(fā)展。按產(chǎn)業(yè)鏈自身的特點(diǎn)提供金融服務(wù)安排，充分考慮產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部的關(guān)聯(lián)關(guān)系，大大增強(qiáng)了金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

第三，有利于金融機(jī)構(gòu)節(jié)約融資成本。由于核心企業(yè)與上下游企業(yè)之間有穩(wěn)定的業(yè)務(wù)聯(lián)系，對(duì)其經(jīng)營(yíng)狀況、還款能力、信用等級(jí)等信息有較為充分地了解。核心企業(yè)將這些信息提供給金融機(jī)構(gòu)，降低了金融機(jī)構(gòu)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)估的成本。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)從提供一種或多種產(chǎn)品擴(kuò)展到全面的金融產(chǎn)品及其他增值服務(wù)，使各環(huán)節(jié)工作都能實(shí)行批量化處理，取得規(guī)模效益，極大地節(jié)約了經(jīng)營(yíng)成本。

三、產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)企業(yè)發(fā)展面臨的問題

產(chǎn)業(yè)鏈金融在解決企業(yè)融資、提升產(chǎn)業(yè)鏈水平等方面推動(dòng)了企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和發(fā)展，但限于現(xiàn)有技術(shù)、管理水平等，產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)企業(yè)發(fā)展仍面臨許多問題。

一是交易數(shù)據(jù)的真實(shí)性無(wú)法保障。由于信息不對(duì)稱，產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)之間的交易數(shù)據(jù)以及信息流、現(xiàn)金流和物流情況的真實(shí)性無(wú)法保障，信用風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。而要確保信息的真實(shí)性，需要擔(dān)保公司、評(píng)級(jí)公司、物流公司、倉(cāng)儲(chǔ)公司等多個(gè)服務(wù)機(jī)構(gòu)參與的綜合化、網(wǎng)絡(luò)化的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。如果服務(wù)機(jī)構(gòu)規(guī)模小、實(shí)力弱、功能相對(duì)單一，僅僅能承擔(dān)和完成某一項(xiàng)或幾項(xiàng)功能，其服務(wù)質(zhì)量和效率就難以滿足社會(huì)化、綜合化的需要。而多家服務(wù)企業(yè)參與無(wú)疑會(huì)加大企業(yè)間的溝通成本，容易造成融資的安全隱患，這就增加了金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)成本，降低了利潤(rùn)率。

二是依賴于核心企業(yè)或中心平臺(tái)。傳統(tǒng)金融信貸模式是基于企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表，企業(yè)不動(dòng)產(chǎn)價(jià)值等“硬信息”，而中小企業(yè)天生缺乏此類“硬信息”，難以從金融機(jī)構(gòu)融資，產(chǎn)業(yè)鏈金融將核心企業(yè)或平臺(tái)的良好信用向全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行延伸，克服了中小企業(yè)融資信息不對(duì)稱的障礙，因此，具有核心企業(yè)或平臺(tái)是現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)模式的基本要素之一。這就在一定程度上限制了產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)的拓展，因?yàn)椴⒎撬械漠a(chǎn)業(yè)鏈都有核心企業(yè)存在，多數(shù)產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)實(shí)力相當(dāng)，缺少提供信用保證的核心企業(yè)或平臺(tái)。

三是具有一定的空間局限性。產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)模式需要一定的空間聚集度和企業(yè)間資金、信息等方面較高的關(guān)聯(lián)度。首先，核心企業(yè)或平臺(tái)良好信用的延伸牽涉到地方政府、金融機(jī)構(gòu)、第三方物流公司等方方面面，還需要相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策進(jìn)行支撐，因此，產(chǎn)業(yè)鏈金融離不開產(chǎn)業(yè)在一定程度上的空間聚集度。其次，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上的某個(gè)企業(yè)提供信貸等金融服務(wù)，只有企業(yè)間在資金、信息等方面具有較高的關(guān)聯(lián)度，該資金才會(huì)通過該企業(yè)與產(chǎn)業(yè)鏈上其他企業(yè)的產(chǎn)品、信息、資金的流動(dòng)，盤活整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的資金，提升產(chǎn)業(yè)鏈效率。

四、區(qū)塊鏈技術(shù)完善和發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈金融的優(yōu)勢(shì)分析

區(qū)塊鏈技術(shù)是當(dāng)前最受關(guān)注的新興技術(shù)之一。2018年5月28日，習(xí)近平總書記在中國(guó)科學(xué)院第十九次院士大會(huì)、中國(guó)工程院第十四次院士大會(huì)上發(fā)表重要講話，將區(qū)塊鏈與人工智能、量子通信等并列為新一代信息技術(shù)的代表。2019年10月24日，習(xí)近平總書記在中央政治局第十八次集體學(xué)習(xí)時(shí)強(qiáng)調(diào)，要把區(qū)塊鏈作為核心技術(shù)自主創(chuàng)新的突破口，加快推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。這表明黨中央對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展及應(yīng)用前景寄予厚望。那么，在產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)領(lǐng)域，區(qū)塊鏈技術(shù)具有哪些優(yōu)勢(shì)呢？

一是區(qū)塊鏈技術(shù)的不可篡改性、可追溯性為產(chǎn)業(yè)鏈金融的交易數(shù)據(jù)提供了安全性保障，解決了信息不對(duì)稱問題。運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)，產(chǎn)業(yè)鏈上所有企業(yè)的應(yīng)收賬款等交易數(shù)據(jù)均可作為數(shù)字憑證放在區(qū)塊鏈上，同時(shí)將各企業(yè)的信息上鏈。由于數(shù)據(jù)不可篡改，而且可以根據(jù)時(shí)間順序進(jìn)行追溯，數(shù)據(jù)安全可靠性大大增強(qiáng)，金融機(jī)構(gòu)隨時(shí)可以根據(jù)區(qū)塊鏈上的數(shù)據(jù)短時(shí)間內(nèi)評(píng)估是否可以貸款的問題，極大地提高了工作效率，也降低了信用風(fēng)險(xiǎn)。

二是區(qū)塊鏈技術(shù)的去中心化點(diǎn)對(duì)點(diǎn)傳輸性使得產(chǎn)業(yè)鏈金融不再依賴于核心企業(yè)的存在，解決了企業(yè)間的層級(jí)問題。區(qū)塊鏈的去中心化系統(tǒng)使得產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)不再依賴于核心企業(yè)或中心平臺(tái)，所有企業(yè)都是平等的，企業(yè)間信息可以相互驗(yàn)證，大大提高了信息準(zhǔn)確度。金融機(jī)構(gòu)掌握了區(qū)塊鏈上各個(gè)節(jié)點(diǎn)的企業(yè)信息，可以全面判斷各節(jié)點(diǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況，風(fēng)險(xiǎn)從傳統(tǒng)的單一企業(yè)獨(dú)立承擔(dān)，轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)共同承擔(dān)，通過分散風(fēng)險(xiǎn)有效控制了整體融資風(fēng)險(xiǎn)，而且解決了企業(yè)層級(jí)間的不平衡問題。

三是區(qū)塊鏈中的分布式記賬技術(shù)突破了物理空間異地的局限性，使得產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)不再受制于一定的空間聚集度。分布式記賬技術(shù)可以建立分布在多個(gè)節(jié)點(diǎn)或計(jì)算設(shè)備上的數(shù)據(jù)庫(kù)，每個(gè)節(jié)點(diǎn)都可以復(fù)制并保存一個(gè)分類賬且不由任何中央機(jī)構(gòu)維護(hù)，每個(gè)節(jié)點(diǎn)都可以進(jìn)行獨(dú)立更新。這就使得全國(guó)任何區(qū)域的企業(yè)都可以將自己的數(shù)據(jù)上鏈，金融機(jī)構(gòu)可以在區(qū)塊鏈中查詢?nèi)魏我粋€(gè)企業(yè)的信息，不再受物理空間異地的限制，極大地拓展了服務(wù)范圍，降低了交易成本。

五、政策建議

區(qū)塊鏈技術(shù)為產(chǎn)業(yè)鏈金融的完善和發(fā)展提供了技術(shù)保障，要充分利用區(qū)塊鏈技術(shù)，使其更好地服務(wù)企業(yè)發(fā)展，解決企業(yè)融資問題，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈向高精尖方向延伸，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

第一，加快區(qū)塊鏈技術(shù)在產(chǎn)業(yè)鏈金融中的應(yīng)用。整合現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)鏈，疏通產(chǎn)業(yè)鏈信息流，使產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)和相關(guān)金融機(jī)構(gòu)積極參與到產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)中。充分利用區(qū)塊鏈技術(shù)，可以以節(jié)點(diǎn)可控的方式建立聯(lián)盟鏈網(wǎng)絡(luò)，涵蓋產(chǎn)業(yè)鏈上的各企業(yè)以及相關(guān)金融機(jī)構(gòu)，完善信息共享機(jī)制，建立產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)平臺(tái)。

第二，強(qiáng)化專業(yè)人才儲(chǔ)備。產(chǎn)業(yè)鏈金融對(duì)金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)性、金融產(chǎn)品創(chuàng)新等都提出了更高的要求，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理也提出了更高要求，區(qū)塊鏈技術(shù)則對(duì)技術(shù)人才提出了更高的要求，同時(shí)對(duì)政府加強(qiáng)監(jiān)管防范金融風(fēng)險(xiǎn)同樣提出了更高的要求。因此，加快人才培育，強(qiáng)化專業(yè)人才儲(chǔ)備，一方面要調(diào)整高校專業(yè)設(shè)置，使人才培養(yǎng)與需求相匹配;一方面要對(duì)現(xiàn)有人才進(jìn)行職業(yè)技能培訓(xùn)，使其快速適應(yīng)新的職業(yè)要求，為產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)提供重要人才保障。

第三，政府要提供財(cái)政資金支持并加強(qiáng)監(jiān)管。區(qū)塊鏈技術(shù)在產(chǎn)業(yè)鏈金融中的應(yīng)用對(duì)計(jì)算機(jī)等網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施提出了更高的要求，而且區(qū)塊鏈技術(shù)并非已趨于完善，其核心技術(shù)的研究仍需加強(qiáng)，這些都需要政府投入大量資金給予支持。而區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用對(duì)監(jiān)管也提出了新的要求，政府也要轉(zhuǎn)變監(jiān)管方式，加強(qiáng)對(duì)區(qū)塊鏈平臺(tái)、用戶、信息傳播等的監(jiān)管力度，防范重大風(fēng)險(xiǎn)。

【注 釋】

[1] 基于現(xiàn)金流、物流和信息流，依托核心企業(yè)綜合考察包括其上下游中小企業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈，從原材料采購(gòu)到中間品及最終產(chǎn)品制造，再到產(chǎn)品銷售，為產(chǎn)業(yè)鏈上有需求的企業(yè)提供整套包括資金融通、財(cái)務(wù)管理等內(nèi)容的綜合解決方案的金融服務(wù)模式。它是由深圳發(fā)展銀行為了解決企業(yè)融資難問題，以動(dòng)產(chǎn)和貨權(quán)質(zhì)押為核心進(jìn)行的金融創(chuàng)新.

[2] 基于產(chǎn)業(yè)鏈中的貨物流動(dòng)為單個(gè)企業(yè)進(jìn)行融資的金融服務(wù).

[3] 基于現(xiàn)金流和物流圍繞核心企業(yè)為一系列相關(guān)企業(yè)提供融資的金融服務(wù)，但其服務(wù)重點(diǎn)在于核心企業(yè)，金融產(chǎn)品也比較單一.

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【作者簡(jiǎn)介】

王明揚(yáng)（1990.05—），山東聊城人，中共中央黨校（國(guó)家行政學(xué)院），博士研究生，主要從事馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)研究.